• Odbierz prezent
Kurs euro do złotego zmierza w kierunku szczytów! Ostra zmienność na polskim złotym nie ustępuje. Kursy walut (USD, CHF, GBP, HUF, CZK i EUR) na rynku walutowym Forex
fot. Kurs euro do złotego zmierza w kierunku szczytów! Ostra zmienność na polskim złotym nie ustępuje

Od początku tygodnia sytuacja na €/US$ nie zmienia się – kurs utrzymuje się w trendzie bocznym, ponad 1,05. Ani jastrzębi przekaz szefa Fed, ani rozczarowanie PMI z Europy nie były dostatecznie mocne aby parę z konsolidacji wybić. Na rynkach długu obserwowaliśmy natomiast umocnienie przede wszystkim w Europie. Od początku tygodnia np. Bund zyskał ponad 20pb. To efekt rosnących obaw przed globalnym spowolnieniem gospodarczym.

Zmienność złotego pozostaje dość wysoka. Kurs na przełomie tygodnia cofnął się z ponad 4,70 do 4,64. W ostatnich dniach para znów wróciła do 4,70. Podobnie zachowywał się m.in. węgierski forint, co sugeruje, że nadal mają tu znaczenie czynniki globalne, a nie lokalne. Na krajowym rynku długu obserwujemy natomiast bardzo silną korektę. Od szczytu ponad 8% rentowność 10latki cofnęła się już o około 120pb. Spodziewamy się, że to efekt popytu z zagranicy jaki pojawił się po przekroczeniu bariery 8%, w połączeniu z niską płynnością.

Zobacz także: Kursy walut: potężne zaskoczenia na walutach! Euro i dolar spadły w dół, frank mocno w górę

 

Kurs euro do złotego zmierza w kierunku szczytów! Ostra zmienność na polskim złotym nie ustępuje. Kursy walut (USD, CHF, GBP, HUF, CZK i EUR) na rynku walutowym Forex - 1

 

€/US$ w trendzie bocznym

Zarówno dziś, jak i na początku przyszłego tygodnia, nie ma w kalendarzu danych i wydarzeń, które mogą wywołać duże zmiany na rynkach. Dlatego spodziewamy się, że na przełomie tygodnia para €/US$ utrzyma się w trendzie bocznym. W horyzoncie tygodnia-dwóch widzimy jednak istotne ryzyko, ze kurs znów dotrze do ostatnich dołków (okolice 1,04). Zachowanie np. Bunda sugeruje, że rosną obawy o koniunkturę w Europie, co może hamować oczekiwania na podwyżki stóp EBC. Najbliższe techniczne wsparcie to 1,0450, potem 1,04.

Komentarze z Fed sugerują kolejną podwyżkę o 75pb na posiedzeniu w lipcu. Rosną też jednak oczekiwania na zacieśnienie polityki w Europie, szczególnie po zapowiedzi uruchomienia instrumentów ograniczających wpływ podwyżek stóp na spready kredytowe państw peryferyjnych strefy euro. Nasze szacunki wskazują, że taki scenariusz jest nadal spójny z €/US$ w okolicach 1,07. Problemem będą jednak ew. kolejne fale napięć na rynkach i powrót kapitałów do USA. Dlatego w 3kw22 spodziewamy się €/US$ bliżej 1,07, ale okresowo para może odchylać się w dół.

Na przełomie tygodnia spodziewamy się stabilizacji lub lekkiego umocnienia papierów na rynkach bazowych, szczególnie w Europie. Rozczarowanie PMI (i prawdopodobnie również publikowanym dziś Ifo) sugerują utrzymanie pesymizmu odnośnie koniunktury w Europie w najbliższych dniach. Ryzyka inflacyjne nadal jednak sugerują, że szczyt rentowności po obu stronach oceanu może być jeszcze przed nami. Ceny surowców pozostają bardzo wysokie / rosnące, obserwujemy tez efekty drugiej rundy w szeregu gospodarek. To z kolei powinno wymusić szybsze zaostrzenie polityki głównych banków centralnych niż wyceniało dotychczas rynek i to mimo ryzyka dla koniunktury.

Zobacz także: PILNE: najnowsze dane PMI mocno rozczarowały! Dzieje się: sprawdź, jak zareagował kurs euro (EUR) oraz giełdowe indeksy

 

Kurs euro do złotego zmierza w kierunku szczytów! Ostra zmienność na polskim złotym nie ustępuje. Kursy walut (USD, CHF, GBP, HUF, CZK i EUR) na rynku walutowym Forex - 2

 

Umocnienie SPW może nie potrwać długo

Zachowanie złotego na przełomie tygodnia zostanie prawdopodobnie zdeterminowane przez kierunek na €/US$. Sugeruje to raczej stabilizację €/PLN przy 4,70 w najbliższych dniach. Widzimy jednak spore ryzyko powrotu pary do ostatnich szczytów (4,74), gdyż rosną obawy o koniunkturę w Europie. Złoty będzie prawdopodobnie jednak zyskiwać bliżej lipcowego posiedzenia RPP, gdzie spodziewamy się podwyżki o 50-75pb. NBP jest też prawdopodobnie ciągle daleko od końca swojego cyklu podwyżek. Sugeruje to stopniowe umocnienie złotego, gdy nastroje na rynkach się poprawią / €/US$ zacznie rosnąć. Na początku lipca spodziewamy się powrotu €/PLN do 4,64-65.

Silne umocnienie SPW, jakie obecnie obserwujemy, powinno okazać się krótkotrwałe. Jesteśmy ciągle kilka miesięcy przed szczytem CPI, a ryzyka inflacyjne nadal rosną. Oznacza to wysokie ryzyko wzrostu oczekiwań na podwyżki stóp NBP. To problem także globalnie, co oznacza, że sytuacja na rynkach bazowych w kolejnych tygodniach może być również dla SPW niekorzystna. Zachowanie SPW w tym tygodniu pokazuje jednak, że poziom 8% będzie trudną do sforsowania barierą dla rentowności krajowej 10latki. Dlatego w kolejnych tygodniach, być może przez cały 3kw22, SPW powinny przejść w szeroki trend boczny. W przypadku 10latki jego szczyt prawdopodobnie wyznaczyła ostatnia górka rentowności nieco ponad 8%.

Zobacz także: Euro, dolar, funt, frank, korona norweska - aktualne prognozy walutowe BNP

 

Kurs euro do złotego zmierza w kierunku szczytów! Ostra zmienność na polskim złotym nie ustępuje. Kursy walut (USD, CHF, GBP, HUF, CZK i EUR) na rynku walutowym Forex - 3


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING - międzynarodowa instytucja finansowa założona w Holandii działająca w sektorze bankowym, ubezpieczeniowym i inwestycyjnym. Akcje grupy notowane są na giełdach w Amsterdamie, Brukseli, Frankfurcie, Nowym Jorku i Paryżu. Autora możesz obserwować na LINKEDIN FACEBOOK TWITTER

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk