• Odbierz prezent
Kolacja przy świecach: Nadmiarowe zyski... spółek Skarbu Państwa! Kurs rubla (RUB) najmocniejszy od lat - czy sankcje na Rosję nie działają? Co słychać w CD Projekcie?
fot. freepik.com

Jak co tydzień w piątek o godz. 18:00, na naszym kanale YouTube odbyła się transmisja na żywo programu „Kolacja przy Świecach”, podczas którego Dawid Augustyn i Darek Dziduch podsumowali najistotniejsze wydarzenia tygodnia na rynkach finansowych i w gospodarce. Oglądaj nas na YouTube i słuchaj na Spotify, a jeśli wolisz czytać, sprawdź telegraficzny skrót tematów, które poruszyliśmy podczas piątkowego programu:

 



Spółki Skarbu Państwa z rekordowymi wynikami i wysokimi marżami w pierwszym kwartale - czy to już “nadmiarowe zyski”?

    • spółki kontrolowane przez Skarb Państwa, takie jak PKO BP, JSW, Grupa Lotos i Grupa Azoty pobiły w pierwszym kwartale 2021 roku swoje historyczne wyniki
    • Rekordzistą kwartału jest PGNiG, które zarobiło prawie 4,1 mld złotych na czysto, czyli o 134 proc. więcej rok do roku (choć nie jest to najwyższy kwartalny wynik netto, w IIQ 2020 wyniósł on 5,1 mld PLN, ale dzięki odszkodowaniu od Gazpromu), większość zysku spółka osiągnęła dzięki wydobyciu gazu, które wzrosło o 44% r/r
    • Przychody PGNiG wyniosły 47,4 mld zł, podczas gdy rok temu było to 14,6 mld zł (+226 proc. rdr)
    • PKN Orlen również wykręcił wysoki wynik netto, który wyniósł 2,8 mld złotych (47% wzrostu rok do roku, choć daleko od ponad 4,3 mld z IIQ 2020 roku)
    • mocno wzrosły też marże Orlenu: Na przerobie tony benzyny grupa Orlen zarabiała w pierwszym kwartale 187 dol., czyli o 363 proc. więcej rok do roku i 76 proc. więcej niż w 4 kw. 2021, a na tonie diesla 148 dol., czyli o 80 proc. więcej rok do roku i o 5 proc. więcej kwartał do kwartału
    • JSW osiągnęło historycznie wysoki wynik kwartalny: 1,84 mld złotych zysku na czysto
  • Średnia cena węgla koksowego sprzedawanego przez JSW skoczyła w pierwszym kwartale o aż 26,3 proc. kwartał do kwartału i o 131 proc. rok do roku do 1366 zł
  • Lotos również osiągnął historycznie wysoki wynik netto w pierwszym kwartale: zysk po opodatkowaniu wyniósł 1,2 mld złotych (wzrost o 244% r/r)
  • Marża EBITDA Grupy Lotos wzrosła w pierwszym kwartale br. do aż 20,2 proc. z 15,7 proc. w kwartale poprzednim i 15,8 proc. w analogicznym okresie ub.r. i to właśnie ona w głównej mierze odpowiadała za rekordową rentowność w pierwszym kwartale
  • czy to znaczy, że spółki energetyczno-paliwowe kontrolowane przez Skarb Państwa, parafrazując słowa premiera Morawieckiego, żerują na wojnie Rosji z Ukrainą?

Zobacz także: Inwestowanie w spółki skarbu państwa nowym narodowym sportem ekstremalnym?

 

Mało kto już bierze kredyt hipoteczny, bo mało kogo na niego stać

  • AMRON-SARFIN opublikował raport dotyczący rynku kredytów hipotecznych w pierwszym kwartale tego roku
  • zgodnie z oczekiwaniami, spadek zainteresowania kredytem hipotecznym jest już dwucyfrowy w porównaniu do poprzedniego kwartału
  • jak wynika z raportu, w pierwszych trzech miesiącach 2022 r. udzielono łącznie 47,7 tys. kredytów hipotecznych, co jest spadkiem ich liczby o ponad 25% w porównaniu do ostatniego kwartału 2021 roku
  • znacząco spadła też łączna wartość udzielonych kredytów hipotecznych - wyniosła ona niecałe 17 mld złotych, w porównaniu do ponad 22 mld złotych w poprzednim kwartale, co oznacza spadek o 25,5%
  • jedyne, co wzrosło w porównaniu do poprzedniego kwartału to średnia wartość zaciąganego kredytu hipotecznego: wyniosła ona w 1 kwartale 2022 roku 351 200 PLN (wzrost zaledwie o 0,2% w porównaniu do poprzedniego kwartału)
  • w porównaniu do pierwszego kwartału zeszłego roku liczba zaciągniętych kredytów hipotecznych spadła o 16,5%, a ich łączna wartość o prawie 5,5%
  • jest to drugi kwartał z rzędu, w którym akcja kredytowa spada: w ostatnim kwartale 2021 roku zainteresowanie kredytem hipotecznym spadło o 3,3% k/k
  • jak dotąd rekordowy był IIIQ 2021 roku, w którym zaciągnięto 68 350 kredytów hipotecznych o łącznej wartości ponad 23 mld złotych
  • z danych Biura Informacji Kredytowej wynika natomiast, że popyt na kredyty mieszkaniowe spadł w kwietniu o prawie 39% rok do roku (w marcu było to aż 45% rok do roku)
  • spadek zainteresowania kredytami hipotecznymi jest logiczną konsekwencją podwyżek stóp procentowych, które wpływają na wzrost kosztów obsługi zadłużenia. Coraz mniej osób może też pozwolić sobie na zaciągnięcie kredytu również przez aktualizację Rekomendacji S wydanej przez KNF, która zaostrza kryteria oceny zdolności kredytowej wnioskujących o kredyt hipoteczny
  • wcześniej banki zakładały w ocenie zdolności kredytowej scenariusz wzrostu stóp procentowych o 2,5 pkt. procentowego od obecnego stanu, a obecnie jest to aż 5 punktów procentowych
  • spadek zainteresowania kredytami sprawia, że banki coraz mocniej walczą o klientów i marże kredytowe na poziomie 1,5% są coraz częstsze, a wartości powyżej 2% są spotykane już tylko przy niskim wkładzie własnym (10%)

Zobacz także: Kredyty hipoteczne robią się... niebezpieczne! Co robić, gdy raty ciągle rosną, a inflacja pożera Twoje oszczędności?

 

Ropa cały czas drożeje, mimo niewielkich szans na europejskie embargo na surowiec z Rosji

  • ropa naftowa BRENT ma za sobą sześć wzrostowych sesji z rzędu, aktualnie jej cena przekracza 114 dolarów za baryłkę
  • niższe od oczekiwań okazały się zapasy amerykańskiej ropy: w ubiegłym tygodniu zapasy spadły o 1,02 mln baryłek, czyli o 0,2 proc. do 419,8 mln baryłek — poinformował amerykański Departament Energii
  • Zapasy benzyny spadły w tym czasie o 482 tys. baryłek, czyli o 0,2 proc. do 219,71 mln baryłek. To ich najniższy poziom, jak na tę porę roku, od 2014 r.
  • pod znakiem zapytania wciąż stoi szósty pakiet sankcji Unii Europejskiej, którego czołowym elementem jest koniec importu ropy naftowej z Rosji
  • przyjęcie embarga na rosyjską ropę wymaga jednomyślności wszystkich krajów członkowskich, ana to nie zgadzają się przede wszystkim Węgry, rządzone przez prorosyjskiego Viktora Orbana
  • Węgry nie tylko od lat otwarcie sympatyzowały z Putinem, dodatkowo teraz widzą w swoim sprzeciwie przeciwko sankcjom szansę na osiągnięcie sporych korzyści
  • Orban początkowo Węgry domagał się wyłączenia z embargo na cztery lata i 800 mln euro na dostosowanie Rafinerii Duna oraz zwiększenie przepustowości ropociągu z chorwackiego naftoportu
  • Potem minister spraw zagranicznych Peter Szijjarto podniósł oczekiwania do 15-18 mld euro na modernizację całej infrastruktury naftowej
  • w dniach 30-31 maja odbędzie się unijny szczyt, na którym jednak nie ma co liczyć na przyjęcie szóstego pakietu sankcji UE, premier Węgier jest przeciwny nawet temu, by podejmować temat embarga na szczycie
  • warto przypomnieć, że w dniu rosyjskiej inwazji na Ukrainę (24 lutego) ropa BRENT była wyceniana na 99 dolarów za baryłkę, a ropa WTI na niecałe 93 dolary. Tegoroczny szczyt cenowy dla ropy BRENT wyniósł prawie 140 dolarów

Zobacz także: Poranna odprawa – cena ropy naftowej wciąż zyskuje

 

 

Viktor Orban chce opodatkować “nadmiarowe zyski” dużych spółek

  • premier Węgier Viktor Orban zapowiedział, że “Węgry muszą niezwłocznie wzmocnić swoją armię i w tym celu stworzą specjalny fundusz, na który część swoich zysków będą musiały wpłacać m.in. banki, sieci handlowe czy koncerny energetyczne
  • premier Węgier stwierdził, że wielkie międzynarodowe korporacje zyskują na wzroście stóp procentowych i rosnących cenach wywołanych inflacją, zyskują też na toczącej się wojnie, co sprawia że generują nadmiarowe zyski w stosunku do poprzednich lat
  • Węgry stworzą specjalny fundusz obronny i ochrony opłat za media, do którego będą dokładać się banki komercyjne, firmy ubezpieczeniowe wielkie sieci handlowe, przedsiębiorstwa przemysłu energetycznego i handlu energią, firmy telekomunikacyjne oraz linie lotnicze
  • spółki z wymienionych sektorów mają w tym i przyszłym roku przeznaczyć swoje nadmiarowe zyski na wsparcie wymienionego funduszu
  • nie wiadomo, które konkretnie spółki sfinansują rządowy pomysł, nie powiedziano też w jaki sposób obliczany będzie ten “nadmiarowy zysk”

Zobacz także: Totalna wyprzedaż na Węgrzech w obliczu nowych podatków: mocna zniżka indeksu BUX

 

Rubel najmocniejszy od pięciu lat - sankcje nie uderzają w Rosję czy może kurs jest sztuczny?

  • po gwałtownej przecenie rubla, wywołanej reakcją na inwazję Rosji na Ukrainę, rosyjska waluta zaczęła się umacniać, szczególnie w stosunku do euro
  • kurs EUR/RUB osiągnął w tym tygodniu poziom 60, najniższy od pięciu lat (kwietnia 2017 roku)
  • warto przypomnieć, że jeszcze na początku marca rubel był najsłabszy w historii notowań w parze euro, a kurs EUR/RUB przekroczył 165
  • rubel umocnił się też w stosunku do dolara, we wtorek osiągając kurs poniżej 57 rubli za jednego dolara (najniższy kurs USD/RUB od marca 2018 roku), zaś chwilę po inwazji na Ukrainę wynosił ponad 150 (USD/PLN) 
  • umocnienie rubla jest jednak sztuczne, trudno bowiem mówić o tym, że handel rosyjską walutą na rynku FX jest swobodny
  • rosnący kurs rubla jest spowodowany m.in. nakazem płacenia europejskich firm za gaz i ropę w rublach, gwałtowną podwyżką stóp procentowych przez rosyjski bank centralny czy nakazem zamiany przez rosyjskie firmy przychodów w zagranicznych walutach na ruble
  • można więc powiedzieć, że popyt na rubla jest całkowicie sztuczny

Zobacz także: Komentarz walutowy – Jakim cudem rubel (RUB) jest najmocniejszą walutą na świecie?

 

 

Wyniki CD Projektu zgodne z oczekiwaniami, które nie były wygórowane

  • po zakończeniu czwartkowej sesji CD Projekt pokazał wyniki finansowe za pierwszy kwartał tego roku
  • Zysk netto CD Projektu w pierwszym kwartale 2022 roku wyniósł 68,9 mln zł - podała spółka w raporcie. Zysk jest zgodny z oczekiwaniami analityków, którzy prognozowali wynik na poziomie 70 mln zł. W porównaniu z ubiegłym rokiem wynik wzrósł o 112%
  • Grupa wypracowała 216,1 mln zł przychodów, podczas gdy średnia prognoz analityków wynosiła 215,9 mln zł
  • w IQ 2021 roku przychody wyniosły 197 mln złotych
  • W pierwszym kwartale zysk netto segmentu produkcji gier - czyli CD Projekt RED - sięgnął 68,8 mln zł
  • po publikacji wyników spółka poinformowała też, że najprawdopodobniej nie osiągnie celów wynikowych w okresie trwania programu motywacyjnego do 2025 roku
  • te cele wynikowe zakładają osiągnięcie przez spółkę sumy skonsolidowanych zysków netto (powiększonych o koszty wyceny programu) w wysokości nie mniejszej niż 6 mld zł w latach 2020-2023, 7 mld zł w latach 2020-2024 lub 8,3 mld zł w latach 2020-2025

Zobacz także: Akcje CD Projekt najniżej od 2018 roku! Czym twórca Cyberpunka zniechęca inwestorów i dlaczego kurs tak spada?


Darek Dziduch

Project Manager portalu FXMAG, prowadzący programy "Kurs bitcoina od zera", czy satyryczno-edukacyjny "Spółki czy spod lady". Edukuje w zakresie kryptowalut, promuje inwestycje ESG i śledzi nadużycia na rynkach finansowych. Zainteresowania rynkowe łączy z wiedzą z zakresu psychologii inwestowania, którą przemyca do swoich tekstów i nagrań

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk