• Sklep
  • Odbierz prezent
  • Sklep
  • Odbierz prezent
Dane z rynku pracy pozytywne dla polityki FED
Z artykułu dowiesz się:

- Jak dane z rynku pracy wpływają na politykę FED

- Co dzisiejsze dane mówią o szansie kolejnych podwyżek stóp procentowych w tym roku

Odczyty dotyczące rynku pracy powinny zadowolić szefową Rezerwy Federalnej. Janet Yellen będzie mogła odetchnąć po ostatnich dniach, kiedy kolejne publikacje danych z gospodarki wskazywały na jej osłabienie, co najbardziej widoczne było w spadku kursów dolara. Dodatkowo dzisiejszy odczyt danych, poza słabym NFP, jest pozytywny w kontekście prowadzonej przez FED polityki podnoszenia stóp procentowych.

 

Trudno mówić o polityce podnoszenia stóp procentowych podczas gdy jak na razie mieliśmy do czynienia z tylko jedną podwyżką (w grudniu), jednak jak pokazuje historia, FED jest konsekwentny w swoich działaniach. Od początku lat 90-tych ubiegłego wieku tylko raz (w 1997) doszło do sytuacji, w której po jednej zwyżce FED wycofał się z dalszych prób zacieśniania polityki.

Pomimo tego, że w grudniu sygnalizowano 4 podwyżki dla roku 2016 to rynki pozostają pod tym względem mocno sceptyczne. Wszystko przez zawirowania w globalnej gospodarce, które dość mocno odbijają się w notowaniach giełdowych. FED rozpoczynając zacieśnianie polityki pieniężnej wskazywał, że będzie to proces stopniowy, oraz, że będzie uzależniony od danych.

W styczniu nie zdecydowano się na kolejną podwyżkę, a większość obserwatorów początkowo obstawiała marzec lub kwiecień jako miesiąc pierwszej podwyżki w tym roku.

 

Co o możliwości podniesienia stóp w marcu mówią dzisiejsze dane?

Szczególną uwagę zwrócić należy na 3 aspekty: stopę bezrobocia, wzrost przeciętnego godzinowego wynagrodzenia oraz przeciętny tygodniowy czas pracy.

Pierwszym czynnikiem na korzyść FED (czyli na plus dla polityki podnoszenia stóp procentowych) jest spadek bezrobocia. Wskazuje on na fakt, że rynek pracy nadal pozostaje silny. Jednym z głównych celów polityki FED jest dążenie do osiągnięcia pełnego zatrudnienia, tak więc dalszy spadek bezrobocia pozwala władzom FED na zastosowanie narzędzi schładzających gospodarkę bez nieprzyjemnych konsekwencji w postaci szybkiego wzrostu bezrobocia.

 

Wykres 1. USA – stopa bezrobocia

FXMAG forex dane z rynku pracy pozytywne dla polityki fed makroekonomia stopy procentowe fed stopa bezrobocia 1

 

Pozytywnym aspektem dzisiejszego raportu jest również wzrost przeciętnego tygodniowego czasu pracy. Patrząc na poniższy wykres widzimy, że kryzys finansowy przyczynił się do znacznego obniżenia przeciętnego tygodniowego czasu pracy. Ograniczając produkcję wiele firm decydowało się na zatrudnianie pracowników na niepełny etat, dzięki czemu część z nich mogła utrzymać pracę. Obecnie przeciętny tygodniowy czas pracy jest na takim samym poziomie jak przed kryzysem, co oznacza, że gospodarka powróciła do równowagi.

 

Wykres 2. Przeciętny tygodniowy czas pracy

FXMAG forex dane z rynku pracy pozytywne dla polityki fed makroekonomia stopy procentowe fed stopa bezrobocia 2

 

Ostatnim bardzo istotnym czynnikiem jest wzrost przeciętnego wynagrodzenia godzinowego. To właśnie ten czynnik jest dużym atutem dla FED. W obliczu niskiej inflacji banki centralne bardzo liczą na to, że wzrost wynagrodzeń w gospodarce przyczyni się do zwiększenia presji inflacyjnej. Kiedy wynagrodzenia w gospodarce rosną szybciej niż sama gospodarka przyczynia się to do wzrostu cen. FED do podwyżek stóp procentowych potrzebuje, by inflacja nie znajdowała się na zbyt niskim poziomie, gdyż wzrost stóp procentowych mógłby doprowadzić do deflacji, która jest zjawiskiem niepożądanym.


Jakub Wilk

Content Manager i redaktor portalu FXMAG.PL. Zwolennik łączenia analizy technicznej i fundamentalnej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki banków centralnych. Pasjonat rynku metali szlachetnych.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk