Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,20%
USD / PLN3,99+0,01%
CHF / PLN4,43+0,43%
GBP / PLN5,04+0,06%
EUR / USD1,08-0,22%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Kursy walut 30.01.2023: decyzje Fed i EBC zadecydują o przyszłości trendu wzrostowego na eurodolarze (EUR/USD)

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe | 11:39 30 styczeń 2023
Kursy walut 30.01.2023: decyzje Fed i EBC zadecydują o przyszłości trendu wzrostowego na eurodolarze (EUR/USD) | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Kończący się tydzień charakteryzował się ograniczoną zmiennością na złotym co przekładało się na konsolidację kursu EUR/PLN w pobliżu 4,71. Z kolei kurs USD/PLN oscylował w pobliżu swoich 7-miesięcznym minimów na 4,31 kończąc tydzień w pobliżu 4,34 w związku z zejściem kursu EUR/USD w kierunku 1,08.

Preferowana przez Fed miara inflacji bazowej, czyli indeks cenowy core PCE spadła w grudniu zgodnie z konsensusem ekonomistów do 4,4% r/r z 4,7% w listopadzie. Dochody Amerykanów w ujęciu realnym wzrosły o 0,2% m/m a ich wydatki spadły o 0,2% m/m. Z kolei finalny odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan pokazał solidny wzrost potencjału nabywczego amerykańskich konsumentów rosnąc do 64,9 pkt. z 59,7 pkt. w listopadzie. Mocniejszy wydźwięk tych danych doprowadził pod koniec sesji do zejścia kursu EUR/USD w stronę 1,08 co jednak nie miało istotnego przełożenia na notowania złotego. Większa zmienność na głównej parze walutowej pojawi się w środę i czwartek wraz z pierwszymi w tym roku kluczowymi posiedzeniami Fed i EBC. Uczestnicy rynku oczekują, że FOMC zwolni tempo podwyżek stóp do 25 pb., z kolei EBC utrzyma je na dotychczasowym poziomie 50 pb. Skala zaskoczeń rynkowych powiązanych z tymi decyzjami oraz konferencyjnymi komentarzami prezesa J. Powella i prezes Ch. Lagarde odnośnie ewentualnego terminu zakończenia cyklu zacieśniania pieniężnego w USA i strefie euro zadecyduje o trwałości trendu wzrostowego na parze EUR/USD. Również kierunek i siła reakcji na dolarze oraz rentownościach amerykańskich obligacji będzie miała przełożenie na wycenę walut rynków wschodzących, w tym złotego. Stąd do środowych i czwartkowych rozstrzygnięć monetarnych oczekujemy utrzymania się EUR/PLN poniżej 4,72 a USD/PLN powyżej 4,31.

Kursy walut: Decyzje Fed i EBC zadecydują o przyszłości trendu wzrostowego na eurodolarze (EUR/USD) - 1

Kursy walut: Decyzje Fed i EBC zadecydują o przyszłości trendu wzrostowego na eurodolarze (EUR/USD) - 1

 

Reklama

Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wzrost krzywej dochodowości IRS i spadek w przypadku obligacji. Notowania zaczęły też wyceniać niższe prawdopodobieństwo obniżek stóp w 2023 r. Negatywny wpływ na wyceny instrumentów miały głównie negatywne trendy globalne. Z kolei rynek długu wsparł wzrost popytu lokalnych instytucji a także napływ środków z wykupu obligacji.

Kursy walut: Decyzje Fed i EBC zadecydują o przyszłości trendu wzrostowego na eurodolarze (EUR/USD) - 2

Kursy walut: Decyzje Fed i EBC zadecydują o przyszłości trendu wzrostowego na eurodolarze (EUR/USD) - 2

 

O perspektywach rynku długu w najbliższych dniach przesądzą decyzje Fed (1 II) i EBC (2 II). Można odnieść wrażenie, że wyceny instrumentów w obu przypadkach uwzględniają umiarkowaną kontynuację cyklu podwyżek stóp. Ryzyko dla rynku wydaje się większe po stronie „jastrzębiej” retoryki. Chociaż jest mało prawdopodobne, aby styczniowe decyzje banków zaskoczyły inwestorów (Fed: +25 pb. i EBC: +50 pb.), to ton komentarzy może pozostawić otwartą drogę do dalszych ruchów w najbliższych miesiącach. Przedstawiciele Fed studzą też spekulacje nt. szybszych obniżek stóp w II połowie 2023 r. Wręcz z ich wypowiedzi wnioskować można, że nie wykluczają zakończenia cyklu na wyższych poziomach (5,25%). Warto wspomnieć, że w dużej części rynek wycenia koniec cyklu w USA na 5% (+50 pb.), a stopy refinansowej w strefie euro w okolicach 3,75% (+125 pb.). Nie można też wykluczyć, że w tym roku EBC zdecyduje się na przyspieszenie procesu redukcji bilansu poprzez ograniczenie procesu reinwestycji zapadających aktywów. Zasygnalizowanie w najbliższych dniach bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej w 2023 r. przez oba banki skutkowałoby wzrostem rentowności obligacji na świecie. Wypowiedzi ich przedstawicieli oraz publikacja ostatnich danych makroekonomicznych przemawiają za takim scenariuszem. Przed posiedzeniami banków rentowności 2- i 10-letnich polskich obligacji powinny pozostawać poniżej 6%.

Kursy walut: Decyzje Fed i EBC zadecydują o przyszłości trendu wzrostowego na eurodolarze (EUR/USD) - 3

Kursy walut: Decyzje Fed i EBC zadecydują o przyszłości trendu wzrostowego na eurodolarze (EUR/USD) - 3

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski jest niekwestionowanym liderem polskiego sektora bankowego. Wg wstępnych danych na koniec 2020 r. jego skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,65  mld zł a wartość aktywów 382 mld zł. Bank jest podstawowym dostawcą usług finansowych dla wszystkich segmentów klientów, osiągając najwyższe udziały w rynku oszczędności (18,4 proc.), kredytów (17,6 proc.), w rynku leasingowym (11,2 proc.) oraz w rynku funduszy inwestycyjnych osób fizycznych (22,2 proc.). Posiadając ponad 9,51 mln kart płatniczych, bank jest największym wydawcą kart debetowych i kredytowych w Polsce. Dzięki rozwojowi narzędzi cyfrowych, w tym aplikacji IKO, która na koniec 2020 r. miała ponad 5 mln aktywnych aplikacji, PKO Bank Polski jest najbardziej mobilnym bankiem w Polsce. Silną pozycję Banku wzmacniają spółki Grupy Kapitałowej. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego jest liderem pod względem liczby i wartości transakcji IPO i SPO na rynku kapitałowym. 


Reklama

Czytaj dalej