• Odbierz prezent
Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): w oczekiwaniu na banki centralne
fot. Materiał własny

Rynek pozostaje pod wpływem oczekiwań dotyczących działań głównych banków centralnych oraz przebiegu kryzysu energetycznego w Europie. Na koniec minionego tygodnia oczekiwania na podwyżki stóp Fed w dalszej części roku osłabły po publikacji danych z amerykańskiego rynku pracy, które zostały odebrane jako sygnał jego schłodzenia.

W rezultacie spadały rentowności obligacji, a indeksy akcyjne rosły. EURUSD rósł w kierunku 1,00. Po spokojnym początku dnia, w dalszej części piątkowej sesji złoty umacniał się, sprowadzając EURPLN i USDPLN poniżej 4,70. Wieczorem naszego czasu, w trakcie amerykańskiej sesji, nastroje inwestycyjne popsuły się i krajowa waluta osłabiła się wraz ze spadkiem indeksów akcyjnych na Wall Street. Ta negatywna presja związana z redukcją apetytu na ryzyko (w tle nasilanie się kryzysu energetycznego w Europie) utrzymuje się dziś rano. Rentowności krajowych obligacji dość mocno spadły wzdłuż całej krzywej.

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): w oczekiwaniu na banki centralne  - 1

 

Kluczowym wydarzeniem dla rynków w tym tygodniu jest czwartkowe posiedzenie Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego. EBC po lipcowym posiedzeniu przeszedł na tryb reagowania na napływające dane i zrezygnował z forward guidance, a przedstawicielki banku (I.Schnabel, Ch.Lagarde) w ostatnich wypowiedziach podkreślały wzrost znaczenia bieżących danych względem prognoz w sytuacji wysokiej niepewności. Zarówno oficjalne wypowiedzi przedstawicieli banku, jak i nieoficjalne doniesienia wskazują, że w Radzie Prezesów buduje się poparcie dla podniesienia podstawowych stóp nawet o 75pb. Po danych inflacyjnych za sierpień jest to bazowy scenariusz zarówno dla uczestników rynków finansowych, jak i ekonomistów ankietowanych przez Bloomberga. Wobec ryzyka odkotwiczenia oczekiwań inflacyjnych i obaw związanych ze zbyt późnym rozpoczęciem cyklu, wysokie ryzyko recesji w strefie euro, jak na razie, nie zatrzyma procesu normalizacji polityki pieniężnej EBC.

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): w oczekiwaniu na banki centralne  - 2

 

W kraju kluczowym wydarzeniem jest środowe posiedzenie RPP, na którym spodziewamy się podwyżki stóp o 25pb. Prezes NBP sugerował, że zbliża się moment zakończenia cyklu podwyżek, a z wypowiedzi innych członków Rady wynika, że nadal jest przestrzeń do niewielkiego ruchu w górę. Jednocześnie NBP podkreśla, że sierpniowy wzrost inflacji CPI był zgodny z oczekiwaniami, stąd nie powinien on rozbudzić w Radzie apetytu na większy zakres podwyżek. W naszej ocenie, ze względu na wysoką niepewność i trwające zacieśnianie polityki pieniężnej głównych banków centralnych, RPP nie będzie jednak formalnie deklarowała końca cyklu podwyżek, a kolejne decyzje będą uzależnione od napływających danych.

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): w oczekiwaniu na banki centralne  - 3

 

Wśród publikowanych w tym tygodniu danych warto zwrócić uwagę na lipcowe zamówienia i produkcję w niemieckim przemyśle oraz sierpniowe dane inflacyjne z Węgier (cz.) i Chin (pt.). Na Węgrzech oczekiwany jest dalszy wzrost inflacji do 16% r/r. Chiny z kolei są jedyną istotną gospodarką, która nie ma problemu z podwyższoną inflacją zarówno na poziomie producentów, jak i konsumentów.

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): w oczekiwaniu na banki centralne  - 4

 

Przegląd sytuacji na rynkach finansowych

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): w oczekiwaniu na banki centralne  - 5


Analizy Makroekonomiczne PKO Banku Polskiego

Analizy makroekonomiczne tworzone przez ekonomistów PKO Banku Polskiego.
Autora możesz obserwować na LINKEDIN FACEBOOK TWITTER

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk