• Odbierz prezent
Kurs franka obniży się do okolic 3,71 złotego? Eurodolar wystrzeli? Zobacz prognozy walutowe dla CHFPLN oraz EURUSD. Ceny paliw wzrosną?

W ubiegłym tygodniu odbyło się posiedzenie Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB). SNB utrzymał swoją główną stopę procentową na niezmienionym poziomie (-0,75%), co było zgodne z oczekiwaniami rynku. W komunikacie zaznaczono, że ekspansywna polityka pieniężna jest konieczna dla stabilizacji aktywności ekonomicznej oraz odpowiedniego poziomu inflacji. Jednocześnie SNB w swoim komunikacie zwrócił uwagę, że kurs franka szwajcarskiego mimo swojego ostatniego osłabienia pozostaje wysoki. W konsekwencji, jeśli zajdzie taka potrzeba, SNB jest skłonny interweniować na rynku walutowym.

W komunikacie zostało również podkreślone,

że szwajcarska gospodarka pozostaje pod silnym negatywnym wpływem -30 -20 -10 0 10 20 30 gru 14 gru 15 gru 16 gru 17 gru 18 gru 19 gru 20 Inwestycje w gospodarce narodowej (% r/r, ceny stałe) Inwestycje przedsiębiorstw 50+ (% r/r, ceny stałe) Źródło: GUS, Credit Agricole Tygodnik ekonomiczny 29 marca – 4 kwietnia 2021 Inflacja w 2021 r. przekroczy 3% 5 pandemii. SNB opublikował także swoje najnowsze projekcje makroekonomiczne. SNB oczekuje, że w 2021 r. szwajcarski PKB zwiększy się o ok. 2,5%-3,0 r/r (bez zmian względem grudniowej projekcji). Ze względu na wzrost cen ropy naftowej oraz osłabienie franka szwajcarskiego podniesiona została również ścieżka inflacji. Zgodnie z marcową projekcją inflacja wyniesie 0,2% w 2021 r. (0,0% w grudniowej projekcji), 0,4% w 2022 r. (0,2%) oraz 0,5% w 2023 r.

Prognozujemy, że kurs CHFPLN na koniec 2021 r. wyniesie 3,90,

a na koniec 2022 r. obniży się do 3,71. Zrewidowaliśmy w dół naszą prognozę kursu EURUSD. W krótkim okresie lepsza sytuacja epidemiczna w USA niż w strefie euro oraz uruchomienie pakietu fiskalnego będą czynnikami wsparcia dla dolara. W dłuższym horyzoncie czynnikami ograniczającymi potencjał dolara do umocnienia będą łagodne nastawienie FED w polityce pieniężnej oraz planowane przez administrację J. Bidena zmiany w systemie podatkowym, które mogą być niekorzystne dla perspektyw wzrostu gospodarczego. Postępujące globalne ożywienie, w tym przyspieszenie wzrostu w strefie euro, a także spadek awersji do ryzyka będą również negatywne dla dolara.

Podsumowując,

prognozujemy, że kurs EURUSD ukształtuje się na poziomie 1,20 na koniec 2021 r. i 1,24 na koniec 2022 r. Inflacja w 2021 r. przekroczy 3% Biorąc pod uwagę napływające w ostatnim czasie informacje, zrewidowaliśmy w górę naszą prognozę inflacji w latach 2021- 2022. Oczekujemy, że wyniesie ona średniorocznie 3,3% r/r w 2021 r. i obniży się do 2,4% w 2022 r. Poniżej przedstawiamy główne tendencje, które skłoniły nas do rewizji naszego scenariusza inflacyjnego. Głównym czynnikiem uzasadniającym rewizję naszego scenariusza jest kształtowanie się – wyżej od oczekiwań – cen ropy na światowym rynku. W połączeniu ze słabym kursem złotego oddziałują one w kierunku podniesienia ścieżki dynamiki cen paliw.

Nie oczekujemy,

że ceny ropy wzrosną wyraźnie w horyzoncie kilku miesięcy. Niemniej jednak z uwagi na efekty niskiej bazy sprzed roku (silny spadek cen paliw na początku pandemii) w maju zaobserwujemy tempo wzrostu cen paliw przekraczające 30% r/r. W rezultacie inflacja ogółem przejściowo przekroczy 4% w maju br. W kolejnych kwartałach, wraz z postępującym ożywieniem globalnym, ceny ropy na światowym rynku będą kształtowały się w trendzie wzrostowym. Z uwagi na wygasanie wspomnianych wyżej efektów niskiej bazy dynamika cen paliw będzie się stopniowo obniżać od czerwca br.

Kurs EURPLN najwyżej od 12 lat 

W ubiegłym tygodniu kurs EURPLN wzrósł do 4,6379 (osłabienie złotego o 0,6%). W ubiegłym tygodniu doszło do dalszego osłabienia złotego, które w znacznym stopniu związane było z istotnym pogorszeniem sytuacji epidemicznej w Polsce (por. COVID Dashboard). W konsekwencji kurs EURPLN przekroczył 4,64 i osiągnął tym samym najwyższy poziom od kwietnia 2009 r. Inwestorzy obawiają się, że nasilenie epidemii opóźni oczekiwane przez rynek ożywienie gospodarcze. 

Obawom tym towarzyszy relatywnie wysokie prawdopodobieństwo zaostrzenia polityki pieniężnej przez banki centralne Czech i Węgier

W efekcie, kurs złotego osłabił się nie tylko względem euro, ale również walut regionu. W ubiegłym tygodniu doszło również do dalszego umocnienia dolara względem euro. Spadkowi kursu EURUSD sprzyjają oczekiwania inwestorów, że ożywienie gospodarcze w USA będzie silniejsze niż w strefie euro. Wsparcie dla takiej oceny stanowi uchwalenie n owego pakietu fiskalnego w USA, a także wyraźnie wyższe tempo szczepień przeciwko COVID-19 w USA niż w krajach obszaru wspólnej waluty. 

Credit Agricole - informacje ekonomiczne 


Wiadomości prasowe

Wiadomości prasowe, dostarczane m.in. ze spółek giełdowych, Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, Startup'ów oraz mikro przedsiębiorstw

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk