• Odbierz prezent
„Kolacja przy Świecach”: INFLACJA wciąż nie hamuje, a gospodarka już powoli tak - fatalne nastroje w polskim przemyśle
fot. freepik.com

Jak co tydzień w piątek o godz. 18:00, na naszym kanale YouTube odbyła się transmisja na żywo programu „Kolacja przy Świecach”, podczas którego Darek Dziduch podsumował najistotniejsze wydarzenia tygodnia na rynkach finansowych i w gospodarce. Oglądaj nas na YouTube i słuchaj na Spotify, a jeśli wolisz czytać, sprawdź telegraficzny skrót tematów, które poruszyliśmy podczas piątkowego programu:

 

 

Inflacja najwyższa od 25 lat, choć zgodna z oczekiwaniami analityków

  • Wg szacunkowych danych Głównego Urzędu Statystycznego, wskaźnik inflacji CPI w czerwcu wyniósł 15,6% w perspektywie rocznej i 1,5% w porównaniu do maja
  • To najwyższy odczyt inflacji w perspektywie rocznej od marca 1997 roku, jednak zgodny z oczekiwaniami większości analityków
  • trzeci miesiąc z rzędu dynamika inflacji m/m maleje: w marcu wzrost cen w skali miesięcznej wyniósł aż 3,3%, co było najwyższym odczytem inflacji w perspektywie miesięcznej od początku 1996 roku. W kwietniu miesięczna dynamika inflacji wyniosła już równe 2%, a dane za maj wskazywały na spadek do 1,7%.
  • Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły w czerwcu o 14,1% rok do roku i 0,7% w porównaniu do poprzedniego miesiąca
  • Nośniki energii podrożały o 35,3% w perspektywie rocznej i 3,0% w porównaniu do kwietnia
  • ceny paliw do prywatnych środków transportu poszły w górę o 46,7% w perspektywie rocznej i o 9,4% w porównaniu do poprzedniego miesiąca (powyżej oczekiwań - np. w maju wzrost wyniósł 35% r/r i 5% m/m)
  • Szacunkowa inflacja bazowa (Core CPI), czyli z wyłączeniem cen żywności i energii, wyniosła ok. 9,2% w perspektywie rocznej (w maju inflacja bazowa wyniosła 8,5% r/r)
  • jak na ostatnim posiedzeniu RPP przyznał prezes NBP Adam Glapiński: stopy procentowe będą rosły tak długo, jak długo rosła będzie inflacja
  • Najbliższe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej odbędzie się w nadchodzący czwartek, 7 lipca i wiele wskazuje na to, że czeka nas dziesiąta z rzędu podwyżka stóp procentowych, z aktualnego poziomu 6% stopy referencyjnej
  • pokazują to też kontrakty FRA: FRA 3x6 (czyli na WIBOR 3M za trzy miesiące): od momentu podwyżki stóp procentowych na początku czerwca wzrosły z ok. 7,70% do 8,15%
  • presja na RPP rośnie również z powodu ostatnich decyzji banków centralnych w Czechach i przede wszystkim na Węgrzech
  • z drugiej strony, potencjał do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej będzie ograniczał m.in. odczyt PMI za czerwiec

Zobacz także: Inflacja w Polsce w czerwcu 2022 roku bije kolejne rekordy!

 

Czerwcowy PMI dla Polski nie pozostawia złudzeń - jest bardzo słabo

  • w piątek, oprócz danych o inflacji konsumenckiej, poznaliśmy też odczyt indeksu PMI dla Polski za czerwiec
  • PMI dla sektora przemysłowego wyniósł zaledwie 44,4 punkty, w porównaniu do 48,5 pkt. w maju (wyniki poniżej 50 pkt. są uznawane za regres gospodarczy), co jest najgorszym wynikiem od ponad dwóch lat (od maja 2020 roku)
  • spadek o 4,1 pkt. bazowych miesiąc do miesiąca jest naprawdę mocny i wskazuje na duże pogorszenie nastrojów, zapowiadające recesję
  • niski przemysłowy PMI jest skutkiem spadku produkcji, jaki nowych zamówień, a to wszystko w środowisku wysokiej inflacji producenckiej (24,7% w skali roku za maj) i rosnących cen surowców oraz paliw
  • to już czwarty miesiąc spadku wskaźnika PMI w Polsce i jednocześnie drugi, w którym indeks znajduje się poniżej kluczowego poziomu 50 pkt.
  • Firmy przemysłowe borykają się z rosnącą inflacją kosztową, niedoborami materiałów i towarów. Słabnący popyt być może jednak ograniczy niektóre z tych presji w najbliższych miesiącach
  • to kolejny sygnał wskazujący na to, że możemy borykać się z techniczną recesją w drugiej połowie roku
  • dane ze strefy euro również nie są optymistyczne:
    • Szacunkowy łączony PMI dla strefy euro w czerwcu przyjął wartość 51,9 punktów, co jest najniższym odczytem od 16 miesięcy
    • w maju łączony PMI wyniósł 54,8%, co pokazuje jak duży jest spadek nastrojów: zakłada się, że gdy indeks PMI spada miesiąc do miesiąca w tempie wyższym niż 50 pkt. bazowych, to mamy do czynienia z istotnym spowolnieniem wzrostu gospodarczego
    • wg wstępnych danych spadek wyniósł prawie 300 pb.
    • przemysłowy PMI dla strefy euro wyniósł natomiast 52 punkty (najniżej od 22 miesięcy), wobec oczekiwań na poziomie 53,8 pkt. W maju przemysłowy PMI wyniósł 54,6 pkt. 

Zobacz także: Fatalne dane (PMI/Inflacja) z Polski, recesja na horyzoncie

 

Węgry włączają napęd odrzutowy w walce z galopującą inflacją

  • we wtorek Narodowy Bank Węgier mocno zaskoczył rynki podwyżką stóp procentowych aż o 185 punktów bazowych (analitycy spodziewali się wzrostu jedynie o 50 pkt. bazowych)
  • stopa referencyjna na Węgrzech wzrosła z poziomu 5,90% do 7,75%, co jest najwyższym poziomem od 2009 roku. Jest to też 13 podwyżka stóp na Węgrzech od czerwca zeszłego roku
  • Węgrzy manipulują również tygodniową stopą depozytową, która wynosi obecnie 7,25 proc., a od tego tygodnia stopa referencyjna jest już wyższa
  • na Węgrzech tak naprawdę to stopa depozytowa jest ważniejszym mechanizmem prowadzenia polityki monetarnej, bo stawka BUBOR (rynkowa stopa procentowa) jest na niej oparta
  • inflacja na Węgrzech wyniosła w maju 10,7% w skali roku, mimo ustalonych przez rząd maksymalnych cen paliw i podstawowych produktów spożywczych 
  • węgierski forint zachowuje się jeszcze gorzej niż polski złoty
  • na początku tygodnia kurs EUR/HUF przekraczał nawet 403, co jest najniższym poziomem dla forinta w historii; większa od oczekiwań podwyżka stóp lekko umocniła węgierską walutę (kurs spadł do 394), ale pod koniec tygodnia znów euro umocniło się powyżej 400
  • w ciągu ostatniego roku forint osłabił się nawet w stosunku do bardzo słabego polskiego złotego: w czerwcu zeszłego roku kurs PLN/HUF wynosił niecałe 78, teraz jest to ponad 85 (prawie 9% w ciągu roku)
  • w zeszłym tygodniu Czechy również zaskoczyły podwyżką stóp procentowych o 125 punktów bazowych, przez co główna stopa procentowa wynosi równe 7%, wzrastając z wcześniejszych 5,75%
  • inflacja w Czechach w maju wyniosła aż 16%
  • mimo tego w ciągu ostatniego roku PLN osłabił się w stosunku do korony czeskiej (spadek z 5,65 do 5,25) 

Zobacz także: Węgierski bank centralny postanowił podostrzyć. Będą dwucyfrowe stopy?

 

Inflacja w Niemczech ma już szczyt za sobą?

  • Zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP) w Niemczech w czerwcu 2022 r. zmalał do 8,2 proc. rok do roku z 8,7 proc. w maju, wg szacunkowych danych
  • inflacja w ujęciu miesięcznym zmalała o 0,1 pkt. proc
  • jest to wynik poniżej oczekiwań, gdyż średnia prognoz ekonomistów zakłada odczyt na poziomie 8,8% rok do roku
  • Ekonomiści tłumaczą, że lekkie wyhamowanie inflacji w Niemczech może być efektem wprowadzenia biletu na transport publiczny (9 euro za miesiąc). To może oznaczać, że presja inflacyjna jeszcze nie hamuje, szczególnie biorąc pod uwagę wpływ drożejących surowców energetycznych, paliw i żywności
  • Inflacja w strefie euro wciąż jednak rośnie
  • Inflacja HICP wzrosła w czerwcu do 8,6 proc. wobec 8,1 proc. odnotowanych w maju, wobec oczekiwań na poziomie 8,4proc. - wynika ze wstępnych szacunków Eurostatu
  • Wzrost wskaźnika inflacji nadal napędzała drożejąca o 41,9 proc. w skali roku energia (w maju roczna dynamika cen w tej kategorii sięgnęła 39,1 proc.)
  • Szybciej niż przed miesiącem rosły również ceny żywności, alkoholu i papierosów (+8,9 proc. rdr wobec 7,5 proc. w maju) i dóbr przemysłowych (4,3 proc. wobec 4,2 proc.)
  • Minimalnie spadła dynamika wzrostu cen usług (3,4 proc. wobec 3,5 proc.)
  • Ponad 20% inflacja występuje już nie tylko w Estonii (22% r/r), ale również na Litwie (20,5% r/r), a wskaźnik HICP zatrzymał się tuż przed tym poziomem na Łotwie (19% r/r)

Zobacz także: Inflacja w Niemczech zaskoczyła – kurs franka (CHF) chwilowo przebił parytet do euro (EUR)!

 

Na “Forexie” wciąż traci ponad 70%, ale jeszcze nigdy nie było tak dobrze

  • jak co roku Komisja Nadzoru Finansowego opublikowała dane dotyczące wyników klientów polskich brokerów na rynku Forex, jak określane są ogółem lewarowane instrumenty pochodne z rynku pozagiełdowego (czyli kontrakty różnicowe)
  • Tradycyjnie już większość klientów brokerów CFD poniosła stratę - w 2021 roku odsetek klientów, którzy zakończyli na minusie wyniósł 71,9%, a 22,3% klientów osiągnęło zysk
  • Mimo wszystko jest to najniższy odsetek klientów na minusie od początku publikacji kompletnych danych przez KNF, czyli od 2016 roku 
  • dla porównania, w 2020 roku na minusie było 77,7% klientów polskich brokerów
  • Średnia strata przypadająca na jednego klienta wyniosła w 2021 roku 14 394 złote, natomiast przeciętny zysk traderów którzy zakończyli zeszły rok na plusie został oszacowany przez KNF na 13 127 złotych
  • Przeciętny wynik osiągnięty przez statystycznego klienta polskiego brokera CFD w 2021 roku to 6657 złotych na minusie.
  • Jest to jak dotąd drugi najlepszy wynik (najniższa strata) w historii statystyk (po 2019 roku, kiedy przeciętny wynik wyniósł 6354 PLN na minusie)
  • Łączna strata klientów korzystających z kontraktów CFD u polskich brokerów wyniosła w 2021 roku ponad 1,158 mld złotych. To drugi w historii przypadek, gdy sumaryczna strata przekracza miliard złotych - w 2020 roku jej wartość była nieznacznie wyższa (niecałe 1,19 mld złotych na minusie)
  • Sumaryczny zrealizowany zysk w 2021 roku wyniósł natomiast ponad 413,2 mln złotych, co jest bezapelacyjnie najlepszym wynikiem w historii statystyk KNF
  • Łączna liczba aktywnych klientów również była rekordowa: w 2021 roku wyniosła ona 111 966 osób, z czego 80 488 (najwięcej w historii statystyk) poniosło stratę. Z drugiej strony, liczba klientów, którzy w zeszłym roku osiągnęli zysk na kontraktach różnicowych również była rekordowa (31 478 osób)
  • Dla porównania, w 2020 roku na stratę niemal 1,19 mld złotych „złożyło się” znacznie mniej, bo 62 334 klientów
  • O tym, że “rynek Forex” nie jest dla każdego wiadomo nie od dziś, dla porównania warto byłoby jednak zobaczyć podobne statystyki dla klientów indywidualnych przygotowane na podstawie transakcji lewarowanymi instrumentami pochodnymi dostępnymi na GPW (kontrakty terminowe, certyfikaty Turbo, Faktor). Niestety nikt takich danych nie publikuje

Zobacz także: Kolejny rok z rzędu ponad 70% inwestorów traci na Forex i lewarowanych instrumentach pochodnych


Darek Dziduch

Project Manager portalu FXMAG, prowadzący programy "Kurs bitcoina od zera", czy satyryczno-edukacyjny "Spółki czy spod lady". Edukuje w zakresie kryptowalut, promuje inwestycje ESG i śledzi nadużycia na rynkach finansowych. Zainteresowania rynkowe łączy z wiedzą z zakresu psychologii inwestowania, którą przemyca do swoich tekstów i nagrań

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk