• Odbierz prezent
Nadzieje na V, szanse na U i obawy przed L. Notowania giełdowe

Choć ostatnie dni przyniosły spadki na większości światowych giełd, to jednak dramatu nie widać. Można je traktować jako dość łagodną korektę niedawnych silnych wzrostów. W miarę spokojny przebieg handlu to prawdopodobnie efekt przekonania inwestorów, że gospodarcza zapaść będzie krótkotrwała i już pod koniec roku zobaczymy wyraźne odbicie. Formacja V widoczna jest już na giełdach, ale wypada wypatrywać podobnego kształtu w przypadku danych makroekonomicznych. Jeśli się nie pojawi w najbliższych miesiącach, można się obawiać pogłębienia spadków na rynku najbardziej ryzykownych aktywów.

Bardziej realnym scenariuszem wydaje się być w globalnej gospodarce nieco dłuższy okres stabilizacji na niskim poziomie, czyli formacja U. W tym przypadku poprawa koniunktury bardziej widoczna mogłaby być pod koniec obecnego roku lub w pierwszych miesiącach 2021 r. To również nie byłaby zła perspektywa. Rynki akcji mogłyby zacząć ją dyskontować już w niedalekiej przyszłości. Pewną niewiadomą pozostaje zachowanie się rynków w sytuacji, w której mielibyśmy do czynienia z przedłużającym się stanem hibernacji globalnej gospodarki w fazie recesji. Porównując skalę obecnych zagrożeń do tego, co widzieliśmy w czasie globalnego kryzysu finansowego z lat 2008-2009, należałoby się spodziewać dużo większej przeceny na giełdach. Z faktu, że tak się nie dzieje, należy wyciągać optymistyczne wnioski, pamiętając o tym, że rynek akcji zazwyczaj trafnie dyskontuje przyszłe wydarzenia w gospodarce. Inwestorzy jednak powinni liczyć się realizacją różnych scenariuszy, a w związku z tym, dbać o odpowiednią do akceptowanego poziomu ryzyka, skalę dywersyfikacji portfela.


Michał Stanek

Absolwent Górnośląskiej Wyższej Szkoły Handlowej. Od 1999 roku związany z rynkiem finansowym. Karierę rozpoczynał w renomowanych towarzystwach ubezpieczeniowych, powszechnym towarzystwie emerytalnym oraz departamentach Private Banking i Wealth Management międzynarodowych banków komercyjnych. Bogate doświadczenie biznesowe zdobył pełniąc m. in. funkcję dyrektora Regionalnego w AXA TFI S.A., a także dyrektora Sprzedaży i Rozwoju Sieci, a następnie dyrektora ds. Komunikacji Inwestycyjnej w AgioFunds TFI S.A. Obecnie prezes zarządu w Q Value sp. z o.o. Uznany trener i wykładowca, specjalizujący się w tematyce finansowej. Autor wielu publikacji w prasie branżowej.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk