• Odbierz prezent
Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): sprawdź, co wydarzy się w tym tygodniu
fot. Materiał własny

Osłabienie oczekiwań na podwyżki stóp Fed sprzyja głównym klasom aktywów. Amerykańskie indeksy akcyjne zakończyły miniony tydzień solidnymi wzrostami. W poniedziałek rozczarowujące dane z Chin i znacząco niższy od oczekiwań indeks NY Empire State wzmocniły przekonanie o nadciągającym, globalnym spowolnieniu, które ograniczy przestrzeń do podwyżek stóp. To w dalszym ciągu premiowało rynek akcji, a jednocześnie umacniało obligacje (utrwalając odwrócenie amerykańskiej krzywej rentowności) oraz przeceniało surowce.

Słabe dane z Chin umocniły dolara wobec koszyka głównych walut, a EURUSD powrócił poniżej 1,02. To osłabiło złotego (EURPLN powyżej 4,69), który jednak i tak w ciągu miesiąca zyskał wobec EUR blisko 15 groszy. Co istotne, nastąpiło to przy jednoczesnym obniżeniu oczekiwań rynkowych odnośnie do skali podwyżek stóp NBP.

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): sprawdź, co wydarzy się w tym tygodniu - 1

 

W tym tygodniu za granicą poznamy wiele wskaźników aktywności gospodarczej oraz minutes Fed, a także decyzje banków centralnych Norwegii i Turcji. Minutes z lipcowego posiedzenia FOMC (śr.) pozwolą lepiej ocenić, na ile mocno jastrzębie głosy przedstawicieli Fed prezentowane w publicznych wypowiedziach są odzwierciedleniem opinii całego Komitetu. Wśród danych z USA warto zwrócić uwagę na lipcowe statystyki z rynku nieruchomości (pozwolenia i rozpoczęte budowy, wt.; sprzedaż domów na rynku wtórnym, czw.), który zaczyna się chwiać pod naporem rosnących stóp procentowych. Istotna będzie także lipcowa sprzedaż detaliczna (śr.) oraz produkcja przemysłowa (wt.) z USA, które będą testem odpowiednio odporności amerykańskiego konsumenta na inflację (sprzedaż) oraz napięć w łańcuchach produkcji (przemysł). W strefie euro opublikowane zostaną szacunek wzrostu PKB za 2q22 (śr.) oraz finalne dane inflacyjne za lipiec (czw.). Utrzymujący się względnie solidny wzrost w połączeniu z inflacją na poziomie blisko 9% będą sprzyjać oczekiwaniom na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez EBC. Na czwartek zaplanowano posiedzenia decyzyjne banków centralnych Norwegii oraz Turcji. Już dziś poznamy niemiecki indeks ZEW za sierpień, jeden z pierwszych testów kondycji największej gospodarki strefy euro w połowie sezonu wakacyjnego.

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): sprawdź, co wydarzy się w tym tygodniu - 2

 

W trakcie krótszego niż zwykle tygodnia na krajowym rynku poznamy wstępny szacunek PKB za 2q22, a także lipcowe dane z rynku pracy, wyniki przemysłu oraz wskaźniki inflacyjne (PPI i bazowa CPI). Nasz szacunek wzrostu PKB w 2q22 (7,4% r/r) jest wyraźnie powyżej konsensusu, przy dużej niepewności zarówno po stronie czynników, które mogą działać in plus (wkład zapasów), jak i in minus (np. wartość dodana w usługach finansowych). Wgląd w 3q22 dadzą lipcowe wyniki rynku pracy oraz przemysłu. Prognozujemy solidny wzrost płac (14,9% r/r przy dużym udziale czynników jednorazowych) i dalsze hamowanie wzrostu produkcji w przemyśle (6,5% r/r) przy utrzymaniu wysokiej inflacji PPI (25,7% r/r). Dzisiejsza publikacja inflacji bazowej za lipiec powinna potwierdzić to, co zobaczyliśmy w piątkowej publikacji pełnych danych CPI, czyli nieznaczny wzrost głównej miary inflacji bazowej (CPI bez żywności, energii i paliw) do 9,2% r/r (vs. 9,1% r/r w lipcu).

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): sprawdź, co wydarzy się w tym tygodniu - 3

 

 

Przegląd sytuacji na rynkach finansowych

Dziennik PKO oraz przegląd sytuacji na rynkach finansowych (akcje, surowce, kursy walut, obligacje): sprawdź, co wydarzy się w tym tygodniu - 4


Analizy Makroekonomiczne PKO Banku Polskiego

Analizy makroekonomiczne tworzone przez ekonomistów PKO Banku Polskiego.
Autora możesz obserwować na LINKEDIN FACEBOOK TWITTER

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk