• Odbierz prezent
Dolar osłabił się po Jackson Hole. Podsumowujemy spotkanie szefów banków centralnych oraz sprawdzamy notowania indeksu dolara

Sierpień jak co roku przyciąga uwagę rynków ze względu na odbywające się pod koniec tego miesiąca sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole. Jak to miało miejsce w przeszłości, podczas tego wydarzenia sygnalizowane były zmiany w polityce monetarnej.

W tym roku odbyło się bez przełomowych deklaracji, jednakże uwadze rynków nie  umknęła nieco  bardziej  łagodna  retoryka  szefa  Rezerwy Federalnej  (Fed),  która  przyczyniła  się  do słabości USD waluty amerykańskiej. Podtrzymana została chęć stopniowych podwyżek stóp procentowych, jednakże w sytuacji kiedy silne tempo wzrostu amerykańskiej gospodarki zostanie utrzymane.  

FXMAG forex dolar osłabił się po jackson hole. podsumowujemy spotkanie szefów banków centralnych oraz sprawdzamy notowania indeksu dolara fed rezerwa federalna fomc stopy procentowe 1Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu na bazie Fed Fund Futures. Źródło: www.cmegroup.com

 

Rozwijając tematykę swojej prelekcji – Polityka monetarna w zmieniającej się gospodarce– Jerome Powell zwrócił uwagę, że realizując politykę monetarną bank centralny stara się uniknąć dwóch błędów. Po pierwsze decydować się na zbyt szybkie podwyżki stóp procentowych, które mogłyby niepotrzebnie przyczynić się do skrócenia okresu ekspansji gospodarczej. Po drugie zbyt wolno podejmować decyzje o wzroście kosztu pieniądza przyczyniając się w ten sposób do przegrzania koniunktury. W zmieniającej się gospodarce jest to nie lada wyzwanie. Od grudnia 2015 roku  Fed  realizuje  proces  stopniowej  normalizacji  polityki  pieniężnej,  jednakże  dopiero  podczas  swojego wystąpienia  w  górskim  kurorcie  Powell  nawiązał  do  słynnej  frazy  Mario  Draghi’ego  :  „uczynimy  wszystko,  co konieczne”  (z  ang.  whatever  it  takes).  W  jego  opinii  FOMC zrobi  „wszystko  co  konieczne”,  aby  oczekiwania inflacyjne nie odchyliły się znacząco w górę albo w dół od celu a także w sytuacji gdyby znów pojawiło się ryzyko kryzysu na horyzoncie. Ten gołębi akcent ciążył notowaniom dolara. Wrześniowa podwyżka stóp procentowych jest już  w  cenie  –  na  bazie kontraktów  Fed  Fund  Futures  rynki  wyceniają  prawdopodobieństwo  podwyżki  stóp procentowych o 25pb na poziomie 96%, co obrazuje powyższy Wykres 3. Publikowane w kolejnych tygodniach dane z gospodarki amerykańskiej pozwolą odpowiedzieć na pytanie czy cztery podwyżki stóp procentowych przez FOMC staną się realną opcją.

Przyjrzyjmy  się  bliżej  jak  wyglądała  sytuacja  na  indeksie  dolara  (USD.INDEX)  w  sierpniu.  Na  Wykresie  4 przestawiającym notowania tego instrumentu widać, że pojawiła się formacja spadającej gwiazdy, nieco powyżej 50% zniesienia całości fali spadkowej kształtującej się od początku 2017 roku, sygnalizująca zakończenie trendu wzrostowego. W konsekwencji tego sygnału technicznego nastąpiło odreagowanie ostatnich silnych wzrostów i kurs zniwelował  większość  wypracowanej  zwyżki  jeszcze  na  początku  sierpnia.  Wsparcie  w  rejonie  100-okresowej średniej EMA w skali W1 zostało wybronione, co stało się impulsem do wznowienia wzrostów, czemu sprzyja także zachowanie oscylatora CCI (14). 

FXMAG forex dolar osłabił się po jackson hole. podsumowujemy spotkanie szefów banków centralnych oraz sprawdzamy notowania indeksu dolara fed rezerwa federalna fomc stopy procentowe 2Wykres indeksu dolara (USD.INDEX) w ujęciu tygodniowym Źródło: Noble Markets 


Anna Wrzesińska

Senior Dealer w Noble Securities S.A. Aktywnie związana z rynkiem walutowym od 2005 roku. W handlu koncentruje się głównie na Price Action i poziomach Fibonacciego.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk