Informacje na dziś
EZ: Dziś o godz. 11:00 Eurostat opublikuje dane o stopie bezrobocia w maju w strefie euro. Oczekuje się stabilizacji wskaźnika na poziomie 6,8%, tj. najniższym od początku Eurogrupy. W naszej ocenie dane te zyskują na znaczeniu, gdyż niskie bezrobocie zwiększa obawy o efekty drugiej rundy w strefie euro, tj. akceptowania żądań płacowych w wysokiej inflacji.
US: O godz. 14:30 poznamy natomiast wyliczenie inflacji PCE (deflator konsumpcji prywatnej) w Stanach Zjednoczonych w maju. Wskaźnik ten najprawdopodobniej wzrósł względem odczytu z kwietnia, gdy wyniósł 6,3% r/r. Oczekiwania te wspiera inna miara inflacji – indeks CPI, który w maju wzrósł do 8,6% r/r z 8,3% r/r miesiąc wcześniej. Inflacja w Stanach Zjednoczonych jest najwyższa od 4 dekad, a Rezerwa Federalna kontynuuje cykl zacieśniania polityki pieniężnej pomimo obaw o recesję w nadchodzących kwartałach. Wczoraj na Forum EBC szef Fed J.Powell powiedział, że priorytetem jest ograniczenie inflacji, nawet jeśli stanowiłoby to ryzyko na wzrostu gospodarki.
Wydarzenia i komentarze
GE: Według wstępnych danych inflacja w Niemczech wyniosła w czerwcu 7,6% r/r wobec 7,9% r/r przed miesiącem, a więc okazała się niższa od oczekiwań. Wskazywały one na stabilizację wskaźnika, który był najwyższy od lat 70-tych ub. wieku. Do spadku indeksu mogło przyczynić się uruchomienie zniżek na paliwo oraz tymczasowe wprowadzenie tańszych biletów kolejowych na wybrane połączenia. Niemiecki urząd statystyczny zaznacza jednak w komentarzu, że na podstawie wstępnych danych nie jest w stanie określić skali wpływu tych działań. Niemniej inflacja w Niemczech nadal pozostaje bardzo wysoka napędzana przede wszystkim przez ceny energii i żywności. Trudno określić w obecnych zmiennych warunkach, czy dynamika cen w Niemczech osiągnęła już swój lokalny szczyt, a niższy od oczekiwań odczyt w czerwcu naszym zdaniem nie zmniejsza prawdopodobieństwa większej niż zapowiadano (+0,25 pkt proc.) skali podwyżki stóp procentowych przez Radę Prezesów EBC na posiedzeniu w lipcu. Tym bardziej, że wczoraj odnotowano znaczącą niespodziankę w górę w inflacji w czerwcu w Hiszpanii (odczyt 10,0% r/r wobec prognozy 8,7% r/r), tj. czwartej największej gospodarki na obszarze unii walutowej.
CN: Oficjalny indeks PMI dla przemysłu w Chinach wzrósł w czerwcu do 50,2 pkt. z 49,6 pkt. w maju. Analogiczny wskaźnik dla usług również uległ poprawie – do 54,7 pkt z 47,8 pkt miesiąc wcześniej. Oba indeksy po raz pierwszy od lutego br. przekroczyły poziom 50,0 pkt oddzielający spowolnienie od ożywienia. Dane te wskazują na poprawiającą się aktywność w chińskiej gospodarce po złagodzeniu obostrzeń przeciwepidemicznych, zwłaszcza po zniesieniu na początku czerwca lockdownu w Szanghaju. O ile wymowa danych jest pozytywna, o tyle poziomy wskaźników są niskie wskazując tylko na powolne ożywienie, a składowa PMI dla przemysłu dotycząca nowych zamówień eksportowych cały czas kształtuje się poniżej 50 pkt. Dane te są zgodne z oczekiwaniami wolniejszego w tym roku wzrostu gospodarki światowej.
Rynki na dziś
Czwartek na globalnych rynkach finansowych rozpoczyna się dość spokojnie zważywszy chociażby na indeksy koniunktury PMI wskazujące na powrót w czerwcu ożywienia w gospodarce chińskiej. Uwaga obecnie przenosi się na dane o inflacji PCE z USA. Kurs EUR/PLN zapewne próbować będzie dziś ataku bariery 4,6624, co w przypadku sukcesu uruchamiałoby 3-groszową przestrzeń do dalszego umocnienia (w naszej ocenie wymagałoby to jednak zaskoczenia in plus podczas jutrzejszych danych o krajowej inflacji CPI). Podwyższona zmienność nie opuszcza polskiego rynku papierów skarbowych. Dziś źródłem zmienności może okazać się plan podaży SPW na lipiec oraz cały trzeci kwartał.