Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,29-0,30%
USD / PLN3,98-0,31%
CHF / PLN4,41-0,34%
GBP / PLN5,03-0,21%
EUR / USD1,08+0,02%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Komentarz dzienny FOREX i rynki: polski złoty pozostaje mocny, posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej w centrum uwagi

Millennium analizy i komentarze | 11:10 08 wrzesień 2021
Komentarz dzienny FOREX i rynki: polski złoty pozostaje mocny, posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej w centrum uwagi | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

§  PL: Dziś odbędzie się decyzyjne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, po którym zostanie opublikowany komunikat. Konferencja prezesa Narodowego Banku Polskiego z udziałem „na żywo" dziennikarzy zaplanowana jest natomiast na czwartek na godz. 15:00. Na początku tego tygodnia Polska Agencja Prasowa opublikowała wywiad z prezesem A.Glapińskim, w którym utrzymał gołębią wymowę dotyczącą perspektyw polityki pieniężnej, pomimo ubiegłotygodniowego odczytu inflacji CPI, która w sierpniu wyniosła 5,4% r/r i była najwyższa od 20 lat.

W kontekście stóp procentowych prezes powiedział, że „jeśli potwierdzą się optymistyczne scenariusze i kolejne fale pandemii nie będą już wywierały dużego negatywnego wpływu na gospodarkę, utrzyma się wysoka dynamika wzrostu gospodarczego, a prognozy będą wskazywały na inflację trwale powyżej celu NBP, to uzasadnione będzie wycofanie akomodacji monetarnej". W tym względzie wywiad nie dostarczył naszym zdaniem nowych informacji dotyczących perspektyw monetarnych, stanowi jedynie dowód trwałości łagodnego nastawienia szefa polskiego banku centralnego.

Zaprezentowane przez prezesa warunki naszym zdaniem będą spełnione późną jesienią tego roku, co powinna potwierdzić projekcja listopadowa. Do tego czasu nie dojdzie to zmian stóp procentowych NBP. Potencjalnie ciekawym będzie dzisiejszy komunikat Rady Polityki Pieniężnej. O ile najprawdopodobniej będzie on zbliżony do poprzedniego i obecnej retoryki A.Glapińskiego, to będziemy się doszukiwać symptomów mniejszego komfortu większości członków Rady dotyczącego realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie. Biorąc pod uwagę terminy publikacji z ostatnich miesięcy decyzję powinniśmy poznać późnym popołudniem.

 Komentarz dzienny – Dzisiejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie przyniesie zmiany retoryki - 3

Komentarz dzienny – Dzisiejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie przyniesie zmiany retoryki - 3

Wydarzenia i komentarze

Reklama

§  GE: Indeks Instytutu ZEW obrazujący oczekiwania dotyczące aktywności w gospodarce niemieckiej obniżył się we wrześniu do 26,5 pkt z 40,4 pkt przed miesiącem, tj. do najniższego poziomu od kwietnia 2020 r., gdy gospodarka zaczęła otrząsać się po pierwszym szoku pandemicznym. Dane ukształtowały się poniżej oczekiwań. W raporcie instytutu ZEW napisano, że „Globalny niedobór komponentów w sektorze motoryzacyjnym oraz niedobór materiałów budowlanych w sektorze budowlanym spowodowały znaczne obniżenie oczekiwań dotyczących zysków dla tych sektorów. Mogło to mieć negatywny wpływ na oczekiwania gospodarcze".

Komentarz dzienny – Dzisiejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie przyniesie zmiany retoryki - 2

Komentarz dzienny – Dzisiejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie przyniesie zmiany retoryki - 2
 

Rynki na dziś

Złoty pozostaje mocny. Dziś, a więc w dniu, w którym wymowa posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej – w przeciwieństwie do rynkowych oczekiwań zacieśniania polityki monetarnej w listopadzie tego roku - będzie miała prawdopodobnie łagodny wydźwięk kurs EUR/PLN obniżył się do poziomu 4,5080. Co więcej, złoty pozostaje dość odporny na przedłużające się zatwierdzenie przez Unię Europejską Krajowego Planu Odbudowy. W takich uwarunkowaniach trudno oczekiwać przełamania bariery 4,50, co otwierałoby drogę do kolejno 4,4890 i nawet 4,4467.

Sam fakt balansowania notowań EUR/PLN wokół pierwszego ze wspomnianych poziomów – przy niesprzyjających polskiej walucie okolicznościach - oceniamy jednak jako sukces. Liczymy, iż nieco więcej zmienności pojawić się może jutro, gdy odbędzie się konferencja prasowa prezesa Narodowego Banku Polskiego, która powinna rzucić nieco więcej światła na perspektywy polityki pieniężnej, a decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie Europejski Bank Centralny. Na krajowym rynku długu dziś odbędzie się przetarg, na którym Bank Gospodarstwa Krajowego zaoferuje papiery serii FPC0725, FPC0328, FPC0631 i FPC1140, a podaż wyniesie minimum 1 mld PLN. Liczymy na zainteresowanie kupujących tym bardziej w świetle wypowiedzi ministra finansów, iż prefinansowanie przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych wynosi już ok. 10% oraz, że „nie ma presji żeby wychodzić na rynek z emisjami”.

Komentarz dzienny – Dzisiejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie przyniesie zmiany retoryki - 4

Komentarz dzienny – Dzisiejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie przyniesie zmiany retoryki - 4

Rynek krajowy

Reklama

Wtorek - po poniedziałkowym niewielkim wzroście - przyniósł stabilizację kursu EUR/PLN. Zważywszy na niedawne łagodne komentarze prezesa Narodowego Banku Polskiego na temat perspektyw normalizacji polityki pieniężnej oraz dalszą eskalację sporu pomiędzy Polską a Unią Europejską w kwestii praworządności – gdzie zakładnikiem są unijne fundusze – brak silnej przeceny złotego należy uznać za sukces. Tym bardziej, iż wczorajsza sesja przyniosła także niesprzyjające wycenie walut regionu spadek notowań eurodolara.

Na krajowym rynku długu natomiast byliśmy świadkami powrotu do wzrostów dochodowości. O ile w ostatnich dniach motywowane one były czynnikami krajowymi (wyższe od konsensusu dane o inflacji CPI) o tyle we wtorek motorem zmian były rynki bazowe. Wzrost dochodowości Bunda i amerykańskiej 10-latki był kopiowany przez krajowe skarbowe papiery wartościowe. W rezultacie długi koniec polskiej krzywej powrócił powyżej poziomu 2%. Kolejne dni upłyną pod znakiem oczekiwania na wynik posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej (środa) a przede wszystkim konferencję prasową prezesa NBP (czwartek).

Prawdopodobnie wypowiedzi A.Glapińskiego raz jeszcze schłodzą rynkowe oczekiwania zakładające podwyżki stóp procentowych w tym roku. W rezultacie liczę na niewielką zwyżkę kursu EUR/PLN w okolice poziomu 4,53 i przejście notowań w trend boczny. Zniżkę powinniśmy zaś obserwować w przypadku rentowności polskiego długu, w szczególności krótkoterminowego tj. najbardziej wrażliwego na potencjalne zmiany stóp procentowych. Uzupełnieniem wydarzeń będzie czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego i szereg wypowiedzi przedstawicieli Fed zaplanowanych na ten dzień. W obu przypadkach nie spodziewam się jednak korekt w dotychczasowej narracji.

Komentarz dzienny – Dzisiejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie przyniesie zmiany retoryki - 1

Komentarz dzienny – Dzisiejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie przyniesie zmiany retoryki - 1

Rynki zagraniczne

Pozytyw z wyższego od oczekiwań wzrostu gospodarczego w strefie euro w drugim kwartale zniwelował słabszy od konsensusu odczyt niemieckiego indeksu ZEW. W efekcie eurodolar obniżył się, choć symbolicznie, bo do 1,1850. Nadal zatem obowiązuje nastrój wyczekiwania na czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego oraz liczne wystąpienia przedstawicieli Rezerwy Federalnej. Marazm widoczny był ponadto w notowaniach EUR/CHF, która oscylowała wokół 1,0850, a więc 1,5-miesięcznego maksimum. Lepsze nastroje widoczne były zaś w notowaniach obligacji rynków bazowych, które po kilku dniach stabilizacji ruszyły – w rentowności – w górę. W przypadku Bunda zwyżka wyniosła 3 bps do -0,33%, a dla 10-latki amerykańskiej 4 bps do 1,37%.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Millennium analizy i komentarze

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.


Tematy

polski złoty kurs euro do złotego usd to pln kurs złotego do dolara GBP PLN GBP to PLN euro to pln złoty polski euro pln usd na pln euro na pln 1 usd to pln przelicznik euro na pln dolar pln dolar na pln kurs usd pln polski złoty kurs 1 eur to pln pln to eur pln to usd kurs rubla do złotego kurs złotego do rubla kurs złotego do hrywny kurs złotego wykres kurs złotego do euro kurs złotego prognoza kurs złotego do korony czeskiej yen to pln kurs liry tureckiej do złotego kurs złotego do liry tureckiej btc to pln kurs juana do złotego kurs juana chińskiego do złotego pln to inr polski złoty banknoty dolary na pln kurs hrywny do złotego kurs korony czeskiej do złotego kurs złotego do forinta kurs rubla białoruskiego do złotego kurs kuny do złotego jaki jest kurs korony czeskiej do złotego jaki jest kurs rubla do złotego kurs euro do złotego wykres średni kurs złotego do euro służący do przeliczenia wartości zamówienia euro do złotego kurs kurs złotego w stosunku do euro kurs złotego do euro wykres kurs euro do złotego nbp średni kurs złotego w stosunku do euro euro kurs do złotego kurs czeskiej korony do złotego kurs złotego na ukrainie kurs szekli do złotego kurs forinta węgierskiego do złotego kurs złotego do korony szwedzkiej złoty polski kurs nowy złoty polski polski złoty nowy nowy polski złoty pln polski nowy złoty kurs złotego do funta kurs ukraińskiej hrywny do złotego kurs szekla do złotego kurs złotego do hrywni kurs leja do złotego kurs złotego do kuny kurs złotego online kurs złotego do leja kurs złotego do lewa bułgarskiego kurs duńskiej korony do złotego kurs hrywni do złotego kurs rubla rosyjskiego do złotego kurs złotego nbp kurs lari do złotego kurs złotego prognozy kurs złotego w chorwacji kurs lewa do złotego kurs korony islandzkiej do złotego kurs rubla do złotego nbp kurs złotego w niemczech kurs leja rumuńskiego do złotego kurs chorwackiej kuny do złotego kurs jena do złotego kurs liry do złotego kurs korony duńskiej do złotego kurs hrywny ukraińskiej do złotego kurs marki niemieckiej do złotego kurs lewa bułgarskiego do złotego kurs dolara względem złotego kurs złotego w czechachkurs hrywny do złotego kantor kurs korony szweckiej do złotego kurs dolara do złotego prognozy kurs lei do złotego kurs złotego we lwowie kurs dolara do złotego wykres średni kurs złotego kurs rupii indyjskiej do złotego kurs złotego do rubla białoruskiego kurs złotego do rubla rosyjskiego kurs korony norweskiej do złotego aktualny kurs hrywny do złotego kurs złotego euro kurs randa do złotego kurs waluty ukraińskiej do złotego aktualny kurs rubla do złotego sztywny kurs złotego do dolara średni kurs złotego nbp kurs złotego bankier kurs walutowy złotego kurs złotego wobec euro wzrósł po ogłoszeniu wyroku tsue kurs szekla do złotego nbp na kurs franka wobec złotego wpływ ma kurs lira tureckiego do złotego kurs złotego w ostatnich latach kurs złotego prognoza 2017 kurs funta do złotego prognozy kurs złotego przed wojną
Reklama

Czytaj dalej