• Odbierz prezent
Dziennik ING: Koniunktura w Europie znów hamuje. Problemem zaburzenia w łańcuchach dostaw
fot. freepik.com

Wiadomości zagraniczne

Niemcy: gospodarka traci rozpęd – indeks Ifo 97,7pkt w październiku po 98,9 we wrześniu

Gospodarka niemiecka traci rozpęd na początku 4kw21. Indeks Ifo - odzwierciedlający nastroje wśród niemieckich przedsiębiorców - wyniósł 97,7pkt w październiku w porównaniu z 98,9 miesiąc wcześniej i przy konsensusie 98,0. To czwarty miesiąc z rzędu spadku tego wskaźnika. Wyraźnie spadł indeks oczekiwań – 95,4pkt w październiku wobec 97,4 w poprzednim miesiącu, a wskaźnik ocen bieżącej sytuacji obniżył się nieznacznie do 100,1pkt z 100,4 we wrześniu. Badanie Ifo obejmuje około 9tys. firm ze wszystkich branż.

Wczorajszy odczyt sugeruje małe prawdopodobieństwo odbicia koniunktury w 4kw21 i powrotu PKB do poziomu sprzed pandemii jeszcze w tym roku. Gospodarka niemiecka, w której kołem zamachowym jest przemysł, odczuwa zaburzenia w globalnych łańcuchach dostaw, do których dochodzą wysokie ceny energii i surowców i szybszy wzrost ogólnego poziomu cen. Zaburzenia podażowe były już widoczne w danych o produkcji przemysłowej za 2kw21.

Trudno oczekiwać rozładowania napięć podażowych w najbliższych miesiącach. Poprawy oczekiwań firm można się spodziewać po utworzeniu nowego rządu, ale choć rozmowy koalicyjne miedzy SPD, FDP i Zielonymi formalnie się rozpoczęły nie widać szans na ich szybkie zakończenie. Dziś odbędzie się pierwsze posiedzenie Bundestagu po wrześniowych wyborach.

Wiadomości krajowe

Łon, RPP: Listopadowa projekcja może zdecydować o ew. kolejnej podwyżce stóp

Łon z RPP stwierdził m.in., że wpływ na jego decyzję będzie miało to, jak długo w nowej projekcji inflacja będzie przebywać powyżej górnej granicy dopuszczalnych odchyleń oraz jak będą wyglądać prognozy w zakresie rynku pracy. Według Łona szczególnie ważne jest, by zaostrzenie polityki pieniężnej było na tyle znaczące, aby doprowadzić stopniowo do wygasania presji inflacyjnej, ale też na tyle niewielkie, aby nie wyhamować znacząco aktywności gospodarczej. W tym kontekście skalę podwyżki stóp w październiku ocenił jako odpowiednią.

Widzimy ryzyko, że w najbliższej projekcji NBP inflacja nie spadnie poniżej górnej granicy od celu w horyzoncie 2023. Już lipcowa projekcja była na granicy 3,5%. W międzyczasie bieżące odczyty inflacji przekroczyły prognozy NBP podnosząc punkt startowy projekcji, drastycznie wzrosły ceny surowców energetycznych, wzrosło prawdopodobieństwo istotnego wydłużenia się problemów w łańcuchach dostaw, a MinFin zaplanował cykl podwyżek akcyzy na papierosy i alkohol. Październikowe oczekiwania inflacyjne konsumentów silnie wzrosły względem września i są już najwyżej od maja ubiegłego roku. Lipcowa projekcja NBP nie uwzględniała też pro-inflacyjnych skutków Polskiego Ładu. Uważamy też, że pomimo problemów w łańcuchach dostaw nowa prognoza NBP wciąż będzie pokazywać wzrost PKB w Polsce w kolejnych latach wyższy od potencjalnego, co będzie sprzyjać kumulowaniu się presji popytowej. To czynniki, które naszym zdaniem zbudują większość w Radzie za kolejną podwyżką stóp już w listopadzie.

GUS: Stopa bezrobocia we wrześniu spadła do 5,6%

Dane GUS były zgodne z wstępnym szacunkiem MRiPS i  o 0,1pp niższe niż wskazywała mediana prognoz ekonomistów. Częściowo spadek bezrobocia we wrześniu to efekt sezonowy. Po odsezonowaniu stopa bezrobocia wyniosła 5,8% wobec 5,9% w sierpniu i był to najniższy odczyt od kwietnia ubiegłego roku. Sytuacja na rynku pracy w Polsce systematycznie poprawia się, choć stopa bezrobocia wciąż pozostaje powyżej tej z lutego 2020, tj. sprzed pandemii (o 0,1pp w przypadku danych surowych i 0,7pp danych odsezonowanych).

BGK: Utrzymuje się niski popyt na obligacje covidowe

Wczoraj na aukcji BGK sprzedał obligacje za PLN516,7mln przy popycie PLN530,2mln i PLN41mln w ramach sprzedaży dodatkowej. W tym roku Bank znalazł już nabywców na obligacje o łącznej wartości PLN37,4mld z planowanych emisji do PLN39,7mld.


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING - międzynarodowa instytucja finansowa założona w Holandii działająca w sektorze bankowym, ubezpieczeniowym i inwestycyjnym. Akcje grupy notowane są na giełdach w Amsterdamie, Brukseli, Frankfurcie, Nowym Jorku i Paryżu.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk