Inflacja coraz wyżej
We wtorek o godz. 10:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje tzw. szybki szacunek inflacji CPI w maju. Spodziewamy się jej wzrostu do 13,9% r/r z 12,4% r/r w kwietniu. Za wzrost rocznej dynamiki cen, według naszej prognozy, odpowiada przyspieszenie wzrostu cen żywności, paliw, a także wzrost inflacji bazowej definiowanej jako CPI po wyłączeniu cen żywności i energii do 8,4% r/r z 7,7% r/r przed miesiącem. Inflacja w Polsce będzie narastała jeszcze przez kilka miesięcy, co będzie argumentem za dalszymi podwyżkami stóp procentowych w Polsce.
We wtorek dane o strukturze PKB w 1Q 2022 r.
Wraz z danymi o inflacji poznamy kolejne wyliczenie PKB w 1Q 2022 wraz z szczegółowymi informacjami o strukturze. Według wstępnych danych wzrost gospodarczy w 1Q 2022 wyniósł 8,5% r/r. Zakładamy, że od strony popytu głównym motorem wzrostu była konsumpcja w sektorze gosp. domowych, a także nadbudowa zapasów przez przedsiębiorstwa. Dodatni wkład do wzrostu miały także, choć w mniejszym stopniu, inwestycje, a także konsumpcja rządowa, podbita w efekcie wybuchu wojny na Ukrainie. Wzrost gospodarczy w kolejnych kwartałach, zwłaszcza w II poł. roku znacząco spowolni.
Przemysł w sidłach wysokich cen materiałów i zaburzeń ich dostaw
W środę o godz. 09:00 poznamy wyliczenie za maj indeksu PMI obrazującego nastroje w krajowym przemyśle przetwórczym. Nasza prognoza wskazuje na spadek wskaźnika do 52,0 pkt z 52,4 pkt przed miesiącem. Spodziewamy się braku istotnych zmian w zakresie zamówień i bieżącej produkcji, przy dalszym narastaniu kosztów produkcji i utrzymywaniu się zaburzeń dostaw. Aktywność w krajowym przemyśle przetwórczym zapewne jest bliska stagnacji, pomimo nadal solidnego popytu.
Czy inflacja w strefie euro nadal nasila się?
We wtorek o godz. 11:00 Eurostat przedstawi wstępne dane o inflacji HICP w strefie euro. Według konsensusu prognoz wskaźnik ten osiągnął nowy szczyt wynoszący 7,7% r/r przyspieszając z 7,4% r/r w kwietniu. Nasilenie inflacji w strefie euro będzie wpisywało się w rozpoczęcie podwyżek stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny na posiedzeniu w II poł. lipca br.
Rynek pracy w USA bez oznak schłodzenia?
W piątek poznamy dane z rynku pracy w USA w maju. Według konsensusu prognoz zatrudnienie poza rolnictwem (non-farm payrolls) przyrosło o 320 tys. m/m po przyroście o 428 tys. w kwietniu. W centrum uwagi będzie ponadto odczyt wzrostu płacy godzinowej. Dane te powinny potwierdzić brak schłodzenia rynku pracy w USA, co będzie utwierdzało oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych Fed. Rynek FRA wycenił wzrost stopy Fed do 3% w perspektywie najbliższych 12 miesięcy.