• Odbierz prezent
Indeks NASDAQ 100 z kolejnym rekordem. S&P 500 także w górę. Koronawirus coraz groźniejszy w Europie

W czwartek nastroje na rynkach w Azji i Europie były pod wpływem słabej końcówki Amerykanów, którzy jako rozczarowanie odebrali protokół z ostatniego posiedzenia Fed. W dalszej części sesji niewiele się działo, a obroty były jeszcze niższe niż wczoraj (zaledwie 428 mln PLN na WIG20). Po lepszych od oczekiwań wynikach za 2Q’20 KGHM stracił 3%. O 2% potaniał Tauron i PKP Cargo po publikacji finalnych raportów. Zyskiwał z kolei Benefit Systems. Spółka, mimo dużej erozji EBITDA r/r, wyraźnie przebiła niskie oczekiwania (kurs +5,5%). Dziś na raport będzie reagował JSW (mniejsza strata), a z mniejszych podmiotów PCC Rokita (wyraźnie lepiej od oczekiwań). Generalnie dotychczas wśród 60 najpłynniejszych spółek ponad połowa opublikowała już wyniki/szacunki z czego tylko 32% poprawiło ubiegłoroczne rezultaty, ale aż 77% przebiło oczekiwania. Niemniej mimo lepszych danych rynek zachowuje się słabo wykorzystując okazję do korekty. Na szerokim rynku dalej aktywność koncentrowała się na Biomed-Lublin (-11%, 61 mln PLN obrotu), gdzie do inwestorów docierały informacje, że sławny, potencjalny lek spółki na COVID-19 może być gotowy do sprzedaży dopiero w połowie 2021 roku. Traciła niedawna gwiazda Airway Medix (-10%, 33 mln PLN). Zarząd postanowił wykorzystać ostatnią falę wzrostową i sprzedał część akcji. Za oceanem, mimo słabego początku po rozczarowujących danych o wzroście liczby zasiłków dla bezrobotnych, rynek ruszył na północ w okolice niedawnych szczytów. NADAQ100 pobił kolejny rekord (+1,4%) ciągniony m.in. akcjami Tesli (+6,5%, >2000 USD/akcję !). Dobre nastroje udzielają się inwestorom o poranku. Gł. indeksy w Azji zakończyły zielonym kolorem, a 0,2% zyskują kontakty na S&P500.

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

  • COVID-19: słabnięcie pandemii w USA i wzrosty w Europie; z kolejnym rekordem Ukraina (+2,2 tys.); we Francji przyrost największy o 14.04; Szczepionka Pfizer/BioNtech jest na dobrej drodze do przeglądu regulatora już w październiku- możliwa produkcja 100 mln dawek w 2020 i 1,3 mld w 2021; aktualizacja stref żółta/czerwona w PL [komentarz BDM];
  • PCC Rokita: oczyszczona EBITDA w 2Q’20 14%/22% powyżej naszych oczekiwań/konsensusu, potężna redukcja kosztów [komentarz BDM];
  • KGHM: Spółka z optymizmem patrzy na wyniki Sierra Gorda w kolejnych okresach.
  • PGNiG: podsumowanie konferencji po wynikach 2Q’20 (20.08.2020) [komentarz BDM];
  • Tauron: podsumowanie konferencji po wynikach 2Q’20 (20.08.2020) [komentarz BDM];
  • Dino: EBITDA w 2Q20 wyniosła PLN 239m i była 7% powyżej konsensusu.
  • JSW: skorygowana strata EBITDA w 2Q’20 mniejsza od konsensusu; konferencja dziś o 13:00 [tabela BDM];
  • Banki: Banki biorą opłaty od depozytów i szykują zwolnienia. (Rzeczpospolita)
  • GPW: Spółka może umocnić swoją pozycję w regionie dzięki nadchodzącym IPO. (Parkiet)
  • Biomed-Lublin: Członek Zarządu: Szacuje się, że lek będzie dostępny w sprzedaży w II połowie 2021 r.
  • PKP Cargo: W II półroczu spółka spodziewa się poprawy przewozów i wyników.
  • Grupa Kęty: WZA zadecydowało o wypłacie 35 PLN dywidendy/akcję z zysku za 2019 r.
  • Lotos: Rada Nadzorcza powołała Artura Cieślika na stanowisko wiceprezesa ds. strategii i rozwoju.
  • Arctic Paper: podsumowanie konferencji po wynikach 2Q’20 (20.08.2020) [komentarz BDM];
  • Benefit Systems: Spółka spodziewa się poprawy wyników w drugiej połowie roku.
  • Pekabex: Spółka ma umowę na produkcję i dostawę tubingów do Berlina.
  • Meblarstwo/Forte: mocny odczyt produkcji sprzedanej mebli w lipcu: +24,2% r/r vs +19,3% r/r w czerwcu [wykresy BDM];
  • Asbis: Przychody w lipcu wzrosły o 32% r/r do 182 mln USD.
  • Aplisens: Spółka miała 6,3 mln PLN zysku netto, 7,7 mln PLN EBIT w I poł. 2020 r.
  • Idea Bank: Wg kontroli celno-skarbowej podatek Idea Money za '18 powinien być o 150,5 mln PLN wyższy.
  • Oponeo: Oponeo.pl miało 13,5 mln PLN zysku netto i 12,1 mln PLN EBIT w I poł. 2020 r.
  • Ursus: Sąd zdecydował o umorzeniu przyspieszonego postępowania układowego spółki.
  • Work Service: Gi International nabył akcje stanowiące 29,8% ogólnej liczby głosów w Work Service.
  • Toya: Rockbridge TFI chce, by Toya wypłaciła 0,80 PLN dywidendy/akcję.

WYKRES DNIA

W dniu wczorajszym walory Tesli przebiły pierwszy raz poziom 2000 USD. Od początku roku urosły już o ponad 786%.

Tesla - daily

Tylko spółki technologiczne. Komentarz poranny, 21.07.2020 - 1

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]

Tylko spółki technologiczne. Komentarz poranny, 21.07.2020 - 2

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

WIG20

Tylko spółki technologiczne. Komentarz poranny, 21.07.2020 - 3

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

Tylko spółki technologiczne. Komentarz poranny, 21.07.2020 - 4

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

COVID-19

Codzienny monitoring COVID-19.

BDM: Minął 225 dzień epidemii w Chinach, 203 w UE i 170 w Polsce. Wirus jest obecny w 213 krajach. Liczba globalnych przypadków przekroczyła 22,6 mln (+281 tys.), a śmierci 792 tys. Aktywnych przypadków jest 7,32 mln (lekki wzrost).

W USA we czwartek tempo nowych zakażeń 44 tys.- stabilnie d/d ii wyraźny spadek z danymi sprzed tygodnia (52 tys.). CDC widzi oznaki słabnięcia pandemii w Stanach najbardziej dotkniętych chorobą (Sun Belt). Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w ostatnim tygodniu w UDSA wzrosły o 1,106 mln vs 0,971 mln tydzień wcześniej. Rynek oczekiwał 0,925 mln. Chińskie Ministerstwo Handlu poinformowało, że Pekin i Waszyngton uzgodniły przeprowadzenie „w najbliższych dniach” rozmów dotyczących oceny realizacji zawartej w lutym umowy handlowej.

Szczepionka Pfizer/BioNtech jest na dobrej drodze do przeglądu regulatora już w październiku, a 1,3 miliarda dawek może zostać wyprodukowanych do końca 2021 roku (100 mln do końca 2020). Firmy stwierdziły, że szczepionka była dobrze tolerowana z łagodną do umiarkowanej gorączką u mniej niż 20% uczestników. Firmy kontynuują analizę danych z badań fazy 1 w USA i Niemczech. Z kolei Johnson & Johnson potwierdził w e-mailu w czwartek, że planuje przetestować swoją szczepionkę Covid-19 na aż 60 000 osób, czyli dwa razy więcej niż w innych dużych badaniach prowadzonych w USA.

W Europie tempo nowych przypadków w monitorowanych 30 krajach w czwartek na poziomie aż 18 tys. vs 16,4 tys. dzień wcześniej (porównywalnie do danych sprzed tygodnia). Włochy zgłosiły najwięcej nowych przypadków od połowy maja, a liczba przypadków w Anglii wzrosła o ponad jedną czwartą w ciągu tygodnia. Kanclerz Niemiec Angela Merkel i prezydent Francji Emmanuel Macron powiedzieli, że sprzeciwiają się ponownym ogólnokrajowym blokadom, argumentując, że Europa musi skoordynować swoją strategię, aby uniknąć kolejnego uderzenia gospodarczego ze strony wirusa. Szkoły we Francji mają się otworzyć zgodnie z planem 01.09 mimo protestów nauczycieli.

W Polsce na dzień 20.08.2020 było 59,378 tys. przypadków (+767 vs 735 dzień wcześniej). Najwięcej przypadków oczywiście w śląskim (19,298 tys. +176 os. vs +160 dzień wcześniej). Również najwięcej nowych w Śląskim, choć bardzo dużo również w Małopolsce (+151 os.). Ministerstwo Zdrowia podało że wykonywało 26 tys. testów. Wskaźnik pozytywnych testów rośnie do 3,0% (cum 2,4%). Liczba osób na kwarantannie lekko rośnie (103,6 tys.).Liczba zajętych respiratorów najwyższa od 29.06.

Na zaktualizowanej liście w strefie czerwonej znalazły się powiaty: wieluński, nowosądecki, rybnicki, lipski, nowotarski oraz Nowy Sącz i Rybnik. Z kolei strefa żółta obejmuje powiaty: tatrzański, pszczyński, ostrzeszowski, ostrowski, pajęczański, łowicki, przemyski, jarosławski, radziejowski, Białą Podlaską, Rudę Śląską i Żory. Kraków, Katowice i Koszalin są bardzo blisko, żeby wejść do kategorii żółtej, jeżeli liczba nowych zakażeń będzie w takiej dynamice jak teraz – powiedział w czwartek wiceszef MZ Waldemar Kraska.

Adam Niedzielski, obecny szef NSZ, będzie nowym ministrem zdrowia, zastępując Łukasza Szumowskiego - poinformował w czwartek premier Mateusz Morawiecki. Test na obecność koronawirusa u ministra klimatu Michała Kurtyki dał wynik dodatni.

Wśród górników w czwartek 20 przypadków vs 16 dzień wcześniej. Wyzdrowiało odpowiednio 63 os. Tym samym liczba aktywnych przypadków spadła

Produkcja przemysłowa w lipcu'20 w Polsce wzrosła o 1,1% r/r po wzroście o 0,5% w czerwcu. Rynek oczekiwał spadku o 1,2% r/r. Do stanu sprzed pandemii brakuje zaledwie 3%.

Tempo nowych zarażeń os/dzień

Data

RAZEM

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chiny

USA

UE (30)
**

 

 

 

 

 

 

 

 

Ukraina

RPA

Indie

Brazylia

Włochy

Niemcy

Francja

Hiszp.

UK

Szwecja

Polska

Czechy

21 lip

245 567

11

73 995

6 999

128

392

584

2 180

445

118

399

226

687

8 170

37 740

41 008

22 lip

281 087

14

70 702

8 036

280

559

998

2 208

560

338

380

246

841

13 150

45 720

67 860

23 lip

270 304

22

64 252

8 065

306

605

1 062

2 107

769

259

418

230

874

13 104

49 310

59 961

24 lip

229 409

21

77 848

9 460

252

742

1 130

2 342

768

234

458

281

1 004

13 944

48 916

58 249

25 lip

321 358

34

65 965

7 754

274

655

0

1 860

767

0

584

131

1 144

12 204

48 611

48 234

26 lip

204 229

46

56 012

5 757

0

389

0

1 736

745

0

443

112

944

11 233

49 981

25 133

27 lip

220 432

61

56 310

10 427

422

445

2 551

2 709

685

398

337

192

835

7 096

44 457

23 284

28 lip

252 291

68

61 760

8 415

202

595

725

2 891

581

99

502

283

934

7 232

51 596

40 816

29 lip

304 675

101

74 938

9 847

288

453

1 392

2 819

763

288

512

294

1 048

11 362

50 294

69 074

30 lip

269 399

105

68 031

11 729

382

1 375

1 377

2 677

846

318

615

0

1 222

11 046

52 783

57 837

31 lip

300 116

127

66 545

11 968

379

864

1 346

3 149

880

322

657

481

1 104

11 014

61 242

52 383

1 sie

251 752

45

58 908

9 212

295

606

0

3 298

771

0

658

125

1 205

10 107

54 735

45 392

2 sie

229 329

48

47 511

9 820

238

215

2 820

2 398

743

0

548

101

1 152

8 195

52 972

25 800

3 sie

201 452

43

45 570

9 818

159

891

556

3 285

928

590

575

208

1 020

5 377

52 050

16 641

4 sie

258 746

36

56 773

10 945

190

717

1 039

4 082

670

169

680

278

1 099

4 456

50 868

51 603

5 sie

269 900

27

53 524

12 396

384

1 285

1 695

3 185

891

359

640

243

1 289

8 559

57 923

57 152

6 sie

278 919

37

58 636

12 577

401

926

1 604

2 868

950

427

726

202

1 346

8 307

62 538

53 139

7 sie

280 287

37

59 202

13 975

552

1 157

2 288

3 237

871

356

809

329

1 503

7 292

61 537

50 230

8 sie

267 983

31

56 070

10 221

347

707

0

3 518

758

0

843

175

1 516

7 712

64 399

49 970

9 sie

218 195

23

47 116

10 670

463

385

2 035

2 398

1 062

0

624

118

1 233

6 671

62 064

23 010

10 sie

219 697

49

49 517

11 178

259

1 220

2 819

1 486

816

649

619

141

1 045

3 739

53 601

22 048

11 sie

209 989

44

46 855

12 394

412

1 032

1 397

3 550

1 148

154

551

289

1 211

2 511

60 963

54 923

12 sie

336 432

25

55 807

16 780

476

1 319

2 524

5 490

1 009

329

715

292

1 481

2 810

66 999

52 392

13 sie

284 233

19

51 722

17 532

522

1 422

2 669

5 820

1 129

397

811

326

1 632

3 946

62 976

60 091

14 sie

242 896

30

63 742

19 092

574

1 510

2 846

5 950

1 440

442

832

292

1 781

6 275

65 609

54 019

15 sie

310 569

22

47 813

17 551

629

697

3 310

6 196

1 012

0

771

198

1 878

4 513

63 986

38 201

16 sie

213 288

19

42 936

12 734

477

519

3 015

3 490

1 105

0

594

121

1 695

3 692

58 455

23 101

17 sie

209 673

22

34 638

9 254

320

1 693

493

1 833

713

751

595

190

1 517

2 541

53 941

19 373

18 sie

243 084

22

44 519

12 187

401

1 420

2 238

2 128

1 089

174

597

281

1 646

2 258

65 022

47 784

19 sie

203 625

17

46 977

16 382

642

1 586

3 776

3 715

812

192

735

315

2 005

3 916

69 196

49 298

20 sie

281 398

7

44 396

18 021

840

1 586

4 771

3 349

1 182

399

767

247

2 152

3 880

68 507

45 323

Dzień COVID

226

226

215

204

204

180

179

203

204

200

171

169

172

170

205

178

                     

 

         

RAZEM tys.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

przypadki

22 609 467

84 895

5 573 743

2 057 716

256 118

231 292

230 325

391 334

322 280

85 810

59 378

21 045

100 810

599 940

2 904 329

3 501 975

śmierci

792 708

4 709

174 248

182 445

35 418

9 263

30 434

28 813

41 489

5 805

1 925

406

2 225

12 618

53 866

112 304

zdrowi

14 495 153

82 576

1 947 035

942 325

204 686

205 359

84 214

150 376

1 498

b.d.

40 481

15 886

52 086

497 169

2 096 664

2 844 318

aktywne

7 321 606

b.d.

3 452 460

932 946

16 014

16 670

115 677

212 145

279 293

#ARG!

16 972

4 753

46 499

90 153

753 799

545 353

Źródło: BDM, Bloomberg.(przejście na jedno źródło danych od 30.04). *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia

PCC Rokita

Spółka opublikowała raport za 2Q’20

BDM: Wyniki za 2Q’20 okazały się lepsze od naszych oczekiwań i konsensusu. Skorygowana EBITDA wyniosła 55,8 mln PLN (+25% r/r) i była wyższa od naszych oczekiwań i konsensusu o odpowiednio 14%/22%. To na co zwracamy uwagę to brak zauważalnych podwyżek cen sody kaustycznej i bardzo duży spadek kosztów działalności w szczególności zatrudnienia o ponad 20% r/r. Spółka wskazuje w sprawozdaniu, że redukowała załogę dostosowując zatrudnienie do aktualnych potrzeb produkcyjnych i inwestycyjnych w pandemii. Wolumeny alkaliów, zgodnie z naszymi oczekiwaniami, wzrosły o ponad 20% r/r.

Przez wypłatę dywidendy (68 mln PLN) dług netto nieznacznie rośnie do 780 mln PLN i stanowi 2,9x EBITDA. Cash flow inwestycyjny wsparty sprzedażą nadwyżkowych CO2 w kwocie nawet 38 mln PLN. Spółka zgodnie z oczekiwaniami, ograniczyła CAPEX, który w 2Q’20 wyniósł 41 mln PLN gł. w obszarze produktów fosforowych (wzrost zdolności o 18% w 2021 roku) i energetyki. Cieszy przyznanie aż 20,6 mln PLN rekompensaty z tyt. wsparcia dla przedsiębiorstw energochłonnych, co podbije wyniki i cash flow w 3Q’20 (oczekiwaliśmy zaledwie 3,4 mln PLN w 4Q’20)

One-offs:

Saldo PDO w 2Q’20 wyniosło -1 mln PLN i zawiera gł. małe rezerwy i ujemne operacyjne różnice kursowe. Spółka wskazuje ponadto na kontynuację sprzedaży nadwyżek CO2, a wynik na tej operacji ro +2,4 mln PLN, o co korygujemy EBITDĘ. W cash flow inwestycyjnym +38,3 mln PLN wpływów wynika gł. ze sprzedaży nadwyżek CO2.

Alkalia:

Spółka wskazuje, że miniony okres nie przyniósł podwyżek cen alkaliów, których można się było spodziewać. Wskazuje na obniżki cen sody kaustycznej (-22,8% r/r) przez gł. konkurentów z Chin czy Indii. Mimo to wolumen sprzedaży sody kaustycznej wzrósł w 1H’20 o 25% r/r dzięki wyższym zdolnościom produkcyjnym i przesunięciu postoju remontowego. Wolumen ługu wzrósł w tym czasie o 12% r/r przy spadku cen o 28% r/r.

Spółka wskazuje na zmianę rozliczeń tlenku propylenu (rabaty) między segmentem chloropochodne a PUR, co zaowocowało obniżeniem wyniku w alkaliach o 8,3 mln PLN i podwyższeniem w PUR.

Postój remontowy, tak jak zakładaliśmy został przesunięty z 2Q’20 na sierpień.

PUR:

Bardzo dobry wynik to zasługa gł. lepszych od oczekiwań wolumenów sprzedaży, wyższych cen oraz zmiany rozliczeń zakupu tlenku propylenu z segmentu chloropochodne (+8,3 mln PLN). Spółka wskazuje na „stopniową poprawę nastrojów na rynku PUR”.

Inwestycje:

W segmencie chloropochodne w 2Q’20 większość działań inwestycyjnych zostało ograniczonych w związku z pandemią (chodzi gł. o inwestycje w zdolności magazynowe ługu sodowego).

W PUR spółka kontynuowała inwestycję bazy magazynowej dla tlenku etylenu, jednak większość inwestycji zostało ograniczonych w związku z pandemią.

W segmencie „inna działalność chemiczna” W 2Q’20 miał miejsce rozruch mechaniczny i technologiczny instalacji pilotażowej do produkcji fosforanów i fosforynów. Ustabilizowanie produkcji spodziewane jest na przełom 2020/2021. Dzięki inwestycji spółka otrzyma możliwość przetestowaniu wielu produktów i zwiększy zdolności specjalistycznych fosforanów o 3 tys. ton. Dodatkowo w 2H’20 modernizacja chloratora zwiększy zdolności o 1,5 tys. ton. Spółka w całym segmencie sprzedaje rocznie ok. 25 tys. ton (wzrost o ok. 18%).

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

 

2Q'19

2Q'20

zmiana r/r

2Q'20P BDM

różnica

2Q'20P konsens.

różnica

Przychody

350,3

329,5

-6%

338,1

-2,5%

335,0

-1,7%

Wynik brutto na sprzedaży

69,9

72,1

3%

66,1

9,1%

   

EBITDA

45,3

58,3

29%

48,8

19,4%

45,7

27,7%

Poliuretany

8,1

15,9

97%

0,9

     

Chloropochodne

37,9

27,0

-29%

41,8

-35,5%

   

Inna działalność chemiczna

1,7

4,7

178%

2,2

117,7%

   

Energetyka

-0,8

3,8

 

3,3

15,1%

   

Pozostałe/korekty

-1,7

6,9

 

0,7

     

EBITDA Adj.

44,8

55,8

25%

48,8

14,4%

45,7

22,3%

EBIT

21,1

23,9

13%

21,4

11,5%

18,8

27,0%

Zysk brutto

13,5

16,3

21%

13,3

22,6%

   

Zysk netto

4,0

14,1

249%

10,8

31,4%

9,2

54,0%

               

Marża zysku brutto ze sprzedaży

19,9%

21,9%

 

19,6%

 

0,0%

 

Marża EBITDA Adj.

12,8%

16,9%

 

14,4%

 

13,6%

 

Marża EBIT

6,0%

7,3%

 

6,3%

 

5,6%

 

Marża zysku netto

1,2%

4,3%

 

3,2%

 

2,7%

 
               

P/E 12m

 

11,0

         

EV/EBITDA 12m

 

6,2

         

EV/EBITDA adj. 12m

 

6,4

         

Źródło: BDM, spółka

KGHM

KGHM stara się realizować założenia budżetowe na 2020 r., które powstały jeszcze przed pandemią - prezes Marcin Chludziński. Jak zauważył, KGHM jest w grupie zaledwie trzech globalnych firm z branży, które zwiększyły produkcję w okresie zagrożenia epidemicznego.

Budżet KGHM na 2020 rok zakłada, że produkcja miedzi elektrolitycznej KGHM Polska Miedź w 2020 roku ma wynieść 563 tys. ton. Produkcja miedzi w koncentracie ma wynieść 399 tys. ton, srebra w koncentracie 1.448 ton, srebra metalicznego 1.432 ton.

KGHM z optymizmem patrzy na wyniki Sierra Gorda w kolejnych okresach, liczy na utrzymanie w chilijskiej kopalni niskich kosztów - poinformował wiceprezes Paweł Gruza.

W drugim kwartale 2020 r. skorygowana EBITDA Sierra Gorda - proporcjonalnie do 55 proc. udziałów, które posiada w spółce KGHM - wyniosła 324 mln zł wobec 131 mln zł rok wcześniej. Jak tłumaczy wiceprezes, dobry wynik kopalni to efekt wyższego przerobu i lepszej zawartości miedzi w rudzie.

Jak poinformował wiceprezes, grupa liczy, że w przyszłym roku KGHM nie będzie już musiał zasilać finansowo Sierra Gorda. "Niestety sytuacja na rynkach i podejście naszych partnerów w projekcie spowodowało, że musieliśmy zasilić Sierra Gorda wkładem finansowym, co miało wpływ na wynik netto w I połowie roku" - powiedział.

PGNiG

Podsumowanie konferencji wynikowej po 2Q’20 (20.08.2020).

Prezentacja dostępna pod:

https://pgnig.pl/documents/10184/2911049/PGNiG_Prezentacja_Q22020_PL.pdf/d40ae270-6331-4816-ae9c-cfe3af3e9b7e

Q&A:

- negatywny efekt hedgingu w 3Q’20 przy wyższych cenach gazu ? trudno odpowiedzieć, rynek zmienny

- czy są zainteresowani zakupem aktywów dystrybucyjnych w Europie? Koncertują się na polskim rynku;

- transakcja z PKN, jak oceniają fuzje, synergie? Będzie dużo synergii np. w upstream, w detalu, Orlen mocno rozbudowuje chemie wiec gaz będzie surowcem. To MSP będzie decydowało jak będzie wyglądała transakcja.

- sytuacja w PGG? Są tylko finansowym inwestorem. Spółka nie będzie komentować plotek o nabyciu PGG;

- strategia w 2021, czy będą prowadzić projekty przy przejęciu PKN? Ma być aktualizacja strategii. Przejecie aktywów ciepłowniczych nie zmienia strategii. Biznes będzie przechodził transformacje w gaz, wymaga dużych inwestycji z węgla na gaz i tu jest rola PGNiG. Ciepło będzie wciąż priorytetem spółki;

- Jakie czynniki odpowiadają za duży wzrost kosztów gazu w sierpniu? 5-6 EUR/MWh ceny rekordowo niskie czerwiec/lipiec przez nadpodaż, duży wzrost >8 EUR/MWh w ostatnich tygodniach. Mniej statków z USA z LNG, rekordowy popyt z Ukrainy/magazynów, wzrost popytu w Azji na LNG;.

- jaki CAPEX 2020 i gł. projekty? W 2019 rekordowy, 2020 również bardzo dobry CAPEX, w aktualizacji strategii będzie zmiana CAPEX i będzie to „pozytywna niespodzianka”. „Jeśli chcesz mieć dobre wyniki musisz inwestować”- J. Kwieciński, CEO

- jaka cena gazu w budżecie? Nie będą komentować. Wg krzywej w sezonie zimowym ok. 14,5 EUR/MWh;

- spółka chce kontynuować politykę dywidendową, ale nie będzie rekomendować zaliczkowej/dodatkowej w tym roku;

- Stalowa Wola? problemy techniczne powinny być za chwile skończone, na dniach będą informować; Będzie konsolidowana w JV poniżej EBITDA (MPW). Będą zaopatrywać w gaz, a Tauron jest odpowiedzialny za energie/ciepło. Blok ma 7-letni kontrakt rynku mocy;

- spółka nie wyklucza zakupu udziałów w Stalowej Woli od Tauron;

- restrukturyzacja zatrudnienia po przejęciu przez PKN ? PGNiG jest większym pracodawcą. Chcą rozwijać firmę i nie będą zwalniać a zatrudniać. Nie widzą potencjału do restrukturyzacji- CEO

PGNiG szacuje koszt budowy 1500-2000 biogazowni w Polsce na 70 mld PLN w ciągu 10 lat -vJerzy Kwieciński, CEO. Nie wyklucza, że część biogazowni wybuduje sam PGNiG, ale głównymi inwestorami będą firmy prywatne oraz samorządy.

PGNiG chce w 2020 roku wydobyć na Norweskim Szelfie Kontynentalnym 0,5 mld m3 gazu ziemnego - Jerzy Kwieciński, CEO. W przyszłym roku wydobycie gazu w Norwegii ma wzrosnąć do 0,7 mld m3.

PGNiG utworzyło przedstawicielstwo na Ukrainie, a na jesieni może rozpocząć poszukiwania węglowodorów w tym kraju wspólnie z Energy Resources of Ukraine (ERU)- Jerzy Kwieciński, CEO

Tauron

Podsumowanie konferencji wynikowej za 2Q’20 (20.08.2020).

Prezentacja dostępna pod:

https://www.tauron.pl/-/media/offer-documents/tauron/prezentacje/2020/prezentacja_wynikow_za_i_polrocze_2020_r.ashx

- marża z tytułu niepracującego bloku w Jaworznie jest widoczna w segmencie sprzedaży;

- kwota dodatniego wyniku w sprzedaży z tego tytułu to 226 mln PLN (efekt odkupu energii z bloku w Jaworznie), a w samym 2Q’20 >110 mln PLN;

- Dzięki odkupowi energii w całym roku wpływ braku bloku 910 mln PLN będzie zbliżony do pierwotnych założeń +300 mln PLN;

- dodatni wynik w Wydobycia to efekt z tarczy antykryzysowej +32 mln PLN, dostaną jeszcze za lipiec 16 mln PLN. Z uwagi na mniejsze zapotrzebowanie na węgiel rosną zapasy, co wpływa pozytywnie na EBITDA bo nie wykazują kosztu w P&L tylko w zapasach (zmiana stanu zapasów). Jak będą obniżać zapasy wpływ będzie negatywny, więc w całym 2020 roku wynik segmentu wydobycie będzie ujemny, ale strata mniejsza r/r;

- pierwsza duża spłata zadłużenia dopiero pod koniec 2022 roku;

- blok po synchronizacji z KSE, na etapie rozruchu

- Stalowa Wola- pozwolenie na użytkowanie, etap rozruchu gorącego;

- uciepłownienie Łagiszy praktycznie zakończone;

Q&A:

- wpływ COVID-19 -147 mln PLN na 1H’20. 66 os zakażonych w grupie; 18 osób w wydobyciu, 15 w dystrybucji. Brak dużych ognisk;

- sprzedaż Tauron Ciepło? Spółka prowadzi negocjacje z PGNiG, wyłączność negocjacyjna przedłużona do połowy września, jeżeli miałoby do transakcji dojść to 2020/2021;

- aktywa netto Tauron Ciepło 1,3 mld PLN po odpisach;

- w strategii znajduje się zamiar zbycia udziałów w Stalowej Woli;

- w wydobyciu dużo zależy od wyników ustaleń w ramach PGG, zakładają że ustalenia które zapadną będą miały wpływ na cały sektor wydobycia. Obecnie spółka nie prowadzi żadnych procesów korporacyjnych

- ciężko powiedzieć, że model zwrotu z dystrybucji się zmieni w 2021 roku, może być rozwiązanie przejściowe;

- tarcza finansowa PFR ? zarząd analizuje możliwości grupy. Ekonomiczny wpływ pandemii jest zdecydowanie mniejszy niż pierwotnie zakładali, co ogranicza możliwości korzystania z tarczy;

- spółka niekoniecznie musi mieć udziały w Wydobyciu. Wszystko ma zależeć od ustaleń ws. PGG;

- w 2H;20 strata EBITDA ale mniejsza r/r;

Arctic Paper

Podsumowanie konferencji wynikowej za 2Q’20 (20.08.2020).

Prezentacja dostępna pod:

https://www.arcticpaper.com/Global/IR%20Documents/Prezentacje/Investor_Presentation%202020Q2_PL_v6_new.pdf

- od maja/czerwca stopniowy wzrost popytu na papier po załamaniu w kwietniu;

- EBITDA segmentu papieru 30 mln PLN vs 34 mln PLN rok temu, niewiele dotknięta COVID (BDM: EBITDA w 2Q’19 zawyżona 18 mln PLN z tyt. sprzedaży działki po Mochenwangen. W rezultacie oczyszczona EBITDA wzrosła o 19% r/r);

- spadek popytu na papier -32% r/r średnio w 2Q’20 (w Arctic -22% r/r), w maju niektóre segmenty jeszcze -70% r/r;

- spółka koncentruje się na niszowych segmentach rynku (duże udziały rynkowe w specyficznych obszarach- grafika poniżej), dlatego mniej straciła sprzedaży niż konkurencji;

- segment popytu na papier książkowy wygląda całkiem dobrze, w 2Q’20 wyjątkowo wysoki popyt (Munkedals 60-65% to papier książkowy a w 2Q’20 >70%)

- ceny -2% UWF i -1,9% CWF q/q, rok temu -5,2% UWF i -6,6% CWF;

- celuloza cały czas działa na korzyść, ceny obecnie to takie jakie były w 4Q’19. Spadek pobytu w papierach graficznych i wzrost w higienicznych, obecnie nadprodukcja, magazyny pełne. Widać wzrost zapasów celulozy w portach. Przy ograniczonym wzroście grafiki ciężko o jakieś ruchy tutaj do końca roku;

- wykorzystanie mocy w 2Q’20 69% (produkcja 114 tys. ton), 3-4Q’20 lepszy (obecnie 75%-80%), spadek o ok. 20% (3Q’20 75% i 82-83% w 4Q’20);

- wyniki konkurencji jeśli chodzi o sprzedaż papieru: Sappi -40% r/r, UPM -32%, Stora Enso -37%, Navigator -28%;

- rentowność EBIT -30% Arctic w papierze, konkurencja ma większe spadki;

- zadłużenie w 2Q’20 0,83x, a kowenanty 3,5x, nie ma problemów z zadłużeniem, 220 mln PLN netto, -50 mln PLN r/r

Q&A:

- pomoc państwowa wyniosła 7,2 mln PLN, z czego 5,5 mln w Szwecji. W 3Q’20 brak przychodów;

- rentowność w 2H’20 ? zbliżona do tego co w 2Q’20;

- duży projekt w Munkedals elektrowni wodnej na etapie końcowym, trwają prace ziemne. Elektrownia w Kostrzynie projekt trwa na poziomie administracyjnym;

- zamknięcie fabryki Oulu będzie miało wpływ na wyniki (papier CWF). Po zamknięciu Nordland zmniejszy się nadwyżka w CWF (Grycksbo);

