W czwartek o godz. 10:00 poznamy dane z rynku pracy w sektorze przedsiębiorstw we wrześniu. Spodziewamy się przyspieszenia wzrostu płac do 13,7% r/r z 12,7% r/r w sierpniu oraz wzrostu przeciętnego zatrudnienia o 2,4% r/r, podobnie jak przed miesiącem. W naszej ocenie dane te wpisywać się będą w scenariusz nadal szybkiego wzrostu wynagrodzeń w warunkach bardzo wysokiej inflacji oraz popytu na pracę tracącego powoli na sile. Fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw w ujęciu realnym spada, co coraz mocniej będzie ograniczało konsumpcję gospodarstw domowych.
Zobacz także: Kursy walut: zaskoczyły Polaków! Dolar potężnie skontrowany
10Y PL (%)
Krajowy rynek stopy procentowej pozostaje wysoce zmienny a źródła jego zmienności są zróżnicowane. W naszej ocenie najbliższe dni przyniosą zintensyfikowanie presji na wzrost dochodowości. W przypadku 10-latki liczymy na powrót – po krótkiej przerwie – powyżej psychologicznej bariery 8%. Oznaczać to będzie, iż wszystkie główne benchmarki (a więc 2-, 5- i 10-lat) poruszać się będą powyżej wspomnianego poziomu. Najnowszym źródłem presji na wyższe dochodowości jest odmienny pogląd rynku na kwestie docelowego poziomu stopy referencyjnej w tym cyklu.
Przypomnijmy, iż w październiku Rada Polityki Pieniężnej niespodziewanie utrzymała stopy procentowe sygnalizując przerwę w cyklu a A.Glapiński w swoich wypowiedziach skłaniał się ku definitywnemu końcowi zacieśniania (z jednoczesnym utrzymaniem narracji o możliwych obniżkach stóp procentowych pod koniec 2023 roku). Tymczasem w ocenie rynku RPP powinna już w listopadzie powrócić do podwyższania kosztu pieniądza.
Notowania kontraktów FRA dyskontują obecnie wzrost stopy referencyjnej o 100 pkt. baz. w mniej niż pół roku. Presję w kierunku wyprzedaży skarbowych papierów wartościowych – poprzez dalszym wzrost stawek asset swap - tworzyć mogą w tym tygodniu doniesienia o możliwych szerszym od dotychczasowych przekonań zablokowaniu unijnych funduszy (konieczność zwiększenia i tak znaczących potrzeb pożyczkowych roku przyszłego). Testem nastrojów na krajowym rynku stopy procentowej będzie zaplanowany na czwartek przetarg obligacji organizowany przez Ministerstwo Finansów.
Zobacz także: Kurs euro, złotego, funta, dolara na rynku Forex - uważaj, szykują się ostre zmiany...
EUR/PLN
Rozpoczynający się tydzień na krajowym rynku walutowym z pozoru wydaje się być mało interesujący. Brakować może bowiem impulsów mogących nadać zmienność złotemu. Niezmiennie dominującym czynnikiem dla polskiej waluty pozostaje sentyment globalny. Ten natomiast z uwagi na dość ubogie kalendarium istotnych publikacji nie powinien stanowić źródła zmienności. W efekcie utrzymywać się powinien blisko miesięczny kanał boczny 4,80 – 4,89 PLN za EUR. Nadal jednak podtrzymujemy swoje stanowisko, iż perspektywy polskiej waluty pozostają mało optymistyczne. W efekcie w naszej ocenie presja na osłabienie złotego w kierunku wspomnianego górnego ograniczenia pozostanie silna.
Nie oznacza to automatyzmu we wzroście notowań EUR/PLN, ale w perspektywie najbliższych tygodni liczyć należy się z możliwością osłabienia złotego. Argumentami pozostaje piętrzące się ryzyko geopolityczne (wojna na Ukrainie) oraz kryzys energetyczny w Europie. Uzupełnieniem zaś czynniki lokalne, w tym rosnące nierównowagi w polskiej gospodarce związane z m.in. z przyspieszającą inflacją (w tym także bazową), pogarszającym się rachunkiem obrotów bieżących czy solidnym impulsem fiskalnym.
Najnowszym zaś czynnikiem nerwowości są doniesienia, iż Bruksela – w związku z niewywiązywaniem się Polski z ustaleń dotyczących praworządności – gotowa jest wstrzymać nie tylko fundusze na Krajowy Plan Odbudowy, ale i w ramach Polityki Spójności. Co więcej ubiegłotygodniowe działania banku centralnego Węgier (agresywny wzrost niektórych stóp procentowych mający na celu zwiększenie atrakcyjności forinta wśród inwestorów zagranicznych) z pewnością nie pomagają zainteresowaniu polską walutą.
Zobacz także: Katastrofa euro: kurs EURUSD padł niczym kamień! To 20-letnie rekordy dolara
USD/PLN
W naszej ocenie kurs USD/PLN w najbliższych dniach rozbudowywać powinien trend horyzontalny. Dopuszczamy zarówno próby ataku historycznego maksimum 5,06 jak i – mniej prawdopodobną – możliwość dryfu wokół poziomu 4,88. Jak wspomnieliśmy większe ryzyko zważywszy na bieżące słabe nastroje towarzyszy presji wzrostowej notowań USD/PLN. Kluczowy pozostaje światowy sentyment inwestycyjny.
Zobacz także: Ile kosztuje dolar? Kurs dolara (prognoza) 18.10.2022. Notowania walut - komentarz i analiza
Dane i prognozy
**************
Kursy walut NBP (m.in. dolara, liry, funta, jena, koron, franka czy euro)
Tabela walut NBP
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):
Tabela nr 203/A/NBP/2022 z dnia 2022-10-19
Nazwa waluty |
Kod waluty |
Kurs średni |
---|---|---|
bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1280 |
dolar amerykański | 1 USD | 4,8892 |
dolar australijski | 1 AUD | 3,0790 |
dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,6228 |
dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,5513 |
dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,7791 |
dolar singapurski | 1 SGD | 3,4354 |
euro | 1 EUR | 4,7997 |
forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1626 |
frank szwajcarski | 1 CHF | 4,8899 |
funt szterling | 1 GBP | 5,5061 |
hrywna (Ukraina)*) | 1 UAH | 0,1258 |
jen (Japonia) | 100 JPY | 3,2721 |
korona czeska | 1 CZK | 0,1954 |
korona duńska | 1 DKK | 0,6452 |
korona islandzka | 100 ISK | 3,3920 |
korona norweska | 1 NOK | 0,4623 |
korona szwedzka | 1 SEK | 0,4386 |
kuna (Chorwacja) | 1 HRK | 0,6373 |
lej rumuński | 1 RON | 0,9727 |
lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,4540 |
lira turecka | 1 TRY | 0,2630 |
nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,3806 |
peso chilijskie | 100 CLP | 0,5024 |
peso filipińskie | 1 PHP | 0,0829 |
peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2440 |
rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2691 |
real (Brazylia) | 1 BRL | 0,9329 |
ringgit (Malezja) | 1 MYR | 1,0350 |
rupia indonezyjska | 10000 IDR | 3,1547 |
rupia indyjska | 100 INR | 5,9130 |
won południowokoreański | 100 KRW | 0,3426 |
yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,6771 |
SDR (MFW) | 1 XDR | 6,2406 |
*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.
Źródło: NBP
Źródło: NBP