Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,23%
USD / PLN3,98-0,34%
CHF / PLN4,42-0,25%
GBP / PLN5,03-0,23%
EUR / USD1,08+0,11%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Komentarz giełdowy – EBC będzie ograniczał wsparcie

Michał Stajniak | 20:16 09 wrzesień 2021
Komentarz giełdowy – EBC będzie ograniczał wsparcie | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Europejski Bank Centralny zgodnie z domysłami zdecydował się dzisiaj na pewną komunikację dotyczącą programu skupu aktywów. Zapowiedział, że taki program pod pewnym względem może być ograniczony. Można uznać, że jest to szybsza komunikacja niż w przypadku Rezerwy Federalnej, choć należy zwrócić uwagę na to, że EBC przyspieszył dodatkowo zakupy w poprzednich kwartałach oraz sam program jest ograniczony pod względem wielkości. Czy taka decyzja wpłynęła dzisiaj na nastroje rynkowe?

Niemiecki DAX silnie cofał się przez ostatnie dwie sesje, a dzisiaj o poranku znalazł się nawet najniżej od końca lipca. Wydawałoby się, że dzisiejsze ogłoszenie ze strony EBC mogłoby popsuć nastroje w jeszcze większym stopniu. Co więc zrobił Europejski Bank Centralny? EBC w swoim komunikacie wskazał, że warunki finansowe i gospodarcze uległy znacznej poprawie. Prognozy dotyczące PKB oraz inflacji zrewidowane zostały w górę. Wobec takiej sytuacji bank centralny uznał, że są podstawy do obniżenia tempa skupów w ramach awaryjnego programu skupu aktywów, czyli PEPP. Teoretycznie możemy mówić o taperingu, czyli o tym, czego obawiał się rynek w stosunku do Rezerwy Federalnej. Sam EBC nazywa to jednak kalibracją programu QE. Pod pewnym względem ma jednak racje. W ostatnich 2 kwartałach tempo skupów zostało przyspieszone, głównie ze względu na niepewności dotyczące gospodarki oraz niską inflację. Sytuacja jednak się poprawiła, dlatego nie ma uzasadnienia do utrzymania tempa PEPP na poziomie 80 mld EUR miesięcznie. Dodatkowo sam program jest ograniczony do wielkości 1,85 biliona euro i ma trwać do marca przyszłego roku, co generalnie wymusza redukcję samego programu. Oprócz tego pozostaje jeszcze sam zwykły program skupu aktywów APP, który będzie dalej utrzymany po wygaśnięciu programu pandemicznego.

Z drugiej jednak strony EBC i podobnie jak inne banki centralne nie chcą przyznać, że mają problem z wysoką inflacją. Oczywiście Lagarde na dzisiejszej konferencji prasowej podkreślała, że inflacja jest przejściowa i nie stanowi problemu. Inflacja w EMU osiągnęła jednak ostatnio dynamikę 3,0% r/r. Ceny gazu, energii elektrycznej rosną w Europie do monstrualnych wielkości, co będzie miało wpływ na wiele kategorii w koszyku inflacyjnym. EBC przyznając się do taperingu, mógłby wskazać, że inflacja stanowi problem, co mogłoby wywołać spekulacje na temat baniek rynkowych. Tego jednak nikt oczywiście nie chce. EBC nie ogłasza faktycznego taperingu, dlatego reakcja rynkowa może być ograniczona i zmienność w Europie była dzisiaj tak naprawdę mała, choć jednocześnie trzeba przyznać, że poranek w Europie rozpoczął się naprawdę słabo.

DAX zakończył dzisiejszą sesję wzrostem 0,08%. WIG20 stracił 0,35%, natomiast sesja na Wall Street jest mieszana. S&P 500 oraz DJIA wychodzą na zero po godzinie 18:00, natomiast Nasdaq i Russell 2000 meldują umiarkowane wzrosty.

Reklama

Nota prawna

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Michał Stajniak

Michał Stajniak

Analityk rynków surowcowych w Dziale Analiz XTB. Aktywy inwestor, rynkiem kapitałowym zajmuje się od 7 lat, natomiast rynkiem instrumentów pochodnych od 5 lat. W XTB od 2014 roku, w szczególności kładzie nacisk na fundamentalną analizę rynku towarów, ale również dla walut surowcowych. Współtworzy portal dla inwestorów Tradebeat.pl, częsty gość programów telewizyjnych oraz autor artykułów oraz felietonów w prasie branżowej.


Reklama

Czytaj dalej