• Odbierz prezent
Kurs polskiego złotego (PLN) a Rada Polityki Pieniężnej (RPP). Listopad miesiącem podwyżki stóp procentowych? Czy notowania narodowej waluty wpadną w spekulacyjny wir?
fot. freepik.com

Ubiegły tydzień upłynął w pozytywnych nastrojach na rynkach finansowych, co miało swoje przełożenie na wyniki funduszy inwestycyjncyh. Najlepiej radziły sobie fundusze surowcowe, akcji zagranicznych i krajowych, które zyskały średnio 1,72%, 1,51% i 1,31%.

Spośród pierwszej kategorii najwięcej zyskały rozwiązania z grupy rynku surowców

pozostałe (+2,87%), skupione min. na surowcach energetycznych takich jak np. ropa naftowa, której notowania znajdowały się w zeszłym tygodniu w mocnym trendzie wzrostowym. Wśród funduszy akcji zagranicznych najwięcej zyskały rozwiązania skupione na akcjach globalnych rynków wschodzących, które zyskały 2,06%. Z kolei fundusze akcji polskich małych i średnich spółek wzrosły średnio 1,60%. Ubiegły tydzień był z kolei relatywnie słabszy dla zarządzających funduszami dłużnymi PLN. Najlepszą grupą w powyższym segmencie okazały się fundusze papierów dłużnych polskich korporacyjnych z średnią stopa zwrotu na poziomie +0,03%. Z drugiej strony najsłabiej radziły sobie fundusze papierów dłużnych polskich skarbowych długoterminowych tracąc 0,11%.

FXMAG forex kurs polskiego złotego (pln) a rada polityki pieniężnej (rpp). listopad miesiącem podwyżki stóp procentowych? czy notowania narodowej waluty wpadną w spekulacyjny wir? informacje, wiadomości, polski złoty, złoty polski, polski złoty kurs, polski złoty banknoty, złoty polski kurs, polski nowy złoty, nowy złoty polski, polski złoty nowy, nowy polski złoty, pln polski nowy złoty, kurs złotego, kurs złotego do hrywny, kurs euro do złotego, kurs złotego do euro, kurs dolara do złotego, kurs złotego do dolara, kurs hrywny do złotego, kurs korony czeskiej do złotego, kurs liry tureckiej do złotego, kurs rubla do złotego, kurs złotego wykres, kurs kuny do złotego, kurs złotego do rubla, kurs złotego prognoza, kurs szekli do złotego, kurs złotego do korony czeskiej, kurs złotego na ukrainie, kurs złotego do forinta, kurs rubla białoruskiego do złotego, kurs czeskiej korony do złotego, kurs ukraińskiej hrywny do złotego, kurs złotego do liry tureckiej, kurs szekla do złotego, kurs złotego do hrywni, kurs funta do złotego, kurs juana do złotego, kurs leja do złotego, kurs leja do złotego, kurs złotego do funta, kurs złotego do kuny, kurs złotego online, kurs hrywni do złotego, kurs duńskiej korony do złotego, kurs złotego do lewa bułgarskiego, kurs złotego do leja, kurs rubla rosyjskiego do złotego, kurs euro do złotego wykres, kurs złotego nbp, kurs lari do złotego, kurs polskiego złotego, kurs złotego prognozy, kurs lewa do złotego, kurs złotego w chorwacji, średni kurs złotego w stosunku do euro, średni kurs złotego do euro służący do przeliczenia wartości zamówienia, kurs korony islandzkiej do złotego, kurs rubla do złotego nbp, kurs złotego w niemczech, kurs leja rumuńskiego do złotego, kurs chorwackiej kuny do złotego, kurs korony duńskiej do złotego, kurs hrywny ukraińskiej do złotego, kurs marki niemieckiej do złotego, kurs lewa bułgarskiego do złotego, euro do złotego kurs, kurs liry do złotego, kurs dolara względem złotego, kurs złotego w czechach, kurs złotego w stosunku do euro, kurs hrywny do złotego kantor, kurs korony szweckiej do złotego, kurs dolara do złotego prognozy, kurs złotego do euro wykres, kurs lei do złotego, kurs jena do złotego, kurs złotego we lwowie, kurs dolara do złotego wykres, średni kurs złotego, kurs rupii indyjskiej do złotego, kurs złotego do rubla białoruskiego, kurs złotego do korony szwedzkiej, kurs złotego do rubla rosyjskiego, kurs korony norweskiej do złotego, aktualny kurs hrywny do złotego, kurs złotego euro, kurs randa do złotego, kurs forinta węgierskiego do złotego, kurs waluty ukraińskiej do złotego, aktualny kurs rubla do złotego, sztywny kurs złotego do dolara, kurs euro do złotego nbp, kurs juana chińskiego do złotego, średni kurs złotego nbp, kurs złotego bankier, jaki jest kurs korony czeskiej do złotego, kurs walutowy złotego, kurs złotego wobec euro wzrósł po ogłoszeniu wyroku tsue, kurs szekla do złotego nbp, na kurs franka wobec złotego wpływ ma, kurs lira tureckiego do złotego, kurs złotego w ostatnich latach, jaki jest kurs rubla do złotego, kurs złotego prognoza 2017, kurs funta do złotego prognozy, euro kurs do złotego, kurs złotego przed wojną, usd pln, usd to pln, eur pln, pln, eur to pln, euro to pln, pln to inr, usd na pln, euro na pln, euro pln, gbp pln, btc pln, btc to pln, gbp to pln, pln to usd, pln to eur, usd/pln, 1 usd to pln, chf pln, eur/pln, kurs usd pln, przelicznik euro na pln, dolar pln, yen to pln, dolar na pln, 1 eur to pln, dolary na pln 1

Miniony tydzień owocował licznymi publikacjami w kalendarium makroekonomicznym,

jednak cała uwaga rynków skupiła się na sympozjum amerykańskich bankierów. Piątkowe wystąpienie prezesa Banku Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella podczas konferencji w Jackson Hole zostało przez rynki finansowe zinterpretowane jako dość „gołębie. W swoim przemówieniu Jerome Powell zapowiedział rozpoczęcie ograniczania skupu aktywów przez Bank Rezerwy Federalnej jeszcze w tym roku, choć nie doprecyzował dokładnej daty tej decyzji. Z punktu widzenia rynków finansowych kluczowy był jednak komentarz wskazujący, że zakończenie programu luzowania ilościowego nie będzie oznaczać szybkiego początku podwyżek stóp procentowych w USA.

Z kolei w Polsce opublikowany został opis dyskusji po lipcowym posiedzeniu RPP,

który jednak nie przyniósł wielu nowych informacji. Podczas ostatniego spotkania członkowie Rady podkreślali dużą niepewność, co do perspektyw gospodarczych, która ograniczała apetyt na podwyżki stop procentowych. Od lipca usłyszeliśmy jednak wypowiedzi Grażyny Ancyparowicz i Jerzego Kropiwnickiego sugerujące możliwość podwyżki stóp procentowych w listopadzie. W tym świetle ekonomiści BNP Paribas podtrzymują prognozę zakładającą, że RPP podniesie stopę referencyjną o 15pb podczas listopadowego posiedzenia. Z twardych danych z krajowej gospodarki w minionym tygodniu opublikowano m.in. dane o stopie bezrobocia rejestrowanego w lipcu, które potwierdziły wstępne szacunki. Stopa bezrobocia obniżyła się do 5.8%. Rosnąca liczba wakatów przy ograniczonej podaży pracowników sugeruje, że stopa bezrobocia (po odsezonowaniu) może sukcesywnie spadać w nadchodzących miesiącach. W strefie euro sierpniowe wskaźniki PMI były zbliżone do oczekiwań rynkowych.

Indeks dotyczący przetwórstwa przemysłowego

obniżył się do 61.5 pkt. z 62.8 w lipcu, natomiast indeks dla sektora usług pozostał praktycznie na niezmienionym poziomie i wyniósł w tym miesiącu 59.7 pkt (-0.1 pkt m/m). Mimo spadków wskaźniki pozostają wyraźnie powyżej poziomu 50 pkt. a dane potwierdzaj ą postępujące ożywienie gospodarcze w strefie euro. Dane o PMI dla przemysłu wskazały także na lekkie zmniejszenie się napięć po stronie podaży. Nieco zmniejszył się czas oczekiwania na dostawy a nieznacznie zredukowane zostały zaległości produkcyjne. W efekcie indeksy cenowe obniżyły się, choć wciąż pozostają na historycznie wysokich poziomach wskazując na utrzymywanie się relatywnie wysokiej presji inflacyjnej w strefie euro. W Niemczech opublikowano sierpniowe wskaźniki koniunktury przygotowywane przez instytut Ifo. Wzrósł indeks dotyczący bieżącej sytuacji, wyraźnie spadł natomiast komponent opisujący oczekiwania. Taki rozdźwięk może mieć związek z utrzymującymi się na rynku obawami o trwałość popandemicznego ożywienia.

Nadchodzący tydzień przyniesie szereg istotnych publikacji ekonomicznych

We wtorek poznamy ostateczne dane o wzroście PKB w Polsce w drugim kwartale. Według wstępnego szacunku polska gospodarka zwiększyła się o 1.9% kw/kw i 10.9% r/r. Wraz z publikacją dynamiki PKB zaprezentowane zostanie szczegółowe rozbicie wzrostu na poszczególne komponenty. Na podstawie miesięcznych danych o aktywności zakładamy, że wzrost gospodarczy był napędzany głównie przez popyt krajowy. W okresie kwiecień-czerwiec sprzedaż detaliczna, produkcja budowlana - montażowa jak i produkcja dóbr kapitałowych rosły w solidnym tempie, co wskazuje na wzrost konsumpcji gospodarstw domowych i wydatków inwestycyjnych w drugim kwartale. Również dane o wynikach przedsiębiorstw niefinansowych zatrudniających ponad 50 osób sugerowały wysoką aktywność inwestycyjną na wiosnę.

Spodziewamy się, że wzrost gospodarczy utrzyma się na wysokim poziomie

w najbliższych kwartałach, choć dane w ujęciu rocznym będą prawdopodobnie mniej spektakularne w pozostałej części roku, głównie ze względu na mniej korzystne efekty bazy. Mimo to przewidujemy wzrost powyżej 5% r/r przynajmniej do końca 2021 roku. Tego samego dnia GUS zaprezentuje także wstępne dane o inflacji CPI w sierpniu. Prognozujemy nieznaczne przyspieszenie tempa wzrostu cen konsumpcyjnych do 5.1% r/r z 5% r/r w lipcu, ze względu na wyższy wskaźnik inflacji cen żywności oraz szybszą inflację bazową.


BNP Paribas Biuro Maklerskie

Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas S.A. jest jednym z pierwszych biur maklerskich w Polsce - działa na rynku papierów wartościowych od 1992 roku. Materiały analityczne tworzone są przez Zespół Doradztwa Inwestycyjnego w skład którego wchodzą Lukas Cinikas, Szymon Nowak, Michał Krajczewski i Adam Anioł.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk