• Odbierz prezent
Indeksy giełdowe w górę! Nasdaq zyskuje 2%. Byki w natarciu. Notowania giełdowe

Na warszawskim parkiecie ponownie przewagę miały wczoraj byki. WIG20 zyskał 0,8%, podobne wzrosty osiągnęły mWIG40 i sWIG80 (+0,7/+0,8%). Dobre zachowanie indeksów na GPW nie może dziwić, jeśli spojrzymy na większe rynki. DAX podniósł się o 1,3%, a FTSE o 0,3%. Rosły też indeksy w USA – DJIA zyskał 1,5%, Nasdaq 2,0%, a S&P500 ok. 1,7% (i wrócił już do poziomów z marca). Rynki pokładają duże nadzieje w pozytywnym wpływie „odmrażania” gospodarek i ograniczaniu rozwoju epidemii koronawirusa. Niemniej, FOMC zasugerował w protokole z ostatniego posiedzenia, że skutki pandemii powodują dużą niepewność i stwarzają ryzyko dla prowadzenia działalności gospodarczej w średnim okresie. Co więcej, J. Powell powiedział, że „by gospodarka całkiem odżyła, (…) musi pojawić się szczepionka”. Warto też zwrócić uwagę na rosnące napięcie na linii USA-Chiny. Zwyżki kontynuują ceny ropy. W kalendarium makro uwagę inwestorów będą przykuwały wstępne odczyty PMI dla głównych gospodarek (USA, Wielka Brytania, strefa euro, Niemcy). Nad ranem poznaliśmy także szereg raportów z wynikami, m.in. dla Idea Banku, LPP czy Forte. Kontrakty terminowe dla największych indeksów tracą, co sugeruje spadkowe otwarcie giełd.

Adrian Górniak

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

  • COVID-19: globalna liczba przypadków przekroczyła 5 mln; lekki wzrost tempa nowych zakażeń w USA i spadek w UE; szczepionka Moderny ma jedną poważną wadę- przechowywanie w -80 st. C; Trump oskarża Xi Jinpinga; liczba zarażonych górników przekracza 3 tys. [komentarz BDM];
  • Grupa Azoty/PCE/ZAP: EBITDA Azotów 12% powyżej konsensusu [komentarze BDM];
  • Forte: finalne wyniki za 1Q’20 [komentarz BDM];
  • PKP Cargo: finalne wyniki za 1Q’20 [tabela BDM];
  • LPP: Spółka opublikowała finalne wyniki za 4Q’19/’20 [komentarz BDM];
  • ZUE: Strata netto w 1Q20 wyniosła 0,7 mln PLN.
  • VRG: Podsumowanie konferencji wynikowej za 1Q’20;
  • PHN: Wyniki 1Q’20 lepsze r/r [komentarz BDM];
  • KGHM: Zarząd rekomenduje przekazanie całości zysku za 2019 r. na kapitał zapasowy.
  • Orange Polska: Spółka chce przeznaczyć zysk za '19 na kapitał rezerwowy.
  • Play: Kenbourne i Tollerton rozpoczynają sprzedaż do 18 mln akcji spółki.
  • Alior Bank: Sześciu członków RN wspólnej kadencji kończącej się w '20 złożyło rezygnację.
  • mBank: Moody's podwyższył perspektywę ratingu banku do "stabilnej".
  • Budimeks: Pandemia nie wpłynie w '20 na wyniki budowlane spółki, ucierpi biznes deweloperski.
  • Agora: Domiporta rozpoczęła negocjacje ws. sprzedaży spółki z inwestorami zewnętrznymi.
  • Ropczyce: Spółka planuje utworzyć spółkę zależną w USA i zlikwidować spółkę zależną w Chinach.
  • Ferrum: Aktualny portfel wynosi c. 278 mln PLN, grupa nie odczuwa wpływu pandemii na sprzedaż.
  • PCC Exol: Spółka wypłaci 0,05 PLN dywidendy/akcję.
  • Torpol: Torpol planuje wypłacić 0,9 PLN dywidendy/akcję.
  • AB: Spółka miała 12,1 mln PLN zysku netto w III kw. 2019/20.
  • Atende: Spółka nie obawia się o wyniki 2Q20, ale końcówka roku jest pod znakiem zapytania.
  • Sanok: Spółka nadal pracuje nad przeglądem opcji strategicznych.
  • TIM: Spółka spodziewa się dynamicznego rozwoju 3LP w kolejnych kwartałach.
  • Żywiec: ZWZ zdecyduje 16 VI o wypłacie łącznie 15 PLN dywidendy/akcję.
  • Famur: Spółka liczy w '20 na ok. 40 mln PLN oszczędności dzięki ograniczeniu kosztów.
  • Lokum Deweloper: Spółka rozpoczyna sprzedaż 390 mieszkań we Wrocławiu.
  • Delko: Zarząd rekomenduje wypłatę 0,45 PLN dywidendy/akcję za '19.
  • Unimot: Spółka wchodzi w fotowoltaikę, chce być jednym z czołowych graczy do 2023 r.

