Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,20%
USD / PLN3,98-0,20%
CHF / PLN4,42-0,19%
GBP / PLN5,03-0,28%
EUR / USD1,08+0,02%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Komentarz dzienny – W poszukiwaniu sygnałów recesji [Notowania walutowe z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

Millennium analizy i komentarze | 10:46 15 lipiec 2022
Komentarz dzienny – W poszukiwaniu sygnałów recesji [Notowania walutowe z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] | FXMAG INWESTOR
Materiał własny
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Informacje na dziś

PL: Dziś o godz. 10:00 poznamy końcowe wyliczenie inflacji CPI w Polsce w kwietniu wraz z rozbiciem składowych wskaźnika. Według tzw. szybkiego szacunku indeks ten wzrósł do 15,6% r/r z 13,9% r/r, tj. do najwyższej wartości do 25 lat. W szczególności interesujące będą dane o inflacji cen usług oraz inflacji cen towarów wchodzących w skład wskaźnika inflacji bazowej (CPI bez żywności i energii).

US: Dzień dzisiejszy to także szereg danych z gospodarki amerykańskiej. O godz. 14:30 poznamy wyliczenie za czerwiec sprzedaży detalicznej, a o 15:15 produkcji w przemyśle. Godzina 16:00 to czas publikacji wstępnego wyliczenia za lipiec indeksu Uniwersytetu Michigan obrazującego nastroje konsumenckie. Dane z handlu i przemysłu będą istotne z punktu widzenia prawdopodobieństwa spadku realnego PKB w 2Q br., co oznaczałoby techniczną recesję. W przypadku materializacji tego scenariusza nie zmienią się jednak perspektywy podwyżek stóp proc. przez Fed, z uwagi na ryzyka inflacyjne, w które wpisał się wczoraj wyższy od prognoz inflacja PPI.

Komentarz dzienny – W poszukiwaniu sygnałów recesji w dzisiejszym zestawie danych z USA [Notowania walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1

Komentarz dzienny – W poszukiwaniu sygnałów recesji w dzisiejszym zestawie danych z USA [Notowania walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1

Wydarzenia i komentarze

PL: Saldo obrotów bieżących dla Polski wyniosło w maju -1909 mln EUR wobec -3476 mln EUR miesiąc wcześniej, co przewyższyło oczekiwania. Głównym czynnikiem odpowiadającym za poprawę salda był dużo mniejszy deficyt w obrotach towarowych z zagranicą, który wyniósł -1222 mln EUR wobec -2620 mln EUR w kwietniu. Na wynik ten złożyło się przyspieszenie wzrostu eksportu do 26,4% r/r z 7,9% r/r, do czego przyczynił się m.in. z silny wzrost eksportu sprzedaży paliw i używanych aut do Ukrainy. Import wzrósł natomiast o 35,8% r/r wobec 24,5% r/r miesiąc wcześniej, a dynamika byłaby jeszcze większa, gdyby nie spadek m/m cen ropy naftowej i wstrzymanie dostaw gazu z Rosji. Zauważalnie poprawiło się w maju także saldo dochodów pierwotnych. Pomimo lepszego odczytu salda C/A w maju jego 12-miesięczna suma obniżyła się do ok. -3,9% PKB z -3,5% PKB przed miesiącem, tj. do najniższej wartości od 10 lat. Potwierdza to znaczącą nierównowagę zewnętrzną krajowej gospodarki, która według naszych oczekiwań będzie się nadal pogłębiać z powodu osłabienia popytu z strefy euro oraz nadal bardzo wysokiej wartości importu wynikającej z słabego kursu złotego i wysokich cen importowanych surowców. W takich warunkach trudno będzie o znaczące umocnienie złotego, który według naszych obliczeń jest fundamentalnie niedowartościowany. Jest to jeden z argumentów uzasadniających ewentualne kolejne podwyżki stóp w Polsce.

Reklama

CN: Wzrost PKB w Chinach spowolnił w 2Q br. do 0,4% r/r z 4,8% r/r w 1Q, co okazało się odczytem niższym od konsensusu. W ujęciu kw/kw chiński PKB spadł natomiast o 2,6% kw/kw, po wzroście o 1,4% kw/kw, co odzwierciedla silnie negatywny wpływ pandemii koronawirusa i konsekwentnego utrzymywania radykalnej zero-Covid policy, która przez większość 2Q br. obowiązywała w najważniejszych regionach gospodarczych. W czerwcu restrykcje były znoszone, co przełożyło się wzrost r/r sprzedaży detalicznej o 3,1% r/r po spadku o 6,7% r/r w maju. Pomimo poprawy koniunktury w czerwcu chiński PKB w I poł. roku wzrósł tylko o 2,5% r/r, co oznacza, że nie uda się zrealizować założeń tamtejszych władz dla wzrostu w całym 2022 r. mającego wynieść 5,5%. Dane te wskazują, że polityka epidemiczna, która zapewne się nie zmieni, będzie hamowała aktywność w Chinach zwiększając niepewność co do kondycji gospodarki światowej, tym bardziej, że nadal utrzymują się ryzyka dla chińskiego sektora nieruchomości oraz obawy co do recesji w części krajów rozwiniętych stają się coraz większe. Słabsza aktywność w gospodarce światowej powinna mieć jednak działanie dezinflacyjne.

Komentarz dzienny – W poszukiwaniu sygnałów recesji w dzisiejszym zestawie danych z USA [Notowania walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2

Komentarz dzienny – W poszukiwaniu sygnałów recesji w dzisiejszym zestawie danych z USA [Notowania walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2

Rynki na dziś

Kurs EUR/USD fluktuuje wokół parytetu oczekując na nowe impulsy, w tym dzisiejszy zestaw danych makro z USA i - w naszej ocenie - prawdopodobnie także już na przyszłotygodniowe niezwykle istotne posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Efektem jest także stabilizacja wyceny złotego na poziomie nieco powyżej 4,80. Dzisiejsze krajowe dane o inflacji z uwagi na finalny charakter – prawdopodobnie niewiele różniące się od znanego już wstępnego szacunku – nie powinny mieć wpływu na wycenę złotego.   

Komentarz dzienny – W poszukiwaniu sygnałów recesji w dzisiejszym zestawie danych z USA [Notowania walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 3

Komentarz dzienny – W poszukiwaniu sygnałów recesji w dzisiejszym zestawie danych z USA [Notowania walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 3

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Millennium analizy i komentarze

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.


Reklama

Czytaj dalej