Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,03%
USD / PLN4,00+0,13%
CHF / PLN4,43+0,05%
GBP / PLN5,04+0,10%
EUR / USD1,08-0,10%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Dolar amerykański USD podobnie jak rentowność obligacji rośnie! Co dalej z inflacją w USA? - komentuje analityk TeleTrade Bartłomiej Chomka

Bartłomiej Chomka | 17:48 13 maj 2021
Dolar amerykański USD podobnie jak rentowność obligacji rośnie! Co dalej z inflacją w USA? - komentuje analityk TeleTrade Bartłomiej Chomka | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

W poniedziałek na rynku pojawiły się doniesienie o wyższej inflacji CPI w USA. Rynek spodziewał się wzrostu cen konsumentów do 3,6% r/r. Inflacja CPI przebiła oczekiwania rynkowe o 0,6% i znalazła się najwyżej od 2008 roku na poziomie 4,2%. Reakcja na rynku walutowym w pierwszych kilkudziesięciu minutach była mieszana, dopiero po godzinie 15:00 dolar zaczął zyskiwać. Dużo lepiej zareagowały obligacje amerykańskie, których rentowności od pierwszych minut po publikacji rosły.

Fed i rynki od początku roku zakładali, że inflacja może wzrosnąć ze względu na efekt bazy

Jednak wczorajsze dane obnażyły kolejny czynnik, który przyczynił się do wyższej inflacji- odmrażanie gospodarki USA. Inflacja bazowa CPI m/m odbiła z 0,3% do 0,9%. Jeżeli poziom bezrobocia w USA w kolejnych miesiącach spadnie, to ożywienie może być nadal kontynuowane, a to może przełożyć się na jeszcze wyższą inflację. Największy wpływ na wzrost inflacji bazowej miały wpływ sprzedawane używane samochody, które w kwietniu wzrosły o 10% i nawet gdybyśmy wyłączyli ceny samochodów, to inflacja bazowa wyniosłaby 0.56%. Odmrażanie gospodarki przełożyło się na wzrost cen noclegów (+ 7.6 proc.), opłaty lotnicze (+ 10.2 proc.) i ubezpieczenia komunikacyjne (+ 2.5 proc.). Ich łączny wkład w inflację bazową CPI m/m wyniósł + 22 pb. Niedobór półprzewodników może być kolejnym czynnikiem, który wygeneruje presję wzrostu cen ze względu na ograniczoną produkcję samochodów.

Na chwilę obecną kluczowe pytanie brzmi: jak długo będzie się utrzymywała wysoka inflacja?

Odpowiedzi należy prawdopodobnie szukać na rynku obligacji USA. Jeżeli rentowności nadal będą rosły to może oznaczać brak zainteresowania obligacjami ze względu na ich potencjalnie wyższe oprocentowanie w kolejnych miesiącach. Drugą odpowiedzią mogą być wypowiedzi przedstawicieli Fed, którzy odniosą się do ostatnich wyższych odczytów. Clarida oznajmił wczoraj, że wysoka inflacja CPI zaskoczyła go oraz dodał, że jeżeli oczekiwania nadal będą rosły to Fed bez wahania podejmie działania. Według Claridy rynek pracy wróci do poziomów sprzed pandemii jeżeli miesięcznie 500 tysięcy Amerykanów znajdzie zatrudnienie. Bostic pomimo wysokiego odczytu uznał, że jest za wcześnie, aby ocenić czy trend na inflacji jest niepokojący.

Dla Fedu najważniejsza jest inflacja PCE, która jak na razie jest niżej od inflacji CPI,

jednak Clarida był zaniepokojony inflacją CPI. Kolejną nierozstrzygniętą kwestią pozostaje kwestia średniej inflacji, ponieważ Fed może dowolnie manipulować okresem branym pod uwagę. Ostatnie lata wielokrotnie pokazały, że to rynek może wywrzeć na Rezerwie Federalnej dużą większą presję. Przedstawiciele Fed są świadomi tego, że informacja o podwyżce stóp procentowych może wystraszyć rynek, dlatego też nawet przy wyższej inflacji prawdopodobnie będą tłumili oczekiwania rynkowe co do podwyżek stóp (które po wczorajszych danych przesunęły się na grudzień 2020 roku). Fed cały czas zwraca ogromną uwagę na zagrożenia związane z pandemią. Nadal istnieje ryzyko pojawienia się kolejnej fali więc do jesieni Rezerwa Federalna może wstrzymywać się ze zmianą retoryki. Członkowie Fed zapowiedzieli, że dopiero przy 75% zaszczepionego społeczeństwa rozważą tapering.

Reklama

 

Nota prawna

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Bartłomiej Chomka

Bartłomiej Chomka

Główny analityk TeleTrade. Z wykształcenia ekonomista. Trader z ponad 10-letnim doświadczeniem zdobytym na rynku walutowym oraz w firmach proptradingowych. Autor licznych wywiadów, artykułów eksperckich oraz komentarzy rynkowych.


Tematy

inflacja rentowność kurs dolara amerykańskiego kurs euro do dolara dolar kurs cena dolara rentowność polskich obligacji prognoza kursu dolara kursy dolara symbol dolara kurs dolara prognozy index dolara kurs dolara do złotówki rentowność obligacji kurs dolara usd dolar cena kurs dolara wykres rentowność obligacji skarbowych dolar notowania wykres dolara ceny dolara Dolar prognozy rentowność sprzedaży rentowność 10 letnich obligacji usa rentowność wzór rentowność majątku rentowność przedsiębiorstwa co to jest rentowność jak obliczyć rentowność prognozy kursu dolara kurs rubla do dolara cena dolara usa kurs dolara nbpkurs dolara kantor aktualny kurs dolara prognoza dolara kurs dolara prognozakurs dolara w kantorach prognozy dolara kurs dolara prognozy na najbliższe dni prognoza dla dolara kurs dolara kupno kurs dolara sprzedaż kurs dolara online wartość dolara kurs dolara live nbp kurs dolara średni kurs dolara kur dolara kurs dolara walutomat kurs dolara usa dolara kurs dolara na zywo przelicznik dolara kurs dolara bankier kurs dolara kalkulator znak dolara kurs dolara money rentowność kapitału własnego rentowność firmy rentowność obligacji 10 letnich rentowność operacyjna rentowność inwestycji rentowność co to rentowność 10 letnich obligacji skarbowych rentowność netto sprzedaży rentowność obligacji 10 letnich usa dolar prognoza rentowność aktywów rentowność sprzedaży brutto rentowność bonów skarbowych rentowność po angielsku rentowność sprzedaży netto rentowność operacyjna aktywów rentowność sprzedaży interpretacja wzór na rentowność rentowność brutto rentowność kapitału całkowitego rentowność ekonomiczna rentowność kapitału rentowność operacyjna sprzedaży rentownosc netto rentowność obligacji na świecie rentowność kapitału własnego interpretacja rentowność finansowa rentowność synonim rentowność brutto sprzedaży rentowność działalności operacyjnej rentowność obligacji skarbowych 10 letnich
Reklama

Czytaj dalej