Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,05%
USD / PLN4,00+0,17%
CHF / PLN4,43+0,10%
GBP / PLN5,05+0,13%
EUR / USD1,08-0,13%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Kiedy EBC zmieni kierunek polityki pienieżnej?

Jakub Wilk | 17:30 19 maj 2016
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

EBC po długim czasie stagnacji cen może pozwolić inflacji na przekroczenie obecnego docelowego poziomu 2% - uważa Erkki Liikanen, prezes Banku Finlandii.

Cel inflacyjny EBC zakłada utrzymywanie średniego poziomu inflacji tuż poniżej poziomu 2%. Liikanen stwierdza, że "nie można osiągnąć średniego poziomu inflacji w okolicy 2% jeśli nigdy nie znajduje się ona powyżej 2%; to czysta arytmetyka. Szef Banku Finlandii uważa, że podejście EBC do inflacji powinno być symetryczne i nazywa swoje podejście 'jastrzębim w obu kierunkach'.

 

Liikanen jest jednym z najdłużej urzędujących członków EBC. Fin uważany jest za centrystę w swoim podejściu do polityki pieniężnej. Z tego względu jego poglądy często ukazują kierunek polityki Banku. Jego propozycja może podobać się gołębiej części Rady Prezesów, do której należy między innymi szef EBC Mario Draghi, i do której możemy obecnie zakwalifikować większą część członków Rady. Z kolei jastrzębiej części Rady, do której należy między innymi Jens Weidmann - szef Bundesbanku, z pewnością nie spodoba się wizja wydłużenia okresu luźnej polityki pieniężnej.

Reklama

Ostatni raz inflację powyżej 2% w strefie euro obserwowaliśmy ponad 3 lata temu, a od połowy 2014 roku strefa smaga się z inflacja bliską zera z okresami deflacji (ujemna stopa inflacji), jak to ma miejsce w tej chwili. Prognozy EBC wskazują, że w 2018 roku inflacja ma wzrosnąć do średniego poziomu 1,6%.

 

Pytanie brzmi: co stanie się w momencie osiągnięcia docelowego poziomu inflacji? Czyli innymi słowy: kiedy EBC zacznie 'zwijać' swój program QE i podnosić stopy procentowe?

Z akademicznego punktu widzenia perspektywa pozwolenia inflacji na przekroczenie poziomu docelowego jest użyteczna w sytuacji, gdy poziom stóp procentowych jest ekstremalnie niski.

 Liikanen uważa, że w sytuacji, gdy "zmagamy się z przedłużającym się okresem niskiej inflacji i ryzykiem deflacji musimy mieć podobne podejście w momencie, gdy pojawia się perspektywa przekroczenia celu inflacyjnego".

Reklama

Kwestia rozpoczęcia zacieśniania polityki pieniężnej powinna stać się istotna dla EBC na długo przed 2018 rokiem jeśli ceny ropy będą kontynuować rajd w górę. Mimo wszystko EBC z doświadczenia zna konsekwencje zbyt szybkiego wychodzenia z luźnej polityki pieniężnej. W 2011 Jean-Claude Trichet, ówczesny szef EBC, zdecydował się na dwie podwyżki stóp procentowych by zdławić inflację napędzaną wzrostem cen paliw. Wkrótce później strefa euro wpadła w kryzys zadłużenia i recesję.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Jakub Wilk

Jakub Wilk

Redaktor portalu FXMAG. Zwolennik łączenia analizy technicznej i fundamentalnej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki banków centralnych. Pasjonat rynku metali szlachetnych.


Tematy

Reklama

Czytaj dalej