Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,25%
USD / PLN3,98-0,28%
CHF / PLN4,42-0,27%
GBP / PLN5,03-0,18%
EUR / USD1,08+0,05%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Komentarz rynkowy: Rynki w zawieszeniu przed danymi. Czy kurs euro do złotego (EUR/PLN) wróci do szczytów?

Komentarz rynkowy: Rynki w zawieszeniu przed danymi. Czy kurs euro do złotego (EUR/PLN) wróci do szczytów?  | FXMAG INWESTOR
Materiał własny
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Tydzień rozpoczął się małymi zmianami na rynku walutowym. Kurs €/US$ przetestował ostatni szczyt na 1,06, ale nie był w stanie go przebić. Para €/PLN od trzech dni utrzymuje się w wąskim trendzie bocznym, blisko 4,70.

Na rynkach długu powróciły wzrosty rentowności. Obawy związane z ryzykiem globalnej recesji jak na razie osłabły. Rentowność amerykańskiej 10latki podniosła się wczoraj o 5pb, w przypadku Bunda ponad 10pb. Zmienność na krajowym rynku pozostała bardzo wysoka. Dochodowość 10latki podniosła się ponad 20pb.

Rynki w zawieszeniu przed danymi

W pierwszej połowie tego tygodnia nie ma istotnych danych z głównych gospodarek. Dlatego spodziewamy się, że do czwartku para €/US$ utrzyma się w trendzie bocznym. Nadal widzimy jednak istotne ryzyko, że kurs znów dotrze do ostatnich dołków (okolice 1,04). Obawy o recesję dotyczą głownie Europy, którą mocno dotykają wysokie ceny surowców energetycznych. Rynek pracy w USA pozostaje mocny, co ograniczy ryzyko recesji za oceanem.

Komentarze z Fed sugerują kolejną podwyżkę o 75pb na posiedzeniu w lipcu. Rosną też jednak oczekiwania na zacieśnienie polityki w Europie, szczególnie po zapowiedzi uruchomienia instrumentów ograniczających wpływ podwyżek stóp na spready kredytowe państw peryferyjnych strefy euro. Nasze szacunki wskazują, że taki scenariusz jest nadal spójny z €/US$ w okolicach 1,07. Problemem będą jednak ew. kolejne fale napięć na rynkach i powrót kapitałów do USA. Dlatego w 3kw22 spodziewamy się €/US$ bliżej 1,07, ale okresowo para może odchylać się w dół.

Reklama

Obawy o recesję zmniejszyły się szybciej niż oczekiwaliśmy. Może być jeszcze zbyt wcześnie aby bazowe rynki długu na trwałe powróciły do wzrostów rentowności. To powinien być jednak dominujący trend na 3kw22. Ryzyka inflacyjne i retoryka głównych banków centralnych nadal sugerują, że szczyt rentowności w USA i Europie jest przed nami. Obserwujemy też efekty drugiej rundy w szeregu gospodarek, co powinno wymusić szybsze zaostrzenie polityki głównych banków centralnych niż wyceniało dotychczas rynek i to mimo ryzyka dla koniunktury.

 

 

SPW znów tracą, w 3kw trend boczny

Nadal widzimy istotne ryzyko powrotu €/PLN do ostatnich szczytów (4,74). Rosną obawy o koniunkturę w Europie, a dane z krajowego przemysłu także rozczarowały. Złoty będzie prawdopodobnie jednak zyskiwać bliżej lipcowego posiedzenia RPP, gdzie spodziewamy się podwyżki o 50-75pb. NBP jest też prawdopodobnie ciągle daleko od końca swojego cyklu podwyżek. Sugeruje to stopniowe umocnienie złotego, gdy nastroje na rynkach się poprawią / €/US$ zacznie rosnąć. Na początku lipca spodziewamy się powrotu €/PLN do 4,64-65.

Reklama

Powrót rentowności SPW do wzrostu prawdopodobnie już się zaczął. Jesteśmy kilka miesięcy przed szczytem CPI, a ryzyka inflacyjne nadal rosną. Oznacza to wysokie ryzyko wzrostu oczekiwań na podwyżki stóp NBP. To problem także globalnie, co oznacza, że sytuacja na rynkach bazowych w kolejnych tygodniach może być również dla SPW niekorzystna. Zachowanie SPW w tym tygodniu pokazuje jednak, że poziom 8% będzie trudną do sforsowania barierą dla rentowności krajowej 10latki. Dlatego w kolejnych tygodniach, być może przez cały 3kw22, SPW powinny przejść w szeroki trend boczny. W przypadku 10latki jego szczyt prawdopodobnie wyznaczyła ostatnia górka rentowności nieco ponad 8%.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Reklama

Czytaj dalej