• Odbierz prezent
Łączne zadłużenie wynosi już ponad 11 bilionów dolarów! I kto to wszystko będzie teraz spłacał?

W ciągu ostatniego roku amerykańskie firmy wyemitowały tak dużo nowych obligacji, że dzisiaj ich łączne zadłużenie wynosi ponad 11 bilionów dolarów. To prawie połowa wartości całej amerykańskiej gospodarki(!).

Emisja obligacji, chętnie skupowanych przez Rezerwę Federalną,

była konieczna, żeby hotele, linie lotnicze, kina, teatry czy operatorzy promów mogli w ogóle przetrwać. Jednak nie tylko FED skupował dług najbardziej zagrożonych przedsiębiorstw.

W krytycznym momencie 2020 roku Carnival Corp. wyemitował, na przykład wielomiliardową serię obligacji, które płaciły 11.5% rocznie. Na taki kąsek złapało się nie tylko wiele funduszy, ale też sporo indywidualnych inwestorów.

Pandemia i lockdown wkrótce będą już tylko historią

Ludzie znowu zaczną pływać po morzach i latać po niebie (choć nie tyle, co do tej pory, bo ubędzie podróży służbowych). Zyski firm prędzej czy później powinny powrócić. Problem w tym, że w branżach, dla których typowa marża wynosi kilka procent, tak potężny bagaż zadłużenia będzie oznaczał ogromne koszty obsługi tego długu.

Przez wiele lat firmy z najbardziej poszkodowanych sektorów każdego dolara wypracowanego zysku operacyjnego będą musiały przeznaczać więc w pierwszej kolejności na spłatę gigantycznego zadłużenia. Oznacza to, że na wzrost EPS-ów inwestorzy poczekają jeszcze na prawdę długo.

Mogłoby się zatem wydawać,

że kursy akcji najbardziej zadłużonych spółek powinny odzwierciedlać ich fatalną sytuację i blade perspektywy, prawda? Nic z tych rzeczy.

Od początku tego roku najbardziej zadłużone spółki na amerykańskiej giełdzie, których poziom zadłużenia w stosunku do aktywów przekracza 50%, dały zarobić średnio… 26%.

Dla odmiany spółki o skrajnie niskim poziomie długu (debt to assets poniżej 10%) zachowywały się w pierwszym półroczu 2021 r. o wiele gorzej i średnio wygenerowały zyski w wysokości 15%.

Nie trudno się domyślić, że taka sytuacja nie będzie trwała wiecznie

Prędzej czy później gigantyczne zadłużenie okaże się obciążeniem, z którym ciężko będzie iść do przodu, zwłaszcza w momencie, gdy bank centralny zacznie podnosić stopy procentowe.

Na razie można chyba odetchnąć, bo plan zakłada utrzymanie obecnych stóp na niezmienionym poziomie aż do końca 2023 roku.

W środę FED opublikuje jednak swoje projekcje odnośnie potencjalnej rewizji tej ścieżki,

co z jednej strony może wywołać mały krach na rynku albo z drugiej strony wspomóc osiąganie nowych szczytów. Tak czy inaczej – będzie się działo.

FXMAG forex łączne zadłużenie wynosi już ponad 11 bilionów dolarów! i kto to wszystko będzie teraz spłacał? tradingforaliving, tradingforaliving forum, emisja obligacji, emisja obligacji przez spółkę, emisja obligacji korporacyjnych, emisja obligacji skarbowych, emisja obligacji komunalnych, emisja obligacji jako źródło finansowania, prywatna emisja obligacji, emisja obligacji przez spółkę z oo, emisja obligacji definicja, prywatna emisja obligacji krok po kroku, emisja obligacji korporacyjnych krok po kroku, kruk emisja obligacji, emisja obligacji przez spółkę z o.o, emisja obligacji komunalnych przez gminę, emisja akcji i obligacji, niepubliczna emisja obligacji, emisja obligacji w bilansie, emisja obligacji w księgach rachunkowych, emisja obligacji zamiennych na akcje, getback emisja obligacji, ghelamco emisja obligacji, emisja obligacji gdzie w bilansie, emisja obligacji w rachunku przepływów pieniężnych, emisja obligacji przez spółkę z o.o., emisja obligacji ksiegowanie, emisja obligacji z dyskontem, alior emisja obligacji, emisja obligacji bank, emisja obligacji przez spółkę akcyjną, bgk emisja obligacji, emisja akcji a emisja obligacji, koszt kapitału emisja obligacji, emisja obligacji orlen, emisja obligacji przez spółkę komunalną, emisja prywatna obligacji, emisja publiczna obligacji, • emisja obligacji, emisja obligacji getin bank, emisja obligacji synonim, emisja obligacji krok po kroku, emisja obligacji bankowych, emisja obligacji gnb, emisja obligacji przykłady, emisja obligacji rachunek przepływów pieniężnych, emisja obligacji przez samorząd, niepubliczna emisja obligacji komunalnych, emisja obligacji sp. z o.o, emisja obligacji przez sp. z o.o, emisja obligacji wlasnych, emisja obligacji publiczna, emisja obligacji proz, emisja obligacji jak księgować, orlen emisja obligacji, emisja obligacji zamiennych, emisja obligacji komunalnych 2019, publiczna emisja obligacji ustawa, emisja obligacji przychodowych, emisja obligacji a cena akcji, emisja obligacji samorządowych, kruk sa emisja obligacji, emisja obligacji przez gminę, emisja obligacji podatki, emisja obligacji echo investment, emisja obligacji skutki podatkowe, emisja obligacji przez bank, emisja obligacji w rachunku zysków i strat, emisja obligacji pdf, emisja obligacji własnych księgowanie, emisja obligacji w serii, emisja obligacji nie doszła do skutku, best emisja obligacji, emisja obligacji w spółce akcyjnej, emisja obligacji gpw, nbp emisja obligacji, i2 development emisja obligacji, emisja obligacji państwowych 2016, emisja obligacji a kredyt bankowy, emisja obligacji alior bank, spółka komandytowo-akcyjna emisja obligacji, ccc emisja obligacji, emisja obligacji a emisja akcji, emisja obligacji w księgach emitenta, emisja obligacji wymogi, emisja obligacji ewidencja księgowa, emisja obligacji ewidencja, play emisja obligacji, na czym polega emisja obligacji, emisja obligacji warunki, emisja obligacji jako źródło kapitału obcego przedsiębiorcy, publiczna emisja obligacji, emisja obligacji cash flow, emisja obligacji komunalnych ma największe znaczenie w, emisja obligacji harmonogram spłat, emisja obligacji źródło finansowania, dom maklerski emisja obligacji, emisja obligacji 2017, marvipol emisja obligacji, kapitał obcy emisja obligacji, emisja obligacji co to znaczy, emisja obligacji własnych, rezerwa federalna, federalna rezerwa, amerykańska rezerwa federalna, rezerwa federalna w usa, rezerwa federalna polska, rezerwa federalna właściciel, minutes rezerwa federalna, rezerwa federalna niemiec, rezerwa federalna stanów zjednoczonych, rezerwa federalna prezentacja, federalna rezerwa usa, rezerwa federalna fed, rezerwa federalna usa, federalna rezerwa walutowa, rezerwa federalna nowy jork, rezerwa federalna bank prywatny, rezerwa federalna szef, fed rezerwa federalna, rezerwa federalna historia, rezerwa federalna wikipedia 1

Artykuł z kategorii "O tym mówi Wall Street", pochodzi z blogu Trading for a living Tomasza Treli


Tomasz Trela

Jest zawodowym zarządzającym z ponad dziesięcioletnim doświadczeniem na międzynarodowych rynkach finansowych. Od 2011 do 2017 roku zarządzał hongkońskim zamkniętym funduszem inwestycyjnym, do którego należało pokaźne grono udziałowców z całego świata. W 2017 roku dla jednego z polskich domów maklerskich stworzył skierowany do klienta detalicznego autorski portfel akcyjny "Prometheus". Aktualnie jest członkiem zarządu wehikułu inwestycyjnego Hudson Hill Trust S.A., w którym opiekuje się wielomilionowym majątkiem należącym do kilkudziesięciu akcjonariuszy z Polski i z zagranicy. Od 2019 roku pełni również funkcję CEO amerykańskiego funduszu inwestycyjnego Dog Eat Dog Venture Capital LLC, w ramach którego prowadzi, m.in. należącą do niego brytyjską butikową spółkę consultingową Hudson Hill Associates Ltd. oraz edukacyjną odnogę amerykańskiej firmy doradczej Two Sigma Advisors LLC. W wolnych chwilach tworzy i rozwija bloga edukacyjnego, na którym dzieli się swoją wiedzą związaną z inwestowaniem na zagranicznych rynkach finansowych: www.tradingforaliving.pl      

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk