Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,18%
USD / PLN3,99+0,03%
CHF / PLN4,43+0,46%
GBP / PLN5,04+0,07%
EUR / USD1,08-0,22%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Jak kryzys humanitarny w Afganistanie może być odczuwalny na rynkach wschodzących i przygranicznych?

Franklin Templeton | 09:43 03 wrzesień 2021
Jak kryzys humanitarny w Afganistanie może być odczuwalny na rynkach wschodzących i przygranicznych? | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Co kryzys humanitarny w Afganistanie może oznaczać dla rynków wschodzących i granicznych? Nasz główny strateg rynkowy Stephen Dover omawia sytuację z Basselem Khatounem, dyrektorem ds. badań, Franklin Templeton Emerging Markets Equity.

Transkrypt

Stephen Dover: Bassel, tak naprawdę nie było dużych inwestycji w Afganistanie, ale zastanawiam się, czy mógłbyś powiedzieć trochę o tym, jak sytuacja w Afganistanie może wpłynąć na kraje wokół Afganistanu lub inne kraje na całym świecie, zwłaszcza że patrzysz zarówno na rynki graniczne, jak i wschodzące.

Bassel Khatoun: Po pierwsze i najważniejsze, upadek Afganistanu wywołał bardzo tragiczny kryzys humanitarny, a tysiące ludzi wciąż próbują uciec z kraju, dlatego nasze najgłębsze myśli i wyrazy współczucia są z tymi, którzy zostali mocno dotknięci. I choć sytuacja pozostaje płynna, myślę, że implikacje inwestycyjne dla inwestorów na globalnych rynkach wschodzących są z pewnością bardziej ograniczone i bardziej zniuansowane. Tak więc dla kontekstu, głównymi aktywami w obrocie zagranicznym zagrożonymi tymi wydarzeniami są obligacje i akcje Pakistanu, kraju, który w całości stanowi niemal nieistotne dwa punkty bazowe w indeksie MSCI Emerging Markets Index i mniej niż 1% indeksu Frontier and Small Emerging Markets Index1 .

Stephen Dover: Czy może Pan opowiedzieć trochę o rynku pakistańskim i o tym, jak Pan na niego patrzy?

Reklama

Bassel Khatoun: Sądzimy, że Pakistan może być dotknięty na kilka sposobów. Po pierwsze, ze względu na partnerstwo z Chinami w ramach inicjatywy "Pas i Droga", które zainwestowały już 60 mld USD w ten korytarz gospodarczy, Chiny mogą chcieć zachować te interesy. Drugi wpływ może wynikać z napływu uchodźców do Pakistanu przez granicę. A zatem, choć istnieją pewne zagrożenia dla historii Pakistanu, pod rządami premiera Imrana Khana sytuacja w zakresie bezpieczeństwa w Pakistanie uległa w ostatnich czterech latach drastycznej poprawie.

Po drugie, zbiegło się to w czasie z reformą gospodarczą i fiskalną w kraju, w tym z bardzo pomyślnie wynegocjowanym pakietem z MFW (Międzynarodowy Fundusz Walutowy). W związku z tym widzimy, że ryzyko związane z aktywami w tym kraju zmniejszyło się.

Stephen Dover: Innym krajem, który dokonał znaczących inwestycji w Afganistanie, są oczywiście Indie. Jaki, jeśli w ogóle, widzisz wpływ zmian zachodzących w Afganistanie na Indie?

Bassel Khatoun: Cóż, masz rację, Stephen. Po części w odpowiedzi na Chiny, a po części z ambicji konkurowania z Pakistanem, Indie wspierały i inwestowały finansowo w sukces afgańskich rządów. Dlatego dziś będą bardzo uważnie przyglądać się sytuacji bezpieczeństwa, przede wszystkim dlatego, że starają się ograniczyć zagrożenia związane z rozprzestrzenianiem się konfliktu, zwłaszcza w regionie Kaszmiru. Ogólnie rzecz biorąc, nie widzimy jednak, aby upadek rządu miał na razie drastyczny wpływ na historię indyjskich akcji. Dla nas historia akcji w Indiach jest nadal wspierana przez długoterminowe podstawy. Argumenty inwestycyjne opierają się na penetracji rynku, formalizacji sektora prywatnego, reformach krajowych i stabilnym rządzie. Uważamy jednak, że niektóre z tych pozytywów i ożywienie po pandemii są nieco neutralizowane przez wyceny bliskie szczytowi na rynku.

Stephen Dover: Bassel, jak to może wpłynąć na ogólne ambicje Chin w tym regionie?

Reklama

Bassel Khatoun: Cóż Stephen, naprawdę kilka kwestii. Po pierwsze, jasne jest, że Chiny uważają Talibów za siłę rządzącą. Przyjęły już wyższą delegację i jednoznacznie nazwały ich kluczową częścią przyszłości. Po drugie, możliwości i interesy Chin są obecnie bardzo różne w porównaniu z sytuacją, gdy USA wprowadziły siły do Afganistanu w 2001 roku. I wreszcie, co najważniejsze, powiedziałbym, że chińskie zainteresowanie i motywacja w regionie są wysokie. Nie tak bardzo bezpośrednio w Afganistanie, ale z pewnością bardziej zależy im na bezpieczeństwie Pakistanu i stabilności Iranu. W związku z tym interesy te są ściśle związane z Pakistanem ze względu na poczynione przez ten kraj inwestycje. Bardzo zależy mu na tym, by nie doszło do odwrócenia korzyści w zakresie bezpieczeństwa osiągniętych w Pakistanie w ostatniej dekadzie. W związku z tym włączenie sił talibów do rządu Afganistanu co najmniej zmniejsza to ryzyko. Spodziewałbym się więc zwiększonego wsparcia ze strony Chin, ale prawdopodobnie będzie ono miało formę wsparcia humanitarnego i finansowego.

Stephen Dover: Bassel, wiemy, że Afganistan jest bogaty w minerały, szczególnie te minerały, które są ważne dla rynku pojazdów elektrycznych. Jakiego rodzaju wpływ widzisz w tym zakresie?

Bassel Khatoun: Świetne pytanie Stephen, i masz całkowitą rację. Afganistan ma dostęp do ogromnych złóż mineralnych, których wartość szacuje się na ponad 1 bilion USD. Są to bogate zasoby rudy żelaza, miedzi, złota i innych rzadkich metali. Kontrola Talibów nad Afganistanem przypada na czas, kiedy podaż tych surowców jest bardzo ograniczona. Obserwujemy więc gwałtowny wzrost popytu na miedź, lit i kobalt, który w dużej mierze wynika z przechodzenia na zieloną energię. Jednak te cenne zasoby pozostają w dużej mierze niewykorzystane w Afganistanie z powodu dziesięcioleci konfliktów i korupcji. W rezultacie zasoby mineralne Afganistanu pozostają nietknięte od 40 lat. Chociaż uważamy, że pod kontrolą talibów sytuacja ta raczej szybko się nie zmieni, ponieważ rząd skupi się na wielu kwestiach związanych z bezpieczeństwem i pomocą humanitarną, to tak naprawdę mówimy tu o koszcie alternatywnym lub utraconej możliwości wydobycia zasobów, na które jest duży popyt.

Jeśli więc kiedyś w przyszłości Afganistan będzie w stanie uwolnić to wielkie bogactwo, może to podnieść i - miejmy nadzieję - podniesie wielu ludzi z biedy, stworzy miejsca pracy i stworzy nowe możliwości dla kraju.

 

Reklama

Nota prawna

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Franklin Templeton

Franklin Templeton

Franklin Templeton to amerykańska międzynarodowa spółka holdingowa, która wraz ze swoimi spółkami zależnymi jest nazywana Franklin Templeton; jest globalną firmą inwestycyjną założoną w Nowym Jorku w 1947 roku jako Franklin Distributors, Inc.


Reklama

Czytaj dalej