• Sklep
  • Odbierz prezent
sesja gpw

Analitycy DM BOŚ obniżyli długoterminową rekomendację do Trzymaj dla akcji Asseco Business Solutions, ale utrzymali krótkoterminową rekomendację na poziomie Przeważaj. Wycena w perspektywie 12 miesięcy to 30,20 PLN, podczas gdy dziś rano za akcję spółki płaciliśmy 28,20 PLN.

 

„Pod względem biznesowym i inwestycyjnym Asseco BS pozostaje interesującym podmiotem oferując prawie czystą ekspozycję na oprogramowanie ERP z opcją wielokrotnej monetyzacji w połączeniu z dużym (>60%) powtarzalnym składnikiem przychodów (sprzedaż oparta na wieloletnich umowach licencyjnych), solidnymi operacyjnymi przepływami pieniężnymi oraz niskim zapotrzebowaniem na wydatki inwestycyjne przekładającym się na silną (i powtarzalną) konwersję gotówki i zdolność wypłaty dywidendy, a także brakiem ekspozycji na nieprzewidywalny i ryzykowny sektor administracji publicznej, zdrowym profilem wzrostu i odbudowaną sprzedażą eksportową. Jednak ostatnie wzrosty kursu akcji Spółki spowodowały, naszym zdaniem, zmniejszenie fundamentalnie uzasadnionego potencjału wzrostu poniżej szacowanej przez nas wymaganej stopy zwrotu z inwestycji. W konsekwencji obniżamy długoterminową rekomendację fundamentalną do Trzymaj (poprzednio Kupuj). Jednocześnie podtrzymujemy krótkoterminową rekomendację relatywną (do rynku) Przeważaj, gdyż oczekujemy dobrych wyników finansowych w nadchodzących 2 kwartałach (I-II kw. 2018) i prognozujemy ok. 23% wzrost EBITDA r/r w I poł. br., co powinno wspierać kurs akcji Asseco BS.” – napisano w raporcie.

 

Analitycy domu maklerskiego odnieśli się do opublikowanych 6 marca wyników finansowych spółki. Wskazali, że były one bardzo mocne. Umiarkowanie przekroczyły one oczekiwania specjalistóp z DM BOŚ.

„Powodem rozbieżności były wyższe od naszych oczekiwań przychody spółki-matki (głównie na rynku krajowym, bo sprzedaż eksportowa była na poziomie z IV kw. 2016), które faktycznie wzrosły o 14% r/r, podczas gdy my zakładaliśmy ich 3% wzrost r/r.” – wskazano.

 

Asseco Business Solutions

asseco bs

 

SYSTEM REKOMENDACYJNY DM BOŚ

  • Kupuj – fundamentalnie niedowartościowana (potencjał wzrostu [procentowa różnica pomiędzy 12M EFV i ceną rynkową] powyżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
  • Trzymaj – albo (i) właściwie wyceniona, lub (ii) fundamentalnie niedowartościowana/przewartościowana, ale brak katalizatorów, które mogą zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
  • Sprzedaj – fundamentalnie przewartościowana (12M EFV jest większy niż obecna cena rynkowa) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną.
  • Przeważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot lepszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.
  • Neutralnie – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot zbliżony do zwrotu z benchmarku w ciągu następnego kwartału.
  • Niedoważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot gorszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.

 

Artykuł jest wyciągiem z rekomendacji, przesłanej mediom 23 marca 2018.


Jakub Wilk

Content Manager i redaktor portalu FXMAG.PL. Zwolennik łączenia analizy technicznej i fundamentalnej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki banków centralnych. Pasjonat rynku metali szlachetnych.

Przejdź do artykułów autora
Zamknij

Koszyk