Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,02%
USD / PLN3,99-0,02%
CHF / PLN4,43-0,02%
GBP / PLN5,04-0,02%
EUR / USD1,08+0,01%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Komentarz walutowy – Czy Fed otworzy drzwi dla podwyżki? Dolar w górę - złoto w dół? Czas rynkowych decyzji

Przemysław Kwiecień | 09:31 03 listopad 2021
Komentarz walutowy – Czy Fed otworzy drzwi dla podwyżki? Dolar w górę - złoto w dół? Czas rynkowych decyzji | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Środa zapowiada się na rynkach niezwykle interesująco – decyzję opublikują zarówno RPP, jak i Fed. O tej pierwszej pisałem wczoraj, druga będzie mieć jednak znacznie większe znaczenie – być może także dla złotego.

Obecnie Fed utrzymuje rekordowo niskie stopy procentowe (0-0,25%) oraz skupuje rekordowe 120mld obligacji miesięcznie (rekordowe poza szczytem pandemii, kiedy skup był „nieregulowany”). Przy jednoczesnym impulsie fiskalnym doprowadziło to do silnego ożywienia popytu w USA i w konsekwencji do wzrostu inflacji powyżej 5%. Taki scenariusz rysował się jasno już wiosną, więc rynek wyczekiwał decyzji o ograniczeniu dodruku… na próżno. Fed przeciągał ją do tego momentu i z wypowiedzi prezesa wiemy, że zapadnie ona dziś. Teraz jednak jest już zbyt późno aby wystarczyło to do zahamowania procesów inflacyjnych więc rynek spekuluje o podwyżkach stóp w przyszłym roku i tak naprawdę to ten wątek będzie kluczowy dla reakcji rynku.

Jeśli Fed otworzy drzwi dla podwyżki w przyszłym roku dolar powinien zyskać, a złoto stracić, jednak do tej pory Powell był w tej kwestii nieugięty

Ważne będzie też tempo wygaszania dodruku – do tej pory Fed komunikował zakończenie dodruku w połowie przyszłego roku, a to oznaczałoby dość powolne jego ograniczanie o 15mld USD miesięcznie i takie są właśnie oczekiwania rynku. Fakt iż inwestorzy nie przejmują się za bardzo możliwością większego ruchu ze stony Fed widać zarówno na giełdach (niemal codziennie nowe rekordy na Wall Street) oraz na rynku długu, gdzie rentowność 10-latki od kilku miesięcy jest stabilna (i dość niska zarazem, szczególnie jak na historyczne standardy). Łagodny Fed z kolei mógłby pomóc złotemu bardziej niż podwyżka stóp ze strony RPP.

Co do Rady, rozstrzał oczekiwań przed decyzją jest bez precedensu i wynosi od 0 do 100 punktów bazowych!

Reklama

Na ten moment Rada powinna przede wszystkim postarać się zahamować wzrost oczekiwań inflacyjnych, więc silna jednorazowa podwyżka miałaby w tym kontekście sens. Jednak czy Rada, która przez miesiące w ogóle nie chciała słyszeć o podwyżkach, byłaby w stanie zdecydować się na taki krok? Jedno wydaje się pewne – decyzję powinniśmy poznać przed 16, bo na wtedy zapowiedziana jest konferencja prezesa Glapińskiego.

Dziś przed nami nie tylko decyzje banków. O 13:15 poznamy raport ADP (prywatny szacunek zatrudnienia w USA za październik), zaś o 15:00 indeks ISM dla usług i zamówienia dóbr trwałych. Dodatkowo o 17:00 mamy wystąpienie szefa Banku Anglii – ciekawe w kontekście jutrzejszej decyzji tego Banku. Złoty zaczyna dzień stabilnie. O 8:30 euro kosztuje 4,6071 złotego, dolar 3,9767 złotego, frank 4,3513 złotego, zaś funt 5,4202 złotego.   

 

Nota prawna

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Przemysław Kwiecień

Przemysław Kwiecień

Główny Ekonomista X-Trade Brokers. Doktor nauk ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, absolwent UW i London Metropolitan University (tytuł MSc). Najlepszy analityk makroekonomiczny 2014 roku według NBP, Rzeczpospolitej i Parkietu. Wielokrotnie w czołówce rankingów prognoz walutowych agencji Bloomberg.

Autora możesz obserwować na LINKEDIN | TWITTER


Reklama

Czytaj dalej