Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,01%
USD / PLN3,99+0,07%
CHF / PLN4,43+0,02%
GBP / PLN5,04+0,11%
EUR / USD1,08-0,05%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Kakao nie tylko na jesienne wieczory – analiza branży wyrobów czekoladowych

Prosper Capital Dom Maklerski S.A. | 17:10 28 wrzesień 2021
Kakao nie tylko na jesienne wieczory – analiza branży wyrobów czekoladowych | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Początek tegorocznej jesieni przyniósł informację o kolejnej gałęzi krajowego przemysłu, który w pierwszym roku pandemii COVID – 19 istotnie wzmocnił swoją pozycję na eksportowej mapie świata. Wieść o tym rozeszła się za sprawą publikacji raportu Światowy i polski rynek czekolady, opracowanego przez firmę badawczą Euromonitor, a udostępnionego przez LOTTE Wedel oraz media (,,Rzeczpospolita”). Z rzeczonego raportu wynika, że Polska, jako piąty co do wielkości producent wyrobów czekoladowych w Europie (za Niemcami, Włochami, Francją, Holandią), z wartością sprzedaży zagranicznej na poziomie ok. 2,1 mld USD, awansowała też w ubiegłym roku na pozycję czwartego branżowego eksportera świata, z 7,3 % udziałem w globalnym rynku eksportowym. Naszym zdaniem już samo to jest wystarczającym powodem, aby Czytelnikom naszego Newslettera przedstawić kakaowe zaplecze surowcowe tej branży. Nie zapominając też o kontekście ,,słodkich udogodnień” na jesienne wieczory.

 

O genezie ,,boskiego napoju” i jego botanicznych odmianach

Ojczyzną kakaowców są tereny dzisiejszego Meksyku i Gwatemali. Badania historyczne dowodzą, że wykorzystywane one były już 3 tysiące lat temu przez zamieszkujących te regiony Olmeków. Po ich upadku kakaowce rozpowszechnili w swojej cywilizacji Majowie, którzy nadali też tej roślinie nazwę cacahuaqucht - to znaczy drzewo dające owoce - będące darem bogów dla ludzi. Na tej podstawie wiele wieków później szwedzki botanik Carl von Linne (1707 – 1778), znany u nas raczej jako Karol Lineusz nadał kakaowcom grecką nazwę Theobroma, czyli boski napój (gr. theos - bóg, broma - napój). Warto również przypomnieć, że w społeczności Majów ziarna kakaowca spełniały przynajmniej dwie funkcje: spożywcze i pekuniarne, czyli płatnicze. Samo zaś słowo ,,kakao” pochodzi od hiszpańskiej nazwy ,,cacao”, będącego tłumaczeniem słowa cacahuatl , które w języku Nhautu - jednego z plemion, oznaczało drzewo dające owoce.

Rynki upraw kakao zdominowane są przez trzy podstawowe odmiany botaniczne: Criollo, Forastero Trinitario, niektóre źródła w uzupełnieniu wymieniają jeszcze Nacional. Odmiana Criollo pochodzi z Meksyku, a swoją renomę zawdzięczać ma aromatowi oraz stosunkowo niewielkiej goryczce. Jest jednocześnie gatunkiem najrzadszym (ok. 5 - 8 % światowej produkcji) i przez to naturalnie najdroższym. Powinno się też podkreślić, że z ziarna tej samej odmiany Criollo, lecz rosnącej w innych miejscach na świecie (np. Grenada czy Madagaskar), nie uzyska się już produktów o identycznym smaku, ponieważ czynnikiem o tym decydującym jest gleba. Zdecydowanie najpowszechniejszą odmianą jest Forastero (ok. 75 % upraw), jej rodowód sięga Amazonii, cechuje się kwaskowością i bardziej wyrazistym smakiem. Z kolei Trinitario jest przykładem udanej genetycznej krzyżówki obu wcześniej wymienionych gatunków. Ziarna tej odmiany dają intensywny smak i aromat.

Reklama

Drzewa wiecznie zielonych kakaowców potrafią w naturalny sposób urosnąć do ok. 12 metrów, lecz ze względów na łatwość dostępu do owoców (od 25 do 50 ziaren) często przycinane są do rozmiaru 4 – 5 metrów. Z tym jednak, że te rosnące w stanie absolutnie dzikim (np. u stóp Andów, w dorzeczach Amazonki i Orinoko) dochodzą nawet do wysokości 100 metrów, a bywa, że są jeszcze wyższe.

 

Geografia produkcji

Kakaowce najlepiej rosną w krajach o tropikalnym i wilgotnym klimacie. Wymagają pulchnej i przepuszczalnej gleby, nie znoszą też nadmiaru słońca, stąd dobrze kiedy sadzi się je w bliskim sąsiedztwie drzew o gęstych koronach roztaczających cień - potrzebny do rozwoju kakaowych nasion. Uprawiane są na obszarze ponad 70 tys. km², leżącym pomiędzy Zwrotnikami Raka i Koziorożca. Przy czym, zdecydowanie najlepsze i największe efekty dają plantacje znajdujące się wzdłuż równika. Na terenach krajów przylegających do brzegów Zatoki Gwinejskiej (Wybrzeża Kości Słoniowej, Ghany i Nigerii) oraz w południowo – wschodniej części Azji (Indonezja i Kambodża). Tej właśnie części świata zawdzięczamy ok. 80 % zbiorów kakao.

 

Tabela 1. Najwięksi producenci kakao na świecie (w sezonie 2018/2019).

  

KRAJ

WIELKOŚĆ PRODUKCJI

(W TONACH)

Wybrzeże Kości Słoniowej

2 180 000

Ghana

811 700

Indonezja

783 978

Nigeria

350 146

Ekwador

283 680

Kambodża

280 000

Brazylia

259 425

Peru

135 928

Dominikana

88 961

Kolumbia

85 139

Pozostali

337 440

Łącznie świat

5 596 397

Źródło: opracowanie własne na podstawie FAO.

 

Wykres 1. Struktura geograficzna produkcji ziaren kakao (w sezonie 2018/2019)

Reklama


Źródło: opracowanie własne na podstawie danych FAO.

 

 

Plantacje afrykańskie, w przeciwieństwie do tych, np. w Ameryce Środkowej i Południowej, które imponują rozmiarem i należą często do globalnych potentatów (np. Nestle czy Mars), są małe i cechuje je rodzinny charakter gospodarstwa. Takiej, w efekcie rozdrobionej sile przetargowej, towarzyszy masowe posiłkowanie się niewolniczą pracą dzieci. Aby tym zjawiskom przeciwdziałać, pod koniec ubiegłej dekady zaczęto uważać, iż jednym z najskuteczniejszych sposobów przeciwdziałania temu patologicznemu zjawisku - będzie, obok rozpowszechniania idei fairtrade, utworzenie kakaowego odpowiednika – OPEC.

Reklama

 

Czekolada, kakao i …nie tylko !

Owoce kakaowca są jajowate, koloru drewniano – skórzastego. Po zerwaniu przechodzą wstępną fermentację (3 - 4 dni), po czym rozcina się je i wydobywa z nich ziarna (o długości: 1,5 - 2,7 cm, szerokości: ok. 1,5 cm, grubości: 4-7 mm), swym wyglądem przypominają bób lub migdały. Są okryte łuską w barwie ceglastoczerwonej - brunatnej. Wysuszone ziarno poddawane jest selekcji, a następnie prażone w specjalnych palarniach.

W trakcie tego procesu decyduje się też ich smak oraz aromat. Ziarno następnie podlega odtłuszczeniu, zostaje zmieszane i rozdrabniane na miazgę. Generalnie proces przetwarzania (vide rys. 2) uzależniony jest od finalnego przeznaczenia. Kiedy celem jest produkcja kakao, wówczas z miazgi wyciska się tłuszcz kakaowy (powstaje masło kakaowe), a to, co pozostaje poddawane jest kolejnemu przetwarzaniu prowadzącemu do ostatecznej postaci sproszkowanego(rozpuszczalnego) kakao. Kiedy natomiast miazga przeznaczona jest do produkcji czekolady, to poddawana jest jeszcze serii dalszych procesów uszlachetnienia i wieloczynnościowego przerobu (m.in. mieszania, prasowania, podgrzewania, schładzania i formowania).

Miazga i masło kakaowe znajdują również szerokie zastosowanie poza sektorem spożywczym, np. w przemyśle kosmetycznym i farmaceutycznym. Należy też przypomnieć, że ze względu na dużą zawartość tłuszczu (ponad 50 %) miazga kakaowa bardzo trudno rozpuszcza się w płynach. Dopiero wprowadzenie i opatentowanie (w 1928 r.) prasy hydraulicznej umożliwiło metodę produkcji beztłuszczowego proszku kakaowego.

 

Reklama

Rysunek 1. Schematy przerobu ziarna kakaowego

źródło: B. Zembrzuska, Towaroznawstwo, Warszawa 2010, s. 111.

 

Rynek na którym nic nie jest pewne

Jeśli szukać jakiś ,,outsiderów” tegorocznych notowań towarowo – surowcowych, do tego dość wąskiego w sumie grona mogłoby zapewne pretendować kakao. W zależności od serii kontraktów terminowych jego notowania znajdują się na nikłych plusach bądź nieznacznych minusach. Na należącym do CME Group nowojorskim rynku NYMEX, kakaowe kontrakty z realizacją na grudzień br. oscylują aktualnie (wg stanu z końca trzeciego kwartału 2021 r.) na poziomie 2591 USD/t, czyli bardzo zbliżonym do tego w jakim ubiegły rok kończyły (tj. 2603 USD/t).

Reklama

 

Wykres 2. Notowania kontraktów futures na kakao styczeń – wrzesień 2021 r. (t/USD)

Źródło: opracowanie własne na podstawie danych rynkowych.

 

Reklama

 

Obecna sytuacja rynkowa jest pochodną prognoz o zwiększonej istotnie w sezonie 2020/2021 produkcji w wiodących w produkcji kakao krajach. Ostatnim sygnałem o realizacji tych prognoz były informacje z końca września, kiedy to rząd Wybrzeża Kości poinformował, że skumulowany eksport osiągnie poziom ok. 2,45 mln ton. Więcej zatem niż przewidywały wcześniejsze prognozy produkcji dla sezonu 2020/2021. Bliska realizacji planów jest również Ghana, zaktualizowana prognoza wielkości podaży z tego kraju wynosi 1,03 mln ton. Pod koniec sierpnia br. Międzynarodowa Organizacja Kakao (ICCO) zdecydowała się podnieść prognozę globalnej produkcji kakao na sezon 2020/2021 z 5,02 mln ton do rekordowych 5,13 mln oraz wielkość nadwyżki do 230 tys. ton wobec 165 tys. ton uprzednio.

 

Tabela 2. Szacunki produkcji kakao w sezonie 2019/2020 oraz prognoza dla sezonu 2020/2021
(w tys. ton)

    

KRAJ

SZACUNKOWA PRODUKCJA SEZON 2019/2020

PROGNOZA PRODUKCJI

SEZON 2020/2021

2020/2021

VS

2019/202

Wybrzeże Kości Słoniowej

2105

2225

+5,7 %

Ghana

800

1040

+30 %

Indonezja

200

200

0,0 %

Nigeria

250

270

+8,0 %

Ekwador

342

350

+2,3 %

Kamerun

280

290

+3,5 %

Reklama

Źródło: opracowanie własne na podstawie danych ICCO.

 

 

Rynek kakao cechuje się szczególnie wysoką endemiczną niestabilnością. Wynika to ze zmiennych i nieprzewidywalnych warunków pogodowych. Kiedy pada za mało zbiory są liche, z kolei gdy opadów jest zbyt dużo - atakują szkodniki i rozprzestrzeniają się choroby grzybicze. To aura ma tu decydujące znaczenie dla wielkości i jakość zbiorów, co ostatecznie - determinuje podaż i kształtuje ceny. Historia tego rynku też dowodzi, że silna koncentracja produkcji powoduje, iż kakao tworzy jedne z najbardziej sprzyjających warunków dla aktywności dla funduszy hedgingowych.

Poglądowej lekcji w tym zakresie udzielił pod koniec pierwszej dekady obecnego stulecia brytyjski fundusz Armajaro, miał on wówczas wykupić gros europejskich zapasów kakao. W następstwie czego w 2010 ceny poszybowały do poziomu ok. 3,5 tys. dolarów za tonę, zatem najwyższego od 1977 r. Kakao owocuje przez dwanaście miesięcy, lecz na plantacjach zaczyna się je zbierać dwa razy. Pierwszy raz w październiku, drugi raz w maju następnego roku kalendarzowego. Między jednym, a drugim terminem zawsze wiele może się wydarzyć.

Reklama

 

Źródło: opracowanie własne na podstawie danych rynkowych

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Prosper Capital Dom Maklerski S.A. null

Prosper Capital Dom Maklerski S.A.

Jesteśmy Firmą Inwestycyjną umożliwiającą naszym Klientom i Partnerom pozyskiwanie oraz inwestowanie kapitału. Na bazie wieloletniego doświadczenia naszego zespołu oraz aktualnej wiedzy rynkowej, dostarczamy rozwiązania dostępne na rynku kapitałowym m.in. za pośrednictwem Agentów Firmy Inwestycyjnej (AFI). Przeprowadzamy emisje i dystrybucję instrumentów finansowych, takich jak: akcje, obligacje, certyfikaty Funduszy Inwestycyjnych Zamkniętych (FIZ) oraz jednostki uczestnictwa Funduszy Inwestycyjnych Otwartych (FIO) i Specjalistycznych Funduszy Inwestycyjnych Otwartych (SFIO). Ponadto realizujemy transakcje na rynku niepublicznym oraz świadczymy szereg usług poemisyjnych. Jesteśmy Autoryzowanym Doradcą na rynku NewConnect i Catalyst oraz firmą partnerską GPW dla małych i średnich przedsiębiorstw. Współpracujemy z Instytutem Energetyki Odnawialnej w zakresie wsparcia dla przedsiębiorstw z branży odnawialnych źródeł energii (OZE). Więcej informacji dostępnych jest na stronie internetowej www.pcdm.pl.


Tematy

dolar amerykański wiadomości ceny kakao kakao cena kurs kakao kakao notowania notowania kakaoInformacje kakao kurs ceny kakao na świecie kakao ceny ceny kakao 2017 ceny kakao 2016 ceny kakao 2015 ceny kakao giełda ceny kakao wykres ceny na rynku kakao wzrost ceny kakao ceny kakao prognozy biedronka ceny kakao notowania cen kakao kakao decomorreno cena kakao puchatek cena kakao nesquik cena prawdziwe kakao cena kakao biedronka cena kakao cena biedronka kakao surowe cena kakao naturalne cena kakao wedel cena surowe kakao cena kakao lidl cena kakao cena hurtowa cena kakao na giełdzie kakao magnetic cena kakao van houten cena kakao 80g cena cena kakao giełda cena kakao 2018 cena kakao z biedronki czekolada 99 kakao cena cena kakao hurt kakao cena kg kakao ekologiczne cena kilogram kakao cena kakao schovit cena cena hurtowa kakao kakao 100 procent cena schovit kakao cena cena kakao w ziarnach kakao cena za kg czekolada baron excellent 70 kakao cena biedronka kakao cena kakao puchatek 500g cena kakao cena tesco kakao gra cena cena kakao biedronka kakao symbio cena gra kakao cena kakao holenderskie cena cena kakao bankier kakao cena za tone kakao decomorreno 150g cena kakao ciemne cena ziarna kakao cena lidl kakao cena kakao decomoreno cena kaufland kakao cena kakao bio cena ziarno kakao cena kakao cena wedel kakao prawdziwe cena kakao cena piotr i paweł kakao ziarno cena kakao 1 kg cena kakao criollo cena kakao z wiatrakiem cena kakao wawel cena tesco kakao cena kakao puchatek 300g cena czarne kakao dr oetker cena kakao małe cena kakao raw cena kakao carrefour cena kakao niemieckie cena czarne kakao cena hurtowa cena kakao kakao tesco cena kakao 100g cena lindt 99 kakao cena kakao w proszku cena deco moreno kakao cena kakao ziarna cena kakao castello cena kakao rozpuszczalne cena naturalne kakao cena kakao czarne cena cena kakao w niemczech kakao celiko cena kakao bez cukru cena kakao ciemne biedronka cena kakao gorzkie cena kakao sklep cena kakao rozpuszczalne puchatek cena kakao cena carrefour najlepsze kakao cena cena kakao wykres kakao cena giełda kakao 16% cena kakao 1kg cena cena kakao w biedronce kakao nesquik 400g cena kakao nestle cena cena kakao 2017
Reklama

Czytaj dalej