• Odbierz prezent
Jak inwestować w zgodzie z funduszami? Futures i raporty COT

Jak inwestować z pomocą raportów z rynku futures? Ten artykuł:

  • Zawiera informacje o tym, czym są raporty COT z rynków kontraktów terminowych i w jaki sposób mogą podpowiedzieć Ci, jak inwestować.
  • Nauczy Cię czytać sprawozdania dotyczące pozycji instytucjonalnych.
  • Przybliży Ci praktyczne zastosowanie COT w spekulacji.

Brokerzy przyjmujący zlecenia na rynkach Forex bardzo często udostępniają informacje o panującym na nich sentymencie. Dotyczy on jednak traderów detalicznych, przez co jego przydatność jest znikoma. O wiele bardziej wartościowym narzędziem jest wskaźnik sentymentu instytucjonalnego, który z łatwością stworzysz w arkuszu kalkulacyjnym, na podstawie danych zawartych w raportach COT. Sprawdźmy, jak inwestować pieniądze, śledząc dużych graczy na rynku.

Koncepcja Smart Money

By zrozumieć użyteczność raportów COT, najpierw musimy pokrótce wyjaśnić, czego dotyczy termin Smart Money. Odnosi się on do ogółu traderów i inwestorów instytucjonalnych, których działania poparte są doświadczeniem rynkowym, formalnym wykształceniem i przede wszystkim — pieniędzmi, które są niedostępne dla przeciętnego uczestnika rynku.

Co ciekawe, po raz pierwszy, określenie to pojawiło się w środowisku hazardzistów i dotyczyło osób mających dostęp do informacji "z wewnątrz", które pozwalały im osiągać zyski. Wiedza na temat Smart Money zadomowiła się w środowisku traderów detalicznych, by z czasem przepoczwarzyć się w przekonanie o istnieniu na giełdzie "grupy trzymającej władzę", która, niczym finansowa mafia, steruje rynkiem zza kulis.

Metody rozpoznawania obecności dużego inwestora

Najważniejszą i w zasadzie jedyną techniką, która pozwala z dużym prawdopodobieństwem stwierdzić obecność dużego gracza na rynku oraz przejrzeć jego intencje, jest analiza wolumenu. Z tego względu, traderzy detaliczni szukają niecodziennych obrotów oraz anomalii sugerujących wykorzystywanie słabszych uczestników rynku przez instytucje. Problem z tą metodologią polega na tym, że wciąż wymaga dużego doświadczenia, ponieważ informacje, które wyciągamy z rynku, zwykle są nieoczywiste.

Raporty COT, przynajmniej do pewnego stopnia, upraszczają zadanie inwestorom.

Jak inwestować, śledząc Smart Money na rynkach futures?

COT to skrót od Commitment-Of-Traders i jest publikowanym co tydzień raportem na temat świeżo otwartych i zamkniętych pozycji na amerykańskich giełdach. Spotkamy się tutaj z czterema rodzajami danych:

  • Legacy — raporty podzielone ze względu na giełdę. Umożliwiają np. przejrzenie pozycji na chicagowskiej giełdzie CME
  • Supplemental — zawierają pozycje z rynków opcji i kontraktów futures na surowce.
  • Disaggregated — znajdziemy tutaj m.in. Kontrakty na ropę naftową, gaz ziemny czy metale szlachetne. Ten rodzaj raportu daje nam wybór między futures lub raportem łączonym, uwzględniającym także rynek opcji.
  • Traders in financial futures — raporty z rynków kontraktów futures na instrumenty takie, jak waluty, obligacje skarbowe czy akcje

Jeśli raporty mają być wykorzystane do analizy rynku, a pozycje będziemy otwierać np. na Forex lub instrumentach CFD, interesują nas tylko dwie ostatnie opcje — Disaggregated oraz Traders in financial futures.

FXMAG forex jak inwestować w zgodzie z funduszami? futures i raporty cot eurusd euro dolar jak inwestować, jak inwestować pieniądze, futures, jak inwestować na giełdzie, jak inwestować na forex, forex, kontrakty terminowe, cfd, smart money 1

Źródło: cftc.gov

Raport mówi o wielkości transakcji, a nawet ilości podmiotów, które je zawarły. Sam fakt istnienia danej pozycji nie gwarantuje jednak, że była ona otwarta w celach spekulacyjnych. Równie dobrze możemy mieć do czynienia z tzw. Hedgingiem.

Podział uczestników rynku futures

Rozróżnienie charakteru pozycji ułatwiają sekcje, na które dzielą się zebrane w raporcie informacje:

  • Dealer: duże banki, które na rynku finansowym nie zajmują się spekulacją.
  • Asset Manager: inwestorzy instytucjonalni, przedsiębiorstwa ubezpieczeniowe itp.
  • Leveraged Funds: jedyna kategoria, na którą zwrócimy uwagę. Reprezentuje wszystkich uczestników, którzy planują, jak inwestować pieniądze klientów w celach spekulacyjnych. Do tej grupy zaliczamy m.in. Fundusze hedgingowe.
  • Other reportable: sekcja, w której zebrane są podmioty zabezpieczające ryzyko na rynku.

FXMAG forex jak inwestować w zgodzie z funduszami? futures i raporty cot eurusd euro dolar jak inwestować, jak inwestować pieniądze, futures, jak inwestować na giełdzie, jak inwestować na forex, forex, kontrakty terminowe, cfd, smart money 2

Źródło: cftc.gov

Na zrzucie ekranu powyżej, zaznaczyliśmy obszar Leveraged Funds, który nas interesuje. Będziemy potrzebować tylko dwóch kolumn:

  • Long — pozycje długie
  • Short — pozycje krótkie

Z raportu wynika, że obecnie, na rynku znajduje się 48 022 pozycji długich oraz 74 166 krótkich.

Istotne informacje zawiera także punkt "Total Change", przedstawiający pozycje usunięte z rynku lub dodane do niego od ostatniego raportu. W tym scenariuszu ubyło 3 043 pozycji długich oraz 8 174 pozycji krótkich. Tym samym, ze wszystkich danych wynika, że instytucjonalny sentyment na rynku EURO FX, a tym samym — pary EUR/USD, wciąż jest spadkowy.

Wskaźnik, który na podstawie danych z raportu, podpowie Ci, jak inwestować

Pojedynczy raport mówi nam niewiele, dlatego skorzystamy z danych archiwalnych, dostępnych pod tym linkiem. Następnie, uporządkujemy je w arkuszu kalkulacyjnym programu Microsoft Excel i przedstawimy w formie wykresu. Warto zaopatrzyć się w historię raportów sięgającą kilku lat wstecz — w przypadku tego artykułu, będą to dane z lat 2018-2021.

Gdy połączymy je w jeden arkusz, za pomocą informacji z dwóch kolumn, przedstawionych na poniższym zrzucie ekranu, zbudujemy prosty wykres.

Do stworzenia prostego wykresu na podstawie danych ze strony CFTC, potrzebujemy: nazwy instrumentu — w tym przypadku: kontrakt EURO FX, daty raportowania oraz dwóch kolumn — Lev_Money_Positions_Long_All oraz Lev Money Positions_Short_All, reprezentujących kolejno — pozycje długie i pozycje krótkie należące do funduszy hedgingowych.

FXMAG forex jak inwestować w zgodzie z funduszami? futures i raporty cot eurusd euro dolar jak inwestować, jak inwestować pieniądze, futures, jak inwestować na giełdzie, jak inwestować na forex, forex, kontrakty terminowe, cfd, smart money 3

Źródło: Własne/MS Excel

Czytamy wykres COT

Efekt widać na poniższej grafice. Zanim zaczniemy korzystać z narzędzia, musimy podjąć decyzję, czy będziemy używać go tak, jak wskaźnika technicznego, czyli — czekać na przecięcie dwóch linii czy też wnioski wyciągniemy samodzielnie. W tym pierwszym przypadku sygnał do otwarcia pozycji krótkiej otrzymamy 2 czerwca 2018 roku. Następnie, zwiastun odwrócenia trendu pojawi się 2 sierpnia 2020 roku.

Wykres 1. Dane z raportów COT w formie graficznej. Kolor pomarańczowy reprezentuje pozycje krótkie, niebieski — długie.

FXMAG forex jak inwestować w zgodzie z funduszami? futures i raporty cot eurusd euro dolar jak inwestować, jak inwestować pieniądze, futures, jak inwestować na giełdzie, jak inwestować na forex, forex, kontrakty terminowe, cfd, smart money 4

Źródło: Własne/MS Excel

Jeśli przełożymy te informacje na rzeczywisty wykres pary EUR/USD, okaże się, że sygnały (szczególnie w drugim przypadku) były dość mocno spóźnione.

Wykres 2. Sygnał spadkowy odczytany z raportów COT pojawił się późno, jednak wciąż pozwoliłby nam zarobić w ramach handlu długoterminowego. Sygnał drugi miał miejsce już po gwałtownych wzrostach, przez co był raczej mało użyteczny.

FXMAG forex jak inwestować w zgodzie z funduszami? futures i raporty cot eurusd euro dolar jak inwestować, jak inwestować pieniądze, futures, jak inwestować na giełdzie, jak inwestować na forex, forex, kontrakty terminowe, cfd, smart money 5

 Źródło: Tradingview.com

Problem ten rozwiążemy, samodzielnie interpretując raporty. Jeśli dokładnie przyjrzysz się wykresowi z arkusza kalkulacyjnego, zauważysz, że zwiastuny początku i końca trendu pojawiały się dużo wcześniej:

  • Gwałtowny spadek ilości pozycji długich na rynku ma miejsce na początku marca 2018 roku. Dwa miesiące później - 2 maja, jesteśmy już pewni jednoczesnego wzrostu liczby pozycji krótkich.
  • Zniknięcie sporej części transakcji sprzedaży obserwujemy na rynku już 2 kwietnia 2020 roku.

Wykres 3. Zmiany w pozycjonowaniu na rynku EURO FX były widoczne wcześniej — oznaczają je czarne linie.

FXMAG forex jak inwestować w zgodzie z funduszami? futures i raporty cot eurusd euro dolar jak inwestować, jak inwestować pieniądze, futures, jak inwestować na giełdzie, jak inwestować na forex, forex, kontrakty terminowe, cfd, smart money 6

Źródło: Własne/MS Excel

Samodzielna interpretacja danych pozwoliłaby na wcześniejszą, krótką sprzedaż pary EUR/USD i szybkie rozpoznanie odwrócenia trendu w 2020 roku.

Wykres 4.  Rezygnacja z zero-jedynkowej interpretacji raportów przełożyła się na szybsze sygnały. Nie wolno zapominać jednak, że COT powinny być traktowane jako sugestia na temat tego, jak inwestować, a nie samodzielna strategia.

FXMAG forex jak inwestować w zgodzie z funduszami? futures i raporty cot eurusd euro dolar jak inwestować, jak inwestować pieniądze, futures, jak inwestować na giełdzie, jak inwestować na forex, forex, kontrakty terminowe, cfd, smart money 7

Źródło: Tradingview.com

COT z kontraktów futures w tradingu krótkoterminowym

Pozornie, udostępniane z opóźnieniem informacje na temat transakcji zawieranych przez dużych inwestorów są bezużyteczne z punktu widzenia spekulanta krótkoterminowego. Realnie jest wręcz odwrotnie. Raporty COT mogą posłużyć do budowania kontekstu rynkowego i nakreślenia przewidywanego kierunku ceny na najbliższy tydzień. Dzięki temu zyskamy pewność, że zawierane przez nas transakcje są zgodne z tendencją panującą w środowisku traderów instytucjonalnych.

Notowania: EURUSD

Przejdź do wykresu
Źródło: https://pl.tradingview.com/symbols/EURUSD/

Maciej Halikowski

Trader detaliczny, który spekulację rozpoczął w 2012 roku na Betfair.W handlu łączy Auction Market Theory, prace Wyckoffa i analizę przepływu zleceń. Zwolennik minimalizacji znaczenia psychologii w tradingu. Prywatnie pasjonat produkcji muzycznej.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk