• Odbierz prezent
Nadzieje na nowy pakiet fiskalny w cieniu przyśpieszającej pandemii. Komentarz poranny, 25.08.2020

W czwartek nastroje na rynkach europejskich nie uległy poprawie. W obliczu nowych rekordów pandemii (wzrost zakażeń >50 tys. dziennie) rynki boją się kolejnych ogólnokrajowych restrykcji, co na dzień dzisiejszy wydaje się mało prawdopodobne, mając w pamięci kwietniowe doświadczenia. Indeks Stoxx Europe 600 znalazł się na czerwcowym wsparciu. W takim otoczeniu WIG20 stracił 1,15% (1665 pkt) i znalazł się w okolicy wsparcia wynikającego z kwietniowo-majowej konsolidacji (1560-1660 pkt). Gł. indeks dalej obciążały akcje energetyki czy spółek paliwowych do których w ostatnim czasie dołączyła odzieżówka- wyraźnie eksponowana na ryzyko ponownego lockdownu. Sesja w Stanach również nie zaczęła się dobrze, ale nadzieje na nowy pakiet stymulacyjny pozwoliły z nawiązką odrobić straty. Szeroki indeks NYSE jest ok. 10% poniżej niedawnych szczytów, co jest dotychczas największa korektą od marca. Dziś o poranku nastroje są lepsze. W Azji przeważał kolor zielony. Demokraci przygotowują nowy pakiet stymulacyjny o wartości ok. 2,4 bln USD aby przełamać impas w negocjacjach z Republikanami. Wątpliwe jest jednak, aby nowe wsparcie pojawiło się do końca tego roku.

Krystian Brymora

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

  • COVID-19: codzienny monitoring [tabele BDM];
  • AmRest: Wyniki 2Q’20 pod negatywnym wpływem COVID-19 [komentarz BDM];
  • Agora: Wyniki 2Q’20 pod negatywnym wpływem COVID-19 [komentarz BDM];
  • Kety: Szacunkowa EBITDA w 3Q’20 +20% r/r (190 MPLN), a dług netto -41% r/r (390 MPLN, 0,6x EBITDA) [tabela BDM];
  • TIM: Podsumowanie konferencji po wynikach 2Q’20: pojawił się PM będzie polityka dywidendowa [komentarz BDM];
  • Biomed Lublin: KNF monitorue aktywność spółek pracujących nad lekiem na COVID-19;
  • Idea Bank: Bank chce w październiku przedstawić KNF nowy plan naprawy;
  • Ferro: Grupa pracuje nad M&A; zakładany poziom inwestycji powinien zostać utrzymany;
  • KGHM, PGNiG: Spółki podpisały dodatkowy kontrakt na dostawy gazu o wartości 190 mln PLN;
  • I2 Development: Deweloper planuje przekazać w 2H’20 ok. 250-300 lokali;
  • Rafako: Spółka utworzyła rezerwy i odpisy o wartości 166,5 mln PLN;
  • Impel: Spółka wypracowała w sierpniu ok. 186,5 mln PLN przychodów [wykres BDM];
  • Rank Progress, Makarony Polskie, MEX, MasterPharm, LSI Software: Wyniki za 2Q’20;
  • GPW (IPO): podsumowanie ofert na rynku gł. GPW 2015-2020 i debiutów MSP [tabela BDM];

WYKRES DNIA

Europejskie indeksy testują czerwcowe wsparcie. W całym 3Q’20 Stoxx Europe 600 utrzymywał się w wąskim zakresie wahań, powyżej tego wsparcia.

Stoxx Europe 600 daily

Nadzieje na nowy pakiet fiskalny w cieniu przyśpieszającej pandemii. Komentarz poranny, 25.08.2020 - 1

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg.

WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]

Nadzieje na nowy pakiet fiskalny w cieniu przyśpieszającej pandemii. Komentarz poranny, 25.08.2020 - 2

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

WIG20

Nadzieje na nowy pakiet fiskalny w cieniu przyśpieszającej pandemii. Komentarz poranny, 25.08.2020 - 3

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

Nadzieje na nowy pakiet fiskalny w cieniu przyśpieszającej pandemii. Komentarz poranny, 25.08.2020 - 4

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

COVID-19

Codzienny monitoring COVID-19.

Tempo nowych zarażeń os/dzień

Data

RAZEM

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chiny

USA

UE (30)
**

 

 

 

 

 

 

 

 

Ukraina

RPA

Indie

Brazylia

Włochy

Niemcy

Francja

Hiszp.

UK

Szwecja

Polska

Czechy

24 sie

216 174

16

37 626

11 725

953

1 628

1 955

2 080

972

182

548

258

1 855

1 677

59 696

17 078

25 sie

241 949

14

38 120

14 160

876

1 461

3 304

2 415

1 184

225

763

367

1 715

1 567

66 873

47 134

26 sie

297 234

15

43 918

19 359

1 366

1 427

5 429

3 594

1 048

246

729

403

1 704

2 684

75 995

47 161

27 sie

278 357

8

44 451

20 394

1 409

1 561

6 111

3 781

1 522

887

218

2 010

2 585

76 826

44 235

28 sie

275 080

9

47 860

21 652

1 460

1 555

7 379

3 829

1 276

0

791

608

2 509

1 846

76 665

43 412

29 sie

270 009

9

46 739

17 175

1 444

709

5 453

2 374

1 108

0

759

317

2 579

2 419

78 472

41 350

30 sie

226 023

9

35 316

16 070

1 365

470

5 413

2 374

1 715

0

631

273

2 179

2 505

79 457

16 158

31 sie

253 831

17

33 727

13 806

996

1 497

3 082

2 489

1 406

421

502

251

2 202

1 985

68 770

45 961

1 wrz

264 940

10

44 111

21 615

975

1 213

4 982

8 115

1 295

142

550

499

2 147

1 218

78 169

42 659

2 wrz

281 299

8

39 553

26 519

1 326

1 396

7 017

8 581

1 508

11

595

656

2 554

2 336

82 860

46 934

3 wrz

282 266

11

36 157

27 837

1 397

1 429

7 157

8 959

1 735

197

612

679

2 467

2 420

84 156

43 773

4 wrz

304 554

25

50 859

32 142

1 732

1 443

8 975

10 476

1 940

256

691

797

2 769

2 063

87 115

50 163

5 wrz

264 389

10

44 737

22 863

1 694

775

8 550

2 988

1 813

0

567

503

2 897

1 806

90 600

31 199

6 wrz

221 973

10

30 663

21 026

1 296

670

7 071

2 988

2 988

0

437

404

2 205

1 633

91 723

14 521

7 wrz

237 345

12

24 952

18 453

1 150

1 898

4 203

2 440

2 948

573

302

560

2 253

845

75 022

10 273

8 wrz

236 221

10

26 064

27 909

1 369

1 331

6 544

8 964

2 460

149

400

1 161

2 490

1 079

89 852

14 279

9 wrz

293 307

2

32 929

31 586

1 430

1 476

8 577

8 866

2 659

173

421

1 159

2 597

1 990

95 529

35 816

10 wrz

299 292

7

36 353

35 757

1 597

1 716

9 843

10 247

2 919

314

506

1 377

2 635

2 007

96 760

40 557

11 wrz

267 339

15

46 975

36 455

1 616

1 586

9 406

9 947

3 539

311

594

1 447

3 227

1 960

97 654

45 532

12 wrz

327 458

6

40 016

32 834

1 501

1 082

10 561

5 943

3 497

0

603

1 541

3 185

1 816

94 409

31 709

13 wrz

238 092

10

36 490

25 727

1 456

920

7 183

4 785

3 330

0

502

787

2 564

1 579

93 215

14 768

14 wrz

196 347

22

33 845

23 429

1 008

1 485

6 158

4 363

2 619

0

377

1 034

2 557

956

81 911

15 155

15 wrz

379 221

16

50 956

30 664

1 229

1 792

7 852

6 326

3 105

840

605

1 674

2 999

772

91 120

36 653

16 wrz

194 002

18

25 525

33 529

1 452

1 855

9 784

4 728

3 991

230

600

2 136

3 016

1 923

97 859

36 820

17 wrz

307 503

41

44 531

37 449

1 583

2 179

10 593

4 541

3 395

310

837

3 123

3 679

2 128

96 793

36 303

18 wrz

326 445

17

49 299

40 200

1 907

2 199

13 215

4 697

4 322

352

757

2 107

3 330

2 055

92 789

39 797

19 wrz

286 069

23

41 206

37 915

1 637

1 685

13 498

4 589

4 422

0

1 002

2 044

3 345

2 029

92 755

33 057

20 wrz

245 335

35

34 350

32 339

1 587

1 033

10 569

4 588

3 899

0

910

984

3 071

1 555

87 382

16 389

21 wrz

276 360

12

36 128

27 046

1 350

1 595

5 298

2 957

4 368

0

748

1 474

2 781

725

74 493

15 454

22 wrz

277 488

18

60 291

42 776

1 391

1 852

10 008

10 799

4 926

1 199

711

2 394

2 990

1 346

80 391

35 252

23 wrz

296 522

10

37 563

48 650

1 640

1 613

13 072

11 289

6 178

320

974

2 306

3 598

1 906

87 254

32 445

24 wrz

361 549

15

44 273

53 617

1 786

2 321

16 096

10 653

6 634

533

1 136

2 910

3 478

1 861

88 353

29 922

Dzień COVID

261

261

250

239

239

215

214

239

239

235

206

204

207

205

240

213

 

RAZEM tys.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

przypadki

32 141 082

85 411

6 977 521

3 010 076

304 323

281 346

497 748

591 599

416 363

90 289

82 809

58 374

192 966

667 049

5 816 103

4 657 702

śmierci

981 808

4 738

202 798

190 080

35 781

9 436

31 524

31 118

41 991

5 878

2 369

567

3 838

16 283

91 149

139 808

zdrowi

22 167 150

84 236

2 710 183

1 168 499

221 762

247 766

95 980

150 376

2 282

b.d.

66 158

27 382

86 624

595 916

4 674 987

4 102 954

aktywne

8 992 124

b.d.

4 064 540

1 651 497

46 780

24 144

370 244

410 105

372 090

#ARG!

14 282

30 425

102 504

54 850

1 049 967

414 940

Źródło: BDM, Bloomberg, Worldmeters. *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia

Tempo nowych zarażeń os/dzień w województwach

 

ŚL

MZ

MP

WP

ŁD

POM

PK

LP

OP

KP

SK

PO

ZP

WM

LS

RAZEM

24 sie

98

54

61

53

71

20

60

21

7

10

27

53

8

4

1

0

548

25 sie

89

99

141

32

50

44

93

59

29

10

30

20

28

12

21

6

763

26 sie

114

106

118

94

34

15

60

49

20

17

23

20

13

18

24

4

729

27 sie

118

107

233

92

47

28

71

33

14

16

24

18

12

11

51

12

887

28 sie

104

130

139

92

39

30

42

70

27

15

38

19

5

10

22

9

791

29 sie

95

140

128

96

34

44

45

42

16

8

23

27

24

11

14

12

759

30 sie

86

47

153

68

33

10

53

30

69

8

22

6

4

8

17

17

631

31 sie

77

75

79

30

32

10

75

32

18

11

20

14

9

10

2

8

502

1 wrz

53

89

136

30

31

35

34

26

13

14

35

16

10

7

12

9

550

2 wrz

63

133

114

53

34

13

42

46

19

8

16

15

7

4

19

9

595

3 wrz

71

93

100

48

48

24

44

32

40

8

33

21

10

17

16

7

612

4 wrz

54

121

120

93

43

27

41

92

27

9

11

15

8

2

15

13

691

5 wrz

48

68

120

59

31

23

42

58

15

9

13

26

11

14

16

14

567

6 wrz

35

59

90

35

20

8

45

33

13

36

19

15

14

4

9

2

437

7 wrz

31

25

88

21

8

6

20

23

13

5

15

9

19

3

15

1

302

8 wrz

52

52

97

31

12

49

26

16

6

7

8

11

9

16

4

4

400

9 wrz

57

61

67

28

12

34

38

22

19

12

14

17

5

11

18

6

421

10 wrz

51

68

99

76

13

20

32

17

21

24

20

18

16

12

13

6

506

11 wrz

45

78

116

57

28

47

39

46

26

16

15

15

33

11

17

5

594

12 wrz

72

64

93

50

37

11

79

39

29

14

54

17

5

14

18

7

603

13 wrz

53

85

66

73

18

16

55

33

26

5

21

13

17

2

13

6

502

14 wrz

45

61

52

23

24

9

46

41

4

26

24

4

8

3

2

5

377

15 wrz

62

98

120

28

17

60

41

20

22

28

22

33

11

17

21

5

605

16 wrz

62

70

111

20

31

47

53

34

42

19

35

8

27

24

13

4

600

17 wrz

64

168

124

74

41

25

134

41

3

19

15

32

23

41

29

4

837

18 wrz

65

88

92

75

77

37

73

47

39

19

42

27

15

20

26

15

757

19 wrz

64

88

149

94

61

83

96

69

122

35

35

21

24

31

22

8

1002

20 wrz

74

164

103

123

54

45

55

62

35

84

26

18

21

13

23

10

910

21 wrz

45

120

83

52

93

9

90

58

48

70

21

8

13

12

11

15

748

22 wrz

72

108

112

36

51

47

83

30

21

28

13

21

21

39

21

8

711

23 wrz

82

164

135

76

84

46

114

24

46

24

54

36

22

16

34

17

974

24 wrz

110

149

183

84

84

58

143

62

58

19

41

36

38

28

23

20

1136

RAZEM

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

przypadki

21 927

11 644

10 058

7 038

6 244

4 838

4 009

3 407

2 294

2 168

1 935

1 878

1 686

1 486

1 300

897

82 809

śmierci

533

438

178

262

266

178

58

123

35

76

66

55

41

30

12

18

2 369

zdrowi*

20 412

7 277

7 396

5 554

5 078

3 718

2 296

2 546

1 669

1 616

1 102

1 347

1 139

1 103

834

750

63 837

aktywne

982

3 929

2 484

1 222

900

942

1 655

738

590

476

767

476

506

353

454

129

16 603

Źródło: BDM, zbiór danych M. Rogalski. *- różnice w liczbie ozdrowieńców między MZ a WSSE. ŚL- śląskie, MZ- mazowieckie, MP- małopolskie, WP- wielkopolskie, ŁD- łódzkie, DŚ- dolnośląskie, POM- pomorskie, PK- podkarpackie; OP- opolskie, LP- lubelskie, SK- świętokrzyskie, KP- kujawsko-pomorskie, ZP- zachodniopomorskie, WM- warmińsko-mazurskie, LS- lubuskie.

AmRest

Spółka opublikowała wyniki za 2Q’20.

AmRest – wyniki 2Q’20 [mln EUR]

 

2Q'19

2Q'20

zmiana r/r

2Q'20P BDM

odchylenie

Przychody

482,8

272,1

-43,6%

255,1

6,6%

Wynik brutto ze sprzedaży

354,4

198,1

-44,1%

187,4

5,7%

EBITDA MSSF 16

80,7

-51,6

-

22,5

-

EBITDA adj. MSSF 16*

89,0

22,0

-75,3%

26,3

-16,2%

EBIT MSSF 16

17,8

-116,5

-

-43,3

-

Wynik brutto

8,2

-124,5

-

-58,8

-

Wynik netto

7,2

-120,0

-

-47,6

-

 

 

Marża zysku brutto ze sprzedaży

73,4%

72,8%

73,5%

 

Marża EBITDA MSSF 16

16,7%

-

8,8%

 

Marża EBITDA adj. MSSF 16

18,4%

8,1%

10,3%

 

Marża EBIT MSSF 16

9,1%

-

-

 

Marża netto

3,7%

-

-

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka; *korekta o wycenę aktywów

BDM:

  • Grupa wypracowała w 2Q’20 ok. 272 mln EUR przychodów, czyli o 43,6% mniej r/r. W podziale na rynki region CEE zmniejszył sprzedaż do 134 mln EUR (-34% r/r). Obszar Europy Zachodniej osiągnął 92 mln EUR sprzedaży (-53% r/r), z czego Hiszpania zanotowała ok. 20 mln EUR (-70% r/r), w Niemczech 20 mln EUR, a we Francji 46 mln EUR. Chiny zmniejszyły obroty do 19 mln EUR, czyli o prawie 21% r/r.
  • Raportowana EBITDA wg. MSSF 16 grupy wyniosła 51,6 mln EUR (uwzględniając wycenę aktywów w wys. 74 mln EUR), z kolei po oczyszczeniu o wycenę aktywów 22,0 mln EUR (-75% r/r).
  • W sprawozdaniu zarządu AmRest wskazał, że region CEE osiągnął 24,2 mln EUR EBITDA adj. MSSF 16* (-47% r/r). Polska osiągnęła 14,2 mln EUR wyniku, zmniejszając marżę o 1,1 p.p. W Czechach marża spadła o 7,0 p.p. r/r, a zysk wyniósł 6,3 mln EUR. Węgry osiągnęły 3,2 mln EUR EBITDA. Pod presją był obszar Rosji, gdzie EBITDA adj. MSSF 16 skurczyła się do 72,1 mln EUR (spadek marży o 81,4 p.p. r/r). Słabo zaprezentował się region WE. W Hiszpanii EBITDA adj. MSSF 16 spadła do -0,6 mln EUR. Erozja dotknęła także Niemiec (obniżenie marży o 24,7 p.p. r/r; ok. 2,0 mln EUR straty). Pod presją były wyniki we Francji (-4,3 mln EUR EBITDA, spadek marży o 18,2 p.p. r.r). W Chinach zanotowano 5,7 mln EUR EBITDA, a rentowność spadła o 1 p.p. r.r. W segmencie pozostałe wykazano 5,0 mln EUR straty EBITDA (vs -6,1 mln EUR przed rokiem).
  • Raportowany strata netto spółki ukształtowała się na poziomie 120,0 mln EUR, co jest efektem negatywnego wpływu rozwoju epidemii COVID-19 i działań podejmowanych przez kolejne państwa.
  • Sieć restauracji na koniec 2Q’20 liczyła 2 318 punktów. Największym rynkiem pozostaje Polska (557 lokali), natomiast na kolejnych miejscach są Hiszpania (329), Francja (328), Niemcy (274) oraz Rosja (269).
  • W podziale na marki największy udział mają brandy Yum!, czyli KFC i Pizza Hut, które odpowiednio miały 870 i 471 lokali. AmRest prowadził 388 kawiarni Starbucks oraz 243 restauracji La Tagliatella.
  • COVID-19: Rozwój epidemii znacząco przełożył się na wyniki grupy w 2Q’20 (spadki sprzedaży w okresie kwi-cze odpowiednio o 67/41/24% r/r) oraz pośrednio na złamanie jednego z kowenantów (DN/EBITDA MSR 17 ok. 5,4x; spółka otrzymała waiver). Grupa podjęła szereg działań na głównych rynkach (m.in. Polska, Hiszpania, Francja, Niemcy), mające na celu wesprzeć sytuację finansową (np. gwarantowane pożyczki bankowe, wsparcie w obszarze kosztów wynagrodzeń). Wskazano także, że spółka prowadzi rozmowy ws. renegocjacji umów najmu oraz zrewidowała plany dot. CAPEX i rozwoju w br..

Agora

Spółka opublikowała wyniki za 2Q’20.

Agora – wyniki 2Q’20 [mln PLN]

 

2Q'19

2Q'20

zmiana r/r

2Q'20P BDM

odch.

Przychody

269,8

129,5

-52,0%

130,3

-0,6%

Wynik netto ze sprzedaży

-8,6

-52,5

-

-58,1

-

EBITDA MSSF 16*

30,1

-11,9

-

-8,9

-

EBITDA MSR 17*

9,4

-23,9

-

-24,4

-

EBIT MSSF 16

-9,2

-53,3

-

-48,3

-

EBIT MSR 17

-11,1

-44,8

-

-45,9

-

Wynik brutto

-7,1

-46,8

-

-53,8

-

Wynik netto

-6,6

-41,1

-

-43,5

-

 

 

Marża zysku netto ze sprzedaży

-

-

-

 

Marża EBITDA MSSF 16

11,2%

-

-

 

Marża EBITDA MSR 17

3,5%

-

-

 

Marża EBIT MSSF 16

-

-

-

 

Marża zysku netto

-

-

 

-

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka; *EBITDA zawiera 7,5 mln PLN odpisów akt.

BDM:

  • Wyniki grupy w 2Q’20 były obarczone istotnym wpływem COVID-19.
  • W zakończonym kwartale spółka wypracowała 130 mln PLN przychodów (-52% r/r) oraz wykazała 53 mln PLN straty netto ze sprzedaży.
  • Wg MSSF 16 strata EBITDA była bliska 12 mln PLN, a wg MSR 17 ok. 24 mln PLN. Na poziomie netto strata wyniosła 41 mln PLN.

Kęty

Spółka w trakcie czwartkowej sesji opublikowała komunikat z szacunkowymi danymi za 3Q’20

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

1Q'18

2Q'18

3Q'18

4Q'18

1Q'19

2Q'19

3Q'19

4Q'19

1Q'20

2Q'20

3Q'20 szac.

zmiana r/r

Przychody

674,8

748,8

811,6

758,3

778,9

831,8

838,8

754,1

831,1

892,7

910,0

8,5%

EBITDA

105,1

126,4

140,3

91,6

110,1

135,5

160,6

117,0

145,6

187,4

192,0

19,6%

EBIT

74,5

94,5

109,2

59,4

76,6

101,3

125,8

81,1

108,4

151,5

155,0

23,2%

Zysk netto

53,3

71,7

83,2

60,1

57,9

75,5

99,0

62,4

83,3

121,0

120,0

21,2%

Marża EBITDA

15,6%

16,9%

17,3%

12,1%

14,1%

16,3%

19,1%

15,5%

17,5%

21,0%

21,1%

Marża netto

7,9%

9,6%

10,2%

7,9%

7,4%

9,1%

11,8%

8,3%

10,0%

13,5%

13,2%

Dług netto

582,7

581,1

785,6

796,8

753,4

709,3

659,1

728,8

665,5

485,7

390,0

-40,8%

/EBITDA

1,4

1,3

1,7

1,7

1,6

1,5

1,3

1,4

1,2

0,8

0,6

P/E 12m

11,4

10,8

EV/EBITDA 12m

7,7

7,1

Źródło: BDM, spółka

TIM

Podsumowanie konferencji po wynikach 2Q’20 (52 uczestików):

- sprzedaż TIM w 08.20 +12,8% r/r, a SHE (Stowarzyszenie Hurtowników) -0,3% r/r;

- pandemia przyśpieszyła zmiany w zrachowaniach konsumentów (na korzyść e-commerce);

- spółka osiągnęła cel sprzedaży 2,5 tys. PLN/dzień roboczy. „(…) Następny cel to 2,7 tys. PLN/dzień roboczy, a kolejny 3,0 tys. PLN”- CEO;

- niższa % marża brutto w TIM SA to efekt większej ilości niskomarżowych produktów;

- TIM rozlicza się z 3LP na poziomie koszt+ marża; duże koszty pracownicze w pandemii (5-krotny wzrost w skali kraju L4);

- 840 tys. PLN jednorazowych kosztów w wynikach 1H’20;

- należności przeterminowane>30 dni stanowiły zaledwie 0,3% (rekordowo niskie);

- poziom przychodów od klientów zewnętrznych w 3LP +100%, a w Rotopino +40% r/r;

- EBITDA GK TIM wzrosła o 21% r/r w 1H’20, ale EBITDA 3LP/Rotopino wzrosła o 80% r/r; cały wzrost wyniku pochodzi ze spółek zależnych;

- Grupa jest beneficjentem rosnącego e-commerce; sprzedaż online jest 20-30% wyższa niż poziomy sprzed pandemii;

- „GPW jakoś nie widzi że spółka jest e-commercowa”- CEO

- wycena giełdowa nie odzwierciedla wartości 3LP (przy wskaźnikach porównywalnych spółek logistycznych nawet 120 mln PLN- CEO)

- spółka ma pomysł jak rozwijać 3LP bez zaangażowania kapitału;

- spółka nie planuje akwizycji, stawia na wzrost organiczny;

- spółka zamierza ogłosić politykę dywidendową;

- w ciągu 2/3 lat spółka chce dojść do 13,5% kosztów operacyjnych w relacji do przychodów (obecnie

- wartość e-commerce B2B do 2024 roku 12 bln USD (średnioroczny wzrost o 8,5%), a marketplace B2B to ok. 30% całego e-commerce;

- e-commerce B2B w Polsce >450 mld PLN, a B2C ok. 100 mld PLN w 2020 roku;

- budżet EBITDA na 2020 59,9 mln PLN (58,4 mln PLN bez Rotopino) vs 53 mln PLN w 2019 i 58 mln PLN LTM- BDM;

- PM: 1,1008 mln akcji (4,96%), uprawnionych 19 osób; cel 63 mln PLN EBITDA w 2021, 66 mln PLN w 2022 i 70 mln PLN w 2023 roku (+/- 10%). Lock-up 24 miesięczny, trzeba być pracownikiem do 2023 roku;

Q&A:

- nie ma żadnych one-offs w wynikach

- zawirowania na rynku miedzi ? spółka nie buduje zapasów, ma zrównoważoną politykę zamówień;

- kontrola UOKiK dotyczy terminów płatności, one zostały zmienione. Założona rezerwa ostroznosciowa (600 mln PLN znalazł UOKiK a 15 mln PLN w TIM);

- jak spółka patrzy na debiut Allegro ? bardzo pozytywnie, zwiększy kompetencje uczestników rynku w zakresie e-commerce;

- sobota to nie dzień roboczy Ponad 16% zamówień miedzy 16-8 rano i w weekendy, wtedy kiedy konkurencja nie pracuje;

Biomed Lublin

Komisja Nadzoru Finansowego na bieżąco monitoruje aktywność spółek, które pracują nad lekiem na Covid-19, w tym m.in. Biomedu Lublin - poinformował rzecznik KNF Jacek Barszczewski na LinkedIn.

"Priorytetem nadzoru w okresie pandemii koronawirusa są nie tylko kierowane do inwestorów ostrzeżenia, ale w szczególności kwestia prawidłowości polityki informacyjnej spółek, zwłaszcza tych, których działalność biznesowa związana jest z pandemią. UKNF na bieżąco monitoruje aktywność m.in. spółki Biomed SA w zakresie jej planów dotyczących produkcji leku na Covid-19 pod kątem prawidłowości wypełniania obowiązków informacyjnych. Urząd jest w kontakcie ze spółką i podejmuje stosowne czynności wyjaśniające dotyczące jej komunikowania się z inwestorami" - dodał.

Idea Bank

Bank, którego zysk netto w 2Q’20 roku wyniósł 1 mln PLN, pracuje nad rozwiązaniami, które pozwolą na poprawę sytuacji kapitałowej banku i chce w połowie października przedstawić KNF nowy plan naprawy.

Idea Bank, który przygotowuje nowy plan naprawy, liczy, że w kolejnych kwartałach wynik odsetkowy będzie istotnie wyższy niż osiągnięty w 2Q’20 i ocenia, że ma pole do dalszej redukcji kosztów operacyjnych.

Bank planował wcześniej przeprowadzenie publicznej emisji akcji, ale uznał, że są "uzasadnione wątpliwości" co do możliwości przeprowadzenia i powodzenia".

"Decyzja o zawieszeniu oferty publicznej w takich warunkach jest całkowicie racjonalna i zastąpienie jej ofertą prywatną wydaje się wskazane" - powiedział Pruski.

Prezes poinformował, że łączna kwota uznanych wakacji kredytowych wynosi około 1 mld PLN.

Ferro

Spółka pracuje nad realizacją projektów M&A i chce konsekwentnie realizować założone w strategii cele - poinformowali przedstawiciele zarządu podczas czwartkowej wideokonferencji. Średnioroczny poziom inwestycji w okresie strategii powinien zostać utrzymany w wysokości ok. 10 mln PLN.

Zdaniem prezesa sytuacja związana z pandemią wciąż jest niepewna, ale jej wpływ na działania Ferro ocenił obecnie jako "umiarkowany" podkreślając, że na większości rynków sieci handlowe i budowlane działają bez problemu, a hurtownie są dostępne.

I2 Development

Deweloper planuje przekazać klientom w drugim półroczu 2020 roku 250-300 lokali. Spółka skupia się obecnie na realizacji bieżących projektów, a start nowych będzie uzależniony m.in. od postępów sprzedażowych - poinformował PAP Biznes prezes Marcin Misztal. W ocenie zarządu, druga połowa roku wygląda zdecydowanie lepiej pod względem sprzedaży niż pierwsza.

"Obostrzenia przeciwpandemiczne dotknęły deweloperów, w tym również i2 Development, wymuszając zmiany w modelu sprzedaży lokali, organizacji pracy biura sprzedaży czy obsługi klienta. Wyższe normy bezpieczeństwa zostały również wdrożone na inwestycjach. Negatywne nastroje związane z pandemią z pewnością nie ułatwiały podejmowania decyzji zakupowych, tak u klientów indywidualnych, jak i firm, wynajmujących u nas lokale usługowe. W końcu banki istotnie zmieniły podejście do rynku nieruchomości, m.in. podwyższając wysokość wkładu własnego przy kredytowaniu inwestycji. Kredyty hipoteczne też stały się mniej dostępne" - powiedział prezes i2 Development.

"Sytuacja ta ulega normalizacji, stabilizacja sytuacji zdrowotnej, relatywnie dobra kondycja gospodarki oraz niskie stopy procentowe pomagają w odbudowie rynku" - dodał.

Energa

Energa Operator we współpracy z samorządami wybuduje ok. 280 stacji ładowania pojazdów elektrycznych. Rozpoczęcie montaży pierwszych stacji ładowania planowane jest na 4Q’20.

CCC

DeeZee, z grupy CCC, w 2020 roku rozpocznie sprzedaż damskich ubrań online.

KGHM, PGNiG

KGHM i PGNiG podpisały dodatkowy, do obowiązującej umowy ramowej, kontrakt na dostawy gazu o wartości ok.190 mln PLN.

Impel

W sierpniu spółka wypracowała ok. 186,5 mln PLN przychodów (+2% r/r).

Impel – sprzedaż miesięczna [mln PLN]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

Lokum

Deweloper zakończył budowę osiedla Lokum Villa Nova i rozpoczął przekazywanie kluczy właścicielom, podała spółka. W zrealizowanej na wrocławskich Kowalach inwestycji powstało 98 apartamentów o zróżnicowanych układach od 1 do 4 pokoi i metrażach od 37 do ponad 100 mkw.

PKN Orlen

Koncern zakończył realizację inwestycji, polegającej na budowie instalacji Polietylenu 3 w czeskim zakładzie produkcyjnym Unipetrol RPA w Litvinovie.

Rank Progress

W 1H’20 grupa wypracowała 25,0 mln PLN przychodów, ok. 5,0 mln PLN EBIT i poniosła 10,1 mln PLN straty netto.

Rafako

Zarząd spółki podjął decyzję o utworzeniu rezerw związanych z identyfikacją ryzyk realizacji kontraktów oraz odpisów aktualizujących wartość aktywów w łącznej wysokości 166,5 mln PLN. Utworzone rezerwy i odpisy będą miały ujemny wpływ na wynik finansowy w 1H’20.

Newag

Województwo Małopolskie skorzystało z opcji zwiększenia - w ramach umowy z Newagiem - zamówienia o dostawę dwóch dodatkowych elektrycznych zespołów trakcyjnych (EZT) za 44,8 mln PLN netto.

Creepy Jar (NC)

Spółka ocenia, że łączny wolumen sprzedaży "Green Hell" (gra i dodatki) może sięgnąć 1,5 mln egzemplarzy jeszcze do końca bieżącego roku, poinformował ISBtech prezes Krzysztof Kwiatek.

Odnosząc się do planów premiery gry na konsole, przyznał, że pierwotnie firma planowała, że konsole będą gotowe do wydania jeszcze w tym roku.

Mercator, Biomed Lublin, XTB

Zarząd GPW zdecydował o wprowadzeniu do obrotu giełdowego kontraktów terminowych na akcje Biomedu Lublin, Mercatora i X-Trade Brokers.

Agora

Grupa zawarła umowę o kredyt w rachunku bieżącym na kwotę 65 mln PLN oraz aneks do umowy o limit kredytowy na kwotę 35 mln PLN z maja 2017 roku. Umowy kredytowe na łączną kwotę 40 mln PLN podpisał także Helios, spółka zależna Agory.

Makarony Polskie

W 1H’20 grupa wypracowała 100,5 mln PLN przychodów, ok. 6,0 mln PLN EBIT i 4,0 mln PLN zysku netto.

Walne zgromadzenie Makaronów Polskich zdecydowało o wypłacie z zysku za 2019 rok 0,25 PLN dywidendy na akcję, czyli 2,3 mln PLN. Dniem ustalenia prawa do dywidendy będzie 1 października, a jej wypłata nastąpi 23 października.

Master Pharm

W 1H’20 grupa wypracowała 27,1 mln PLN przychodów, ok. 1,6 mln PLN EBIT i 2,1 mln PLN zysku netto.

MEX

W 1H’20 grupa wypracowała ok. 20,8 mln PLN przychodów oraz poniosła 4,8 mln PLN straty EBIT i 5,6 mln PLN straty netto.

LSI Software

W 1H’20 grupa wypracowała ok. 20,9 mln PLN przychodów, ok. 1,2 mln PLN EBIT i 1,3 mln PLN zysku netto.

ZE PAK

Spółka miliardera wychodzi z węgla. Podczas gdy rząd próbuje dogadać się z górnikami i negocjuje, czy kopalnie mają funkcjonować do 2050 czy 2060 r., prywatny ZE PAK już teraz rozpoczyna zieloną rewolucję. - Rzeczpospolita

Telekomy

Komórkowe maszty pod młotek. Grupa Polsat wystawiła na sprzedaż infrastrukturę sieci komórkowej Plus. Czy to wyścig z Playem? – Rzeczpospolita

Wieżowy trend na dobre dotarł do Polski. Maszty Plusa pod młotek. Grupa Cyfrowy Polsat rozpoczyna rozmowy z inwestorami zainteresowanymi nabyciem jej infrastruktury komórkowej. W podjęciu tej decyzji mogło jej pomóc przejęcie Playa przez francuski Iliad. - Parkiet

GPW

Armenia ma odgrywać taką rolę, jak Szwajcaria w Europie. Armeński rynek ma służyć całej strefie euroazjatyckiej – mówi Marek Dietl, prezes Giełdy Papierów Wartościowych. - Rzeczpospolita

TIM

Tim beneficjentem rozwoju rynku e-handlu. Biznes dystrybutora dobrze odnajduje się w pandemii, czego potwierdzeniem są rosnące obroty i zyski. - Parkiet

Boryszew

Transakcja coraz bliżej. Grupa Boryszew dostała od Komisji Europejskiej zielone światło na transakcję sprzedaży Impexmetalu szwedzkiemu przetwórcy aluminium, koncernowi Gränges. - Parkiet

Ferro

Pandemia ma umiarkowany wpływ na działalność grupy Ferro. Firma rozbudowuje ofertę oraz zwiększa sprzedaż. - Parkiet

Idea Bank

Wyboista droga Idea Banku. Szefostwo banku z wielką dziurą kapitałową i grubą rysą na wizerunku wierzy w jego przyszłość. Rynek — mniej. – Puls Biznesu

GPW (rynek IPO)

Zestawienie podsumowujące ostatnie IPO na rynku głównym (bez przeniesienia akcji z NC). Spółki uszeregowane wg. wielkości oferty.

Podsumowanie ofert na rynku głównym GPW 2005-2020 YTD oraz debiuty spółek MSP 2008-2013

 L.p.

Spółka

Data
debiutu

oferta
MLN PLN*

redukcja
w transzy
dla indywidualnych

cena
max

cena
emisyjna

Dyskonto

do max

Stopa zwrotu
na zamknięciu

1 sesji

Dotychczasowa

stopa zwrotu lub

do wycofania

(z dywidendami)

Debiuty 2015-2020

 

1

Play

27.07.2017

4 376,6

63%

44

36

-18,2%

-1,4%

26,9%

2

Dino Polska

19.04.2017

1 600,0

75%

33,5

33,5

0,0%

11,9%

584,2%

3

Getback

17.07.2017

740,0

48%

27

18,5

-31,5%

-0,3%

-100,0%

4

Griffin

13.04.2017

508,3

bd

6,5

5,7

-12,3%

0,0%

-3,5%

5

Uniwheels

08.05.2015

504,0

82%

119,0

105,0

-11,8%

6,0%

136,1%

6

WP

07.05.2015

287,3

83%

37,0

32,0

-13,5%

9,4%

129,7%

7

Idea

16.04.2015

254,2

75%

32,0

24,0

-25,0%

12,3%

-87,4%

8

Celon Pharma

18.10.2016

245,0

82%

16,3

16,3

0,0%

19,0%

151,9%

9

XTB

06.05.2016

189,0

0%

13,0

11,5

-11,5%

4,8%

39,6%

10

Stelmet

25.10.2016

182,1

86%

42,0

31,0

-26,2%

-3,2%

-72,9%

11

Atal

15.06.2015

143,0

80%

24,6

22,0

-10,6%

-1,8%

99,6%

12

InPost

13.10.2015

121,4

28%

33,0

25,0

-24,2%

-3,0%

-56,0%

13

Artifex Mundi

17.11.2016

99,5

0%

33,0

22,5

-31,8%

-2,2%

-60,5%

14

Enter Air

14.12.2015

98,0

34%

17,0

14,0

-17,6%

-1,3%

89,6%

15

Ten Square Games

11.05.2018

94,0

37%

48,0

46,0

-4,2%

34,8%

1063,9%

16

Novaturas

21.03.2018

92,9

40%

56,1

44,1

-21,4%

4,1%

-79,4%

17

R22

29.12.2017

91,0

25%

23,0

17,5

-23,9%

6,1%

76,6%

18

Auto Partner

06.06.2016

85,4

40%

2,9

2,2

-24,1%

8,2%

221,4%

19

Pekabex

08.07.2015

74,0

84%

10,0

-1,0%

42,6%

20

Archicom

22.03.2016

72,2

0%

20,0

15,5

-22,5%

0,0%

54,6%

21

PlayWay

19.10.2016

62,4

77%

55,0

52,0

-5,5%

-3,8%

759,3%

22

OncoArendi Therapeutics

19.04.2018

58,0

49%

33,0

29,0

-12,1%

0,0%

-37,1%

23

AAT

05.10.2015

57,5

36%

30,0

24,0

-20,0%

-4,6%

-4,2%

24

PBKM

29.04.2016

56,4

46%

66,5

47,0

-29,3%

9,3%

76,3%

25

Wittchen

09.11.2015

55,3

44%

19,0

17,0

-10,5%

6,9%

-40,9%

26

ML System

28.06.2018

49,4

17%

29,0

27,0

-6,9%

1,5%

181,5%

27

Maxcom

30.06.2017

47,5

0%

72

55

-23,6%

1,8%

-65,1%

28

PEM

09.04.2015

45,7

90%

111,0

111,0

0,0%

19,0%

-72,7%

29

Lokum Deweloper

25.12.2015

36,0

0%

15,0

12,0

-20,0%

-16,5%

32,0%

30

Boombit

14.05.2019

35,2

54%

35,5

19,0

-46,5%

14,7%

2,6%

31

I2 Development

19.05.2016

34,0

32%

29,0

20,0

-31,0%

3,8%

-35,9%

32

Korporacja KGL

10.12.2015

33,0

4%

23,0

19,0

-17,4%

-4,1%

-12,6%

33

Dekpol

08.01.2015

29,3

0%

21

15,0

-28,6%

-3,0%

67,4%

34

Master Pharm

28.04.2016

29,1

0%

7,0

6,0

-14,3%

15,0%

-21,0%

35

Krynica Vitamin

02.12.2015

26,0

0%

12,3

12,3

0,0%

-4,5%

156,2%

36

Games Operators

17.04.2020

24,2

4%

28,5

22,0

-22,8%

100,0%

53,6%

37

Gaming Factory

23.07.2020

21,3

89%

15,5

15,5

0,0%

100,2%

22,6%

38

BIK

23.11.2016

20,3

9%

21,0

18,0

-14,3%

0,8%

-16,7%

39

Silvair

26.07.2018

20,1

bd

25,0

17,0

-32,0%

2,9%

-46,3%

 

 

MEDIANA

1,8%

26,9%

 

ile pozytywnych

56,4%

56,4%

 

Debiuty spółek MSP 2008-2013

 

1

PZU

12.05.2010

8 070

0%

312,5

312,5

0,0%

15,2%

-11,2%

2

PGE

06.11.2009

5 970

97%

23,0

23,0

0,0%

13,0%

-50,4%

3

JSW

06.07.2011

5 370

0%

146,0

136,0

-6,8%

0,0%

-70,0%

4

Tauron

30.06.2010

4 210

37%

6,3

5,1

-18,6%

-1,6%

-42,5%

5

Energa

11.12.2013

2 400

55%

20,0

17,0

-15,0%

-5,4%

-32,1%

6

Enea

10.11.2008

1 990

20%

15,4

-1,0%

-42,7%

7

PKP Cargo

30.10.2013

1 420

0%

74,0

68,0

-8,1%

19,4%

-70,4%

8

GPW

09.11.2010

1 150

75%

46,0

43,0

-6,5%

25,6%

52,6%

9

ZE PAK

30.10.2012

680

0%

33,0

26,2

-20,6%

-1,1%

-55,1%

10

BGŻ

27.05.2011

310

83%

90,0

60,0

-33,3%

2,1%

-31,3%

11

PHN

13.02.2013

240

0%

26,0

22,0

-15,4%

7,3%

-38,0%

 

 

MEDIANA

2,1%

-42,5%

 

ile pozytywnych

54,5%

9,1%

Źródło: BDM, GPW, spółki, Bloomberg. *- Uszeregowano wg. wielkości oferty emisji.


Dom Maklerski BDM S.A.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk