• Odbierz prezent
ETF obligacyjny z marką BETA - hedge portfela na wypadek załamania cen innych aktywów! Czy warto rozważyć tę opcję ubezpieczenia?
fot. freepik.com

zapowiedzi Roberta Sochackiego z Beta Securities Poland pojawił się jeszcze jeden ETF, poza tym na indeks sWIG80, który wkrótce zagościć powinien na GPW: obligacyjny.

Czy to już jest ten moment? Jesteśmy na szczycie? Rynek jest w arcyciekawym miejscu - inflacja, tapering, epidemia... Niezależnie od tego czy spotkamy się zdalnie czy stacjonarnie, chcemy przedstawić Państwu naszą perspektywę i ogląd rzeczywistości przez pryzmat psychologii, analizy fundamentalnej i analizy technicznej. Zapraszamy na cykl 4 wykładów pandemicznych.

 

Pobierz nagrania


 

 

Aktywni inwestorzy pewnie tylko ziewną, ale realia są takie, że inwestycyjne fundusze obligacyjne przejmują ponad połowę środków polskich inwestorów, a w takim razie rynek jest potężny.

Podstawą owego ETFa będzie indeks TBSP, do obliczenia którego bierze się 16 serii obligacji notowanych na rynku Treasury BondSpot Poland podczas sesji fixingowych. Są to obligacje zerokuponowe oraz te o stałym oprocentowaniu, o różnych terminach zapadania. Zależnie od terminu odsetki od obligacji potrafią się znacznie różnić, indeks stanowi więc ich średnią wartość. Do wyliczania indeksu bierze się zmiany kursów samych obligacji, narosłych odsetek oraz reinwestowane zyski z tych kuponów.

Zarządzającym indeksem jest GPW Benchmark S.A. i na ich stronach znajdziemy aktualny skład wszystkich obligacji składających się na ten indeks.

Aktualnie obligacje dostępne w ofercie emisyjnej Min. Finansów  przynoszą roczny dochód w wysokości 0,5% dla 3-miesięcznych do 2% dla 12-letnich rodzinnych, ale indeksowanych inflacją. Nisko, biorąc pod uwagę roczną inflację w wysokości 6,8% podaną w ubiegłym tygodniu. Posiadacze ich tracą więc w realnym ujęciu. I to jest największe wyzwanie na najbliższe miesiące, jeśli nie lata.

 


 Materiał pojawił się na portalu, dzięki uprzejmości blogi.bossa.pl

Czytaj blogi.bossa.pl


 

 

W takim razie po co je trzymać?

Odpowiedź jest prosta: hedge, czyli ubezpieczenie portfela na wypadek załamania cen innych aktywów, w tym przede wszystkim akcji. Dziś wprawdzie mamy wspaniałe wzrosty na GPW i giełdach zagranicznych przez ostatni rok, ale to może się zmienić w mgnieniu oka na trend przeciwny. Wówczas nawet 1% rocznie z obligacji wyda się błogosławieństwem. Na tym bazuje najbardziej popularna forma konstruowania prostych portfeli w formule typu 60/40, a więc 60% akcji i 40% obligacji (te proporcje mogą być różne zależnie od własnych potrzeb).

 

Po co jednak ETF, jeśli można posiadać bezpośrednio obligacje lub fundusz inwestycyjny obligacyjny?

Przyczyn jest kilka:

– nie trzeba martwić się o rolowanie obligacji przy ich wygasaniu,

– nie trzeba posiadać serii o różnych terminach zapadania żeby dopasować stan posiadania do swoich czasowych celów inwestycyjnych,

– mniej formalności i czasu – ETF można sprzedać/kupić w każdej chwili podczas notowań na parkiecie w dowolnej ilości jednym zleceniem i na bieżąco śledzić wyceny rynkowe,

– nie trzeba kombinować z poszukiwaniem optymalnych kuponów odsetkowych, ETF daje ich średnią, czyli pokrycie w zasadzie całej krzywej dochodowości,

– niższe koszty.

– prostsza metoda rebalancingu okresowego; co jakiś czas trzeba przywrócić planowane proporcje obligacji w portfelu do reszty aktywów i można to bez kłopotu zrobić jednym ruchem za pomocą ETFa.

Problemem jest niestety wkroczenie rynku obligacji w okres bessy. Widać to na wykresie samego indeksu TBSP:

FXMAG etf etf obligacyjny z marką beta - hedge portfela na wypadek załamania cen innych aktywów! czy warto rozważyć tę opcję ubezpieczenia? spadki na giełdzie, spadki na giełdzie dzisiaj, dzisiejsze spadki na giełdzie, spadki na giełdzie w usa, spadki na giełdzie kryptowalut, największe spadki na giełdzie w historii, największe spadki na giełdzie 2020, spadki na gieldzie, spadki na giełdzie w warszawie, największe spadki na giełdzie, spadki na giełdzie 2018, spadki na giełdzie luty 2018, spadki na giełdzie przyczyny, czemu spadki na giełdzie, dlaczego takie spadki na giełdzie, spadki na giełdzie gpw, największe spadki na giełdzie 2016, najwieksze spadki na gieldzie, duże spadki na giełdzie, drastyczne spadki na giełdzie, ccc spadki na giełdzie, wzrosty spadki na giełdzie, dlaczego spadki na giełdzie, spadki na gieldzie krzyzowka, największe spadki na giełdzie, gra na spadki na giełdzie, dlaczego są spadki na giełdzie, spadki na giełdzie amerykańskiej, spadki na giełdzie prognozy, duże spadki na giełdzie kryptowalut, spadki na giełdzie krzyżówka, pzu spadki na giełdzie, spadki na giełdzie komentarze, czym spowodowane sa spadki na gieldzie, spadki na giełdzie w chinach, kiedy spadki na gieldzie, pge spadki na giełdzie, największe spadki na giełdzie 2015, spadki na giełdzie 2019, inwestycja w nieruchomosci a spadki na gieldzie, jak grac na spadki na gieldzie, od czego zależą wzrosty i spadki na giełdzie, największe spadki na giełdzie 2018, euro, kurs euro, cena euro, dolar, kurs dolara, cena dolara, notowania euro, notowania dolara, usd, gbp, eur, chf, pln, złoty, polski złoty, frank, frank szwajcarski, kurs franka, cena franka, notowania franka, frank chf, dolar amerykański, dolar usd, euro eur, eurusd, eurpln, usdpln, chfpln, frank szwajcarski, kurs franka, cena franka, notowania franka, funt gbp, funt brytyjski, funt szterling, kurs funta, cena funta, notowania funta, kursy walut, notowania walut, rynek walut, rynek walutowy, forex, fx, rynek forex, fxmag, waluty, waluty forex, inwestor, magazyn inwestor, inwestowanie, trading, spekulacja, giełda, akcje, obligacje, nieruchomości, indeksy, fundusze, fundusze etf, kontrakty, kontrakty terminowe, futures, kontrakty futures, rynek akcji, rynek obligacji, rynek długu, obligacje skarbowe, rentowność obligacji, rynek nieruchomości, rynek finansowy, rynki finansowe, rynki amerykańskie, rynki giełdowe, ceny nieruchomości, rynek mieszkaniowy, ceny mieszkań, lotto, wyniki lotto, niedziela handlowa, rynek surowców, surowce, surowce energetyczne, ropa, rynek ropy, ropa naftowa, cena ropy, kurs ropy, notowania ropy, miedź, rynek miedzi, cena miedzi, kurs miedzi, notowania miedzi, złoto, rynek złota, kurs złota, złoto inwestycyjne, notowania złota, cena złota, srebro, rynek srebra, cena srebra, notowania srebra, kurs srebra, ceny paliw, notowania akcji, kursy akcji, notowania indeksów, wig, wig20, nasdaq, s&p500, dax, dow jones, rentowność, spółki akcyjne, akcje spółki, akcje spółek, debiut giełdowy, gaming, sektor gamingu, ipo, ipo spółek, emisja akcji, cd projekt, kryptowaluty, waluty cyfrowe, kursy kryptowalut, rynek kryptowalut, notowania kryptowalut, tesla, bitcoin, btcusd, kurs bitcoina, notowania bitcoina, cena bitcoina, ether, ethereum, kurs ethereum, notowania ethereum, cena ethereum, dash, kurs dash, notowania dash, stellar, eos, ada, cardano, kalendarz ekonomiczny, dane makroekonomiczne, inflacja, inflacja w polsce, inflacja 2020, inflacja w polsce 2020, inflacja polska, co to jest inflacja, obligacje indeksowane inflacją, inflacja co to, gus inflacja, wenezuela inflacja, inflacja w polsce wykres, inflacja 2019, inflacja cpi, inflacja popytowa, co to inflacja, inflacja gus, inflacja usa, inflacja to, polska inflacja, inflacja w europie, inflacja definicja, obligacje skarbowe indeksowane inflacją, inflacja kosztowa, inflacja bazowa, inflacja krocząca, inflacja pełzająca, inflacja wenezuela, nbp inflacja, inflacja 2021, inflacja galopująca, eurostat inflacja, inflacja na świecie, inflacja 2018, inflacja 2020 gus, inflacja styczeń 2019, gus inflacja 2020, inflacja maj 2019, inflacja 2020 polska, inflacja w wenezueli, inflacja polska 2021, inflacja czerwiec 2020, inflacja w usa, inflacja wrzesień 2020 1

Do tej pory od lat ceny rynkowe obligacji rosły, ponieważ malały odsetki od nich, stąd długa rosnąca krzywa (zależność w przypadku obligacji jest właśnie odwrotnie proporcjonalna). Obecnie wchodzimy w proces odwrotny – odsetki będą rosły wraz z podnoszonymi stopami procentowymi przez NBP, więc ich rynkowa cena będzie powoli spadać. Podkreślam- cena rynkowa. Jeśli ktoś bowiem kupi w emisji obligacje dające np. 1,5% rośnie i przetrzyma je do końca ich okresu życia, to tyle właśnie zarobi. Jeśli będzie chciał sprzedać je przed terminem na rynku, to może się okazać, że na nich straci w najgorszym wypadku.

 

Jak długo potrwają spadki?

Trudno powiedzieć, zależy w jakim tempie rozwinie się inflacja oraz gospodarka oraz ile razy i jak mocno NBP podniesie stopy procentowe. Ten sam problem dotyczy zresztą większości krajów świata.

To dlatego mówi się, że wspomniana strategia 60/40 umrze śmiercią naturalną, podobny problem pojawi się we wszystkich krajach rozwiniętych, w USA przede wszystkim. Analitycy już znaleźli możliwe rozwiązanie: po prostu akcje staną się zamiennikiem obligacji i zamiast 60/40 używana będzie ryzykowniejsza strategia 100/0, czyli 100% akcji. To powinno pozornie zapewnić giełdzie koniunkturę, w praktyce może się okazać mocno ryzykowne. W tym punkcie nie wierzę tym analizom.

Inny zamiennik to nieco bardziej ryzykowne obligacje korporacyjne, o wyższych odsetkach. Na przykład obecnie DM BOŚ prowadzi sprzedaż obligacji spółki MCI Capital ASI S.A, które przynosić mają zysk w wysokości WIBOR 3-miesięczny+ 3,5% rocznie. Są jednak obarczone, jak wszystkie zresztą obligacje korporacyjne, nieco większym ryzykiem niż te skarbowe.

 

Oryginalny artykuł znajdziesz pod tym linkiem. Chcesz więcej? Sprawdź najnowsze artykuły na blogi.bossa.pl.

Czytaj blogi.bossa.pl

 

Opinie, założenia i przewidywania wyrażone w materiale należą do autora publikacji i nie muszą reprezentować poglądów DM BOŚ S.A. Informacje i dane zawarte w niniejszym materiale są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych oraz nie mogą stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Nie należy traktować ich jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub formy doradztwa inwestycyjnego. DM BOŚ S.A.nie udziela gwarancji dokładności, aktualności, oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału.


Tomasz Symonowicz

Aktywny uczestnik forum dyskusyjnych (nick: Kathay), autor artykułów o inwestowaniu w Forbes. Aktywny inwestor na rynku giełdowym i walutowym od 15 lat. 

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk