• Sklep
  • Odbierz prezent
rekomendacja dla kghm
Z artykułu dowiesz się:

- Dlaczego DM BOŚ obniżył cenę docelową dla akcji KGHM

Analitycy Domu Maklerskiego BOŚ utrzymali rekomendację KUPUJ (rekomendacja fundamentalna) i PRZEWAŻAJ (rekomendacja relatywna) dla spółki KGHM. Obniżyli jednak cenę docelową (w horyzoncie 12 miesięcy) do 161,00 PLN (poprzednio 170,40 PLN).

 

Pozytywne nastawienie analityków DM BOŚ wynika z ich pozytywnych prognoz dla kopalni Sierra Gorda w Chile. Obniżenie ceny docelowej wynika ze słabszego dolara.

„Podobają nam się ostatnie próby usuwania wąskich gardeł podejmowane przez zarząd KGHM w kierunku poprawy sytuacji w  Sierra Gorda. Z  naszej perspektywy wygląda na to, że w nadchodzących miesiącach chilijski podmiot prawdopodobnie poprawi wydajność produkcji molibdenu, co z  kolei może pozytywnie wpłynąć na EBITDA. Na podstawie naszych szacunków oceniamy, że Sierra Gorda powinna zwiększyć kwartalną produkcję molibdenu do 10-11 mln lbs (55% udział KGHM) już w  IV kw. 2017 roku i  oczekujemy utrzymania tego poziomu produkcji do końca 2019. Taki oczekiwany wzrost wydajności w  ujęciu rocznym oznacza możliwość potrojenia produkcji molibdenu w  porównaniu do 2016 roku. W  obecnych warunkach makroekonomicznych – przy założeniu, że nasze oczekiwania się potwierdzą – szacujemy, że 55% udział zapewni KGHM ok. 1,5 mld zł EBITDA rocznie w 2018 i 2019. Nie wydaje nam się, by rynek oczekiwał tak mocnych wyników w przypadku Sierra Gorda i sądzimy, że większość analityków będzie zmuszona do podwyższenia prognoz dla tej spółki zależnej KGHM.” – czytamy w raporcie DM BOŚ.

„Obniżamy lekko naszą 12-miesięczną wycenę walorów KGHM do 161,0  zł na akcję (poprzednio 170,4  zł), głównie z  powodu słabszego USD (przypominamy, że produkcja molibdenu w Sierra Gorda zakończy się w 2020). Podtrzymujemy nasze rekomendacje: długoterminową fundamentalną Kupuj i krótkoterminową relatywną Przeważaj dostrzegając duży potencjał wzrostu i oczekując dobrej dynamiki zysków w nadchodzących kwartałach.” – dodają analitycy.

 

KGHM

kghm

 

SYSTEM REKOMENDACYJNY DM BOŚ

  • Kupuj – fundamentalnie niedowartościowana (potencjał wzrostu [procentowa różnica pomiędzy 12M EFV i ceną rynkową] powyżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
  • Trzymaj – albo (i) właściwie wyceniona, lub (ii) fundamentalnie niedowartościowana/przewartościowana, ale brak katalizatorów, które mogą zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
  • Sprzedaj – fundamentalnie przewartościowana (12M EFV
  • Przeważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot lepszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.
  • Neutralnie – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot zbliżony do zwrotu z benchmarku w ciągu następnego kwartału.
  • Niedoważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot gorszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.

Jakub Wilk

Content Manager i redaktor portalu FXMAG.PL. Zwolennik łączenia analizy technicznej i fundamentalnej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki banków centralnych. Pasjonat rynku metali szlachetnych.

Przejdź do artykułów autora
Zamknij

Koszyk