W piątek złoty wyraźnie się osłabił co przełożyło się na wzrost kursów EUR/PLN i USD/PLN w pobliże poziomów odpowiednio 4,53 oraz 4,23 przy stabilizacji kursu EUR/USD powyżej 1,07.
Przy braku istotnych wydarzeń z rynku krajowego to czynniki globalne stały za piątkową przeceną złotego. W godzinach popołudniowych opublikowano szereg danych makroekonomicznych z USA z których najważniejszą dla globalnego rynku FX był bazowy wskaźnik PCE, czyli preferowana przez Fed miara inflacji. Jego wzrost do 4,7% r/r w kwietniu po 2 miesiącach utrzymywania się na poziomie 4,6% wskazuje na uporczywość amerykańskiej inflacji. To może wspierać sygnalizowaną przez Fed konieczność utrzymywania stóp na mocno restrykcyjnym poziomie przez pozostałą część roku. Stąd w otoczeniu globalnym, faworyzującym dalsze umocnienie dolara kosztem ryzykownych walut EM, inwestorzy znaleźli podatny grunt na rozwinięcie korekty wzrostowej na parach złotowych.
Na krajowym rynku stopy procentowej możliwy jest w najbliższych dniach spadek rentowności obligacji, choć czynnikiem ryzyka pozostają trendy na rynkach bazowych. W środę w kraju poznamy kalendarz czerwcowych aukcji obligacji, który prawdopodobnie będzie zbliżony do majowego. Oczekiwać można emisji hurtowych obligacji skarbowych na poziomie 10 mld PLN w ramach aukcji zamiany i regularnej. Średnioterminowo umiarkowana podaż na rynku pierwotnym i solidny popyt (potwierdzony na czwartkowej aukcji) powinny wspierać lokalny rynek długu.
Wsparciem powinna okazać się też publikacja wstępnych danych nt. inflacji w maju. Oczekiwania rynkowe kształtują się w przedziale 12,7%-13,4% r/r wobec 14,7% miesiąc wcześniej. Tak silny dalszy spadek inflacji wzmocni oczekiwania na obniżki stóp pod koniec 2023 r. Rynek wycenia częściowo cięcia stóp NBP o 50 pb. i teraz mógłby powrócić do scenariusza obniżki o 50-75 pb. Ten ruch powinna dodatkowo wzmocnić publikacja serii podobnych odczytów z Europy. Średnioterminowo siłę dezinflacji wzmocni gwałtowna tendencja spadkowa w zakresie cen surowców energetycznych i rolnych. Mimo tych pozytywnych impulsów trudno oczekiwać spadku rentowności obligacji państw CEE bez zmiany trendów na rynkach bazowych. W USA po przebiciu lokalnych oporów technicznych otwarta pozostaje przestrzeń do kontynuacji wzrostów rentowności US Treasuries (nawet do 4% w sektorze 10 lat). Biorąc pod uwagę wyceniane scenariusze, kontynuację dezinflacji, spadające ceny surowców i słabszą koniunkturę, kontynuacja dotychczasowego trendu wydaje się nie uzasadniona. Sygnał do korekty mogą przynieść dane z amerykańskiego rynku pracy publikowane w piątek. W tej sytuacji rentowności polskich obligacji powinny zmierzać w stronę 6%.
Wykres dnia: ASW na rynku US T-Bills nie rośnie, poza terminem 1M. A zatem, rynek nie obawiał się „technicznej” niewypłacalności USA lub jej nie wyceniał.
**************
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1213 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,2242 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,7636 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5394 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,1096 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,5560 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,1219 |
| euro | 1 EUR | 4,5220 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,2197 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,6688 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2280 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1144 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,0138 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1908 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6071 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,0288 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3794 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,3893 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9108 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3121 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2076 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,1378 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5244 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0749 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2403 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2142 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8416 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9168 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8189 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,1064 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3195 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5961 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,6010 |
**************
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1224 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,2559 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,7572 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5434 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,1198 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,5522 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,1408 |
| euro | 1 EUR | 4,5376 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,2235 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,6710 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2567 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1152 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,0415 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1913 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6092 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,0392 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3775 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,3887 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9132 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3200 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2060 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,1444 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5290 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0757 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2411 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2147 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8452 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9209 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8398 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,1471 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3206 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5988 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,6208 |
**************
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1217 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,2399 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,7578 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5412 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,1231 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,5465 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,1329 |
| euro | 1 EUR | 4,5312 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,2230 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,6572 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2707 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1154 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,0330 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1912 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6084 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,0269 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3794 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,3900 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9123 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3167 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2041 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,1341 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5243 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0754 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2399 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2138 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8386 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9186 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8285 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,1435 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3207 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5959 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,6304 |
