Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,23%
USD / PLN3,99+0,01%
CHF / PLN4,42+0,36%
GBP / PLN5,04+0,05%
EUR / USD1,08-0,24%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 816,39+0,14%
S&P 5005 254,56+0,12%
ROPA BRENT86,86+1,35%
ROPA WTI83,04+1,62%
ZŁOTO2 221,14+1,34%
SREBRO24,86+1,18%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Inflacja w Polsce w 2022 roku - prognoza w wariancie bazowym. Scenariusze makroekonomiczne mBanku

Ekonomiści mBanku | 15:59 23 marzec 2022
Inflacja w Polsce w 2022 roku - prognoza w wariancie bazowym. Scenariusze makroekonomiczne mBanku  | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Tarcze inflacyjne wprowadzają element ekspansji fiskalnej do już rozgrzanej gospodarki. Uważamy jednak (a tu przedstawiliśmy rozwiniecie tych rozważań, patrz przypis do wykresu „okularowego” o tarczach inflacyjnych), że ich efekt nie będzie na tyle znaczący, aby trwale zmienić trajektorię inflacji bazowej. Ryzyka kumulują się w krótkim terminie.

Spodziewamy się odczytów powyżej 6% w 2022 roku, jednak w 2023 ta miara inflacji będzie już wyraźnie niższa (przyspieszenie na przełomie 2021/2022 roku ma w sobie b. duży element tymczasowy związany z popytem na towary, który nie powtórzy się w kolejnych latach), a na nią nałożą się efekty hamowania inflacji towarowej w żywności, energii i paliwach.

Inflacja w Polsce w 2022 roku - prognoza w wariancie bazowym. Scenariusze makroekonomiczne mBanku  - 1

Inflacja w Polsce w 2022 roku - prognoza w wariancie bazowym. Scenariusze makroekonomiczne mBanku  - 1

Tarcze nie zakończą się planowo

Raczej czekamy na ich przedłużenie do początku 2023 roku. Wcześniejsze zakończenie byłoby możliwe jedynie w sytuacji znaczących zaskoczeń inflacji w dół od lutego do lipca 2022. Gdyby to nastąpiło, oczywiście sama data zakończenia tarcz nie miałaby już też większego znaczenia, bo i tak wszyscy uczestnicy rynków (łącznie z bankiem centralnym) uznaliby, że jesteśmy w procesie szybkiej dezinflacji.

Reklama

Banki centralne bronią się przed efektami fiskalnymi (zmianami podatków pośrednich) w inflacji przywdziewając specjalne okulary. W takich wypadkach można patrzeć na inflację po wyłączeniu efektów pierwszego rzędu zmian podatków pośrednich. Podniesienie podatków pośrednich to zacieśnienie fiskalne, a wzrost inflacji generowany jest w tym przypadku niejako arytmetycznie, sztucznie.

Inflacja. Ryzyka

Inflacja w Polsce w 2022 roku - prognoza w wariancie bazowym. Scenariusze makroekonomiczne mBanku  - 2

Inflacja w Polsce w 2022 roku - prognoza w wariancie bazowym. Scenariusze makroekonomiczne mBanku  - 2

 

 

 

Reklama

 

***Materiał pochodzi z raportu mBanku: Gospodarka 2022-2023, Z tarczą, czy na tarczy?, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk

Pobierz najnowszy raport

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Ekonomiści mBanku

Ekonomiści mBanku

mBank od lat jest synonimem innowacyjnych rozwiązań w bankowości. Byliśmy pierwszym w pełni internetowym bankiem w Polsce, a dziś wyznaczamy kierunek rozwoju bankowości mobilnej i online. Jesteśmy jedną z najsilniejszych i najszybciej rozwijających się marek finansowych w Polsce, od 1992 roku notowaną na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.


Reklama

Czytaj dalej