Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,20%
USD / PLN3,99-0,01%
CHF / PLN4,43+0,39%
GBP / PLN5,04+0,04%
EUR / USD1,08-0,19%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 786,20+0,07%
S&P 5005 254,92+0,12%
ROPA BRENT86,83+1,32%
ROPA WTI82,28+0,69%
ZŁOTO2 221,24+1,35%
SREBRO24,87+1,22%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Mieszane dane z amerykańskiego rynku pracy, stopy procentowe oraz spadek inflacji konsumenckiej [Sytuacja makroekonomiczna - Polska i świat, styczeń 2023]

BNP Paribas Biuro Maklerskie | 20:44 09 styczeń 2023
Mieszane dane z amerykańskiego rynku pracy, stopy procentowe oraz spadek inflacji konsumenckiej [Sytuacja makroekonomiczna - Polska i świat, styczeń 2023] | FXMAG INWESTOR
własne źródło
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

W piątek poznaliśmy mieszane dane z amerykańskiego rynku pracy. Według nich w grudniu przybyło 223 tys. nowych miejsc pracy wobec oczekiwanych 200 tys. Stopa bezrobocia spadła do 3.5% wobec spodziewanego wzrostu do 3.7%. Wolniej niż oczekiwano wzrosła jednak pensja godzinowa, bo o 4.6% r/r. Mimo, iż obecny konsensus z większym prawdopodobieństwem zakłada wzrost stóp procentowych o 25pb na lutowym posiedzeniu FOMC, my nadal podtrzymujemy że może to być jednak 50pb (łącznie 75pb w 1Q23). Fed tym ruchem będzie chciał zaznaczyć stanowczość w dążeniu do obniżenia inflacji.

 

W czwartek poznaliśmy wstępny odczyt inflacji konsumenckiej za grudzień dla krajowej gospodarki. Prognozy rynkowe wskazywały na poziom 17,30% vs 17,50% w listopadzie. Odczyt był jednak na poziomie 16,60% r/r. M/m dynamika wzrostu cen wyniosła +0,20%, a względem listopada spadły ceny paliw do prywatnych środków transportu oraz nośników energii. Uważamy jednak, że szczyt inflacji jest jeszcze przed nami. Szacujemy, że może on przypaść na początek 2023 roku, ze względu na wycofanie części obniżek podatków wprowadzonych w bieżącym roku w ramach Tarczy Anty-inflacyjnej. Dodatkowym bodźcem działającym w kierunku wzrostu inflacji może być zaplanowana na przyszły rok podwyżka płacy minimalnej. Przewidujemy jednak, że od wiosny inflacja będzie stopniowo wyhamowywać, przede wszystkim na korzystniejsze otoczenie zewnętrzne: niższe ceny surowców, spadek kosztów frachtu, udrożnienie sieci dostaw.

 

Reklama

Lokalnie, najważniejszym wydarzeniem była jednak decyzja RPP ws. stóp procentowych. Podobnie jak konsensus rynkowy, nie spodziewaliśmy się zmian stopy referencyjnej na wspomnianym posiedzeniu (6,75%). Formalnie Rada nie zakończyła jeszcze cyklu zacieśniania polityki pieniężnej i pozostaje w trybie czuwania (wait-and-see). Choć widzimy ryzyko, że na najbliższych posiedzeniach (do marca włącznie) cykl może być wznowiony to prawdopodobieństwo takiego scenariusza oceniamy obecnie na mniej niż 50%. Uważamy, że przestrzeń do obniżek stóp procentowych pojawi się w Polsce dopiero w 2024 roku a w perspektywie 24 miesięcy stopa referencyjna spadnie o 125pb do 5.50%.

 

Inflacja konsumencka w grudniu spadła bardziej niż oczekiwano. Jaka była dynamika wzrostu cen? [Sytuacja makroekonomiczna - Polska i świat] - 1

Inflacja konsumencka w grudniu spadła bardziej niż oczekiwano. Jaka była dynamika wzrostu cen? [Sytuacja makroekonomiczna - Polska i świat] - 1

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


BNP Paribas Biuro Maklerskie

BNP Paribas Biuro Maklerskie

Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas S.A. jest jednym z pierwszych biur maklerskich w Polsce - działa na rynku papierów wartościowych od 1992 roku. Materiały analityczne tworzone są przez Zespół Doradztwa Inwestycyjnego w skład którego wchodzą Lukas Cinikas, Szymon Nowak, Michał Krajczewski i Adam Anioł.


Reklama

Czytaj dalej