EUR-USD balansuje nad 1,035
Na głównej w ub. tygodniu testowane było wsparcie 1,035 (wieloletnie minimum), które jak dotąd wytrzymało napór. Dziś pod nieobecność inwestorów z USA będzie raczej neutralnie. Pod koniec tygodnia spłyną dane z rynku pracy w USA, które podkręcą zmienność.
EUR-PLN przyklejony do 4,70
Kurs pary kończył piątek w okolicy poziomu 4,70, wokół którego trwa konsolidacja od przeszło tygodnia. W tym tygodniu spodziewamy się kontynuacji stabilizacji, jeśli RPP zrealizuje konsensus rynkowy dot. podwyżki stóp (75 p.b.). W przypadku łagodniejszego ruchu złoty może się osłabić.
Rynek koryguje w dół oczekiwania dot. wysokości stóp NBP
W piątek rentowności krajowych benchmarków znalazły się na poziomach najniższych od pierwszej połowy czerwca. Rentowności 2-latek cofnęły się o ok. 30 p.b. (do ok. 7,2%), a 10-latek o ok. 40 p.b. (do ok. 6,55%). Na umocnienie krajowego długu złożyło się kilka czynników. Przede wszystkim krajowe dane. Czerwcowy PMI przemysłu solidnie spadł zwiastując zbliżającą się dekoniunkturę w sektorze, który był motorem napędowym gospodarki w ub. roku i na początku obecnego. Inflacja wzrosła solidnie, ale przy strukturze, która daje pole do zagrywek pod przesilenie presji cenowych. W tle mieliśmy też globalną rozgrywkę cofania zakładów o znaczne zacieśnianie polityki monetarnej Fed i EBC (obawy o globalną recesję). W tym tygodniu krajowy rynek będzie skoncentrowany na wyniku lipcowego posiedzenia RPP, wobec którego pojawiają się oczekiwania wyraźniejszego sygnału zakończenia cyklu podwyżek stóp. Naszym zdaniem jest przedwcześnie, aby pojawił się jednoznaczny taki sygnał.