Reklama
WIG79 807,55-0,24%
WIG202 331,31-0,83%
EUR / PLN4,32-0,08%
USD / PLN3,98+0,19%
CHF / PLN4,49+0,15%
GBP / PLN5,05-0,22%
EUR / USD1,08-0,27%
DAX17 962,63+0,17%
FT-SE7 719,10-0,05%
CAC 408 160,83+0,16%
DJI38 790,43+0,20%
S&P 5005 149,42+0,63%
ROPA BRENT86,51-0,46%
ROPA WTI81,30-1,82%
ZŁOTO2 153,22-0,38%
SREBRO24,91-0,48%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Dywersyfikacja portfela inwestycyjnego. Nie wkładaj wszystkich jajek do jednego koszyka!

Darek Dziduch | 20:00 05 październik 2021

Dywersyfikacja portfela inwestycyjnego. Nie wkładaj wszystkich jajek do jednego koszyka! | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin

Nie wsadzaj wszystkich jajek do jednego koszyka - to jedna z najczęściej powtarzanych zasad dotyczących lokowania kapitału na rynkach finansowych, no może poza “inwestuj tyle, ile możesz stracić”. O co tak naprawdę w niej chodzi?

 

Na czym polega dywersyfikacja portfela inwestycyjnego?

Zaczynamy kolejny odcinek Kursu Inwestora Giełdowego na kanale FXMAG, którego partnerami są Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie i BM mBanku. Dzisiejszy temat jest jednym z tych, bez opanowania którego chociażby w elementarnym stopniu ciężko mówić o świadomym budowaniu portfela inwestycyjnego, szczególnie w dłuższym horyzoncie czasowym. Chodzi oczywiście o dywersyfikację portfela, czyli pojęcie, o którym chyba każdy słyszał, ale które swoją poważnie brzmiącą nazwą może onieśmielać osoby, które dopiero od niedawna lokują kapitał na rynkach kapitałowych. A dywersyfikacja to tak naprawdę zróżnicowanie, świadome wprowadzanie różnorodności. Najprościej mówiąc, dywersyfikacja portfela inwestycyjnego polega na tym, by budować go z komponentów, które się od siebie różnią i nie wykazują istotnej korelacji cenowej. Mogą być to akcje różnych spółek giełdowych, jednostki uczestnictwa w funduszach notowanych na giełdzie, a nawet papiery dłużne, takie jak obligacje notowane na publicznym rynku. Dywersyfikacja portfela ma na celu zmniejszenie ryzyka naszych inwestycji - im więcej nieskorelowanych ze sobą akcji spółek znajduje się w takim portfelu, tym mniejsze będzie nasze ryzyko wynikające ze zmienności cenowej pojedynczych komponentów. Widać to chociażby na przykładzie indeksów giełdowych, które w pewnym sensie są właśnie rodzajem zdywersyfikowanego pomiędzy różnymi branżami i sektorami portfela (jeśli oczywiście jest to szeroki indeks, a nie tematyczny lub sektorowy, w których ciężko mówić o dywersyfikacji). Najczęściej bowiem wahania cenowe indeksu będą mniejsze niż pojedynczej spółki, która wchodzi w skład jego portfela. Odpowiednio zdywersyfikowany portfel w przypadku wystąpienia niepewności na rynkach będzie w stanie zredukować negatywny wpływ spadków na jego całkowitą wycenę, co oczywiście nie znaczy, że dywersyfikacja całkowicie uchroni nas przed skutkami giełdowej paniki. Z drugiej jednak strony, mocno zdywersyfikowany portfel nie będzie miał aż tak imponujących stóp zwrotu jak np. ten zbudowany ze spółek działających w modnych i znajdujących się aktualnie w trendzie wzrostowym branżach. To zaś oznacza, że kosztem mniejszego ryzyka są potencjalnie niższe wyniki takiego portfela. Dla inwestora długoterminowego to jednak redukcja ryzyka i ochrona kapitału powinny być priorytetami, ponieważ patrzy on na rynek w szerszym horyzoncie czasowym.

Dywersyfikacja ma dwa podstawowe wymiary:

  • ilościowy: czyli taki, który określa ile komponentów znajduje się w naszym portfelu, wiadomo bowiem że musi być ich więcej niż jeden (choć niektórzy uważają, że wystarczającą dywersyfikację zapewnia już 1 instrument, jakim jest ETF na szeroki indeks giełdowy, np. MSCI World, natomiast w praktyce jest to rozbudowany portfel, który my możemy kupić jako pojedynczy instrument)
  • jakościowy: czyli określający to czym różnią się od siebie komponenty i jaka jest między nimi korelacja cenowa. I tak np. większą dywersyfikację portfela mogą zapewnić nam 4 spółki z różnych sektorów niż portfolio składające się z akcji 10 różnych spółek gamingowych
Reklama

 

Najpopularniejsze rodzaje dywersyfikacji portfela

Tak więc poprawna dywersyfikacja portfela polega na tym, aby dobrać odpowiednią liczbę jego komponentów w taki sposób, aby różniły się od siebie i nie były zbyt mocno wzajemnie skorelowane cenowo. Wszystko po to, by obniżyć ryzyko takiego portfela, jednocześnie nie ograniczając przy tym osiąganych stóp zwrotu w średnim i długim terminie. 

Teoretyczny opis tak przeprowadzonej dywersyfikacji brzmi świetnie, ale jak to najczęściej bywa, w praktyce stworzenie odpowiednio zróżnicowanego portfela nie jest już takie proste - wymaga od nas zaangażowania i przemyślanych decyzji. Istnieje kilka prostych sposobów, które ułatwiają stworzenie zdywersyfikowanego portfolio:

    • Dywersyfikacja sektorowa: polega na tym, że tworzymy portfel z akcji spółek reprezentujących różne sektory gospodarki, mogą być to np. czołowi przedstawiciele konkretnych branż czy sektorów. Taka dywersyfikacja ma na celu ograniczenie wpływu wahań koniunkturalnych w różnych sektorach i branżowych trendów na wycenę naszego portfela. W dywersyfikacji sektorowej kluczowe będzie nie tylko wybranie konkretnych branż (dodawanie do portfela spółek z branż, które nie są przyszłościowe i od lat cieszą się słabnącym zainteresowaniem inwestorów jest dość dyskusyjne), ale też ich przedstawicieli (stawiać na największe spółki z sektora czy na firmy o niższej kapitalizacji lub korzystniejszych wskaźnikach fundamentalnych - np. niższy C/Z?)
    • Dywersyfikacja w oparciu o kapitalizację: polega na tworzeniu portfela z akcji spółek o różnej wycenie rynkowej, czyli np. takich, które dopiero niedawno weszły na giełdę i dopiero rozwijają swoje produkty czy usługi. Oprócz tego w takim portfelu znajdą się też spółki o średniej i dużej kapitalizacji, czyli najwięksi przedstawiciele danego sektora czy nawet najwyżej wyceniane spółki z danego parkietu. Ideą stojącą za takim rodzajem dywersyfikacji jest fakt, że spółki o różnej skali i wycenie rynkowej w różny sposób reagują na wahania rynkowe i zmiany trendów. Docelowo - spółki o niższej kapitalizacji zazwyczaj są bardziej zmienne i cechują się wyższym ryzykiem, natomiast wahania największych spółek giełdowych w standardowych warunkach rynkowych są niższe. Jednym z wariantów takiego modelu dywersyfikacji jest budowa portfela ze spółek o podobnym charakterze działalności, ale różniących się od siebie skalą, pozycja rynkową i przede wszystkim kapitalizacją. Taki portfel nie zapewni nam jednak odpowiedniej ochrony w okresach negatywnego sentymentu w danym sektorze. 

 

  • Dywersyfikacja geograficzna: polega na budowaniu portfela z komponentów notowanych na różnych rynkach, najlepiej aby były to giełdy które nie są ze sobą mocno skorelowane. W skład takiego portfela mogą wchodzić spółki z rynków rozwiniętych i rynków wschodzących. W przypadku takiej dywersyfikacji trzeba jednak zwrócić szczególna uwagę na koszty budowania i utrzymywania w czasie takiego portfela, tak aby nie doprowadzić do sytuacji, w której potencjalne korzyści z dywersyfikacji zostaną “zjedzone” przez prowizje maklerskie i opłaty. Właśnie ze względu na koszty i wygodę w przypadku dywersyfikacji geograficznej popularne są fundusze notowane na giełdzie, które mogą dać nam ekspozycję na spółki z różnych giełd świata i sektorów w ramach jednego instrumentu.

 

Reklama

Oczywiście te trzy podstawowe strategie dywersyfikacji portfela dają nam jedynie pewne wskazówki w kwestii tego jak w ogóle zabrać się za budowanie zróżnicowanego portfolio, które zapewni nam niższe ryzyko. Nic nie stoi na przeszkodzie, aby łączyć je ze sobą i np. budować portfel ze spółek funkcjonujących w różnych branżach i notowanych na różnych giełdach, w dodatku różniących się od siebie skalą działalności.

 

Jeśli chodzi o liczbę spółek, które powinny znaleźć się w odpowiednio zdywersyfikowanym portfelu, to jest to kwestia dość indywidualna, zależna chociażby od tego jakim kapitałem dysponujemy i ile czasu chcemy poświęcić na prowadzenie takiego portfela, w tym także cykliczne analizowanie sytuacji spółek, które się w nim znajdują

 

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Darek Dziduch

Darek Dziduch

Redaktor portalu FXMAG i wydawca magazynu Inwestor. Nagrywa na YouTube materiały edukacyjne, poruszając tematy związane przede wszystkim z inwestycjami, finansami osobistymi i gospodarką.

Obserwuj autoraTwitter


Reklama

Czytaj dalej