• Odbierz prezent
Notowania giełdowe. Ogromne spadki w USA - indeks NASDAQ pogłębia spadki o 3,5 proc., S&P500 w dół. TELSA ponad 21% niżej!

O ile początek wczorajszej sesji i pierwsze godziny handlu przebiegały pod wyraźne dyktando byków, wraz z biegiem czasu nastroje ulegały pogorszeniu i ostatecznie WIG20 oraz WIG zakończyły dzień w okolicach wczorajszego zamknięcia (odpowiednio -0,1% oraz +0,2%). Nieco mocniejsze były średnie i małe spółki (mWIG40 zyskał 0,9%, a sWIG80 0,5%). Wśród blue-chipów zdecydowanie pozytywnie wyróżniały się banki, a przede wszystkim Pekao (4,0%), któremu sprzyjały solidne wyniki kwartalne, ale także PKO BP (2,7%) oraz Alior (7,7%).

Na drugim biegunie znalazły się CD Projekt (-2,6%), PGNiG (-2,0%), JSW (-4,1%) oraz KGHM (-1,7%). Podobne nastroje panowały na innych rynkach: DAX stracił -0,7%, CAC -0,2%, a FTSE -0,1%. Europejskim parkietom nie sprzyjało słabe otwarcie giełd w USA, które w czasie sesji istotnie pogłębiły spadki- S&P stracił -2,5%, a Nasdaq -3,5%. Jednocześnie w dalszym ciągu rosły rentowności amerykańskich obligacji co było pokłosiem utrzymujących się oczekiwań inflacyjnych. Dzisiaj rano NIKKEI spada -3,5%, a kontrakty terminowe na S&P są na -0,4% minusie.

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

  • AmRest: Wyniki 4Q’20 słabsze od konsensusu, wzmocnienie pozycji gotówkowej – neutralne [komentarz BDM];
  • Alior: Wynik netto 4Q’20 powyżej konsensusu [tabela BDM];
  • Enea: Odpisy w wytwarzaniu obniżą skonsolidowany wynik o 2,88 mld PLN w 4Q’20- neutralne [komentarz BDM];
  • Kernel: Wyniki za kalendarzowy 4Q’20 wyraźnie powyżej oczekiwań (EBITDA 269 MUSD); konferencja dziś o 15:00- pozytywne [komentarz BDM];
  • Pekao: Bank spodziewa się znaczącej poprawy zyskowności i liczy na trwały powrót do wypłacania dywidend;
  • PKN Orlen: Koncern ogłosi w czerwcu partnera przy transakcji przejęcia Lotosu – D. Obajtek;
  • Budimex: Podsumowanie konferencji wynikowej za 4Q’20;
  • Asbis: Podsumowanie konferencji po wynikach 4Q’20 [komentarz BDM];
  • Apator: W 4Q’20 grupa wypracowała 13,5 mln PLN zysku netto (vs 9,9 mln PLN przed rokiem);
  • LiveChat: Wyniki 3Q’20/’21 zbliżone do konsensusu [tabela BDM];
  • Asseco BS: Wyniki 4Q’20 nieco powyżej konsensusu [tabela BDM];
  • Dębica: Szacunkowy wynik netto w ’20 wyniósł 68,4 mln PLN;
  • Asseco SEE: Spółka optymistycznie ocenia tegoroczne perspektywy;
  • Alumetal: Grupa spodziewa się znaczącej poprawy wyników w 1Q’21 r/r;
  • JSW/rynek stali: Produkcja stali w EU w styczniu stabilna r/r- World Steel;
  • ATM Grupa: Nieotrzymanie koncesji na nadawanie kanału ATM Rozrywka na MUX1 [komentarz BDM];
  • GPW: GPW miała największy przyrost przychodów ze wszystkich giełd w UE w ’20 – M. Dietl;
  • Impel: Przychody spółki w styczniu wzrosły o 1% r/r [wykres BDM].

WYKRES DNIA

W dniu wczorajszym walory Tesli kolejny raz raziły słabością tracąc ponad 8%. Od historycznych szczytów jest to już spadek o ponad 21%.

Tesla Inc.- daily

Banki liderem WIG20, silne spadki w USA. Komentarz poranny, 26.01.2021 - 1

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

Surowce

       
 

Cena

1D

1W

MTD

YTD

1R

   

Ropa Brent [USD/bbl]

66,4

-1,0%

3,8%

18,8%

28,1%

24,2%

   

Gaz TTF DA [EUR/MWh]

16,0

-1,8%

-5,8%

-20,1%

-16,6%

71,3%

   

Gaz TTF 1M [EUR/MWh]

15,8

-2,9%

-8,7%

-21,4%

-17,2%

76,5%

   

CO2 [EUR/t]

38,2

-2,3%

-0,2%

16,1%

17,2%

58,2%

   

Węgiel ARA [USD/t]

65,8

0,1%

0,7%

-2,9%

-5,0%

36,9%

   

Miedź LME [USD/t]

9 456,3

1,2%

10,3%

20,3%

22,0%

67,0%

   

Aluminium LME [USD/t]

2 237,4

3,0%

5,4%

12,9%

13,4%

32,9%

   

Cynk LME [USD/t]

2 878,8

1,6%

1,5%

12,6%

5,5%

43,2%

   

Ołów LME [USD/t]

2 145,0

1,9%

2,0%

6,8%

8,6%

12,2%

   

Stal HRC [USD/t]

1 260,0

-0,2%

8,4%

9,7%

25,4%

116,9%

   

Ruda żelaza [USD/t]

165,4

0,1%

0,4%

-1,6%

6,1%

89,7%

   

Węgiel koksujący [USD/t]

130,9

-2,3%

-2,4%

-14,1%

21,4%

-18,0%

   

Złoto [USD/oz]

1 763,3

-2,0%

-0,7%

-4,6%

-6,9%

7,5%

   

Srebro [USD/oz]

26,9

-3,0%

-0,6%

-0,3%

2,1%

50,5%

   

Platyna [USD/oz]

1 216,4

-3,5%

-4,2%

12,8%

13,6%

32,8%

   

Pallad [USD/oz]

2 366,5

-2,3%

0,8%

7,2%

-3,6%

-12,1%

   

Bitcoin USD

46 278,1

-7,6%

-10,7%

33,6%

61,9%

430,8%

   

Pszenica [USd/bu]

665,8

-2,1%

0,5%

0,4%

3,9%

23,2%

   

Kukurydza [USD/bu]

549,0

-1,8%

-0,2%

0,4%

13,4%

48,2%

   

Cukier ICE [USD/lb]

16,8

-1,9%

1,5%

11,7%

14,7%

16,9%

   

WIG20

Banki liderem WIG20, silne spadki w USA. Komentarz poranny, 26.01.2021 - 2

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

Banki liderem WIG20, silne spadki w USA. Komentarz poranny, 26.01.2021 - 3

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

AmRest

Spółka opublikowała wyniki za 4Q’20.

AmRest – wyniki 4Q’20 [mln EUR]

 

4Q'19

4Q'20

zmiana r/r

4Q'20P BDM

odchylenie

4Q'20 kons. PAP

odchylenie

Przychody

529,0

397,5

-24,9%

311,2

27,7%

395,7

0,5%

Wynik brutto ze sprzedaży

388,5

288,8

-25,7%

228,7

26,3%

-

-

EBITDA MSSF 16

97,6

31,9

-67,3%

24,3

31,3%

66,9

-52,3%

EBITDA adj. MSSF 16

128,0

46,9

-63,4%

26,8

74,7%

-

-

EBIT MSSF 16

32,6

-28,9

-

-34,9

-

-5,8

-

Wynik brutto

55,5

-41,0

-

-49,0

-

-

-

Wynik netto

38,6

-23,9

-

-39,7

-

-26,8

-

       

 

 

   

Marża zysku brutto ze sprzedaży

73,4%

72,7%

 

73,5%

 

-

 

Marża EBITDA MSSF 16

18,4%

8,0%

 

7,8%

 

16,9%

 

Marża EBITDA adj. MSSF 16

24,2%

11,8%

 

8,6%

 

-

 

Marża EBIT MSSF 16

6,2%

-

 

-

 

-

 

Marża zysku netto

7,3%

-

 

-

 

-

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka; *korekta o wycenę aktywów

BDM:

  • Grupa wypracowała w 4Q’20 ok. 398 mln EUR przychodów, czyli o 25% mniej r/r. W podziale na rynki region CEE zmniejszył sprzedaż do 171,5 mln EUR (-26% r/r). Obszar Europy Zachodniej osiągnął 158 mln EUR sprzedaży (-25% r/r), z czego Hiszpania zanotowała ok. 45 mln EUR (-41% r/r), w Niemczech 28 mln EUR, a we Francji 74 mln EUR. Chiny zwiększyły obroty do 23 mln EUR, czyli o prawie 3% więcej r/r.
  • Raportowana EBITDA wg. MSSF 16 grupy wyniosła 31,9 mln EUR, z kolei po oczyszczeniu o wycenę aktywów 46,9 mln EUR (-63% r/r).
  • W sprawozdaniu zarządu AmRest wskazał, że region CEE osiągnął 25,6 mln EUR EBITDA adj. MSSF 16* (-48% r/r). Polska osiągnęła 9,7 mln EUR wyniku, zmniejszając marżę o 9,4 p.p. W Czechach marża spadła o 6,4 p.p. r/r, a zysk wyniósł 6,8 mln EUR. Węgry osiągnęły 5,7 mln EUR EBITDA. Dosyć dobrze wypadł obszar Rosji, gdzie EBITDA adj. MSSF 16 spadła „jedynie” o 10% r/r do 7,9 mln EUR (wzrost marży o 5,1 p.p. r/r). Słabo zaprezentował się region WE. W Hiszpanii EBITDA adj. MSSF 16 spadła do 3,9 mln EUR. Erozja dotknęła także Niemiec (obniżenie marży o 20,6 p.p. r/r; ok. 3,0 mln EUR straty). Pozytywnie wypadły wyniki we Francji (5,4 mln EUR EBITDA, wzrost marży o 0,4 p.p. r/r). W Chinach zanotowano 7,2 mln EUR EBITDA, a rentowność wzrosła o 6,7 p.p. r/r. W segmencie pozostałe wykazano 2,4 mln EUR straty EBITDA (vs 32,3 mln EUR przed rokiem).
  • Raportowany strata netto spółki ukształtowała się na poziomie 23,9 mln EUR, co jest efektem negatywnego wpływu rozwoju epidemii COVID-19 i działań podejmowanych przez kolejne państwa.
  • Sieć restauracji na koniec 4Q’20 liczyła 2 337 punktów. Największym rynkiem pozostaje Polska (567 lokali), natomiast na kolejnych miejscach są Hiszpania (334), Francja (327), Niemcy (262) oraz Rosja (267).
  • W podziale na marki największy udział mają brandy Yum!, czyli KFC i Pizza Hut, które odpowiednio miały 895 i 463 lokali. AmRest prowadził 386 kawiarni Starbucks oraz 242 restauracji La Tagliatella.
  • COVID-19: Rozwój epidemii ciągle przekładał się na wyniki grupy w 4Q’20 (mocniejsza erozja niż w 3Q’20) oraz pośrednio na złamanie kowenantów (DN/EBITDA MSR 17 > 12x; otrzymano waiver; spółka otrzymała od instytucji finansujących zgodę na złamanie kowenantów w okresie 4Q’20-3Q’21). Na koniec minionego kwartału funkcjonowało 95% lokali prowadzonych przez AmRest. Grupa podjęła szereg działań na głównych rynkach (m.in. Polska, Hiszpania, Francja, Niemcy), mające na celu wesprzeć sytuację finansową (np. gwarantowane pożyczki bankowe, wsparcie w obszarze kosztów wynagrodzeń). Wskazano także, że spółka prowadzi rozmowy ws. renegocjacji umów najmu oraz zrewidowała plany dot. CAPEX i rozwoju. Grupa podała także, że aż 64% przychodów w ‘20 pochodziło z obszarów posiłków na wynos, dostawy i drive-through.
  • Telekonferencja z Zarządem odbędzie się w piątek, 26 lutego, o godz. 16:00.

Alior

Bank opublikował wyniki za 4Q’20.

Alior – wyniki 4Q’20 [mln PLN]

 

4Q2019

4Q2020

zmiana r/r

kons. PAP

odch.

Wynik odsetkowy

747,0

666,7

-11,0%

665,5

0,0%

Wynik z prowizji

165,0

177,0

7,0%

174,1

2,0%

Koszty ogółem

352,0

380,5

8,0%

402,1

-5,0%

Saldo rezerw

-335,0

-295,3

-

-297,2

-

Zysk netto

-20,0

120,3

-

71,5

68,0%

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka, PAP

Alior Bank oczekuje, że w kolejnych kwartał trend wzrostowy marży odsetkowej netto się utrzyma - poinformował bank w prezentacji.

Alior Bank wdraża program oszczędnościowy i szacuje, że łączny wpływ inicjatyw oszczędnościowych na wynik brutto grupy w 2021 r. wyniesie nie mniej niż 100 mln PLN - poinformował bank w prezentacji.

Kernel

Spółka opublikowała raport za 1H’20/21 (kalendarzowy 4Q’20). Konferencja dziś o 15:00 CEST

www.incommuk.com/customers/online Access Code: 479979

Komentarz BDM: pozytywne. Po 1H’20/21 spółka ma już 559 MUSD EBITDA przy konsensusie Bloomberg… 613 MUSD na cały 2021 rok (kończący się w czerwcu’21). Krystian Brymora

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

kalendarzowy

IVQ'18

IQ'19

IIQ'19

IIIQ'19

IVQ'19

IQ'20

IIQ'20

IIIQ'20

IVQ'20

 

IVQ'20 kons.*

obrotowy

Q22019

Q32019

Q42019

Q12020

Q22020

Q32020

Q42020

Q12021

Q22021

r/r

Q22021 kons.*

Przychody

1 114,9

802,5

934,4

850,0

1 016,5

1 046,8

1 193,7

940,3

1 326,7

30,5%

1 064,0

25%

Olej słonecznikowy

379,6

365,1

391,4

296,1

365,0

375,2

510,6

293,5

486,0

33,2%

   

Zboże

888,4

642,4

787,1

690,9

866,0

891,7

977,4

810,9

1 107,0

27,8%

   

Rolnictwo

211,1

156,9

120,6

134,4

188,0

171,9

109,7

89,5

213,0

13,3%

   

Cukier i niekontynuowana

                       

inne, wyłączenia

-364,2

-361,9

-364,7

-271,4

-402,5

-392,0

-404,1

-253,6

-479,3

19,1%

   

Zysk brutto ze sprzedaży

133,3

81,2

47,2

100,7

83,0

93,5

184,8

283,8

272,4

228,4%

   

EBITDA

129,3

55,4

60,2

106,5

109,3

104,0

123,2

290,0

269,0

146,1%

196,0

37%

Zmiana aktywów biologicznych

-5,8

-27,6

1,1

33,9

10,3

-41,8

-23,4

106,7

21,6

109,3%

   

EBITDA adj.

135,1

83,0

59,1

72,6

99,0

145,8

146,6

183,2

247,4

150,0%

196,0

26%

EBITDA ad. Bez MSSF16 (porównywalna)

135,1

82,9

59,3

65,0

85,7

136,8

125,4

142,3

239,4

179,4%

   

Olej słonecznikowy

39,4

30,8

22,7

22,3

39,3

26,0

64,5

30,9

24,0

-38,9%

   

Zboże

40,4

18,1

8,1

35,3

60,6

65,0

55,0

111,3

161,0

165,6%

   

Rolnictwo

61,8

17,7

49,7

58,3

18,7

25,0

32,0

160,5

107,0

472,2%

   

Cukier i niekontynuowana

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

     

inne, wyłączenia

-12,3

-11,2

-20,8

-9,4

-9,3

-12,0

-28,3

-12,7

-23,0

     

EBIT

111,3

36,0

39,8

82,5

79,4

79,0

96,1

266,0

236,9

198,3%

124,0

91%

Wynik netto

88,5

25,9

-0,4

59,4

41,0

-24,9

42,5

204,1

127,9

212,0%

73,0

75%

                         

Marża EBITDA

11,6%

6,9%

6,4%

12,5%

10,8%

9,9%

10,3%

30,8%

20,3%

     

Olej słonecznikowy

10,4%

8,4%

5,8%

7,5%

10,8%

6,9%

12,6%

10,5%

4,9%

     

Zboże

4,5%

2,8%

1,0%

5,1%

7,0%

7,3%

5,6%

13,7%

14,5%

     

Rolnictwo

29,3%

11,3%

41,2%

43,4%

9,9%

14,5%

29,1%

179,3%

50,2%

     

Cukier i niekontynuowana

                       

inne, wyłączenia

                       
                         

Dług netto

875,0

780,4

694,0

1 144,5

1 644,0

1 334,0

980,0

1 017,0

1 247,0

-24,1%

   

/EBITDA

2,7

2,5

2,0

3,3

5,0

3,5

2,2

1,6

1,6

     

Dług netto bez MSSF16

875,0

780,4

694,0

837,5

1 352,5

1 058,0

670,0

722,0

944,0

-30,2%

   

BV

1 263,0

1 296,3

1 350,9

1 482,9

1 501,5

1 296,0

1 493,0

1 636,0

1 713,0

14,1%

   
                         

P/E 12m

10,1

6,7

6,7

7,4

10,1

17,0

10,8

4,9

3,7

     

EV/EBITDA 12m

6,5

6,6

5,7

6,9

8,8

6,9

5,1

3,7

3,2

     

EV/EBITDA adj. 12m

7,7

7,4

5,9

6,9

9,3

6,9

4,9

4,0

3,5

     

P/BV

1,0

1,0

0,9

0,9

0,9

1,0

0,9

0,8

0,7

     

Źródło: BDM, spółka.*- 1 prognoza Bloomberg

Zmiana oultook na obrotowy 2021

 

raportowany

 

2021

 
 

raportowany

2Q2021

1Q2021

4Q2020

 

kalendarzowy

4Q'20

3Q'20

2Q'20

 

data

26.02.2021

27.11.2020

05.10.2020

oleje

EBITDA/t USD

45-55 USD/t EBITDA

ulegnie normalizacji

z wysokiej 100 USD/t

ulegnie normalizacji

z wysokiej 100 USD/t

 

zbiory MT

 

-15% r/r (14,0 MT)

-14% r/r (14,2 MT)

 

przetworzenie MT

3,3 MT

3,5 MT

>3,5 MT

 

uwagi

 

wysokie ceny na początku sezonu,

ale mało prawdopodobne

by skompensowały niższe uprawy

wysokie ceny na początku sezonu,

ale mało prawdopodobne

by skompensowały niższe uprawy

Handel

Sprzedaż MT

     

eksport z Ukrainy MT

8,5

9,5

9,5

eksport z terminali MT

 

9

9,3

zbiory na Ukrainie MT

 

64

67

uwagi

silna kontrybucja Avere

EBITDA > 216 MUSD,
silna kontrybucja Avere,
presja na marże

Marże pod presją

Rolnictwo

EBITDA (bez IAS41 z IFRS16) mln USD

EBITDA 230 MUSD

EBITDA 200 MUSD (+IAS41)

Rentowność pod presją

 

uwagi

zakontraktowana

cała pozycja (brak ryzyka)

pozycja długa na

700 tys. ton zbóż

 

Inne

 

EBITDA z OZE

+10 mln PLN (w s. oleje)

 

EBITDA z projektów OZE

10-15 mln USD

Źródło: BDM, spółka..

Enea

Spółka zidentyfikowała konieczność dokonania odpisu aktualizującego wartość udziałów w ENEA Wytwarzanie w wysokości ok. 2 817 mln zł w jednostkowym sprawozdaniu finansowym za 2020 rok oraz odpisu aktualizującego wartość aktywów wytwórczych ENEA Wytwarzanie w wysokości ok. 2 881 mln zł w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej ENEA za 2020 rok.

Powyższe zdarzenia mają charakter niegotówkowy i nie mają wpływu zarówno na skonsolidowany, jak i jednostkowy wynik EBITDA za okres sprawozdawczy.

Komentarz BDM: neutralne. Odpisy RAT/WNiP to „chleb powszedni” w branży, gdzie rynek wycenia aktywa netto na poziomie 0,2-0,3 wartości księgowej. Po odpisie aktywa netto spółki spadną z 15,3 mld PLN po 3Q’20 do 12,5 mld PLN. Po odpisie wskaźnik P/BV wzrośnie więc z 0,19 do 0,23x.(Krystian Brymora).

Wybrane dane finansowe [mln PLN]- aktualizacja prognoz

 

4Q'19

4Q'20

4Q'20 korekta

r/r

2018

2019

r/r

2020P kor.

r/r

Przychody

4 232

3 831

3 831

-9,5%

12 673

16 401

29,4%

17 295

5,4%

EBITDA

855

665

665

-22,2%

2 348

3 453

47,0%

3 300

-4,4%

EBITDA adj.

776

617

617

-20,5%

2 399

3 278

36,6%

3 122

-4,7%

Obrót

56

3

3

-95,3%

3

-1

-129,7%

8

 

Dystrybucja

286

280

280

-2,1%

1 111

1 142

2,8%

1 222

7,0%

Wytwarzanie

314

224

224

-28,6%

869

1 462

68,4%

1 410

-3,6%

Wydobycie

159

111

111

-30,3%

441

742

68,2%

436

-41,3%

Pozostałe

-2

0

0

 

72

90

23,8%

82

-8,6%

wyłączenia

-37

0

0

 

-97

-158

61,8%

-36

 

EBIT

428

246

-2 635

 

1 037

1 899

83,1%

-1 712

 

Zysk brutto

-406

166

-2 715

 

869

871

0,3%

-2 624

 

Zysk netto

-469

135

-2 199

 

687

423

-38,4%

-2 261

 
   

 

 

       

 

 

Marża EBITDA adj.

18,3%

16,1%

 

 

18,9%

20,0%

 

18,1%

 

Marża EBIT

10,1%

6,4%

 

 

8,2%

11,6%

 

-9,9%

 

Marża zysku brutto

-9,6%

4,3%

 

 

6,9%

5,3%

 

-15,2%

 

Marża zysku netto

-11,1%

3,5%

 

 

5,4%

2,6%

 

-13,1%

 

Źródło: BDM, spółka. Szacunki własne.

Pekao

Bank oczekuje, że jego wyniki w kolejnych latach powinny być bardzo dobre, spodziewa się znaczącej poprawy zyskowności. Bank w najbliższym czasie chce ruszyć z pilotażem ugód z frankowiczami i zakłada, że nie będzie zwiększał odpisów związanych z COVID-19 - poinformowali przedstawiciele banku.

Bank liczy, że podjęte w 2020 roku działania wzmocnią jego pozycję kapitałową, co powinno przełożyć się na trwały powrót do wypłacania dywidend, które na tle sektora powinny być ponadprzeciętne - poinformował PAP Biznes prezes banku Leszek Skiba.

Pekao planuje w 2021 roku poprawić wyniki finansowe. Chce zwiększyć wynik prowizyjny, a jego wyniki wspierać mają niższe koszty ryzyka oraz spadek składki na BFG. Bank ocenia, że niezależnie od kierunku rozwoju kwestii kredytów frankowych w sektorze, w 2021 roku nie powinien ponosić kosztów z tym związanych.

PKN Orlen

Koncern planuje w czerwcu ogłosić partnera przy transakcji przejęcia Grupy Lotos - poinformował PAP Biznes prezes Orlenu Daniel Obajtek.

"W czerwcu ogłosimy nazwę partnera przy przejęciu Grupy Lotos, a do końca 2021 roku chcielibyśmy zamknąć całą transakcję, pod warunkiem, że uda się do tego czasu wydzielić rafinerię w Gdańsku do osobnej spółki" - powiedział PAP Biznes prezes Obajtek.

Prezes nie rozstrzyga, ilu partnerów wybierze przy sprzedaży aktywów Lotosu zgodnie z warunkami postawionymi przez Komisję Europejską. Wcześniej mówił, że może to być jeden lub kilka podmiotów. Preferowaną przez niego formą transakcji jest wymiana aktywów.

Decyzja czy kwestią przejęcia PGNiG zajmie się UOKiK powinna zapaść do końca marca, poinformował ISBnews prezes Daniel Obajtek.

PKN Orlen oczekuje, że rząd Litwy przedstawi w ciągu miesiąca stanowisko w sprawie wsparcia rozbudowy rafinerii w Możejkach - powiedział w czwartek prezes Daniel Obajtek. Dodał, że jeśli przedstawiona przez stronę litewską propozycja będzie satysfakcjonująca, to decyzja w sprawie inwestycji o pogłębionym przerobie na Litwie może zapaść na przełomie maja i czerwca.

PKN Orlen jest zainteresowany budową morskich farm wiatrowych w litewskiej części Morza Bałtyckiego - poinformował prezes Orlenu Daniel Obajtek. W Możejkach Orlen przygotowuje projekt lądowej farmy wiatrowej o mocy 50 MW.

Apator

W 4Q’20 spółka wypracowała 228,4 mln PLN przychodów, ok. 18,1 mln PLN EBIT i 13,5 mln PLN zysku netto.

Budimex

Spółka poinformowała o zawarciu ugody w ramach umowy na zaprojektowanie i budowę bloku energetycznego w Elektrowni Turów. Z racji wzrostu kosztów realizacji, wartość umowy została podwyższona o 108 mln PLN netto, z czego na Budimex przypada 40% kwoty.

Budimex

Podsumowanie konferencji wynikowej za 4Q’20.

  1. Perspektywy długoterminowe:
    1. Dywidendy – na razie nie ma decyzji, ale wg D. Blochera spółka powinna wypłacać dywidendę (potencjał dywidendowy w Budimex S.A. wynosi 300 mln PLN z zysku ’20 + 150 mln PLN z zysku zatrzymanego w ’19; teoretyczny DPS’21 to 17-18 PLN); w ’22 potencjał dywidendowy powinien być większy m.in. dzięki zbyciu udziałów w segmencie mieszkaniowym i oczekiwanym dobrym wynikom w FB Serwis (nie jest wykluczona wypłata zaliczki na poczet ’22);
    2. Dopóki Polska będzie otrzymywać środki unijne, to perspektywy rynku budowlanego będą dobre;
    3. Dywersyfikacja działalności – spółka chce skupić się części budowlanej w Polsce i zagranicą, a także na mocnym rozwoju części usługowej; Budimex chce wejść w obszar energetyki odnawialnej (do ’40 ma być wydane 1,1 bln PLN na transformację energetyczną);
    4. Budimex ma 1-2 tematy akwizycyjne dla FB Serwis;
    5. Dywersyfikacja geograficzna – spółka chce wejść na rynek czeski i słowacki (niedługo będą składane pierwsze oferty) oraz do Niemiec (być może pojawi się szansa na akwizycje);
    6. Rok ’21 może przynieść mniej przetargów niż w ’20 i w ’22 powinno dojść do odbicia;
    7. Oczekiwany jest wzrost cen materiałów, ale są one po części kompensowane przez klauzule waloryzacyjne.
  2. Q&A:
    1. Rentowność portfela zleceń – niewielka szansa na poprawę rentowności w budowlance w ’21; w części usługowej marże powinny być utrzymane; portfel jest dobrze wyceniony i rentowny;
    2. Marże – w energetyce do tej pory były straty, ale spółka ma tu duże spore rezerwy; budownictwo kolejowe i drogowe są rentowne; rentowność budowy projektów mieszkaniowych to 2-3% marży EBIT (udział w przychodach będzie malał);
    3. Projekt w Turowie – spółka ma porozumienie co do zasad rozliczenia; Budimex miał na kontrakcie „dwucyfrową stratę”;
    4. Backlog w latach 2021-25 – w ’21 może być widoczny spadek vs ’20 (spółka nie chce uczestniczyć w wojnie cenowej; przetargów też może być mniej); w ’22 ma być odbicie i backlog ma wahać się w przedziale 11-13 mld PLN (w ’22 może być widoczny spadek sprzedaży i poprawa w ’23);
    5. Certyfikacja GW w Polsce – pomysł jest dobry, bo powinien wyeliminować podmioty, które nie będą w stanie realizować wygranych przetargów;
    6. Ceny materiałów – wskaźniki waloryzacyjne działają in plus; negatywny wpływ wzrostu cen stali na wyniki 2021-22 ma wynieść 47 mln PLN (prezes szacuje, że będzie to max. 15 mln PLN); ok. 30% wartości materiałów została zahedge’owana;
    7. Perspektywy rynku po budżecie UE 2020-27 – prezes nie patrzy tak daleko w przyszłość; środki unijne powinny być wtedy mniejsze niż obecnie;
    8. Ceny podwykonawców – presja na zwyżkę cen jest mniejsza niż wcześniej, zwłaszcza w kubaturze; w obszarze infrastruktury Budimex wykonuje ok. 40% prac; koszty pracownicze powinny wzrosnąć w ’21 o 5% r/r;
    9. CPK – wejście w realizację zależy od polityków; powrót do ruchu lotniczego z ’19 nastąpi pewnie dopiero w latach 2024-25; nawet Ferrovial mrozi inwestycje w segmencie lotniczym; Okęcie nie jest wstanie obsłużyć większego ruchu niż w ’19;
    10. Inwestycje w OZE – spółkę interesują głównie farmy wiatrowe i podmioty, które posiadają kontrakty w fazie „ready to construct”; max. wartość zaangażowania spółki to ok. 400 mln PLN;
    11. Rośnie udział kontraktów publicznych w backlogu; zapaść w kubaturze (poza mieszkaniówką) powinna trwać także w ’21;
    12. Projekty PPP – spółka jest zainteresowana tym obszarem, jeśli w ogóle się pojawią na rynku;
    13. Sprzedaż BDX Nieruchomości – fundusze PRS kupują grunty przy niższym IRR projektów, co podbija ceny działek; transakcja powinna być domknięta po decyzji UOKiK (maj’21); cena nie powinna być renegocjowana (korekta jedynie o ok. 160 mln PLN dywidendy do spółki matki); Budimex wychodzi całkowicie z dz. deweloperskiej (nawet w umowie sprzedaży jest zapis o braku prowadzenia dz. konkurencyjnej przez 2 lata); prezes Blocher ogólnie wierzy w rynek mieszkaniowy; Budimex miał 5-7 chętnych kupujących na tę działalność;
    14. FB Serwis – w budżecie podmiot ma założony niewielki wzrost skali i utrzymanie rentowności; podmiot widzi spadek cen w biznesie odpadowym (negatywny wpływ COVID-19); w ’22 powinno dojść do mocnego odbicia biznesu; branża jest przeregulowana (uzyskiwanie zgód trwa kilka lat); FB Serwis nie chce brać udziału w wojnie cenowej w przetargach; Budimex ma pełną zgodę od Ferrovial na rozwój segmentu;
    15. CAPEX w FB Serwis – aby osiągnąć ok. 1 mld PLN przychodów, nakłady powinny wynieść kilkaset mln PLN; CAPEX odtworzeniowy wynosi ok. 30-35 mln PLN; ambicją jest realizowanie jednego projektu akwizycyjnego rocznie do ’25;
    16. Przyszłość Budimeksu w grupie Ferrovial – wg D. Blochera Budimex ma być w grupie na stałe (generuje praktycznie cały zysk Ferrovialu w segmencie budowlanym); nie ma między spółkami żadnych gwarancji; Ferrovial ma ok. 2 mld EUR gotówki i raczej nie powinien drenować dodatkowo Budimeksu (np. poprzez extra dywidendy);
    17. M&A – w grę wchodzą podmioty o wartości 100-200 mln PLN;
    18. Dywidenda – potencjał to min. 450 mln PLN; zysk ze zbycia Budimex Nieruchomości to ok. 700 mln PLN (środki mogą być użyte na akwizycje FB Serwis, dywidendę i być może na akwizycje w Niemczech).

Asbis

Podsumowanie konferencji po wynikach 4Q’20 25.02.2021

BDM:

- spółka ma za sobą najlepszy rok i najlepszy kwartał historii;

- przychody +30%, WE +80% r/r w 4Q’20 (Polska +43% r/r w całym 2020);

- spółka przedstawi prognozy na 2021 do końca marca;

- utrzymują się pozytywne tendencje w styczniu (sprzedaż +32% r/r) i lutym’21;

- spółka nie ma w planach dużych akwizycji w 2021. Są plany nowych spółek zależnych;

Q&A:

- jakie czynniki wpłynęły na dobre wyniki na rynkach Biskiego Wschodu ? Dobra sprzedaż w krajach arabskich, dużo CPU;

- problemy z poddostawcami ? nie ma braków, spółka nie odczuwa problemów;

- czy spółka widzi możliwość przebicia wyników 2020 roku ? Taki jest plan, spółka chce poprawiać wyniki;

- największe szanse rynkowe w 2021 ? wszystkie rynki dają szansę;

- czynniki wysokiej marży w 4Q’20 ? najlepsza marża w historii to m.in. efekt nowych produktów i lepszy mix produktowy. Utrzymanie tej marży w 1-2Q’21 bardzo trudne;

- zmiana mixu sprzedaży w 2021 ? klienci zmienili zachowania, kupują więcej elektroniki i rozwiązań IT. Mix się nie powinien zmienić w 2021;;

- jest dużo wyższy popyt na iPhona 12 niż poprzednie modele, Apple ma dużo nowych produktów, które się bardzo dobrze sprzedają;

- nie było problemów z dostępnością iPhonów w 4Q’20;

- czy spółka obserwuje spadek kosztów finansowania ? zadłużenie to część hedgingu. Widzą pewien wzrost kosztów w 2021;

- nowe sklepy Apple? 3 sklepy w 2021, w 2022 nie wiadomo;

- wzrost dywidendy w 2021 roku ? Wskaźnik wypłaty dywidendy powinien być stabilny w relacji do ostatnich 2-3 lat. Rosną wyniki;

- Na ile powtarzalne są wyniki z 2020 roku po pandemii ? W kwietniu-maju’20 spółka mogła sprzedać więcej ale przeszkodził COVID. Nawet po pandemii spółka uważa że będzie rosnąć popyt na technologię.

- gł. powód wysokiej marzy w 2020 ? Co po pandemii? Lepszy mix, który wynika ze strategii spółki, a nie z COVID;

- największa konkurencja ? Na każdym rynku jest. W Polsce w ostatnich 5 latach była ostra konkurencja ale spółka dzięki temu jest silniejsza;

- udział własnych marek w 4Q’20 i 2020 ? Jaka marża na własnych ? Czy w mixie więcej swoich brandów ? Tak spółka zakłada wzrost własnych marek z dwucyfrową marżą. 6% sprzedaży to private labels. Cel to 10%;

LiveChat

W 3Q’20/’21 spółka wypracowała 46,2 mln PLN przychodów, 27,9 mln PLN EBIT i 26,2 mln PLN zysku netto.

LiveChat – wyniki 3Q’20/’21 na tle konsensusu [mln PLN]

 

3Q2020/21

kons. PAP

różnica

r/r

Q/Q

YTD2020/21

r/r

Przychody

46,2

46,0

0,5%

42,6%

7,2%

131,0

38,0%

EBITDA

30,4

30,6

-0,8%

43,3%

16,0%

84,7

35,8%

EBIT

27,9

28,1

-0,8%

41,6%

16,7%

77,6

33,1%

zysk netto j.d.

26,2

25,4

3,4%

65,8%

2,3%

72,6

54,9%

           

 

 

marża EBITDA

65,8%

66,6%

     

64,7%

 

marża EBIT

60,4%

61,2%

     

59,2%

 

marża netto

56,7%

55,1%

 

 

 

55,5%

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka, PAP

Asseco BS

Spółka wypracowała w ’20 ok. 282,1 mln PLN przychodów, ok. 92,5 mln PLN EBIT i 76,4 mln PLN zysku netto.

Asseco BS – wyniki 4Q’20 na tle konsensusu [mln PLN]

 

4Q’20

kons. PAP

różnica

r/r

Q/Q

YTD2020

r/r

Przychody

86,9

85,2

2,1%

4,8%

36,0%

282,1

3,0%

EBITDA

40,7

38,8

4,9%

7,0%

60,3%

117,8

5,1%

EBIT

34,4

32,5

5,9%

8,4%

77,5%

92,5

5,6%

zysk netto j.d.

29,4

27,5

6,9%

4,0%

86,1%

76,4

4,0%

           

 

 

marża EBITDA

46,8%

45,6%

     

41,8%

 

marża EBIT

39,6%

38,2%

     

32,8%

 

marża netto

33,8%

32,3%

 

 

 

27,1%

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka, PAP

Zarząd i rada nadzorcza Asseco Business Solutions rekomendują walnemu zgromadzeniu wypłatę dywidendy w wysokości 2 PLN na akcję.

Dębica

Grupa szacuje, że w ’20 wypracowała 1,8 mld PLN przychodów i 68,4 mln PLN zysku netto.

GNB

Getin Noble Bank ma lepszą niż Idea bank sytuację kapitałową i płynnościową, a także odmienny model biznesowy, który wykazuje zupełnie inny poziom dywersyfikacji - poinformowała Komisja Nadzoru Finansowego, odpowiadając Ministerstwu Finansów, które z kolei udzielało odpowiedzi na interpelację poselską.

Asseco SEE

Portfel zamówień Asseco South Eastern Europe na 2021 rok ma wartość 129,9 mln euro, czyli jest o 11% wyższy rok do roku. Firma optymistycznie ocenia tegoroczne perspektywy. Zamierza zwiększyć aktywność na rynku fuzji i przejęć.

Spółka jest optymistycznie nastawiony do perspektyw wzrostu organicznego. Spodziewa się wzrostów we wszystkich segmentach biznesowych, poinformował prezes Piotr Jeleński. Wzrost i zdobywanie udziałów rynkowych grupa chce wzmacniać akwizycjami.

Alumetal

Spółka podała, że przewiduje w 1Q’21 zwiększenie wolumenu sprzedaży do 60 tys. ton (+30% r/r), wzrostu przychodów o 60% r/r i podwojenie EBITDA.

JSW

Produkcja stali na świecie w styczniu wzrosła o 4,8% r/r vs +5,8% r/r w grudniu’20 i wyniosła 162,9 mln ton. Produkcja w UE utrzymała się na ubiegłorocznym poziomie po wyraźnym wzroście w listopadzie-grudniu’20- World Steel.

PCF

Od wczoraj gracze będą mogli przetestować demo gry „Outriders”. Premiera pełnej wersji tytułu jest zaplanowana na 1 kwietnia, ale tytuł można już nabyć w przedsprzedaży. Chętnych nie brakuje, bo na ponad miesiąc przed premierą gra jest wyżej na Steam Global Bestsellers niż obecnie „Cyberpunk 2077”.

Ocenę dema można znaleźć m.in. pod tym linkiem: https://tinyurl.com/5vrstwt2.

ATM Grupa

Krajowa Rada Radiofonii i Telewizji rozstrzygnęła konkurs na miejsce na pierwszym multipleksie telewizji naziemnej (MUX-1) zajmowane dotychczas przez kanał ATM Rozrywka, który zakończył nadawanie. Zajmie je nowy na rynku kanał Silver TV, należący do telewizyjnej firmy Michała Winnickiego. Stacja ma być propozycją skierowaną do widzów ze starszego pokolenia.

BDM: negatywne. Spodziewaliśmy się, że spółka odzyska koncesję na nadawanie kanału ATM Rozrywka na multipleksie telewizji naziemnej (MUX-1). Kanał nadawania w ostatnich latach odpowiadał za ok. 10% rocznie generowanych przychodów spółki, przed pandemią która zachwiała rynkiem reklamy odpowiadał za ok. 12% zysku netto.

mBank

Zarząd mBanku nie będzie rekomendował wypłaty dywidendy za 2020 rok.

Echo, deweloperzy

Deweloper ocenia, że przepisy związane z powstaniem Deweloperskiego Funduszu Gwarancyjnego poprawią poczucie bezpieczeństwa klienta, co jest korzystne dla rynku. Z drugiej strony, mogą przełożyć się na dodatkowe koszty po stronie deweloperów i klientów, dlatego nad projektem powinna jeszcze raz zostać przeprowadzona dyskusja, poinformował ISBnews dyrektor sprzedaży mieszkań Dawid Wrona.

GPW

W skali UE nasza giełda poradziła sobie w ubiegłym roku bardzo dobrze z kryzysem, mieliśmy największy przyrost przychodów ze wszystkich giełd na terenie Unii - mówił w czwartek prezes GPW Marek Dietl.

Wskazał, że obroty były generowane przez niepewność na rynku, a z drugiej strony debiuty takich spółek, jak Allegro przyciągnęły rzeszę indywidualnych inwestorów. "W styczniu świętowaliśmy dziesiąty miesiąc pod rząd, kiedy obroty na warszawskiej giełdzie rosły w tempie dwucyfrowym" - powiedział.

Prezes GPW poinformował, że w ub.r. spółka skoncentrowała się na rozwijaniu produktów. "Dokończyliśmy cztery nasze pierwsze produkty technologiczne, które są oferowane globalnie. Rozmawiamy z giełdami z całego świata, czy nie byliby zainteresowani zakupem jednego z tych czterech rozwiązań. Tworzymy własny system transakcyjny, który też będziemy chcieli docelowo oferować na całym świecie" - zapowiedział Dietl.

Impel

Grupa wypracowała w styczniu ok. 179,2 mln PLN przychodów (+1% r/r).

Impel – sprzedaż miesięczna [mln PLN]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

Spółka zmieniła datę publikacji raportu za 4Q’20 z dn. 30.marca na 22.kwietnia.

Columbus Energy (NC)

Spółki wchodzące w skład grupy Columbus Energy zawarły umowy kupna łącznie 13 projektów farm fotowoltaicznych o łącznej mocy do 14 MW, z tego 5 MW z wygraną aukcją 2020.

Columbus Energy zawarł umowę opcji zakupu projektu farmy fotowoltaicznej o potencjalnej mocy ok. 254 MW.

Simple

W wyniku wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji spółki zawarto transakcje, których przedmiotem było 4,05 mln akcji.

T-Bull

Spółka zaprezentowała poprzez stronę Steam nową grę "Illegal Transporter Simulator" której wydanie planowane jest na ten 2022 rok.

Wikana

Deweloper rozpoczął sprzedaż 108 lokali w ramach I etapu inwestycji Klonowe Osiedle, realizowanej w Świdniku. Klonowe Osiedle to pierwszy z potencjalnie ośmiu projektów mieszkaniowych, jakie Grupa Wikana może wprowadzić do sprzedaży w całym 2021 roku.

PGNiG

Agencja Fitch potwierdziła długoterminowy rating PGNiG na poziomie "BBB". Perspektywa ratingu jest stabilna.

GPW

Wyniki cotygodniowego sondażu Indeksu Nastrojów Inwestorów pokazują, że odsetek inwestorów spodziewających się w ciągu sześciu miesięcy trendu wzrostowego na GPW spadł o 1,4 p.p. do 48,3%. Odsetek respondentów oczekujących trendu spadkowego wzrósł z kolei o 2,9 p.p. do 29,4% - podało Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych w komunikacie.

AB

Grupa zmieniła datę publikacji raportu za 2Q’20/’21 z dn. 9.na 2.marca.

Work Service

Grupa ma umowę ramową z GI International dotyczącą sprzedaży spółek zależnych Industry Personnel Services oraz Work Service International za 29,2 mln PLN.

PGE

Grupa i Ørsted Wind Power złożyły wniosek do UOKiK w sprawie utworzenia wspólnych przedsiębiorców na podstawie istniejących spółek Elektrownia Wiatrowa Baltica - 2 oraz Elektrownia Wiatrowa Baltica.

GNB

Jerzy Pruski zrezygnował ze stanowiska wiceprezesa banku.

Sfinks

Sfinks Polska zdecydował o dokonaniu odpisów aktualizujących wartość aktywów, które pomniejszą wynik brutto przed opodatkowaniem za 2020 r. o 4,8 mln PLN.

JWC

Deweloper zawarł z Robyg 19 Spółka z o.o. przedwstępną umowę sprzedaży nieruchomości w Warszawie przy ul. Antoniewskiej 10, o powierzchni 1,6 ha, za 17 mln PLN netto.

Energetyka

Marże energetyki pod presją rosnących kosztów CO2. Wytwórcy energii będą próbowali przerzucić drożejące uprawnienia do emisji CO2 na ceny energii. Odczują to odbiorcy prądu, a przede wszystkim krajowy przemysł. - Parkiet

Budimex

Budimex może sypnąć dywidendą z bonusem. Poza rocznym zyskiem jest możliwość sięgnięcia do kapitału rezerwowego. Na razie za wcześnie, by dzielić kasę ze sprzedaży dewelopera. - Parkiet

Pekao

Pekao trudne sprawy zostawia w 2020 roku. Zdaniem banku ryzyko dotyczące pandemii i hipotek frankowych jest już odpowiednio pokryte rezerwami. Dzięki temu zarząd liczy na wypłatę dywidendy. - Parkiet

Handel

E-commerce przed falą zamknięć. Sklepy internetowe już wydają na pozyskanie klienta nawet połowę marży, a będą jeszcze więcej – twierdzi ekspert. Zaostrza się konkurencja na rynku rosnącym w dwucyfrowym tempie. – Puls Biznesu

mBank

mBank zapłaci 6,6 mln zł kary za LIBOR. Uprawomocniła się decyzja prezesa UOKiK - bank zasili budżet państwa sporą kwotą za pomijanie ujemnej stopy referencyjnej dla kredytów frankowych. – Puls Biznesu

Asbis

Asbis pełen optymizmu. Ubiegły rok był dla dystrybutora IT rekordowy pod względem wyników. Ten ma być jeszcze lepszy. – Puls Biznesu


Dom Maklerski BDM S.A.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk