Advertisement Advertisement
  • Odbierz prezent
Dziennik ekonomiczny: najnowsze notowania rynkowe (waluty, obligacje, indeksy akcyjne, surowce) oraz przegląd sytuacji epidemicznej
fot. freepik.com

Na rynku nadal rozbrzmiewają echa jastrzębiego zwrotu Fed i zaskakująco ostrego piwotu retorycznego EBC w poprzednim tygodniu. Sygnał z Frankfurtu został wczoraj wzmocniony przez wypowiedzi K.Knota (szef holenderskiego banku centralnego), który zasugerował, że pierwsza podwyżka stóp nastąpi w 4q22.

Z kolei Prezes EBC, Ch.Lagarde w trakcie przemówienia w Parlamencie Europejskim nie brzmiała już tak jastrzębio. W efekcie, mieliśmy wczoraj sporo zmienności na europejskim rynku długu z łącznym efektem w postaci wzrostu rentowności i rozszerzenia spreadów do Bundów dla peryferyjnych gospodarek strefy euro (w szczególności Grecji). Za oceanem inwestorzy oswajają się z perspektywą najbardziej zdecydowanego podwyższania stóp procentowych Fed od początku lat 90. Indeksy akcyjne lekko spadły, podobnie jak rentowności Treasuries. Najbliższa weryfikacja rynkowych oczekiwań co do ruchów Fed to dane inflacyjne z USA za styczeń publikowane w czwartek. „Rajd” na rynku ropy zatrzymał się w okolicy 92 USD za baryłkę. W oczekiwaniu na dzisiejsze posiedzenie RPP i przy delikatnie opadającym EURUSD (z 1,146 do 1,142), złoty umacniał się wczoraj: EURPLN spadł o ponad 3 grosze do 4,53, a USDPLN o ponad 2 grosze do 3,97. Rentowności krajowych obligacji lekko spadały wzdłuż całej krzywej. To prawdopodobnie reakcja na sygnały z CNB (koniec zaskakiwania rynku dużymi podwyżkami i zapowiedź możliwej dyskusji o obniżkach stóp pod koniec 2022), co zmienia postrzeganie perspektyw polityki pieniężnej w całym regionie, oraz pokłosie aprecjacji PLN (przy podejściu RPP, że aprecjacja PLN to substytut podwyżek stóp).

Dziennik ekonomiczny: najnowsze notowania rynkowe (waluty, obligacje, indeksy akcyjne, surowce) oraz przegląd sytuacji epidemicznej - 1

Dziś główne wydarzenie dla krajowego rynku w tym tygodniu, czyli posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej

Szeroki konsensus wskazuje na podwyżkę stóp NBP o 50pb. Takie są też nasze przewidywania. Zakładamy, że RPP nie chce niepotrzebnie zaskakiwać uczestników rynku w sytuacji, gdy następuje efektywna aprecjacja złotego i nie ma potrzeby specjalnego stymulowania rynku. Na ruch w takiej skali wskazywały wypowiedzi Prezesa NBP na poprzedniej konferencji prasowej. Ostatnie jastrzębie wypowiedzi szefa banku centralnego zdaniem części uczestników rynku sugerowały jednak podwyżkę w większej skali. Naszym zdaniem obecnie intencją RPP nie jest zaskakiwanie rynku, lecz prowadzenie przewidywalnej i wiarygodnej komunikacji. Dlatego bardziej prawdopodobne wydaje się nam, że jeżeli Rada chciałaby dojść do wyższej docelowej stopy procentowej to raczej poprzez wydłużenie cyklu podwyżek stóp, niż zwiększenie skali pojedynczych kroków. Ważnym uzupełnieniem decyzji i komunikatu będzie konferencja prasowa Prezesa NBP jutro o 15.00.

Dziennik ekonomiczny: najnowsze notowania rynkowe (waluty, obligacje, indeksy akcyjne, surowce) oraz przegląd sytuacji epidemicznej - 2

 

Przegląd sytuacji epidemicznej

Dziennik ekonomiczny: najnowsze notowania rynkowe (waluty, obligacje, indeksy akcyjne, surowce) oraz przegląd sytuacji epidemicznej - 3

Dziennik ekonomiczny: najnowsze notowania rynkowe (waluty, obligacje, indeksy akcyjne, surowce) oraz przegląd sytuacji epidemicznej - 4

Dziennik ekonomiczny: najnowsze notowania rynkowe (waluty, obligacje, indeksy akcyjne, surowce) oraz przegląd sytuacji epidemicznej - 5

Dziennik ekonomiczny: najnowsze notowania rynkowe (waluty, obligacje, indeksy akcyjne, surowce) oraz przegląd sytuacji epidemicznej - 6


Analizy Makroekonomiczne PKO Banku Polskiego

Analizy makroekonomiczne tworzone przez ekonomistów PKO Banku Polskiego.
Autora możesz obserwować na LINKEDIN FACEBOOK TWITTER

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk