Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,23%
USD / PLN3,99+0,01%
CHF / PLN4,42+0,37%
GBP / PLN5,04+0,05%
EUR / USD1,08-0,24%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 805,87+0,12%
S&P 5005 252,82+0,08%
ROPA BRENT86,85+1,34%
ROPA WTI83,03+1,60%
ZŁOTO2 220,84+1,33%
SREBRO24,85+1,14%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Inwestorzy mogą wpaść w pułapkę Fedu

Paolo Greco | 16:03 16 sierpień 2022
Inwestorzy mogą wpaść w pułapkę Fedu | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Główne amerykańskie indeksy giełdowe – DOW Jones, NASDAQ i S&P 500 – zakończyły poniedziałek nowymi wzrostami. Jednak nadal uważamy, że jest to paradoksalne zachowanie inwestorów, ponieważ do tej pory nic zasadniczo się nie zmieniło pod względem czynników fundamentalnych, by się spieszyć z kupnem amerykańskich akcji. Wcześniej rozważaliśmy już kilka możliwych scenariuszy, które wyjaśniają, co się dzieje teraz na giełdzie.

Pierwszy wariant to banalna pułapka dla kupujących. Obecny wzrost jest sztuczny, a w końcu dojdzie do nowej silnej wyprzedaży po znacznie lepszych cenach niż kilka tygodni temu. Drugi scenariusz sugeruje, że rynek jest pełen optymizmu ze względu na inflację, która spadła do 8,5%, dlatego uważa, że Fed nie będzie agresywnie podnosić stóp procentowych, co oznacza, że najgorsze już minęło. W każdym razie uważamy, że nie jest to powód do zakupu, bo nawet jeśli Fed podniesie we wrześniu stopy o 0,5% (nie ma co mówić o niższej podwyżce stóp), to i tak bardzo silne zaostrzenie polityki pieniężnej, a do poziomu 4-4,5% jest jeszcze bardzo daleko. Trzecia opcja to obserwowany obecnie przepływ kapitału z Europy do Stanów Zjednoczonych. Możliwe, że amerykańscy inwestorzy nie spieszą się z zakupem akcji i indeksów, jednak europejscy inwestorzy mogą w nie inwestować w obawie przed recesją w Unii Europejskiej. Przypomnijmy, że to właśnie Unia Europejska może się teraz pochwalić dodatnim tempem wzrostu PKB, co się tłumaczy bardzo łatwo: EBC w przeciwieństwie do Fed nie podnosi stóp procentowych.

 

Reklama

 

Niezależnie od scenariusza uważamy, że w tym roku amerykański rynek akcji załamie się co najmniej raz jeszcze. W przeciwnym przypadku mamy do czynienia z paradoksem: podaż pieniądza w USA zaczęła się zmniejszać (i będzie się zmniejszała jeszcze przez bardzo długi czas), stopy procentowe rosną, gospodarka znajduje się na skraju recesji, a rynek akcji w takich warunkach odnotowuje wzrosty. Należy zauważyć, że wielu członków Fed nadal twierdzi, że trzeba dalej podnosić stopy procentowe, by jak najszybciej sprowadzić inflację do poziomu 2%. Oczywiście kolejny raport o inflacji, który zostanie opublikowany na tydzień przed posiedzeniem Fed, dostarczy odpowiedzi na wiele pytań. W szczególności na pytanie, czy lipcowy spadek inflacji był przypadkiem? Przypomnijmy, że w maju wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych również spadł, jednak potem wzrósł. Jeśli wrześniowy raport pokaże kolejne znaczące spowolnienie, w takim przypadku możemy mówić o wyraźnym obniżeniu tempa zacieśniania polityki pieniężnej Fed. Jednak nawet w tym przypadku stopy nadal będą rosły, co jest negatywne dla akcji. Według ekspertów Bank of America ogromna liczba akcji znajduje się obecnie w rękach gospodarstw domowych, które w ciągu ostatnich sześciu miesięcy nie brały udziału w wyprzedaży. Chociaż niektóre trendy spadkowe kończyły się właśnie po takich wyprzedażach. Inne wskaźniki również nie sygnalizują teraz zakończenia trendu spadkowego.

*Prezentowana analiza rynku ma charakter informacyjny i nie jest przewodnikiem po transakcji.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Paolo Greco

Paolo Greco

Ekspert analityczny InstaForex - międzynarodowego brokera zapewniającego dostęp do światowych witryn finansowych: od rynku walutowego Forex na aukcjach w ECN po pracę z instrumentami pochodnymi i instrumentami towarowymi. Zostało otworzone wiele przedstawicielstw, które aktywnie działają w różnych częściach świata!

 


Reklama

Czytaj dalej