WYKRES DNIA

Zapasy ropy w ostatnim tygodniu w USA spadły o 4,98 mln bbl przy oczekiwaniach +1 mln bbl. Tym samym ropa kontynuuje korektę. Baryłka WTI jest najdroższa od 16 marca.

Ropa WTI- daily [USD/bbl]

Byki w natarciu. Komentarz poranny, 21.04.2020 - 1

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]

Byki w natarciu. Komentarz poranny, 21.04.2020 - 2

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

FW20

Byki w natarciu. Komentarz poranny, 21.04.2020 - 3

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

WIG20

Byki w natarciu. Komentarz poranny, 21.04.2020 - 4

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

COVID-19

Codzienny monitoring COVID-19.

BDM: Minął 133 dzień epidemii w Chinach, 111 w UE i 78 w Polsce. Wirus jest obecny w 213 krajach. Liczba globalnych przypadków przekroczyła 5,0 mln, (wzrost +101 tys., podwojenie w 29 dni), a śmierci przekroczyła 328 tys. Aktywnych przypadków jest 2,8 mln.

W Chinach i Korei odpowiednio 0/12 nowych przypadków i 1 przypadek śmiertelny w Korei.

W USA w środę tempo nowych zarażeń na poziomie ok. 23,3 tys. vs 20 tys. we wtorek. Wielkie banki opracowują plany powrotu do pracy w biurach. W JPM maksymalnie wróci 50% załogi. Credit Suisse oferuje test na przeciwciała. D. Trump w serii nocnych tweetów kolejny raz oskarżył Chiny i prezydenta Xi Jinping o „sianie propagandy i dezinformacji”.

Szczepionka Moderny wymaga przechowywania w temperaturze -112F czyli -80 stopni Celsjusza. To największa wada potencjalnej szczepionki uniemożliwiająca dodarcie jej na masową skalę. To wyzwanie dla firm bazujących na podobnej koncepcji (Sanofi z Bio czy Pfizer). Pierwsze partie od Moderny mają być wyprodukowane w lipcu.

Chile przedłużyło kwarantannę w Santiago o tydzień, Po kolejnym rekordowym dniu Brazylia (aż 20 tys. dziennie) zaleca używanie chlorochiny w leczeniu COVID-19 w każdym przypadku. Badania kliniczne nie potwierdziły skuteczności leczenia chlorochiną (przeciw malarii).

W Europie liczba nowych przypadków w monitorowanych 30 krajach w środę na 6,5 tys. vs

W Polsce na dzień 20.05.2020 było 19,739 tys. przypadków (+471 vs +383 dzień wcześniej). Najwięcej zakażeń oczywiście w Śląskim (6124, +275 nowych). Przyrost w pozostałych województwach bez Śląska to 196 os. vs 120 dzień wcześniej. Duży wzrost w Wielkopolskim (84- najwięcej od 19.04.). Ministerstwo Zdrowia podało, że wykonało ok. 21,6 tys. testów vs rekord 26,2 tys. tydzień temu.

W środę przybyło co najmniej 375 nowych zakażeń wśród górników (całe woj. Śląskie… 275 przypadki), o czym poinformowało JSW rano (Pniówek +341 os- rekord. i łącznie 1169 os. czyli 23% całej załogi !) i Weglokoks (+1, łącznie 523.). W PGG tylko 27 nowych zakażeń (łącznie 1337 os.). Łącznie liczba zakażonych górników przekroczyła 3 tys. os. (3058) na 6124 os. zarażone w Śląskim. Po czwartkowym „testowaniu” w Bielszowicach w piątek masowe testy przesiewowe w Knurowie.

Tempo nowych zarażeń os/dzień

Data

RAZEM

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chiny

USA

UE (30)
**

 

 

 

 

 

 

 

 

Turcja

Rosja

Ukraina

Brazylia

Włochy

Niemcy

Francja

Hiszp.

UK

Szwecja

Polska

Czechy

10 kwi

95 104

58

33 755

37 259

3 951

3 990

6 231

5 051

8 681

544

380

163

4 747

1 786

311

1 546

11 kwi

79 728

73

29 861

28 869

4 694

2 737

4 251

4 754

5 233

466

401

99

5 138

1 667

308

1 089

12 kwi

75 185

120

28 917

24 976

4 092

2 946

2 455

3 804

5 288

332

318

160

4 789

2 186

266

1 465

13 kwi

70 531

79

25 306

21 955

3 153

2 218

3 665

3 268

4 342

465

260

68

4 093

2 558

325

1 238

14 kwi

70 819

93

27 051

22 801

2 972

1 287

5 955

2 442

5 252

497

268

52

4 062

2 774

270

1 832

15 kwi

81 228

50

28 680

26 599

2 667

3 394

3 391

5 103

4 603

482

380

105

4 281

3 388

392

3 058

16 kwi

100 989

47

31 242

32 739

3 786

2 945

7 128

7 304

4 617

613

336

217

4 801

3 448

397

2 105

17 kwi

89 028

357

32 114

27 332

3 493

3 699

2 344

5 891

5 599

676

461

116

4 353

4 070

501

3 257

18 kwi

83 304

27

32 491

21 809

3 491

1 945

3 666

887

5 525

606

363

57

3 783

4 785

444

2 976

19 kwi

80 601

18

26 612

24 750

3 047

1 842

1 062

6 948

5 850

563

545

140

3 977

6 060

343

1 996

20 kwi

71 395

12

25 517

17 868

2 256

1 881

2 434

1 536

4 676

392

306

154

4 674

4 268

261

2 089

21 kwi

73 936

36

27 539

17 147

2 729

1 226

0

3 968

4 301

545

263

133

4 611

5 642

415

2 336

22 kwi

80 933

15

28 486

22 280

3 370

2 357

2 413

4 211

4 451

682

313

99

3 083

5 236

467

2 678

23 kwi

85 104

16

28 819

22 368

2 646

2 481

2 239

4 635

4 583

751

342

55

3 116

4 774

578

4 279

24 kwi

88 354

15

36 188

24 610

3 021

1 870

1 645

6 740

5 386

812

381

86

3 122

5 849

477

4 007

25 kwi

86 463

10

32 796

19 086

2 357

1 514

1 660

3 995

4 913

610

381

79

2 861

5 966

478

5 281

26 kwi

74 440

3

27 631

16 044

2 324

1 257

612

2 870

4 463

463

344

52

2 357

6 361

492

3 776

27 kwi

66 124

6

22 412

14 072

1 739

988

1 173

2 793

4 309

286

285

41

2 131

6 198

392

4 346

28 kwi

74 176

22

24 385

15 884

2 091

1 154

2 638

2 706

3 996

695

316

59

2 392

6 411

401

5 789

29 kwi

79 079

4

27 327

16 867

2 086

1 627

509

4 771

4 076

681

422

75

2 936

5 841

456

6 450

30 kwi

84 720

12

29 755

16 663

1 872

1 470

758

2 441

6 032

790

237

103

2 615

7 099

540

7 502

1 maj

87 917

3

34 117

16 290

1 965

1 068

168

3 639

6 201

428

228

55

2 188

7 933

455

5 015

2 maj

83 874

0

28 758

14 280

1 900

890

1 050

2 588

4 806

562

270

18

1 983

9 623

550

4 898

3 maj

79 363

5

25 502

10 929

1 389

697

297

1 555

4 339

235

318

26

1 670

10 633

502

4 726

4 maj

76 862

1

22 247

10 316

1 221

488

769

1 179

3 985

404

313

38

1 614

10 581

418

6 440

5 maj

79 932

3

24 191

12 446

1 075

855

1 089

2 260

4 406

495

425

77

1 832

10 102

366

7 687

6 maj

93 147

2

24 124

20 128

1 444

1 155

3 640

3 121

7 369

702

309

78

2 253

10 559

487

10 658

7 maj

91 568

5

28 369

14 406

1 401

1 268

600

3 173

4 356

705

307

57

1 977

11 231

507

9 162

8 maj

89 932

1

26 957

15 136

1 327

1 158

1 288

3 262

4 649

642

319

46

1 848

10 699

504

11 121

9 maj

89 801

14

25 612

13 457

1 083

736

579

2 666

5 161

656

285

18

1 546

10 817

515

9 167

10 maj

76 837

20

20 250

8 631

802

555

312

1 880

2 658

401

345

28

1 542

11 012

522

6 638

11 maj

74 608

1

18 090

11 252

744

697

453

3 480

3 877

348

330

53

1 114

11 656

416

6 895

12 maj

86 164

7

21 693

11 553

1 402

595

637

1 377

4 681

602

595

45

1 704

10 899

375

8 620

13 maj

83 751

6

20 832

7 504

888

927

0

1 575

1 964

637

283

48

1 639

10 028

402

11 923

14 maj

96 985

5

27 371

10 396

992

380

810

1 551

3 446

673

411

82

1 635

9 974

422

13 028

15 maj

99 258

9

25 411

9 937

789

755

636

1 721

3 560

625

401

55

1 708

10 598

483

17 126

16 maj

93 006

6

24 632

10 698

875

519

-141

2 138

4 750

470

241

49

1 610

9 200

528

13 220

17 maj

78 338

10

18 937

6 710

675

617

204

1 214

2 234

466

272

20

1 368

9 709

433

7 569

18 maj

90 533

9

21 841

5 922

451

182

358

469

2 711

234

356

111

1 158

8 926

325

14 288

19 maj

93 314

0

19 970

7 864

813

1 227

882

615

2 412

422

383

61

1 022

9 263

260

16 517

20 maj

101 005

0

23 285

6 539

665

695

766

721

801

724

471

74

972

8 764

354

19 694

Dzień COVID

134

134

123

112

112

88

87

112

112

108

79

77

72

112

80

86

                     

 

         

RAZEM tys.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

przypadki

5 033 260

84 063

1 551 853

1 445 382

227 364

178 473

181 575

279 524

249 619

31 523

19 739

8 721

152 587

308 705

19 230

291 579

śmierci

328 120

4 638

93 439

161 153

32 330

8 144

28 135

27 888

35 786

3 831

962

304

4 222

2 972

564

18 859

zdrowi

1 897 473

79 310

294 312

648 797

132 282

156 966

63 472

150 376

1 116

4 971

8 183

5 830

113 987

85 392

5 955

116 683

aktywne

2 807 667

115

1 164 102

635 432

62 752

13 363

89 968

101 260

212 717

22 721

10 594

2 587

34 378

220 341

12 711

156 037

Źródło: BDM, Bloomberg.(przejście na jedno źródło danych od 30.04). *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia.

Grupa Azoty

Spółka opublikowała raport za 1Q’20

Konferencja z zarządem dziś o 9:30

https://zoom.us/j/97401012878?pwd=a2dEVUF0UG80bUs3TWJISzNyZW5EUT09

Meeting ID: 974 0101 2878

Password: 944113

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

 

1Q'19

1Q'20

zmiana r/r

1Q'20 BDM

różnica

1Q'20P konsensus

zakres

różnica

Przychody

3 364,9

3 103,7

-7,8%

2 630,5

18,0%

2 880,3

2631-3146

7,8%

Wynik brutto na sprzedaży

848,3

730,4

-13,9%

739,7

-1,2%

     

EBITDA

608,4

475,7

-21,8%

412,8

15,2%

426,3

388,9-507,3

11,6%

EBITDA Adj.

608,4

475,7

-21,8%

412,8

15,2%

426,3

388,9-507,3

11,6%

EBIT

408,1

286,1

-29,9%

207,0

38,2%

224,4

197,8-307,2

 

Zysk brutto

399,1

255,8

-35,9%

194,2

31,7%

     

Zysk netto

294,8

180,7

-38,7%

146,9

23,0%

156,8

123,6-213,3

27,5%

                 

Marża zysku brutto ze sprzedaży

25,2%

23,5%

 

28,1%

       

Marża EBITDA

18,1%

15,3%

 

15,7%

 

14,8%

   

Marża EBIT

12,1%

9,2%

 

7,9%

 

7,8%

   

Marża zysku netto

8,8%

5,8%

 

5,6%

 

5,4%

   
                 

P/E 12m

 

11,5

           

EV/EBITDA adj. 12m

 

4,6

           

Źródło: BDM, spółka

 

1Q'17

2Q'17

3Q'17

4Q'17

1Q'18

2Q'18

3Q'18

4Q'18

1Q'19

2Q'19

3Q'19

4Q'19P

1Q'20

 

zmiana r/r

Przychody

2 687

2 182

2 196

2 552

2 497

2 380

2 325

2 797

3 365

2 738

2 564

2 642

3 104

 

-7,8%

Nawozy

1 523

1 149

1 108

1 248

1 212

1 104

1 109

1 478

2 097

1 572

1 522

1 525

1 927

 

-8,1%

Tworzywa

411

332

352

324

411

420

363

367

409

381

339

327

373

 

-8,8%

Chemia

647

618

646

879

769

745

755

844

752

682

574

631

685

 

-8,9%

Energetyka

62

55

49

64

83

58

55

58

66

59

81

67

66

 

-0,8%

Pozostałe

44

28

42

38

22

52

43

50

40

44

49

91

52

 

30,8%

EBITDA

453

253

235

246

403

126

44

191

608

333

316

167

476

 

-21,8%

Nawozy

252

124

64

44

168

-68

-84

66

412

209

196

148

313

 

-24,1%

Tworzywa

66

55

57

43

60

60

32

40

54

27

3

-18

8

 

-86,1%

Chemia

107

52

80

109

127

91

31

34

102

65

42

-2

105

 

2,1%

Energetyka

11

11

21

15

34

18

23

19

25

11

37

30

25

 

-0,3%

Pozostałe

17

10

13

35

14

25

43

32

15

21

38

9

26

 

74,3%

EBITDA adj (bez PDO)

461

286

249

323

407

142

66

190

610

364

317

206

466

 

-23,5%

Nawozy

252

125

71

86

168

-60

-76

61

413

201

197

153

306

 

-25,9%

Tworzywa

65

55

58

42

59

60

30

42

55

27

3

-15

6

 

-89,6%

Chemia

107

71

80

131

126

91

30

49

101

79

40

15

104

 

2,4%

Energetyka

20

15

21

17

36

17

23

14

24

21

38

17

23

 

-5,5%

Pozostałe

17

19

19

47

17

33

58

23

17

36

39

36

28

 

65,8%

                               

Marża EBITDA

16,9%

11,6%

10,7%

9,7%

16,1%

5,3%

1,9%

6,8%

18,1%

12,1%

12,3%

6,3%

15,3%

   

Nawozy

16,6%

10,8%

5,7%

3,5%

13,9%

-6,2%

-7,6%

4,5%

19,6%

13,3%

12,9%

9,7%

16,2%

   

Tworzywa

16,0%

16,7%

16,2%

13,2%

14,6%

14,3%

8,8%

10,9%

13,2%

7,1%

0,9%

-5,4%

2,0%

   

Chemia

16,5%

8,5%

12,3%

12,4%

16,5%

12,2%

4,1%

4,0%

13,6%

9,5%

7,3%

-0,2%

15,3%

   

Energetyka

17,6%

19,7%

43,7%

23,8%

41,5%

31,2%

41,2%

33,0%

37,9%

18,2%

45,4%

44,0%

38,1%

   

Pozostałe

38,8%

36,5%

31,4%

93,2%

63,7%

47,4%

101,2%

64,2%

37,4%

48,4%

78,3%

9,6%

49,9%

   

Źródło: BDM, spółka

BDM: Wyniki są lepsze od naszych oczekiwań i konsensusu odpowiednio o 15% i 12% na poziomie EBITDA. Uwagę zwraca pozytywna EBITDA w tworzywach i bardzo dobry wynik w Chemii (>100 mln PLN EBITDA). Saldo PDO na poziomie +9,2 mln PLN ale spółka nie podaje zdarzeń jednorazowych.

Dobry CFO na poziomie 506 mln PLN. CAPEX, w związku z inwestycją w Polimery Police aż 620 mln PLN vs 245 mln PLN przed rokiem. Tym samym dług netto rośnie z 2,8 mld PLN po 4Q’19 do 3,2 mld PLN i stanowi 2,5x EBITDA.

Outlook

Nawozy: pandemia nie była znaczącym czynnikiem determinującym poziom sprzedaży nawozów Grupy Azoty. Nie odnotowano istotnych ograniczeń popytu na rynku nawozowym

Tworzywa: Obserwowane jest ograniczenie zamówień niektórych klientów w zakresie dostaw na II kwartał 2020 roku, odnotowane zostały także spadki cen niektórych produktów.

Chemia: Zidentyfikowano przypadki ograniczania możliwości realizacji dostaw alkoholi oxo i plastyfikatorów na rynki państw o wysokim stopniu zagrożenia epidemicznego z uwagi zarówno na ograniczenia produkcyjne kontrahentów, jak i ograniczenia transportowe. Na rynki szczególnie zagrożone pandemią COVID-19 kierowane jest aktualnie około 1/4 wolumenu alkoholi oxo i plastyfikatorów.

Puławy

Spółka opublikowała raport za 1Q’20

Konferencja z zarządem dziś o 09:30 (wspólna z Grupą Azoty)

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

 

1Q'19

1Q'20

zmiana r/r

1Q'20 BDM

różnica

Przychody

1 068,7

953,7

-10,8%

760,4

25,4%

Wynik brutto na sprzedaży

318,7

272,6

-14,5%

256,2

6,4%

EBITDA

268,5

207,4

-22,7%

179,2

15,8%

EBITDA Adj.

268,5

207,4

-22,7%

179,2

15,8%

EBIT

207,6

147,2

-29,1%

112,1

31,3%

Zysk brutto

206,6

137,5

-33,5%

117,6

17,0%

Zysk netto

168,2

111,7

-33,6%

95,2

17,3%

           

Marża zysku brutto ze sprzedaży

29,8%

28,6%

 

33,7%

 

Marża EBITDA

25,1%

21,7%

 

23,6%

 

Marża EBIT

19,4%

15,4%

 

14,7%

 

Marża zysku netto

15,7%

11,7%

 

12,5%

 
           

P/E 12m

 

6,6

     

EV/EBITDA adj. 12m

 

2,2

     

Źródło: BDM, spółka

BDM: Wyniki są lepsze od naszych oczekiwań o 16% na poziomie EBITDA. Słabszy CFO 26,4 mln PLN vs 107,7 mln PLN przed rokiem gł. przez wzrost należności i rozliczenie kontraktów na CO2. CAPEX 95 mln PLN vs 120 mln PLN przed rokiem. Gotówka netto spada z 405 po 4Q’19 do 317 mln PLN.

Police

Spółka opublikowała raport za 1Q’20

Konferencja z zarządem dziś o 9:30 (wspólna z Grupą Azoty)

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

 

1Q'19

1Q'20

zmiana r/r

1Q'20 BDM

różnica

Przychody

726,7

648,2

-10,8%

665,5

-2,6%

Wynik brutto na sprzedaży

128,8

84,7

-34,2%

104,5

-19,0%

EBITDA

89,7

42,8

-52,3%

49,2

-13,1%

EBITDA Adj.

89,7

42,8

-52,3%

49,2

-13,1%

EBIT

59,5

9,2

-84,6%

16,7

-45,2%

Zysk brutto

61,0

29,6

-51,6%

12,4

138,0%

Zysk netto

49,5

13,9

-71,9%

10,1

38,1%

           

Marża zysku brutto ze sprzedaży

17,7%

13,1%

 

15,7%

 

Marża EBITDA

12,3%

6,6%

 

7,4%

 

Marża EBIT

8,2%

1,4%

 

2,5%

 

Marża zysku netto

6,8%

2,1%

 

1,5%

 
           

P/E 12m

 

100,6

     

EV/EBITDA adj. 12m

 

14,2

     

Źródło: BDM, spółka

BDM: Wyniki są słabsze od naszych oczekiwań o 13% na poziomie EBITDA. Wskazywaliśmy w „Prognozach wyników” na relatywnie słabsze wyniki Polic przez trudniejszą sytuację na rynkach nawozów wieloskładnikowych. EBITDA w nawozach tylko 28,8 mln PLN (78 mln PLN przed rokiem), w pigmentach 17,9 mln PLN (17,2 mln PLN przed rokiem- całkiem dobrze jak na otoczenie w bieli).

CFO na poziomie -48,7 mln PLN, CAPEX -450 mln PLN w związku z inwestycja w Polimery Police. Spółka pokazuje tez 500,9 mln PLN wpływów z emisji akcji z 4Q’19. Tym samym dług netto rosnie z 312 do 446 mln PLN.

Forte

Spółka opublikowała raport za 1Q’20

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

 

1Q'19

1Q'20

zmiana r/r

1Q'20 szac (15.04)

Przychody

319,5

276,4

-13,5%

276,0

płyta

12,2

16,8

36,8%

16,0

meble i inne

307,3

259,6

-15,5%

260,0

Wynik brutto na sprzedaży

105,8

106,6

0,8%

 

EBITDA

38,4

40,9

6,5%

41,0

EBITDA adj.

38,4

40,9

6,5%

43,5

EBIT

24,4

26,8

9,8%

27,0

Zysk brutto

17,9

2,5

-86,1%

 

Zysk netto

13,9

-4,4

-131,7%

 
         

Marża zysku brutto ze sprzedaży

33,1%

38,6%

   

Marża EBITDA adj.

12,0%

14,8%

 

15,8%

Marża EBIT

7,6%

9,7%

 

9,8%

Marża zysku netto

4,3%

-1,6%

   
         

P/E 12m

 

24,7

   

EV/EBITDA adj.

 

6,1

   

Źródło: BDM, spółka

BDM: Wyniki zgodne ze wstępnymi. Dług netto rośnie z 507 do 540 mln PLN i stanowi 3,8x EBITDA (3,42x skorygowanej).

PKP Cargo

Finalne dane za 1Q’20

Konferencja z zarządem dziś o 11:30 http://infostrefa.tv/pkpcargo/

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

 

1Q'18

2Q'18

3Q'18

4Q'18

1Q'19

2Q'19

3Q'19

4Q'19

1Q'20

 

r/r

1Q'20 szac.

Przychody

1 205,0

1 281,7

1 318,5

1 377,8

1 260,9

1 164,4

1 191,3

1 165,0

1 035,70

 

-18%

1 035,7

EBITDA (MSR 17)

199,9

221,9

278,8

206,4

228,0

159,0

228,8

107,4

       

EBITDA (MSSF 16)

       

258,5

191,6

263,0

146,8

90,0

 

-65%

90,0

EBITDA skoryg.

199,9

221,9

278,8

206,4

230,3

162,2

230,3

172,0

90,0

 

-61%

90,0

EBIT

62,9

70,3

141,5

2,9

86,9

15,0

80,9

-39,4

-105,6

   

-105,6

Zysk netto

35,6

54,0

104,7

-10,4

53,1

-5,2

50,8

-62,7

-114,4

   

-114,4

                         

Przewieziona masa [Mton]

29,4

30,1

31,1

31,2

28,6

26,6

27,0

26,4

23,0

 

-20%

23,0

                         

Marża EBITDA skoryg.

16,6%

17,3%

21,1%

15,0%

18,3%

13,9%

19,3%

14,8%

8,7%

   

8,7%

Marża netto

3,0%

4,2%

7,9%

-0,8%

4,2%

-0,4%

4,3%

-5,4%

-11,0%

   

-11,0%

                         

Dług netto

934,7

881,6

833,5

778,6

1 713,9

1 761,5

1 949,7

2 072,3

2 293,1

     

/EBITDA

1,2

1,3

1,0

0,9

1,8

1,9

2,1

2,4

3,3

     
                         

P/E 12m

               

---

     

EV/EBITDA skoryg. 12m

               

4,3

     

Źródło: BDM, spółka

COVID-19: Spółka szacuje, że w okresie obowiązywania porozumień z reprezentatywnymi organizacjami związkowymi, tj. od 1 czerwca do 31 sierpnia 2020 r., wsparcie z FGŚP mogłoby wynieść ok.105 mln PLN , natomiast wartość pomniejszonych kosztów wynagrodzeń, wynikająca z obniżenia wymiaru czasu pracy pracowników o 10%, mogłaby wynieść ok. 23 mln PLN.


Dom Maklerski BDM S.A.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk