Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,03%
USD / PLN4,00+0,16%
CHF / PLN4,43+0,05%
GBP / PLN5,05+0,13%
EUR / USD1,08-0,11%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy - analiza aktualnej sytuacji na rynku walutowym]

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe | 09:41 09 listopad 2022
Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy - analiza aktualnej sytuacji na rynku walutowym] | FXMAG INWESTOR
pexels.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

We wtorek złoty nieznacznie osłabił się przed środową decyzją RPP co przełożyło się na wzrost kursów EUR/PLN powyżej 4,68. Z kolei kurs USD/PLN utrzymał się w pobliżu 4,66 dzięki wzrostowi kursu EUR/USD w pobliże 1,0060.  

Przy pustym kalendarzu makroekonomicznym i dalszym osłabieniu dolara na złotym można było zaobserwować nieznaczną realizację zysków po trwającym od miesiąca okresie systematycznego umocnienia, w wyniku którego nasza waluta zyskała od październikowych minimów około 20 gr do euro oraz ponad 30 gr do dolara. Stąd środowa decyzja RPP (konsensus ekonomistów przewiduje wzrost stopy referencyjnej o 25 pb. do 7,00%) oraz przekaz płynący z projekcji makroekonomicznych i czwartkowej konferencji prezesa NBP będą testem dla trwałości tego korzystnego trendu na złotym. Obawiamy się, że wysokie oczekiwania rynkowe, obstawiające kolejne podwyżki stóp, zostaną skonfrontowane z konsekwentnym i akcentowanym już wcześniej gołębim przekazem Rady co może przyczynić się pod koniec tygodnia do powrotu presji na złotego i wzrostu kursu EUR/PLN w pobliże 4,72.

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 1

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 1

 

Reklama

Na rynkach bazowych uwagę będą przyciągać wyniki połówkowych wyborów do amerykańskiego Kongresu. Według ostatnich sondaży Republikanie powinni uzyskać większość w Izbie Reprezentantów, niewiadomą natomiast jest wygrana w Senacie ze względu na rozłożony mniej więcej po połowie rozkład głosów. Historyczne zależności z ostatnich kilkudziesięciu lat wskazują, że w okresie kiedy Republikanie mieli kontrolę nad Kongresem a prezydentem był przedstawiciel Demokratów przeważały dobre nastroje rynkowe co przekładało się na umocnienie amerykańskich indeksów giełdowych i osłabienie dolara na szerokim rynku i możliwe jest że podobny scenariusz obstawiają obecnie uczestnicy rynku.

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 2

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 2

 

Na krajowym rynku stopy procentowej we wtorek obserwowaliśmy dalszy wyraźny spadek krzywych dochodowości. Notowania kontraktów FRA znalazły się poniżej 8%, dłuższy koniec krzywej IRS zbliżył się do 7%, a rentowności większości obligacji skarbowych spadły poniżej 8%. Tym razem polskie instrumenty skorzystały dzięki trendom globalnym.

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 3

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 3

Reklama

 

Istotne znaczenie dla polskiego rynku długu w perspektywie najbliższych tygodni będzie miało środowe posiedzenie RPP. W związku z decyzją Rady oczekiwać można podwyższonej zmienności, ponieważ ekonomiści są mocno podzieleni w ocenie dalszych ruchów – ich zdaniem w listopadzie możliwa jest zarówno podwyżka o 25 pb. jak i brak zmian stóp procentowych. Rynek wycenia w pełni ruch o 25 pb. O konieczności podwyżek stóp mówi trzech z 10 członków RPP. Pozostali sygnalizują możliwość drobnej korekty przy okazji publikacji listopadowej projekcji inflacyjnej. Ryzyko wzrostu stóp procentowych wzrosło po ostatniej publikacji danych nt. inflacji, jednak presję na Radę częściowo zdejmuje aprecjacja złotego.

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 4

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 4

 

Z punktu widzenia rynku istotne jest jednak to, że instrumenty pochodne po ostatniej korekcie wskazują na dalszy wzrost stóp w ramach tego cyku o przynajmniej 75 pb., co biorąc pod uwagę umiarkowany ton Rady może być trudne do zrealizowania. Dlatego ostatecznie decyzja i komentarz mogą rozczarować inwestorów prowadząc do dalszego spadków krzywych dochodowości. Poza środową decyzją Rady równie istotna będzie czwartkowa konferencja prasowa prezesa NBP A. Glapińskiego, na której poznamy perspektywy polityki pieniężnej w nieco dłuższej perspektywie. Przy wsparciu umiarkowanej retoryki RPP w relacji do oczekiwań rynkowych rentowności polskich 2- i 10-letnich obligacji mogą spadać w kierunku 7,50% w najbliższych tygodniach.

Reklama

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 5

Decyzja RPP będzie testem trwałości umocnienia złotego (PLN) [Dziennik Rynkowy] - 5

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski jest niekwestionowanym liderem polskiego sektora bankowego. Wg wstępnych danych na koniec 2020 r. jego skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,65  mld zł a wartość aktywów 382 mld zł. Bank jest podstawowym dostawcą usług finansowych dla wszystkich segmentów klientów, osiągając najwyższe udziały w rynku oszczędności (18,4 proc.), kredytów (17,6 proc.), w rynku leasingowym (11,2 proc.) oraz w rynku funduszy inwestycyjnych osób fizycznych (22,2 proc.). Posiadając ponad 9,51 mln kart płatniczych, bank jest największym wydawcą kart debetowych i kredytowych w Polsce. Dzięki rozwojowi narzędzi cyfrowych, w tym aplikacji IKO, która na koniec 2020 r. miała ponad 5 mln aktywnych aplikacji, PKO Bank Polski jest najbardziej mobilnym bankiem w Polsce. Silną pozycję Banku wzmacniają spółki Grupy Kapitałowej. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego jest liderem pod względem liczby i wartości transakcji IPO i SPO na rynku kapitałowym. 


Reklama

Czytaj dalej