EUR-USD bez większych zmian
Wczoraj rynek borykał się z interpretacją danych makro (lipcowa sprzedaż detaliczna w USA niejednoznaczna – odczyt headline gorszy od oczekiwań, ale po wyjęciu samochodów lepszy) oraz minutes z lipcowego posiedzenia FOMC. Ostatecznie EUR-USD kończył dzień w punkcie wyjścia. Naszym zdaniem wymowa wczorajszych minutes powinna jednak lekko premiować dolara, co stworzy okazję do zejścia EUR-USD na niższe poziomy.
Raport Rynkowy: PKB z silnym hamowaniem https://t.co/dxuig0gewj
— BM Alior Bank (@bmalior) August 18, 2022
EUR-PLN wraca nad 4,70
Głosy z RPP wciąż sugerują, że gremium ma ochotę na zakończenie cyklu podwyżek stóp. Jednocześnie Fed powtarza swoje obawy o utrwalenie inflacji na podwyższonym poziomie jeśli zbyt wcześnie zrezygnuje z zacieśniania polityki monetarnej. Ta dywergencja w nastawieniu wywiera presję na złotego, dodatkowo osłabianogo gorszym od oczekiwań odczytem PKB za 2Q’22. W rezultacie wczoraj EUR-PLN rósł w okolice 4,70, a dziś utrwala notowania powyżej tego poziomu.
Rentowności ponownie w górę
W tym tygodniu krajowy rynek FI nadal charakteryzuje się wysoką zmiennością. Wczoraj drugi dzień z rzędu rentowności wyraźnie rosły i w przypadku 2-latek w relacji do piątku były już ok. 40 p.b. wyżej, a w przypadku 10-latek ok. 35 p.b. wyżej. Na rynkach bazowych trwa sierpniowy wzrostowy zryw rentowności, który przybliżył 2-letnie Treasuries do wieloletnich maksimów obserwowanych w czerwcu (ok. 3,45%). Wczoraj do publikacji minutes FOMC budowane były oczekiwania na ich jastrzębią wymowę (rentowności 2-latek rosły o przeszło 10 p.b.), ale rzeczywistość nieco rozminęła się z oczekiwaniami i ostatecznie wzrost rentowności 2-latek został zredukowany do ok. 5 p.b.