Reklama
WIG82 608,66+1,29%
WIG202 434,10+1,64%
EUR / PLN4,32+0,03%
USD / PLN4,00+0,22%
CHF / PLN4,42+0,23%
GBP / PLN5,05+0,26%
EUR / USD1,08-0,18%
DAX18 496,84+0,11%
FT-SE7 953,67+0,27%
CAC 408 247,74+0,52%
DJI39 760,08+1,22%
S&P 5005 248,49+0,86%
ROPA BRENT86,01+0,36%
ROPA WTI82,11+0,48%
ZŁOTO2 212,91+0,97%
SREBRO24,71+0,57%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Kursy walut (komentarz): Waluty CEE tracą na skutek ostatnich wydarzeń – chociaż złoty (PLN) jakoś się broni!

Millennium analizy i komentarze | 12:25 20 marzec 2023
Kursy walut (komentarz): Waluty CEE tracą na skutek ostatnich wydarzeń – chociaż złoty (PLN) jakoś się broni! | FXMAG INWESTOR
własne źródło
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop
  • Obawy o sytuację w sektorze bankowym pozostały kluczowym czynnikiem determinującym sytuację na rynkach w ubiegłym tygodniu. Po informacjach o problemach Credit Suisse (główny udziałowiec odmówił dokapitalizowania banku) na rynku na krótko pojawiła się panika, którą jednak zahamowała zapowiedź pomocy ze strony szwajcarskiego banku centralnego. Rynek dość spokojnie zareagował natomiast na decyzję EBC, choć bank podniósł stopy mocniej od oczekiwań (50pb, podczas gdy w cenach było około 40pb). Inwestorzy mogli spodziewać się jasnych komentarzy, że EBC będzie kontynuować podwyżki stóp, ale ECB istotnie porzucił deklaracje dalszego zacieśnienia. W efekcie w skali ubiegłego tygodnia, mimo dużej zmienności kursu €/US$ ostatecznie praktycznie się nie zmienił i dziś rano waha się przy 1,0670.

  • Obligacje na rynkach bazowych kontynuowały natomiast umocnienie. Treasuries zyskały od 35pb na długom końcu do 50bp na krótkim. Europejskie papiery umocniły się nawet bardziej z uwagi na obawy o rozlanie się problemów Credit Suisse, w przypadku krzywej niemieckiej od 50pb na długim końcu do ponad 60pb na krótkim.

  • Złoty zareagował na ww. wydarzenia w ograniczonym zakresie. Kurs €/PLN podniósł się z 4,68 do 4,7050 dziś rano. Mocniej straciły jednak inne waluty CEE. Np. forint radził sobie zdecydowanie lepiej niż PLN od początku roku i prawdopodobnie w ostatnich dniach pozycje na umocnienie m.in. tej waluty były domykane. Zmiany SPW były natomiast relatywnie małe. Krajowa 10latka zakończyła tydzień praktycznie bez zmian, a 2latka 25pb mocniej. Najprawdopodobniej to niepewność na rynkach zniechęcała do zakupów.

 

 

Nerwowe nastroje na rynkach na razie hamują wzrost €/US$

  • W tym tygodniu uwagę rynków najprawdopodobniej skupi decyzja Fed. Naszym zdaniem FOMC podniesie stopy procentowe o 25pb i będzie starać się uspokoić inwestorów podczas późniejszej konferencji. Nie zapowiada się jednak, aby bank centralny był w stanie odwrócić silne oczekiwania na obniżki stóp w USA w 2poł23 z uwagi na duże obawy o kondycję amerykańskich banków i oczekiwania na wyhamowanie koniunktury z uwagi na ograniczenie akcji kredytowej. Dolara wspierać powinny jednak niepewne nastroje na rynkach po umorzeniu US$17mld obligacji UBS. W takim otoczeniu w tym tygodniu dość prawdopodobny wydaje się stabilizacja €/US$ lub powrót nie dalej jak do ostatnich szczytów na 1,0750. Spodziewajmy się natomiast umiarkowanej reakcji na PMI z USA i strefy euro. Wyniki powinny być zbliżone do oczekiwań, a inwestorzy i tak prawdopodobnie pozostaną skupieni ma sytuacji w sektorze finansowym.
  • Nadal oceniamy, że Fed będzie musiał swoje stopy obniżyć przed EBC i  w większej skali. Taki scenariusz jest tylko bardziej prawdopodobny wobec potencjalnych problemów kolejnych banków w USA. To z kolei oznacza, że dysparytet stóp (wg naszych analiz w segmencie 2letnim kluczowy dla kierunku €/US$ w średnim terminie) będzie premiować euro. Dużo też będzie także zależeć od koniunktury w Chinach. Dalsza odbudowa aktywności może wywołać kolejną falę odpływu kapitałów z USA na rynki wschodzące, przyspieszając wzrost €/US$. Dlatego nadal spodziewamy się, że kurs €/US$ powinien wrócić ponad 1,10, choć może się to stać już w 2poł23.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Millennium analizy i komentarze

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.


Reklama

Czytaj dalej