Reklama
WIG82 622,22+1,30%
WIG202 428,48+1,41%
EUR / PLN4,31-0,16%
USD / PLN3,99-0,14%
CHF / PLN4,42+0,32%
GBP / PLN5,04+0,09%
EUR / USD1,08-0,02%
DAX18 493,80+0,09%
FT-SE7 961,75+0,38%
CAC 408 216,35+0,14%
DJI39 751,27-0,02%
S&P 5005 250,38+0,04%
ROPA BRENT86,35+0,76%
ROPA WTI82,44+0,88%
ZŁOTO2 206,50+0,67%
SREBRO24,60+0,12%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Jak poprzez ukierunkowaną selekcję krajów korzystać z możliwości półprzewodników? – porady dla inwestorów

Franklin Templeton | 15:05 04 styczeń 2023
Jak poprzez ukierunkowaną selekcję krajów korzystać z możliwości półprzewodników? – porady dla inwestorów | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Dina Ting, CFA, Kierownik działu zarządzania portfelem indeksów globalnych, Franklin Templeton Exchange-Traded Funds - odpwiada na pytania.

 

Stany Zjednoczone promują ostatnio krajową produkcję półprzewodników. Czy może Pan nakreślić nam co spowodowało tę odnowioną aktywność i jakie jest jej znaczenie?

Prezydent Biden robi teraz rundę, aby wspierać dwie główne polityki ekonomiczne administracji - CHIPS i Science Act i Inflation Reduction Act (IRA). Ostatnio zwiedzał fabryki chipów półprzewodnikowych w Stanach Zjednoczonych, w tym jeden w stanie Michigan oraz nowy zakład TSMC w Arizonie. Obie polityki zostały podpisane latem tego roku, a pierwsza z nich ma na celu wzmocnienie amerykańskiej krajowej produkcji półprzewodników, która w zeszłym roku miała zaledwie 12% udziału w globalnej zdolności produkcyjnej - znaczny spadek z około 37% w 1990 roku. Jeśli chodzi o znaczenie, inicjatywa na rzecz zmniejszenia inflacji oferuje szerokie zachęty do inwestowania w czyste i odnawialne. A półprzewodniki są najczęściej sprzedawanym produktem na świecie po samochodach i ropie naftowej.

W skali globalnej istnieje mniej niż około 20 producentów, którzy potrafiących produkować chipy na skalę, przy czym Azja Wschodnia i Chiny wciąż dominują zdecydowaną większość powiązanej produkcji i produkcji i montażu. Produkcja chipów stwarza ogromne bariery wejścia z ogromnymi wymaganiami kapitałowymi i techniczną złożonością, więc to utrzymało kontrolę nad przemysłem do kilku głównych graczy z Tajwanu, Chin i Korei Południowej.

Reklama

W związku z tym wielu inwestorów docenia możliwość z szybkim globalnym odejściem od paliw kopalnych w kierunku odnawialnych źródeł energii, zapotrzebowanie na baterie do pojazdów elektrycznych gwałtownie wzrósł. Globalna firma konsultingowa McKinsey prognozuje, że rynek ogniw akumulatorowych będzie rósł, średnio o ponad 20% rocznie do 2030 roku dostęp do branży poprzez ukierunkowane alokacje w jednym kraju z dużym udziałem sektora technologicznego. W ten sposób mogą one wykorzystać ekspozycję na najlepszych światowych producentów chipów, jednocześnie zyskując korzyści z nisko kosztowej dywersyfikacji, jakie dają exchange-traded funds.

 

A jakie są niektóre z implikacji, na które zwracasz uwagę?

Wraz z szybkim globalnym odejściem od paliw kopalnych na rzecz źródeł odnawialnych, zapotrzebowanie na baterie do pojazdów elektrycznych gwałtownie wzrosło. Globalna firma konsultingowa McKinsey prognozuje, że rynek ogniw akumulatorowych będzie rósł średnio o ponad 20% rocznie do 2030 r.

To dobrze wróży południowokoreańskim potentatom petrochemicznym, jednym z najsilniejszych w kraju, z których jedna intensywnie inwestuje w celu przyspieszenia zrównoważonego rozwoju linii produkcyjnych materiałów linii produkcyjnych akumulatorów, w tym niedawne plany budowy zakładu produkującego produkcji komponentów do pojazdów elektrycznych w południowych Stanach Zjednoczonych.

Jeśli chodzi o półprzewodniki, łączny roczny wzrost branży może wynieść średnio 6%-8% rocznie i doprowadzić do powstania branży o wartości 1 bilion dolarów do końca dekady. Inwestorzy pragnący uzyskać dostęp do najlepszych światowych spółek z branży półprzewodników duktorów mogą rozważyć opłacalność i korzyści z dywersyfikacji i dywersyfikacji funduszy ETF skoncentrowanych na poszczególnych krajach (patrz rys. 2). Takie fundusze mogą być ważnymi narzędziami do przechwytywania ekspozycji na indeksy silnie obciążone sektorem technologii informacyjnych, który obejmuje przemysł półprzewodników duktorów.

Reklama

 

 

Przy podwyższonej zmienności w 2022 roku i tak dużym niepokoju inwestorów i niepokoju inwestorów, gdzie znajduje Pan powody do optymizmu?

Widzimy trochę optymizmu, że dno cyklu chipów po niemal bezprecedensowych niedoborach od początku pandemii. W ostatnim roku obserwowaliśmy, jak w minionym roku, kiedy to niedobór chipów zamienił się w przesyt. W ciągu lata zapasy i w konsekwencji niektóre wiodące firmy obniżyły planowanych wydatków kapitałowych aż o 50% na przyszły rok. Jednocześnie jesteśmy dość pewni, że dzisiejsza redukcja mocy produkcyjnych

Jednocześnie jesteśmy dość pewni, że dzisiejsza redukcja mocy produkcyjnych może przekształcić się w jutrzejszy wzrost cen - co często miało miejsce w przypadku tego typu sytuacji co często miało miejsce w przypadku tak cyklicznej branży. Uważamy, że jeśli cykl zapasów półprzewodników osiągnie szczyt na przełomie roku, to ogólnie rzecz biorąc, sektor technologiczny może już osiągnąć swoje minima.

Reklama

 

Dlaczego inwestorzy powinni rozważyć alokację w Koreę Południową i/lub Tajwan? Koreę Południową i/lub Tajwan, Pana zdaniem?

Oprócz znacznych udziałów w sektorze technologicznym, który oferuje ekspozycję na branżę chipów, benchmarkowe indeksy akcji FTSE South Korea i Taiwan wzrosły o 15% i 24%, odpowiednio w okresie kwartalnym do końca listopada. Szerokie rynki wschodzące wzrosły o 11% w tym samym okresie i uważamy, że są atrakcyjne pod względem wyceny, silne podstawy i pozytywne perspektywy dla przemysłu i materiałów są kluczowe, o czym należy pamiętać. Nawet biorąc pod uwagę obecne załamanie popytu, uważamy, że rynki są warte bliższego przyjrzenia się. Długoterminowe zmiany w łańcuchu dostaw mogą przynieść korzyści obu gospodarkom.

Inwestorzy polowali również na okazje w związku z gen. uważamy, że wyceny są atrakcyjne, silne fundamenty oraz pozytywne perspektywy dla branży chipów i materiałów są kluczowe, o czym należy pamiętać. Nawet biorąc pod uwagę obecne załamanie popytu, uważamy, że te rynki są warte bliższego przyjrzenia się. Długoterminowe zmiany w łańcuchu dostaw mogą przynieść korzyści obu gospodarkom.

Inwestorzy również polowali na okazje w związku z ogólnym rynkiem akcji w 2022 roku. W szczególności TSMC w centrum uwagi, ponieważ Stany Zjednoczone wprowadziły nowe ograniczenia na sprzedaż zaawansowanych półprzewodników do Chin. Coraz popularniejsza strategia "Chiny plus jeden" może pozwolić Korei Południowej i Tajwanowi odebrać trochę biznesu w średnim terminie.

 

Reklama

Jak poprzez ukierunkowaną selekcję krajów korzystać z możliwości półprzewdoników? – porady dla inwestorów  - 1

Jak poprzez ukierunkowaną selekcję krajów korzystać z możliwości półprzewdoników? – porady dla inwestorów  - 1

Wykorzystanie dominacji Azji w produkcji chipów

Rysunek 2: Waga sektorów: FTSE Tajwan, Korea Południowa i

Indeksy dla Azji z wyłączeniem Japonii

Na dzień 30 listopada 2022 r.

Reklama

Źródło: Bloomberg.

 

Alokacje krajowe i regionalne mogą pomóc inwestorom w uzyskaniu dostępu do najlepszych na świecie globalnych holdingów półprzewodników (sektor IT). Indeksy FTSE Global RIC Capped to ważone kapitalizacją rynkową indeksy akcji światowych zaprojektowane tak, aby pomóc użytkownikom w spełnieniu wymogów dotyczących koncentracji regulowanych spółek inwestycyjnych (RIC), wymagania dotyczące koncentracji. Indeksy zapewniają ważone kapitałem rynkowym elementy składowe indeksu dla poszczególnych krajów i regionów. Indeksy są niezarządzane i nie można w nie inwestować. Nie zawierają opłat, kosztów ani opłat za sprzedaż.

 

Oba rynki to kraje nastawione na eksport, które mają tendencję do korzystają ze słabszych walut. Podczas gdy siła dolara amerykańskiego osłabła, zarówno południowokoreański won, jak i dolar tajwański są nadal w Korei Południowej, jak i dolar tajwański są nadal znacznie tańsze w porównaniu z poziomami obserwowanymi na początku roku.

Reklama

Oba rynki posiadają również atrakcyjną alokację w materiały i przemysłowych, których udział wynosi obecnie od 14% do 23%. Są one domem dla wiodących, wysoce rentownych spółek o szerokiej w nich znajdują się wiodące, wysoce rentowne spółki z szerokimi moatami, które zbudowały wokół siebie solidny ekosystem wokół nich. Na przykład firmy tajwańskie dysponują około 11% światowej floty liniowej.

Jest to kluczowa przewaga w czasach zakłóceń w łańcuchach dostaw, zwłaszcza dla firm szczególnie w przypadku gospodarek nastawionych na eksport, a także biorąc pod uwagę fakt, że większość światowego handlu odbywa się drogą morską. Korea Południowa może się dodatkowo pochwalić imponującymi inicjatywami rządowymi inicjatywami rządowymi dotyczącymi blockchain, w tym planami sieci napędzanych blockchain sieci, które mają poprawić przejrzystość łańcuchów dostaw żywności, a także inny potencjalny zmieniacz gry - nowe cyfrowe identyfikatory oparte na blockchainie cyfrowe identyfikatory, które mają być wszczepiane w smartfony i które zastąpią istniejące dokumenty uwierzytelniające. Te identyfikatory mogłyby potencjalnie przenieść stworzyć efektywność biznesową i rządową oraz w znacznym stopniu przynieść korzyści dla cyfrowych podstaw gospodarczych Korei Południowej i budowanie metawersji.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Franklin Templeton

Franklin Templeton

Franklin Templeton to amerykańska międzynarodowa spółka holdingowa, która wraz ze swoimi spółkami zależnymi jest nazywana Franklin Templeton; jest globalną firmą inwestycyjną założoną w Nowym Jorku w 1947 roku jako Franklin Distributors, Inc.


Reklama

Czytaj dalej