Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,21%
USD / PLN3,98-0,27%
CHF / PLN4,42-0,26%
GBP / PLN5,03-0,17%
EUR / USD1,08+0,07%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Niszczą firmy, by zarobić, czyli dlaczego ogłoszenie bankructwa jest świetnym sposobem na zysk!

Aleksander Piński | 11:45 17 listopad 2021
Niszczą firmy, by zarobić, czyli dlaczego ogłoszenie bankructwa jest świetnym sposobem na zysk!
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Głównym zadanie rynków kapitałowych nie jest już „wkładanie” pieniędzy z firm, jak podają podręczniki ekonomii, ale „wyjmowanie”. Wiele firm takiej „operacji” nie przeżywa. O genezie tego procederu piszą Alice Martin i Annie Quick w książce „Unions Renewed: Building Power in an Age of Finance”.

 

W sierpniu 2018 r. sieć amerykańskich supermarketów z północno-wschodniej części kraju Tops Friendly Markets ogłosiła zamknięcie dziesięciu sklepów jako część planu ogłoszenia bankructwa. W tamtym momencie spółka miała 14 800 pracowników, ponad 80 proc. z nich reprezentowanych przez dwa związki zawodowe: United Food and Commercial Workers International Union (UFCW) i Teamsters.

Jak opisują autorki w publikacji (jej polski tytuł to „Związki odnowione: budując siłę w epoce finansów”) firma wykorzystała proces restrukturyzacji, by istotnie zredukować benefity emerytalne dla swoich pracowników wycofując się ze związkowych planów emerytalnych. Związki zawodowe ostatecznie zaakceptowały redukcję a szef UFCW Frank DeRiso wyjaśniał iż „to była zła sytuacja, ale zrobiliśmy co mogliśmy, by firma nie przestała działać”. Na pierwszy rzut oka wygląda to na typowy przypadek biznesu, który się nie powiódł.

Reklama

 


 Materiał pojawił się na portalu, dzięki uprzejmości blogi.bossa.pl

Czytaj blogi.bossa.pl


  

Na konkurencyjnym rynku niektóre firmy sobie nie radzą a kiedy tak się dzieje, to zarówno właściciele jak i pracownicy cierpią, prawda? Otóż nie do końca. Bankructwo Tops Friendly Markets nie było wynikiem działania wolnego rynku. Sieć została doprowadzona do upadku przez firmę private equity Morgan Stanley, która kupiła ją 11 lat wcześniej, w 2007 r.

Reklama

Jako nowy właściciel Morgan Stanley zaciągnął w imieniu Tops Friendly Markets 700 mln USD długu, ponad dwukrotnie więcej, niż za nią zapłacił. W tych 700 mln USD było 377 mln USD pożyczone tylko po to, by zapłacić Morgan Stanley i innym inwestorom dywidendę. Spółkę odsprzedano menadżerom firmy w 2013 r. Ale wtedy była ona tak zadłużona, że nie było jej stać na inwestycje konieczne by funkcjonować na konkurencyjnym na rynku.

 

Powyższa historia nie jest ewenementem

Eileen Appelbaum i Rosemary Batt badały sześć innych bankructw amerykańskich sieci supermarketów, które miały miejsce od 2015 r. i okazało się, że wszystkie miały związek z przejęciem ich przez firmy private equity. Sieci supermarketów są idealnym celem do tego typu akcji, ponieważ mają dużo gotówki, są zwykle właścicielami nieruchomości na których są sklepy, i mają niskie zadłużenie.

Tak więc można w krótkim czasie „wycisnąć” z nich dużo pieniędzy

Pod warunkiem, że inwestorzy nie przejmują się co później będzie działo się ze spółkami i ich pracownikami. Ekonomista i były doradca brytyjskiego rządu John Kay zauważył, iż głównym zadanie rynków kapitałowych nie jest już „wkładanie” pieniędzy z firm, jak podają podręczniki ekonomii, ale „wyjmowanie”. Od 2014 r. do 2016 r. amerykańskie firmy wydały równowartość 7 billionów funtów, czyli połowę swoich zysków na akcje skupu własnych akcji.

Po co?

Otóż jeżeli jest mniej akcji w obrocie, to ich cena wzrasta. A premier szefów spółek, którzy podejmują te decyzje są często uzależnione od ceny akcji. Tego rodzaju bodźce mogą prowadzić do absurdalnych sytuacji. Taki jak na na przykład wypłacenie 54 mln funtów bonusu szefowi brytyjskiej spółki zajmującej się handlem w internecie Ocado, w sytuacji gdy firma zanotowała 214,5 mln funtów straty. Oczywiście bonus był możliwy, ponieważ zależał od ceny akcji, która w tym czasie wzrosła.

Reklama

 

Inny ciekawy sposób na wyciąganie pieniędzy ze spółki pokazali zarządzający firmą outsourcingową Carillion

Zajmowało się ona wykonywaniem usług dla sektora publicznego w Wielkiej Brytanii (m.in. dla szkół, szpitali i wiezień), co w teorii miało być tańsze i bardziej efektywne. Zarządzającym Carillion nie wystarczało wypłacanie inwestorom pieniędzy, które już zarobili. Postanowili od razu wypłacić im także zyski, które być może zarobią w przyszłości (czyli tzw. expected future cash-flows). W efekcie w latach 2012 – 2016 firma wygenerowała 166,4 mln funtów gotówki z działalności operacyjnej, ale wypłaciła inwestorom 371 mln funtów opierając się na „prognozowanych przyszłych wpływach” wycenionych an 669 mln funtów.

Skutek takie postępowania był taki, że firma upadła zwalniając tysiące pracowników i pozostawiając rachunek do zapłacenia dla podatników w wysokości 150 mln funtów. Autorzy zauważają ciekawą zależność. Otóż coraz większa liczba firma spoza sektora finansowego zarabia mniej dzięki produkowaniu dóbr niż za pośrednictwem transakcji finansowych. I tak na przykład w 2003 r. prawie wszystkie zyski General Motors i Ford pochodziły z transakcji leasingu.

W 2000 r. jeden z analityków z Wall Street oszacował iż prawie 40 proc. zysków 500 najlepiej zarabiających firm w USA pochodziło z pożyczania pieniędzy, ryzykownych inwestycji i innych transakcji finansowych, jedną trzecią z transakcji zawierał firmy nie pochodzące z sektora finansów. „Finansizacja” gospodarki rodzi szereg problemów, w tym narastający konflikt między inwestorami i zarządzającymi a pracownikami.

 

Skoro bowiem pracodawcy nie potrzebują pracowników, by zbijać majątek, to siła przetargowa pracowników radykalnie spada

Reklama

Coraz trudniej jest im wywalczać dla siebie rozsądne warunki pracy. Autorki podają, iż z analizy wykonanej na podstawie danych z lat 1970-2008 z USA wynika, że im bardziej firma wchodziła w sektor finansowy tym mniejszą część zysków przeznaczała na pensje dla pracowników.

Ale pracownicy nie przyglądają się temu bezczynnie

W 2018 r. najwięcej osób strajkowało w USA od połowy lat 80. Wśród protestujących byli m.in. nauczyciele i pracownicy General Motors. W 2019 r. dziennikarka ekonomiczna Rana Foroohar ogłosiła, że rządy Wall Street osiągnęły swoje apogeum i panowanie finansistów zbliża się do końca. Jej zdaniem wiele osób bardzo się wzbogaciło na transakcjach finansowych, ale w efekcie podobnych możliwości jest coraz mniej.

„Unions Renewed” to krótka (140 stron), ale pełna treści i interesujących faktów publikacja. Wielu osobom może nie odpowiadać, że ma ona mocne przesłanie polityczne („pracownicy walczcie o swoje”). Ale to nie zmienia faktu, iż dotyka ona ciekawego i bardzo na czasie problemu. Zdecydowanie polecam.

 

Oryginalny artykuł znajdziesz pod tym linkiem. Chcesz więcej? Sprawdź najnowsze artykuły na blogi.bossa.pl.

Reklama

Czytaj blogi.bossa.pl

 

Opinie, założenia i przewidywania wyrażone w materiale należą do autora publikacji i nie muszą reprezentować poglądów DM BOŚ S.A. Informacje i dane zawarte w niniejszym materiale są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych oraz nie mogą stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Nie należy traktować ich jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub formy doradztwa inwestycyjnego. DM BOŚ S.A.nie udziela gwarancji dokładności, aktualności, oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Aleksander Piński

Aleksander Piński

Od 2001 r. pisze o ekonomii. Były zastępca szefa działu Biznes „Wprost”. W latach 2005-2009 główny autor listy 100 najbogatszych Polaków. W 2009 r. wyróżniony w organizowanym przez NBP konkursie im. Władysława Grabskiego za serię artykułów o przyczynach kryzysu finansowego.


Tematy

upadłość bossa likwidacja blogi bossa oszustwa finansowe największe oszustwa finansowe oszustwa finansowe pdf oszustwa finansowe przykłady odpowiedzialność karna a oszustwa finansowe oszustwa finansowe podręcznik audytora oszustwa finansowe w polsce oszustwa finansowe praca magisterska upadłości oszustwa finansowe praca licencjacka wójcik oszustwa finansowe oszustwa finansowe w internecie upadłość firm ogłoszenie upadłości ogłoszenie bankructwa gwiazdy lombardu bankructwo bankructwo małego dżeka grecos bankructwo 2020 grecos bankructwo bankructwo krzyżówka sun&fun bankructwo ogłoszenie bankructwa przez osobę fizyczną największe bankructwa w polsce modele predykcji bankructwa ogłoszenie bankructwa osoby fizycznej bankructwa państw ogłoszenie bankructwa w polsce ogłoszenie bankructwa a długi koszty bankructwa ogloszenie bankructwa przez osobe prywatna ubezpieczenie od bankructwa biura podróży modele prognozowania bankructwa ubezpieczenie od bankructwa deutsche bank na skraju bankructwa najwieksze bankructwa swiata argentyna bankructwa ogloszenie bankructwa osoby prywatnej bankructwa argentyny ankructwa argentyny powody bankructwa firm międzynarodowe bankructwa i afery bankowe niepewność funkcjonowania przedsiębiorstw : bankructwa ogłoszenie upadłości konsumenckiej syndyk masy upadłości wniosek o ogłoszenie upadłości konsumenckiej centralny rejestr restrukturyzacji i upadłości wniosek o ogłoszenie upadłości wniosek dłużnika o ogłoszenie upadłości osoby fizycznej nieprowadzącej działalności gospodarczej ogłoszenie upadłości osoby fizycznej konsekwencje upadłości konsumenckiej ogłoszenie upadłości spółki kredyt po upadłości konsumenckiej ustawa o upadłości konsumenckiej upadłości konsumenckiej opłata od wniosku o ogłoszenie upadłości konsumenckiej przyczyny upadłości przedsiębiorstw oddalenie wniosku o ogłoszenie upadłości kiedy nowa ustawa o upadłości konsumenckiej pożyczka po ogłoszeniu upadłości skutki upadłości konsumenckiej rodzaje upadłości wniosek o ogłoszenie upadłości spółki oszustwa finansowe ankieta praca magisterska oszustwa finansowe
Reklama

Czytaj dalej