Grudniowy odczyt inflacji po raz kolejny zaskoczył wyższą wartością, a zaskoczenie to nadeszło z kilku frontów.
Do obniżenia akcyzy na paliwo, VAT na energię elektryczną i gaz, dojdzie nam kolejny krok – redukcja VAT na paliwo z 23% do 8%. Sama ta obniżka wg premiera Morawieckiego obniży ceny detalicznej litra benzyny i oleju napędowego o 60-70 groszy, co powinno odjąć ok. 0,8 pkt. proc. od lutowego odczytu. Na stole w dalszym ciągu jest obniżka VAT na żywność, a decyzja w tej kwestii powinna zapaść w przyszłym tygodniu.
Tym samym średnioroczna inflacja znajdzie się prawdopodobnie zdecydowanie powyżej 8%. Trzeba również brać pod uwagę, że utrzymywanie obniżek VAT przez coraz dłuższy okres będzie systematycznie podwyższać ścieżkę inflacji w 2023. Poza tym badania pokazują, iż wpływ zmian podatku VAT na ceny detaliczne może być niesymetryczny, tj. po przywróceniu starych stawek ceny detalicznej mogą wzrosnąć mocniej aniżeli wynikałoby to z samej zmiany podatku
Arkadiusz Balcerowski, analityk Noble Funds TFI
