Informacje na dziś
PL: Dziś o godz. 10:00 poznamy krajowe dane z przemysłu w styczniu. Spodziewamy się, że wzrost produkcji sprzedanej w cenach stałych spowolnił do 14,3% r/r z 16,7% r/r w grudniu 2021 r., za czym przemawia spadek w styczniu indeksu PMI oraz niższa roczna dynamika produkcji energii elektrycznej. Natomiast inflacja cen produkcji sprzedanej w przemyśle obniżyła się wg naszej prognozy do 13,6% r/r z 14,2% r/r, ze względu na spowolnienie w styczniu wzrostu r/r cen surowców oraz niższą dynamikę cen energii elektrycznej na rynkach hurtowych. Krajowy przemysł nadal znajduje się w fazie ożywienia, choć coraz bardziej dochodzić będą do głosu czynniki spowalniające popyt na produkty większości podsektorów.
PL: Również o godz. 10:00 opublikowane zostaną styczniowe dane z rynku pracy w sektorze przedsiębiorstw, tj. firm zatrudniających co najmniej 10 osób. Co roku Główny Urząd Statystyczny aktualizuje próbę uwzględnianych w badaniu przedsiębiorstw, co wpływa przede wszystkim na statystyki zatrudnienia. Według naszych obliczeń wzrosło ono o 1,5% r/r. Najpewniej dane te zaburzone będą ponadto absencją pracowników spowodowaną infekcją COVID-19 lub okresem kwarantanny. W przypadku przeciętnego wynagrodzenia spodziewamy się wzrostu o 10,3% r/r po wzroście o 11,2% r/r w grudniu, a niższą dynamikę przypisujemy mniejszym wypłatom premii i nagród, które zostały z powodu zmian podatkowych w „Polskim Ładzie" przesunięte na grudzień ub. roku.
PL: Dziś już po zamknięciu krajowych rynków finansowych poznamy decyzję agencji Fitch dotyczącą ratingu Polski. Ze względu na solidne fundamenty gospodarcze największe prawdopodobieństwo przypisujemy scenariuszowi utrzymania ratingu „A-", jak i jego stabilnej perspektywy. W komunikacie agencja może jednak zwrócić uwagę na narastające ryzyka związane z brakiem materialnych dowodów na zażegnanie konfliktu ws. praworządności z UE, przedłużającą się akceptacją KE dla Krajowego Planu Odbudowy oraz ogólną gorszą ocenę instytucjonalną Polski.
Wydarzenia i komentarze
PL: W jednym z wywiadów prezes Narodowego Banku Polskiego powiedział, że „w wyniku wprowadzenia przez rząd Tarczy Antyinflacyjnej do lipca inflacja obniży się, przy czym działania te i ich efekty dla inflacji mogą zostać przedłużone. W całym 2022 r. inflacja będzie jednak kształtowała się powyżej górnej granicy przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP". Szacujemy, że zgodne z planem utrzymanie Tarczy Antyinflacyjnej do lipca obniży średnioroczną inflację w 2022 do 7,3% r/r względem ok. 9,3% r/r bez tych rozwiązań. Natomiast gdyby tarcza została przedłużona do końca roku w obecnym kształcie to wskaźnik CPI wyniesie wg. naszch szacunków ok. 6,4% r/r. Należy zauważyć jednak, że wygaśnięcie rozwiązań w ramach Tarczy będzie podnosiło inflację, która nie powróci do celu inflacyjnego wcześniej niż w 2024 r.
Rynki na dziś
Obfity zestaw dzisiejszych danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki nie powinien mieć większego wpływu na wycenę krajowych aktywów, która – podobnie jak wielu innych na świecie – zdominowana jest przez ponowne nasilenie obaw o wybuch konfliktu militarnego po serii ostrzeżeń ze strony amerykańskiej. Wczoraj wieczorem dynamicznie na wartości zyskiwało złoto, którego cena sięgnęła 8-miesięcznego maksimum a solidnej przeceny doświadczyły spółki notowane na giełdzie w USA. Opisywane trendy przerwała jednak informacja o zaplanowaniu na przyszły tydzień spotkania USA – Rosja. Mimo to uważamy, iż dzisiejsza sesja może przynieść niewielkie (tj. 1-2 grosze) osłabienie złotego, gdyż inwestorzy – podobnie jak przed tygodniem – mogą ograniczać ryzykowne pozycje przed weekendem.