• Odbierz prezent
Fundusze surowcowe, akcji zagranicznych i krajowych solidnie zyskują na wartości. Konsumpcja gospodarstw domowych głównym motorem wzrostu gospodarczego

Ubiegły tydzień upłynął w pozytywnych nastrojach na rynkach finansowych, co miało swoje przełożenie na wyniki funduszy inwestycyjnych. Najlepiej radziły sobie fundusze surowcowe, akcji zagranicznych i krajowych, które zyskały średnio 2,12%, 1,57% i 1,3%.

Spośród pierwszej kategorii najwięcej zyskały rozwiązania z grupy rynku surowców

metali szlachetnych wycenianych w obcej walucie (+4,32%), skupione min. na surowcach takich jak złoto, czy srebro. Wśród funduszy akcji zagranicznych najwięcej zyskały rozwiązania skupione na akcjach globalnych rynków wschodzących, które wzrosły o 2,60%. Z kolei fundusze akcji polskich małych i średnich spółek wzrosły średnio o 1,11%, a polskich akcji uniwersalne o 1,63%. Ubiegły tydzień był z kolei relatywnie słaby dla zarządzających funduszami dłużnymi PLN. Najlepszą grupą w powyższym segmencie okazały się fundusze papierów dłużnych polskich korporacyjnych z średnią stopa zwrotu na poziomie +0,01%. Z drugiej strony najsłabiej radziły sobie fundusze papierów dłużnych polskich skarbowych długoterminowych tracąc aż 0,32%.

FXMAG fundusze inwestycyjne fundusze surowcowe, akcji zagranicznych i krajowych solidnie zyskują na wartości. konsumpcja gospodarstw domowych głównym motorem wzrostu gospodarczego złoto, złoto kurs, złoto notowania, złoto cena, złoto inwestycyjne, białe złoto, czarne złoto, różowe złoto, złoto dla zuchwałych, gdzie kupić złoto, złoto cena za gram, złoto wykres, nie wszystko złoto co się świeci, jadalne złoto, mennica polska złoto, złoto pustyni, inwestycja w złoto, złoto giełda, ile kosztuje złoto, czym wyczyścić złoto, jak inwestować w złoto, obrączki ślubne białe złoto, inwestowanie w złoto, jak kupić złoto, złoto europy, kurs złota, kurs złota bankier, kurs złota wykres, kurs złota za gram, kurs złota prognozy, aktualny kurs złota, kurs złota pln, cena złota kurs, kurs złota mennica, uncja złota kurs, kurs złota online, kurs złota 10 lat, kurs uncji złota, kurs złota w pln, kurs złota money, nbp kurs złota, kurs złota i srebra, kurs ceny złota, kurs złota 585, kurs złota nbp, kurs złota nbp wykres, kurs złota w złomie, kurs złota w złotówkach, kurs złota wykres pln, kurs złota mennica wrocławska, kurs złota wykres 10 lat, kurs złota prognoza, bankier kurs złota, kurs złota 20 lat, kurs cen złota, kurs złota forex, kurs złota inwestycyjnego, tygodniowy kurs złota, money kurs złota, kurs złota wykres 20 lat, kurs złota i srebra wykres, kurs złota dolar, kurs złota wykres 100 lat, kurs złota goldenmark, cena złota, cena złota wykres, cena złota za gram, uncja złota cena, sztabka złota cena, skup złota cena, gram złota cena, cena złota bankier, uncja złota cena nbp, 1 uncja złota cena, cena złota wykres 10 lat, aktualna cena złota, cena złota za kg, cena złomu złota, 1 kg złota cena, skup złota cena za gram, kilogram złota cena, cena grama złota, cena skupu złota, cena złota inwestycyjnego, cena złota skup, cena złota za gram 585 sprzedaży, kilo złota cena, cena złota za gram 585, cena złomu złota 2019, cena złota w wyrobie jubilerskim, cena złota baranowski, cena złota w wyrobie, kilogram złota cena 2018, sztabka złota 1 kg cena, notowania złota, notowania cen złota, notowania złota wykres, notowania złota money, notowania złota w pln, cena złota notowania, ceny złota notowania, notowania złota i srebra, notowania złota online, bankier notowania złota, pko akcji rynku złota notowania, notowania złota live, notowania złota na giełdzie, notowania srebra i złota, notowania złota nbp, notowania złota pln, rynek złota notowania, notowania złota 10 lat, notowania złota na żywo, notowania cen złota wykres, notowania giełdowe złota, pko złota notowania, notowania cen złota nbp, mennica wrocławska notowania złota, mennica polska notowania złota, ceny złota i srebra notowania, rzeczywiste notowania złota, notowania uncji złota, aktualne notowania złota, uncja złota notowania, goldenmark notowania złota, giełda notowania złota, notowania złota mennica, notowania złota stooq, notowania cen złota w pln, notowania złota inwestycyjnego, notowania złota\, notowania skupu złota, notowania złota na przestrzeni lat, notowania złota na giełdzie w londynie, kurs srebra, kurs srebra wykres, kurs srebra pln, kurs złota i srebra, aktualny kurs srebra, kurs srebra za gram, kurs srebra money, money kurs srebra, kurs złota i srebra wykres, uncja srebra kurs, kurs srebra prognozy, kurs srebra bankier, kurs srebra 2011, kurs srebra gram, kurs srebra na przestrzeni lat, lutowanie srebra kurs, kurs srebra do złota, kurs złota srebra, kurs srebra stooq, kurs skupu srebra, kurs srebra prognoza, bankier kurs srebra, kurs ceny srebra, kurs złota do srebra, kurs robienia biżuterii ze srebra, aktualny kurs złota i srebra, kurs srebra wykre, skup srebra kurs, kurs srebra goldenmark 1

Najważniejszymi danymi podanymi w ubiegłym tygodniu

były odczyty z amerykańskiego rynku pracy. Zatrudnienie poza rolnictwem (non-farm payrolls) w Stanach Zjednoczonych zwiększyło się w sierpniu o 235 tys. etatów, wobec konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o ponad 700 tys. Jednocześnie stopa bezrobocia zgodnie z przewidywaniami obniżyła się do 5.2%. Wyższa od oczekiwań okazała się natomiast dynamika płac (4.3% vs konsensus 3.9%) i to te dane mogły przyczynić się do wzrostu rentowności amerykańskich papierów skarbowych. Rynek będzie jednak teraz monitorować, jak do słabszego od oczekiwań wzrostu zatrudnienia odniosą się decydenci.

Poprawa sytuacji na rynku pracy wskazywana

była jako warunek konieczny do rozpoczęcia normalizacji polityki pieniężnej w USA. W Chinach mocno rozczarowały sierpniowe dane o wskaźniku PMI dla sektora usługowego. Indeks obniżył się do 47.5 pkt. i po raz pierwszy od zeszłorocznych lockdownów znalazł się poniżej poziomu 50 pkt, który rozgranicza ekspansję od recesji w sektorze. Słabe dane z Chin mogą zwiększyć obawy inwestorów o trwałość popandemicznego ożywienia, co globalnie może rzutować m.in. na długoterminowe stopy procentowe. Jeżeli chodzi o krajowe dane to w ubiegłym tygodniu poznaliśmy wstępne dane o inflacji CPI w sierpniu. Dynamika cen konsumpcyjnych okazała się być wyższa od oczekiwań (5.4% r/r vs prognoza 5.2% r/r) i było to najwyższe od 2001 roku tempo wzrostu cen, a za wzrostem stały praktycznie wszystkie główne składowe indeksu CPI.

W wywiadzie dla Polskiej Agencji Prasowej Prezes NBP Adam Glapiński

powiedział, że bank centralny nie dopuści do utrwaleni a wysokiej inflacji i w razie pojawienia się określonych przesłanek jest gotowy na wycofanie akomodacji monetarnej. Biorąc pod uwagę naturę szoków inflacyjnych i pandemiczną niepewność, na razie byłoby to jednak w opinii Prezesa bardzo ryzykowne. W naszej ocenie kluczowa z perspektywy zacieśnienia polityki pieniężnej w Polsce pozostaje listopadowa projekcja ekonomiczna NBP. GUS nieznacznie zrewidował w górę szacunek wzrostu PKB w drugim kwartale. Według zaktualizowanych danych polska gospodarka zwiększyła się o 11.1% r/r i 2.1% kw/kw (o 0.2pp wyżej niż zakładano we wstępnej publikacji). Głównym zaskoczeniem w danych była jednak nie wyższa dynamika PKB a struktura wzrostu. Mocno rozczarowały inwestycje, które zwiększyły się jedynie o 5% r/r a w porównani u z ubiegłym kwartałem były niższe o 10.8%. Biorąc pod uwagę wysokie nakłady kapitałowe poniesione w okresie od kwietnia do czerwca przez przedsiębiorstwa niefinansowe wydaje się, że za słabszym wynikiem stały niższe wydatki inwestycyjne sektora publicznego.

Tymczasem konsumpcja gospodarstw domowych była głównym motorem wzrostu

gospodarczego rosnąc w drugim kwartale o 13.3% r/r. Sądzimy, że również w kolejnych miesiącach to wydatki konsumpcyjne będą w dużej mierze napędzać koniunkturę w Polsce, choć inwestycje również powinny nabrać rozpędu, zwłaszcza w momencie zwiększonego napływu środków unijnych. W nadchodzącym tygodniu kluczowymi wydarzeniami będą posiedzenia władz monetarnych w Polsce i strefie euro, które odbędą się odpowiednio w środę i czwartek. W obu przypadkach nie spodziewamy się zmian w parametrach polityki pieniężnej. Uwaga rynków skupiona będzie więc najprawdopodobniej na tonie komunikacji po decyzjach Rady Polityki Pieniężnej i Zarządu Europejskiego Banku Centralnego.

FXMAG fundusze inwestycyjne fundusze surowcowe, akcji zagranicznych i krajowych solidnie zyskują na wartości. konsumpcja gospodarstw domowych głównym motorem wzrostu gospodarczego złoto, złoto kurs, złoto notowania, złoto cena, złoto inwestycyjne, białe złoto, czarne złoto, różowe złoto, złoto dla zuchwałych, gdzie kupić złoto, złoto cena za gram, złoto wykres, nie wszystko złoto co się świeci, jadalne złoto, mennica polska złoto, złoto pustyni, inwestycja w złoto, złoto giełda, ile kosztuje złoto, czym wyczyścić złoto, jak inwestować w złoto, obrączki ślubne białe złoto, inwestowanie w złoto, jak kupić złoto, złoto europy, kurs złota, kurs złota bankier, kurs złota wykres, kurs złota za gram, kurs złota prognozy, aktualny kurs złota, kurs złota pln, cena złota kurs, kurs złota mennica, uncja złota kurs, kurs złota online, kurs złota 10 lat, kurs uncji złota, kurs złota w pln, kurs złota money, nbp kurs złota, kurs złota i srebra, kurs ceny złota, kurs złota 585, kurs złota nbp, kurs złota nbp wykres, kurs złota w złomie, kurs złota w złotówkach, kurs złota wykres pln, kurs złota mennica wrocławska, kurs złota wykres 10 lat, kurs złota prognoza, bankier kurs złota, kurs złota 20 lat, kurs cen złota, kurs złota forex, kurs złota inwestycyjnego, tygodniowy kurs złota, money kurs złota, kurs złota wykres 20 lat, kurs złota i srebra wykres, kurs złota dolar, kurs złota wykres 100 lat, kurs złota goldenmark, cena złota, cena złota wykres, cena złota za gram, uncja złota cena, sztabka złota cena, skup złota cena, gram złota cena, cena złota bankier, uncja złota cena nbp, 1 uncja złota cena, cena złota wykres 10 lat, aktualna cena złota, cena złota za kg, cena złomu złota, 1 kg złota cena, skup złota cena za gram, kilogram złota cena, cena grama złota, cena skupu złota, cena złota inwestycyjnego, cena złota skup, cena złota za gram 585 sprzedaży, kilo złota cena, cena złota za gram 585, cena złomu złota 2019, cena złota w wyrobie jubilerskim, cena złota baranowski, cena złota w wyrobie, kilogram złota cena 2018, sztabka złota 1 kg cena, notowania złota, notowania cen złota, notowania złota wykres, notowania złota money, notowania złota w pln, cena złota notowania, ceny złota notowania, notowania złota i srebra, notowania złota online, bankier notowania złota, pko akcji rynku złota notowania, notowania złota live, notowania złota na giełdzie, notowania srebra i złota, notowania złota nbp, notowania złota pln, rynek złota notowania, notowania złota 10 lat, notowania złota na żywo, notowania cen złota wykres, notowania giełdowe złota, pko złota notowania, notowania cen złota nbp, mennica wrocławska notowania złota, mennica polska notowania złota, ceny złota i srebra notowania, rzeczywiste notowania złota, notowania uncji złota, aktualne notowania złota, uncja złota notowania, goldenmark notowania złota, giełda notowania złota, notowania złota mennica, notowania złota stooq, notowania cen złota w pln, notowania złota inwestycyjnego, notowania złota\, notowania skupu złota, notowania złota na przestrzeni lat, notowania złota na giełdzie w londynie, kurs srebra, kurs srebra wykres, kurs srebra pln, kurs złota i srebra, aktualny kurs srebra, kurs srebra za gram, kurs srebra money, money kurs srebra, kurs złota i srebra wykres, uncja srebra kurs, kurs srebra prognozy, kurs srebra bankier, kurs srebra 2011, kurs srebra gram, kurs srebra na przestrzeni lat, lutowanie srebra kurs, kurs srebra do złota, kurs złota srebra, kurs srebra stooq, kurs skupu srebra, kurs srebra prognoza, bankier kurs srebra, kurs ceny srebra, kurs złota do srebra, kurs robienia biżuterii ze srebra, aktualny kurs złota i srebra, kurs srebra wykre, skup srebra kurs, kurs srebra goldenmark 2


BNP Paribas Biuro Maklerskie

Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas S.A. jest jednym z pierwszych biur maklerskich w Polsce - działa na rynku papierów wartościowych od 1992 roku. Materiały analityczne tworzone są przez Zespół Doradztwa Inwestycyjnego w skład którego wchodzą Lukas Cinikas, Szymon Nowak, Michał Krajczewski i Adam Anioł.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk