Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,02%
USD / PLN3,99-0,03%
CHF / PLN4,42-0,06%
GBP / PLN5,04-0,01%
EUR / USD1,08+0,02%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

DM BOŚ podtrzymuje rekomendację Sprzedaj dla Orange Polska

Estera Włodarczyk | 17:45 17 październik 2017
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Analitycy DM BOŚ podtrzymali długoterminową rekomendację fundamentalną Sprzedaj dla Orange Polska, utrzymując przy tym krótkoterminowe relatywne stanowisko Niedoważaj.

 

Jako jeden z największych graczy w trzech kluczowych segmentach rynku telekomunikacyjnego (segmenty: stacjonarny, komórkowy i szerokopasmowy), Orange PL jest silnie zależny od rozwoju sytuacji na tym rynku, który pozostaje pod wpływem utrzymującej się presji w związku z wysokim stopniem penetracji rynku telefonii komórkowej (130% na koniec I poł. 2017 r.) ograniczającym potencjał dalszego wzrostu, w połączeniu z agresywną strategią czwartego operatora Play, który konsekwentnie zwiększa swój udział w rynku (ok. 26%), malejącym rynkiem telefonii stacjonarnej (wskutek odpływu klientów do segmentu komórkowego i VoIP), zastojem na rynku Internetu szerokopasmowego w połączeniu ze skutecznością strategii operatorów telewizji kablowej, oraz (i działaniami UKE nieustającego w próbach pobudzenia konkurencji na rynku telekomunikacyjnym. Jako kluczowe czynniki odpowiadające za słabe wyniki Spółki wskazujemy utrzymujące się szybkie tempo rozwodnienia ARPU komórkowego oraz ciągle ujemny wynik netto przyłączeń w segmencie stacjonarnym, głównie w sieci wąskopasmowej. Biorąc pod uwagę fakt, że kurs akcji Spółki utrzymuje się poniżej naszej wyceny, podtrzymujemy długoterminową rekomendację fundamentalną Sprzedaj dla walorów Orange PL i pozostawiamy bez zmian krótkoterminowe relatywne stanowisko Niedoważaj oczekując słabych wyników za III kw. I w dalszych kwartałach br., pogorszenia przepływów pieniężnych z dział. operacyjnej, dużych nakładów inwestycyjnych oraz dalszego wzrostu wskaźnika dług netto/ EBITDA implikującego brak dywidendy w nadchodzących latach.

 

Orange Polska

Reklama

FXMAG akcje dm boś podtrzymuje rekomendację sprzedaj dla orange polska rekomendacje dm boś orange 1

FXMAG akcje dm boś podtrzymuje rekomendację sprzedaj dla orange polska rekomendacje dm boś orange 1

SYSTEM REKOMENDACYJNY DM BOŚ

  • Kupuj – fundamentalnie niedowartościowana (potencjał wzrostu [procentowa różnica pomiędzy 12M EFV i ceną rynkową] powyżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
  • Trzymaj – albo (i) właściwie wyceniona, lub (ii) fundamentalnie niedowartościowana/przewartościowana, ale brak katalizatorów, które mogą zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
  • Sprzedaj – fundamentalnie przewartościowana (12M EFV
  • Przeważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot lepszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.
  • Neutralnie – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot zbliżony do zwrotu z benchmarku w ciągu następnego kwartału.
  • Niedoważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot gorszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Estera Włodarczyk

Estera Włodarczyk

Absolwentka dziennikarstwa Uniwersytetu Adama Mickiewicza w Poznaniu. Interesuje się stosunkami gospodarczo-politycznymi oraz ich wpływem na światową ekonomię.


Reklama

Czytaj dalej