• Sklep
  • Odbierz prezent
sesja gpw

Analitycy DM BOŚ podtrzymali długoterminową rekomendację Kupuj i krótkoterminową Przeważaj dla akcji PGNiG. Wycena akcji w perspektywie 12 miesięcy spadła jednak z 7,33 PLN do 6,90 PLN. Dziś rano za akcję spółki płaciliśmy 6,17 PLN.

 

„W następstwie niedawnego wprowadzenia niższych (-7,4%) taryf dystrybucyjnych przez Polską Spółkę Gazownictwa zauważalnie obniżyliśmy nasze prognozy finansowe dla segmentu dystrybucji PGNiG na najbliższe lata i prognoza EBITDA dla tego segmentu spadła o 400 mln zł do 2,6 mld zł (głównie efekt wprowadzenia nowych taryf). Poza segmentem dystrybucji nasze zmiany w prognozach krótko- i długoterminowych są marginalne. Nasza długoterminowa prognoza powtarzalnej EBITDA spada do 7,1 mld zł (poprzednio 7,5 mld zł); w tym zakładamy udział segmentu wydobycia/ handlu/ dystrybucji/ energii na 4,4 mld zł/-500 mln zł/2,6 mld zł/800 mln zł. Skutkiem obniżenia prognoz finansowych nasza 12-miesięczna wycena końcowa maleje do 6,90 zł na akcję (poprzednio 7,33 zł). Biorąc pod uwagę potencjał wzrostu podtrzymujemy pozytywne nastawienie do walorów Spółki i nasze rekomendacje: długoterminową fundamentalną Kupuj oraz krótkoterminową relatywną Przeważaj.” – czytamy w raporcie.

 

Specjaliści z domu maklerskiego uważają, że PGNiG wyga w postępowaniu arbitrażowym z PGNiG, co powinno pozytywnie wpłynąć na wyniki finansowe spółki.

„Zakładamy, że w III kw. br. Spółka uzyska 8% upust w kontrakcie jamalskim i otrzyma jednorazową wypłatę w wysokości ok. 2,1 mld zł z mocą wsteczną odnoszącą się do 3 lat. Implikuje to roczne oszczędności rzędu 700 mln zł dla segmentu handlu poczynając od III kwartału.” – napisano w raporcie.

 

PGNiG

pgnig

 

SYSTEM REKOMENDACYJNY DM BOŚ

  • Kupuj – fundamentalnie niedowartościowana (potencjał wzrostu [procentowa różnica pomiędzy 12M EFV i ceną rynkową] powyżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
  • Trzymaj – albo (i) właściwie wyceniona, lub (ii) fundamentalnie niedowartościowana/przewartościowana, ale brak katalizatorów, które mogą zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
  • Sprzedaj – fundamentalnie przewartościowana (12M EFV jest większy niż obecna cena rynkowa) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną.
  • Przeważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot lepszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.
  • Neutralnie – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot zbliżony do zwrotu z benchmarku w ciągu następnego kwartału.
  • Niedoważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot gorszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.

 

Artykuł jest wyciągiem z rekomendacji, przesłanej mediom 19 kwietnia 2018.


Jakub Wilk

Content Manager i redaktor portalu FXMAG.PL. Zwolennik łączenia analizy technicznej i fundamentalnej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki banków centralnych. Pasjonat rynku metali szlachetnych.

Przejdź do artykułów autora
Zamknij

Koszyk