- Rottneros: 2H’20 dalej wyzwanie dla producentów celulozy (BDM: spółka przyspieszyła postój remontowy w Rottneros z 3Q na 2Q, który obciążył wyniki 2Q’20 kwotą 23 mln SEK);

- będzie powrót do polityki dywidendowej (zatrzymała ich kwestia korzystania z pomocy);

- spółka widzi możliwość dalszej poprawy kapitału obrotowego, gł zapasów, korzysta z faktoringu (dobry spływ należności) i skonta (>2%), co objawiło się szybszą spłatą zobowiązań handlowych w 2Q’20 (BDM: zaowocowało to ujemnym OCF w 2Q’20 ale poprawiło wyniki);

- plan CAPEX 2020: papier nie więcej niż 70 mln PLN, 43 mln PLN wydane w 1H’20 (BDM: po 1Q’20 spółka wskazywała na max 50 mln PLN);

- nie było innych zdarzeń jednorazowych oprócz p\7,2 mln PLN z programów pomocowych;

- rynek papieru książkowego stabilny od 10-15 lat. To rynek wielkości 100-110 tys. ton a obecnie 117 tys ton, wolumen tam rośnie, Munkedals odpowiada za 70% papieru książkowego;

- plan oszczędnościowy konsekwentnie realizowany (20 mln PLN w 2019 i tyle samo w 2020 roku);

- 5,3 mln PLN wsparcie dla energochłonnych w wynikach 3Q’20. Dotyczy tylko wsparcia za rok 2019 (BDM: spółka dostanie co najmniej taką samą kwotę w 2021 roku);

- dołek wyników spółka może mieć za sobą patrząc na rosnące wykorzystanie mocy produkcyjnych i stabilne koszty;

JSW

Spółka opublikowała raport za 2Q’20

Prezentacja dostępna pod: prezentacja za 2Q'20

Konferencja z zarządem dziś o 13:00 na https://platforma.livingmedia.pl/jsw/200810001/

Wybrane dane finansowe mln PLN] i operacyjne

 

1Q'18

2Q'18

3Q'18

4Q'18

1Q'19

2Q'19

3Q'19

4Q'19

1Q'20

2Q'20

 

r/r

2Q'20 konsens.

różnica

Przychody

2 510,6

2 422,9

2 352,9

2 523,1

2 488,1

2 208,8

2 164,5

1 810,4

1 966,0

1 487,7

 

-33%

1 436,0

4%

EBITDA

1 135,8

631,3

641,1

611,9

728,8

442,3

514,1

254,3

50,5

-626,8

   

-707,9

 

EBITDA skoryg

1 072,7

946,5

634,9

446,7

740,1

586,3

497,3

51,8

48,6

-116,1

   

-277,0

 

Zysk netto j.d.

753,9

324,1

347,0

312,1

402,9

133,3

152,9

-60,2

-211,9

-765,4

   

-451,0

 
                             

CAPEX (gotówka)

274,9

396,9

296,6

700,2

637,1

587,4

412,5

533,8

782,3

552,8

 

-6%

   
                             

Dług netto

-613,6

-1 313,1

-1 650,9

-1 430,1

-1 562,9

-1 011,4

-361,8

-1 895,1

-952,1

-571,6

 

-43%

   

/EBITDA

-0,2

-0,4

-0,5

-0,5

-0,6

-0,4

-0,2

-1,0

-0,8

-3,0

       
                             

MCC [PLN/t]

298,8

429,5

407,1

470,3

429,5

465,0

389,7

423,5

378,6

500,3

 

8%

   
                             

Dane operacyjne

                           

Produkcja węgla ogółem [MT]

4,11

3,80

3,37

3,74

3,48

3,53

3,85

3,90

4,07

2,60

 

-26%

   

węgla koksowego

3,04

2,74

2,26

2,31

2,40

2,47

2,75

2,59

3,18

2,10

 

-15%

   

węgla energetycznego

1,07

1,06

1,11

1,43

1,08

1,06

1,10

1,31

0,89

0,50

 

-53%

   

Sprzedaż węgla ogółem [MT]

3,96

3,62

3,56

3,68

3,57

3,20

3,31

3,70

3,33

2,96

 

-8%

   

Produkcja koksu ogółem [MT]

0,92

0,93

0,84

0,87

0,83

0,88

0,79

0,68

0,83

0,73

 

-17%

   

Sprzedaż koksu [MT]

0,85

0,86

0,85

0,98

0,85

0,77

0,74

0,58

1,04

0,65

 

-16%

   
                             

Dane rynkowe

                           

Węgiel koksowy

                           

Nippon Steel (USD/t)

237,0

197,0

187,6

212,1

210,3

207,9

177,8

142,0

147,7

135,9

 

-35%

   

TSI (USD/t)

229,0

190,0

186,5

220,8

206,6

202,6

160,1

139,4

156,0

119,2

 

-41%

   

średnia JSW (USD/t)

200,7

184,9

169,5

174,8

187,7

181,0

162,4

130,7

124,2

119,2

 

-34%

   

Koks

                           

wielkopiecowy (USD/t)

400,0

395,0

385,0

395,0

398,0

340,0

297,0

258,0

240,0

245,0

 

-28%

   

JSW (USD/t)

309,4

308,9

297,0

297,4

309,7

294,3

268,2

232,5

204,6

198,5

 

-33%

   
                             

USD/PLN

3,40

3,57

3,70

3,77

3,79

3,81

3,88

3,87

3,92

4,09

 

7%

   
                             

EV/EBITDA skoryg.

               

2,6

5,7

       

Źródło: BDM, spółka, PAP

Dino

Spółka opublikowała wyniki za 2Q20:

 

2Q20

kons.

vs. kons.

r/r

kw/kw

YTD 2020

rdr

Przychody

2 465

2 420

1,9%

27,1%

11,0%

4 686

33,9%

EBITDA

239

224

6,8%

31,7%

25,6%

429

36,9%

EBIT

191

175

9,3%

34,4%

33,1%

335

41,4%

zysk netto j.d.

148

129

14,6%

40,3%

42,4%

252

46,0%

PKP Cargo

Grupa PKP Cargo, która w ciągu roku zmniejszyła zatrudnienie o blisko 800 osób do 23.003 osób, planuje w III kw. dalszą jego redukcję - poinformował prezes Czesław Warsewicz.

W II półroczu spółka spodziewa się tez poprawy przewozów i wyników - poinformował prezes Czesław Warsewicz.

Biomed-Lublin

Piotr Fic, członek zarządu: Badania kliniczne będą prowadzone jesienią w szpitalach w Warszawie, Białymstoku, Lublinie i Bytomiu. Potrwają one około czterech miesięcy. Preparat po przetestowaniu będzie można podawać wszystkim chorym, niezależnie od grupy krwi. Szacuje się, że lek będzie dostępny w sprzedaży w drugiej połowie przyszłego roku.

Projekt badań nad nowym lekiem dofinansowała Agencja Badań Medycznych kwotą 5 mln zł. Instytucją wiodąca jest Klinika Chorób Zakaźnych PSK 1 w Lublinie. Partnerem projektu jest Instytut Hematologii i Transfuzjologii w Warszawie.

Pekabex

Pekabex Bet, spółka zależna Poznańskiej Korporacji Budowlanej Pekabex, zawarła ze spółką Implenia Construction GmbH NL Tunnelbau z siedzibą w Monachium umowę na produkcję i dostawę tubingów na inwestycję realizowaną w Berlinie, podała spółka.

"Termin rozpoczęcia produkcji: lipiec 2021 r. Przewidywany termin zakończenia produkcji: grudzień 2022 r.".

Benefit Systems

Benefit Systems podtrzymuje cel odbudowy bazy kart do końca 2020 r. i jeśli uda się go zrealizować spodziewa się, że w trzecim kwartale powróci do dodatnich wyników na poziomie operacyjnym - poinformowali przedstawiciele spółki.

Grupa Kęty

WZA zdecydowało o przeznaczeniu na dywidendę łącznie 336,7 mln PLN, co daje 35 PLN dywidendy/akcję.

Jako dzień dywidendy określono 21 września 2020 r., natomiast termin wypłaty dywidendy ustalony został na dzień 6 października 2020 r. (kwota 105,8 mln PLN czyli 11 PLN na akcję) i 4 listopada 2020 r. (kwota 230,9 mln PLN czyli 24 PLN na akcję).

Wcześniej, zarząd Grupy Kęty rekomendował przeznaczenie na wypłatę dywidendy ponad 294,8 mln PLN, czyli 30,73 PLN dywidendy na akcję, w dwóch transzach.

O przeznaczeniu na dywidendę 336,7 mln PLN wnioskował akcjonariusz spółki Nationale Nederlanden OFE.

Idea Bank

Idea Money, spółka zależna Idea Banku, otrzymała wyniki kontroli podatkowej w której ustalono, że różnica w podatku należnym do zapłaty za 2018 r. wynosi 150,5 mln PLN.

Asbis

ASBISc Enterprises Plc wypracował w lipcu 2020 r. skonsolidowane przychody na poziomie182 mln USD wobec 138 mln USD w lipcu 2019 r. (+32% r/r) - poinformowała spółka.

Lotos

RN powołała Artura Cieślika na stanowisko wiceprezesa ds. strategii i rozwoju.

Cieślik od roku 2018 związany jest z PKN Orlen, gdzie wykonywał obowiązki doradcy zarządu oraz dyrektora wykonawczego ds. strategii.

Oponeo.pl

Oponeo.pl odnotowało 13,5 mln PLN skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w I poł. 2020 r. wobec 8, 9 mln PLN zysku rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 12,1 mln PLN wobec 12, 9 mln PLN zysku rok wcześniej.

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 460,0 mln PLN w I poł. 2020 r. wobec 398,01 mln PLN rok wcześniej.

Aplisens

Aplisens odnotował 6,3 mln PLN skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w I poł. 2020 r. wobec 7,46 mln PLN zysku rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 7,7 mln PLN wobec 9,34 mln PLN zysku rok wcześniej.

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 51,5 mln PLN w I poł. 2020 r. wobec 55,7 mln PLN rok wcześniej.

Aplisens liczy, że 3Q20 przyniesie sezonowy, zwiększony popyt na produkty grupy, chociaż obserwowane obecnie odkładanie inwestycji w czasie może negatywnie wpłynąć na sprzedaż w kolejnych kwartałach.

Ursus

Ursus otrzymał do nadzorcy sądowego informację o wydaniu przez sąd postanowienia o umorzeniu przyspieszonego postępowania układowego.

Meblarstwo / Forte

Produkcja sprzedana mebli w lipcu wzrosła o 24,2% r/r po wzroście o 19,3% r/r w czerwcu- GUS

Produkcja sprzedana mebli [mln PLN]

Źródło: BDM, GUS

Dynamika produkcji sprzedanej a sprzedaży FTE [%]

Źródło: BDM, GUS. Korelacja 0,84x

Work Service

Spółka Gi International nabyła 19.546.224 akcji Work Service, stanowiących 29,8% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów w spółce

Toya

Fundusze zarządzane przez Rockbridge TFI zgłosiły projekt uchwały na WZA zakładające wypłatę dywidendy w wysokości 0,80 PLN/akcję. Fundusze reprezentują łącznie 10,03% akcji tej spółki.


Dom Maklerski BDM S.A.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk